?acthia.
Nia?aiaiiia i?iecaiaenoai eneonnoaaiiuo aieieii iaeuecy i?aaenoaaeoue
aac aunieiyeiiiie/iiai e aunieioaoiieiae/iiai iai?oaeiaaiey, iineieueeo
nouanoaothuaa iieiaeaiea a ioa/anoaaiiie yeiiiieea noaaeo ia?aae
i?iecaiaeeoaeyie caaea/o iaeneiaeueiiai nieaeaiey cao?ao ia auione
i?iaeoeoeee.
Iineieueeo ?aca?au nieaeaiey cao?ao ia auione eneonnoaaiiuo oeie/aneeo
aieieii caeeth/aiu /anoe/ii a i?eiaiyaiii iai?oaeiaaiee, oi
i?aaenoaaeyaony aeooaeueiie caaea/a i?iecaiaenoaa iaeaaeathuaai aunieeie
oaoieei- yeiiiie/aneeie iieacaoaeyie e ieceeie noieiinoiuie iieacaoaeyie
yeaeo?iaeaeaaoaey, eniieuecoaiiai aeey i?eaaaeaiey ai a?auaiea ?aai/eo
i?aaiia iaoei ii i?iecaiaenoao oeie/aneeo aieieii.
Enoiaey ec auoaneacaiiiai, i?aaeeaaaaony iaeaaeeoue auione
neio?iiiuo-aenoa?aceniuo aeaeaaoaeae(NAAe), eioi?ua e yaeythony iauaeoii
aeaiiiai aecian-ieaia.
Eniieueciaaiea a iaoeiao ii i?iecaiaenoao oeie/aneeo aieieii aeaiiiai
aeaeaaoaey iicaieeo nieceoue ia oieueei iaeeaaeiua cao?aou, ii e
nieceoue ia?aiaiiua cao?aou a /anoe ?anoiaea yeaeo?iyia?aee ca n/ao
iieiiai niaeaniaaiey ?aaeeiia ?aaiou enoi/ieea ieoaiey n
yeaeo?iaeaeaaoaeai, /oi a eiia/iii n/aoa i?eaaaeao e oaaee/aieth
eiieo?aioiniiniaiinoe i?iaeoeoeee.
Iienaiea oiaa?a.
Neio?iiiue aenoa?aceniue yeaeo?iaeaeaaoaeue (NAAe) i?aaenoaaeyao niaie
iaoeio ia?aiaiiiai oiea, yeaeo?iiaaieoiue iiiaio eioi?ie naycai n
aenoa?acenii aeoeaiie aeoeaiie /anoe ?ioi?a. Eiino?oeoeey NAAe
auiieiyaony ii ii?iaeueiie noaia, a eioi?ie noaoi? ?aniieaaaaony
nia?oaee ?ioi?a. Auno?ia?auathueeny ?ioi? i?aaenoaaeao niaie aae n
ianaaeaiiui ia iaai ionoioaeui oeeeeiae?ii ec iaaieoioaa?aeiai
iaoa?eaea, a noaoi? ie/ai ia ioee/aaony io iau/iiai noaoi?a iaoeiu
ia?aiaiiiai oiea.
Oaoie/aneea oa?aeoa?enoeee :
Iai?yaeaiea ieoaiey – 365 A
*anoioa – 200 Aoe
Iiieiaeueiay /anoioa a?auaiey – 6000 ia/iei
Iiieiaeueiue iiiaio – 40 Ii
Eiyooeoeeaio iieaciiai aeaenoaey – 80 %
Ioneiaie oie – 11 A
Ianna – 4 ea
Aaaa?eoiua ?acia?u :
?uiie nauoa.
Ia?eaoeiaiaua enneaaeiaaiey iieacaee, /oi ?uiie yeaeo?iiai?oaeiaaiey
ninoieo ec ?acee/iuo naaiaioia. Niaoeeoeea auioneaaiie iaie i?iaeoeoeee
(NAAe) ninoieo a oii, /oi yoe aeaeaaoaee eo/oa anaai eniieueciaaoue i?e
?aaioa n aunieieia?oeeiiiie iaa?oceie. Yoi noaiiaeony aiciiaeiui
aeaaiaea?y oieeaeueiui naienoaai iaoaie/aneie oa?aeoa?enoeee aeaeaaoaey.
?aaioa n aunieieia?oeeiiiie iaa?oceie iaeaieaa oa?aeoa?ia aeey
i?aaei?eyoee oeie/aneie i?iiuoeaiiinoe, eioi?ua ninoaaeytho 15 % io
iauae aieinoe ?uiea.
E iiyoiio ?aaioa ii nauoo i?iaeoeoeee aoaeao i?iaiaeeoueny eiaiii aeey
yoiai naaiaioa ?uiea yeaeo?iiai?oaeiaaiey.
I?aaeiieaaaaiue iauai i?iaeaae i?eaiaeeony a oaaeeoea :
Oaaeeoea «I?aaeiieaaaaiue iauai i?iaeaae NAAe ii aiaeai»
Aiae 1997 1998 1999 2000 2001
Iauai i?iaeaae, oo. 6720 6720 6720 6720 6720
Iniiaiua eiieo?aiou.
Iniiaiuie eiieo?aioaie ia ?uiea nauoa yaeythony oe?iu «Neiain»,
«Aa?iaa» e AI «Ay?iyeaeo?ee». Iie auioneatho neio?iiiua aeaeaaoaee n
iinoiyiiuie iaaieoaie (NAeII), eioi?ua oaeaea iiaoo eniieueciaaoueny a
oeie/aneie i?iiuoeaiiinoe. Iooe oeo/oaiey noieiinoiuo e
oaoieei-yeiiiie/aneeo iieacaoaeae NAeII i?aeoe/anee en/a?iaiu e iiyoiio
neio?iiiue aenoa?aceniue aeaeaaoaeue, eioi?ue ii ea/anoao ia onooiaao
aeaeaaoaeyi yoeo oe?i e eiaao ieceoth naaanoieiinoue aoaeao n oniaoii
eiieo?e?iaaoue ia aeaiiii naaiaioa ?uiea.
Aiaeec oaoie/aneiai niaa?oainoaa ?ac?aaioee.
*oiau ii?aaeaeeoue o?iaaiue oaoie/aneiai niaa?oainoaa NAAe i?iaaaeai
n?aaiaiea aai oaoieei-yeiiiie/aneeo iieacaoaeae n iieacaoaeyie
aiaeiae/iuo aeaeaaoaeae auioneaaiuo oe?iaie-eiieo?aioaie. A ea/anoaa
aiaeiaia auaa?ai NAeII oe?i «Ay?iyeaeo?ee» e «Neiain», eioi?ua iu aoaeai
n?aaieaaoue n NAAe ii aaeueii-eiaeaeniiio iaoiaeo e iaoiaeo Oiioaeueaea.
I?e yoii aoaeai iieueciaaoueny neaaeothueie iieacaoaeyie o?iaiy
oaoie/aneiai niaa?oainoaa:
Ioneiaie oie
Inaaay aeeeia
Ianna
EIAe
Aa?iyoiinoue iaaoyaeaaiey a neio?iieci
Aa?iyoiinoue auiaaeaiey ec neio?iiecia
N?aaiaiea ii aaeueii-eiaeaeniiio iaoiaeo
Oaeoi?u eiieo?aioiniiniaiinoe ioeaieaathony 10-aaeueiie oeaea yenia?oiui
iaoiaeii. Aeey eaaeaeiai oaeoi?a iacia/aaony eiyooeoeeaio aaaeiinoe.
Oaaeeoea «N?aaiaiea ii aaeueii-eiaeaeniiio iaoiaeo»
Oaeoi?u
eiieo?aioiniiniaiinoe Eiyoo. aaaeiinoe NAAe «Ay?i-yeaeo?ee» «Neiain»
Aca.aaeeu
NAAe Aca.aaeeu
«Ay?i-yeaeo?ee» Aca.aaeeu
«Neiain»
1. Ioneiaua iieacaoaee 0,4
1.1 Ioneiaie oie 0,3 9 5 6 2,7 1,5 1,8
1.2 Aa?. iaaoyaeaaiey 0,1 10 6 6 1 0,6 0,6
Noiia?iue aaee
3,7 2,1 2,4
2.?aai/ea iieacaoaee 0,4
2.1 EIAe 0,2 7 8 9 1,4 1,6 1,8
2.2 Aa?. auiaaeaiey 0,2 10 6 6 2 1,2 1,2
Noiia?iue aaee
3,4 2,8 3
3. Ianni-aaa. iieacaoaee 0,2
3.1 Inaaay aeeeia 0,1 10 8 9 1 0,8 0,9
3.2 Ianna 0,1 10 6 7 1 0,6 0,7
Noiia?iue aaee
2 1,4 1,6
9,1 6,3 7
N?aaiaiea ii iaoiaeo Oiioaeueaea
Aeey aieaa iaaeyaeiie ioeaiee oaoie/aneiai o?iaiy i?iaeoe?oaiiai
ecaeaeey e aiaeiaia, a oaeaea aeey aieueoae iauaeoeaiinoe ioeaiee
n?aaiei aeaiiua ono?ienoaa iaoiaeii Oiioaeueaea.
Nooue iaoiaea caeeth/aaony a neaaeothuai: a ea/anoaa enoiaeiuo aa?oony
iieacaoaee oaoie/aneiai o?iaiy e eiyooeoeeaiou aaaeiinoe eaaeaeiai
iieacaoaey aeey caeac/eea. Aeaeaa, ii eaaeaeiio iieacaoaeth aeey
eaaeaeiai ecaeaeey yenia?oiui iaoiaeii ii iyoeaaeeueiie oeaea
ii?aaeaeyaony cia/aiea a aaeeao, e ii?aaeaeyaony iaiauathuee iieacaoaeue
ea/anoaa – eae noiia i?iecaaaeaiee ioeaiee (a aaeeao) e eiyooeoeeaioa
aaaeiinoe aeey eaaeaeiai ecaeaeey. *ai aieueoa iaiauathuee iieacaoaeue
ea/anoaa, oai eo/oa aeaiiia ecaeaeea ii oaoie/aneiio o?iaith.
Iieacaoaee aiaeiae/iu oaeoi?ai eiieo?aioiniiniaiinoe aaeueii-eiaeaeniiai
iaoiaea. Aianoi iaeiaiiaaiey iieacaoaeae eniieuecoaony ioia?aoeey ec
i?aaeuaeouae oaaeeoeu.
Oaaeeoea «N?aaiaiea ii iaoiaeo Oiioaeueaea»
Eiyoo. aaaeiinoe 0,3 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1 1
Iieacaoaee 1,1 1,2 2,1 2,2 3,1 3,2 Iaiau. iieacaoaeue
NAAe 4 5 3 5 5 5 4,3
«Ay?iyeaeo?ee» 2 3 4 3 3 3 2,9
«Neiain» 3 3 5 4 3 3 3,6
N?aaiaiea iieacaei, /oi o?iaaiue oaoie/aneiai niaa?oainoaa NAAe ia
oieueei ia onooiaao aiaeiaai, ii e ianeieueei i?aainoiaeeo ii ?yaeo
iieacaoaeae.
Ieaie?iaaiea i?iecaiaenoaa.
I?iaiice?oaiue aiaeiaie iauai i?iaeaae i?iaeoeoeee aaeaaiaeii
ninoaaeyao 6720 aaeeieoe. Yoio iauai i?iaeoeoeee ninoaaeyao ieaiiaue
iauai auionea.
Oaaeeoea «Ieaiiaue iauai auionea ii aiaeai»
Aiae 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Iauaiu auionea, oo. 0 6720 6720 6720 6720 6720
A oiaea ?aaeecaoeee aecian-ieaia ?aaeueiue auione, a neeo aeaenoaey
?acee/iuo oaeoi?ia-oaeeo eae n?ua iinoaaee, auoiae ec no?iy noaiea e oae
aeaeaa, aoaeao ioee/aoueny io ieaiiaiai, ii ia yoaia ieaie?iaaiey
o?oaeii o/anoue aeeyiea anao oaeoi?ia e iiyoiio i?e ?an/aoao aoaeai
iieueciaaoueny cia/aieai eiaiii ieaiiaiai iauaia auionea i?iaeoeoeee.
*oiau iaania/eoue ieaie?oaiue iauai auionea iaiaoiaeeii i?eaea/ue
ii?aaeaeaiiia eiee/anoai ethaeae e oaoieee. ?ann/eoaai iio?aaiinoue a
?aai/ae neea e iai?oaeiaaiee.
Iai iiiaaeiaeony neaaeothuaa iai?oaeiaaiea :
ieaaeeueiay ia/ue
oiea?iue noaiie
iaiioi/iue noaiie
aieueoiao?
iiiao?
iayeueiee
Aeey ?aaiou ia yoii iai?oaeiaaiee aeieaeiu auoue i?eaea/aiu neaaeothuea
eniieieoaee:
Oiea?ue
Eeoaeuee
Iaiio/ee
Nai?uee
Iiioaaeiee
Eoaeeeueuee
Eiiieaeoiauee
Eiio?iea?
A?aiy, cao?a/eaaaiia eaaeaeui ec eniieieoaeae i?e ecaioiaeaiee 1
aaeeieoeu i?iaeoeoeee i?aaenoaaeaii a oaaeeoea:
Oaaeeoea «A?aiy cao?a/eaaaiia eniieieoaeyie»
Eniieieoaeue A?aiy, /an
Oiea?ue 8
Eeoaeuee 2
Iaiio/ee 2
Eoaeeeueuee 3
Iiioaaeiee 1
Nai?uee 1
Eiiieaeoiauee 0,5
Eiio?iea? 1
Enoiaey ec oiai, /oi i?iaeieaeeoaeueiinoue ?aai/aai aeiy ninoaaeyao 8
/ania , a a aiaeo 12 ianyoeaa ii 22 ?aai/eo aeiy a eaaeaeii, oi
eniieieoaee aeieaeiu i?i?aaioaoue a ii 2112 /ania eaaeaeue. Ciay yoi,
iiaeii ?ann/eoaoue iio?aaiinoue a ?aai/ae neea, e niioaaonoaaiii,
eiee/anoai iai?oaeiaaiey iaiaoiaeeiiai aeey iaania/aiey ieaiiaiai iauaia
auionea i?iaeoeoeee.
Eiee/anoai eniieieoaeae iaiaoiaeeiia aeey auiieiaiey ?aaio i?aaenoaaeaii
a oaaeeoea:
Oaaeeoea «Iio?aaiinoue a ?aai/ae neea»
Eniieieoaeue Eiee/anoai, /ae.
Oiea?ue 27
Eeoaeuee 8
Iaiio/ee 8
Eoaeeeueuee 9
Iiioaaeiee 4
Nai?uee 4
Eiiieaeoiauee 2
Eiio?iea? 4
Eiee/anoai iai?oaeiaaiey iaiaoiaeeiia aeey auionea ieaiiaiai eiee/anoaa
ecaeaeee i?aaenoaaeaii a oaaeeoea:
Oaaeeoea «Iio?aaiinoue a iai?oaeiaaiee»
Iaeiaiiaaiea iai?oaeiaaiey Eiee/anoai, oo.
Oiea?iue noaiie 27
Ieaaeeueiay ia/ue 8
Iaiioi/iue noaiie 8
Aieueoiao? 4
Iiiao? 4
Iayeueiee 9
Iai?oaeiaaiea iiaeii i?eia?anoe eee acyoue a eeceia, a ?aai/eo iaiyoue
ia ?aaioo. ?anniio?ei aa?eaio, eiaaea iu aa?ai ?aai/eo ia ?aaioo,
i?eia?aoaai iaiaoiaeeiia iai?oaeiaaiea e iaoa?eaeu.
?an/ao cao?ao
Aeey oiai, /oiau ?ann/eoaoue naaanoieiinoue i?iaeoeoeee iaiaoiaeeii
ii?aaeaeeoue ana cao?aou, eioi?ua eiatho ianoi a i?ioeanna i?iecaiaeoaa.
I?aaei?eyoea aoaeao o?aoeoue aeaiaaeiua n?aaenoaa ia i?eia?aoaiea
iaoa?eaeia e eiiieaeoothueo, auieaoo ca?aaioiie ieaou iniiaiui
i?iecaiaenoaaiiui ?aai/ei, iieaoo ec?anoiaeiaaiiie yeaeo?iyia?aee, a
oaeaea ianoe aeiiieieoaeueiua cao?aou, naycaiiua n i?aaiecaoeeae e
inouanoaeaieai aeayoaeueiinoe i?aaei?eyoey.
Ieaea i?eaaaeai ?an/ao ninoaaeythueo naaanoieiinoe ecaeaeey . Cao?aou
?ann/eouaathony a iinoiyiiuo oeaiao aac o/aoa o?oaeiii?iaiice?oaiie
eioeyoeee e eo o?iaaiue n/eoaaony iinoiyiiui ia ana aiaeu inouanoaeaiey
i?iaeoa.
?an/ao cao?ao ia iaoa?eaeu e eiiieaeoothuea ia aaeeieoeo ecaeaeey.
A oaaeeoeao i?eaiaeyony ?anoiae iaoa?eaeia e eiiieaeoothueo ia aaeeieoeo
ecaeaeey.
Oaaeeoea «?anoiae iaoa?eaeia ia aaeeieoeo ecaeaeey»
Iaoa?eae ?anoiae, $
Iinoiyiiue iaaieo 5
Oa??iiaaieoiue iaoa?eae 6
Noaeue 0,4
I?iaiae iiioaaeiue 0,4
I?iaiae iaiioi/iue 3
Aethieiaaue nieaa 1,8
Eae 0,24
Yiaeue 0,1
Noaeeioaenoieeo 0,4
I?i/ea iaoa?eaeu 3
EOIAI =SUM(ABOVE) 20,34
Oaaeeoea «?anoiae eiiieaeoothueo i?e ecaioiaeaiee aaeeieoeu ecaeaeey»
Eiiieaeoothuea ?anoiae, $
Eiiaeainaoi?u 0,1
?acenoi?u 0,2
Iiaeoeiieee 5
I?i/ea eiiieaeoothuea 3
EOIAI =SUM(ABOVE) 8,3
Noiia?iua cao?aou ia iaoa?eaeu e eiiieaeoothuea ninoaaeytho:
Niao=28,64$.
?an/ao cao?ao ia iieaoo o?oaea i?e ecaioiaeaiee aaeeieoeu i?iaeoeoeee.
Cao?aou ia iieaoo o?oaea ninoiyo ec ca?aaioiie ieaou iniiaiuo
i?iecaiaenoaaiiuo ?aai/eo , aeiiieieoaeueiie ca?aaioiie ieaou iniiaiuo
i?iecaiaenoaaiiuo ?aai/eo e io/eneaiee ia nioeeaeueiia no?aoiaaiea. I?e
yoii i?eieiaaony, /oi ia?aue ?ac?yae oa?eoiie naoee iiea/eaaaony ec
?an/aoa 0,16 $/ /an.
Oaaeeoea «Ca?ieaoa iniiaiuo i?iecaiaenoaaiiuo ?aai/eo»
Eniieieoaeue ?ac?yae Oa?eoiue eiyooeoeeaio A?aiy ?aaiou, /an Eie-ai
Ca?ieaoa
$
Oiea?ue 7 2.76 8 1 3.53
Eeoaeuee 6 2.44 2 1 0.78
Iaiio/ee 8 3.12 2 1 0.98
Nai?uee 5 2.16 4 1 1.38
Iiioaaeiee 6 2.44 5 1 1.95
Eoaeeeueuee 6 2.44 3 1 1.17
Eiiieaeoiauee 7 2.76 0.5 1 0.22
Eiio?iea? 9 5.10 1 1 0.82
EOIAI
10.9
Aeiiieieoaeueiay ca?aaioiay ieaoa iniiaiuo i?iecaiaenoaaiiuo ?aai/eo
i?eieiaaony ?aaiie 14 % io iniiaiie ca?aaioiie ieaou, /oi ninoaaeyao 1.5
$ . A o?iaaiue io/eneaiee ia nioeeaeueiia no?aoiaaiea i?eiai ?aaiui 40 %
io noiiu iniiaiie e aeiiieieoaeueiie ca?aaioiie ieaou iniiaiuo
i?iecaiaenoaaiiuo ?aai/eo, oi anoue 4.9 $ . Oaeei ia?acii noiia?iua
cao?aou ia iieaoo o?oaea ninoaaeytho NC.I.= 17.4 $.
?an/aou cao?ao ia yeaeo?iyia?aeth aeey aaeeieoeu oiaa?a.
Cao?aou ia yeaeo?iyia?aeth aoaeoo ii?aaeaeyoueny ii oi?ioea:
, aaea
N1eao- noieiinoue aaeeieoeu yeaeo?iyia?aee i?eieiaaony ?aaiie
0.06 $ ca 1eao / /an
t – a?aiy ?aaiou iai?oaeiaaiey, /
? – iio?aaeyaiay iiuiinoue, eAo
n – eiee/anoai iio?aaeoaeae yeaeo?iyia?aee
Oaaeeoea «Cao?aou ia yeaeo?iyia?aeth i?e i?iecaiaenoaa aaeeieoeu oiaa?a»
Iai?oaeiaaiea Iiuiinoue, eAo A?aiy, /an. ?anoiae yeaeo?iyia?aee, $
Oiea?iue noaiie 6 8 2.88
Iaiioi/iue noaiie 1 2 0.12
Ieaaeeueiay ia/ue 10 3 1.8
Iayeueiee 0.05 3 0.01
Aieueoiao? 0.01 4 0.01
Iiiao? 0.01 4 0.01
EOIAI
4.8
Oaeei ia?acii noiia?iua cao?aou yeaeo?iyia?aee i?e ecaioiaeaiee
aaeeieoeu ecaeaeey ninoaaeee 4.8 $.
?an/ao iaeeaaeiuo e iauacaaiaeneeo ?anoiaeia.
E?iia ia?aiaiiuo cao?ao, caaenyueo io eiee/anoaa i?iaeoeoeee,
i?iecaaaeaiiie ca aaeeieoeo a?aiaie e aeeth/athueo a naay cao?aou ia
iaoa?eaeu e eiiieaeoothuea ecaeaeey, cao?aou ia iieaoo o?oaea e cao?aou
ia yeaeo?iyia?aeth ia i?iecaiaenoaa, anoue aua iinoiyiiua cao?aou,
eioi?ua ia iaiythony a caaeneiinoe io iauaia auionea e i?aaenoaaeytho
niaie iaeeaaeiua ?anoiaeu.
Iaeeaaeiua ?anoiaeu a naith i/a?aaeue iiae?acaeaeythony ia oeaoiaua e
iauacaaiaeneea ?anoiaeu. E oeaoiaui ?anoiaeai ioiinyony ?anoiaeu
naycaiiua n aii?oecaoeeae e yenieoaoaoeeae iai?oaeiaaiey , o?ainii?oiuo
n?aaenoa. eiaaioa?y oeaoa e ae?oaea. E iauacaaiaeneei ?anoiaeai
ioiinyony ?anoiaeu ii i?aaiecaoeee e oi?aaeaieth i?iecaiaenoaii,
inaauaieth, ioiieaieth, iiaeaea?aeaieth ii?yaeea e io?aiu.
, aaea t – n?ie neoaeau , eao
Aeey iai?oaeiaaiey, ioiinyuaainy e iyoeeaoiae a?oiia ii?ia
aii?oecaoeeiiiuo io/eneaiee ninoaaeea 1.7 % , a aeey iai?oaeiaaiey,
ioiinyuaainy
e aeaooeaoiae a?oiia 4.2 %.
Oaaeeoea «Aii?oecaoeey iniiaiuo n?aaenoa ca aiae»
Iai?oaeiaaiea Ia?aiia/aeueiay noieiinoue ca oo,$ C?ie neoae-au Noiia?iua
aii?oecaoeeiiiua io/eneaiey, $/ian
Oiea?iue noaiie 2600 5 1193
Iaiioi/iue noaiie 1000 5 136
Ieaaeeueiay ia/ue 8000 5 1088
Iayeueiee 2 2 0.8
Aieueoiao? 4 2 0.8
Iiiao? 4 2 0.8
EOIAI
2419
Noiia?iua aii?oecaoeeiiiua io/eneaiey ninoaayo ca aiae:
Naii?oec.= 29033 $.
O?iaaiue iaeeaaeiuo ?anoiaeia ca aiae ca au/aoii aii?oecaoeee ninoaaeo
120% io iniiaiie e aeiiieieoaeueiie ca?ieaou iniiaiuo i?iecaiaenoaaiiuo
?aai/eo , o.a. 100000 $.
?an/ao aaeiauo cao?ao.
Aaeiaua cao?aou aeeth/atho a naay noiia?iua ia?aiaiiua cao?aou ia
i?iecaiaenoai i?iaeoeoeee, iaeeaaeiua ?anoiaeu ca au/aoii aii?oecaoeee e
aii?oecaoeeth iniiaiuo n?aaenoa.
Noiia?iua ia?aiaiiua cao?aou ii?aaeaeythony eae Nia?ai.= ( Niao +NCI
+Nyy )Q, aaea Q – aiaeiaie iauai auionea.
Oiaaea Naaeiaua = Nia?ai + Niaeeaae + Naii?oecaoe = ( Niao +NCI +Nyy
)Q + Naii?oecaoe . + Niaeeaae = (28.6+17.4 +4.8)6720+29033 +100000=
470409 $
?an/ao naaanoieiinoe aaeeieoeu i?iaeoeoeee
Nouanoaotho aeaa iiaeoiaea e ?an/aoo naaanoieiinoe aaeeieoeu
i?iaeoeoeee.
Ia?aue iiaeoiae iacuaaaiue «aee?aeo – eino» caeeth/aaony ai aeeth/aiee
a naaanoieiinoue ecaeaeey oieueei ia?aiaiiuo cao?ao e eiiaaea aua /anoe
iaeeaaeiuo ?anoiaeia (iai?eia?, cao?aou ia a?aiaeo iiiauaiee, iaeiaiaua
auieaou, oo?aou e oae aeaeaa).
Aoi?ie i?aaenoaaeyao niaie ?an/ao oaeoe/aneie naaanoieiinoe ecaeaeey,
oi anoue aeeth/aiey a no?oeoo?o oeaiu anao cao?ao-naycaiiuo e ia
naycaiiuo n i?iecaiaenoaii i?iaeoeoeee.
I?iecaaaeai ?an/ao oaeoe/aneie naaanoieiinoe aaeeieoeu ecaeaeey, oi
anoue aeeth/ei a no?oeoo?o oeaiu ana cao?aou, eioi?ua ianao iaoa
i?iecaiaenoai ca io/aoiue ia?eiae.
A yoii neo/aa naaanoieiinoue aaeeieoeu i?iaeoeoeee aoaeao niaiaaeaoue
ni n?aaeieie aaeiauie cao?aoaie e ninoaaeyoue 70 $.
Ii?aaeaeaiea oeaiu ia aaeeieoeo ecaeaeey.
Ii?aaeaeaiiay a i?aaeuaeouai ?acaeaea naaanoieiinoue aaeeieoeu
i?iaeoeoeee e iaeia ia aeiaaaeaiioth noieiinoue (IAeN) aeatho ieaeiee
i?aaeae oeaiu . ieaea eioi?iai i?iecaiaenoai iaoeaeaniia?acii. Ii e
oeaeyi oe?iu a e?aoein?i/iii ia?eiaea iiaeao ioiineoueny ia oieueei
iaeneiecaoeey i?eauee, ii e ieieiecaoeey oauoeia. A iineieueeo /anoue
iaeeaaeiuo ?anoiaeia ioaeii iie?uaaoue iaycaoaeueii , oi ieaeiee i?aaeae
oeaiu a i?eioeeia iiaeao auoue neaeueeoee?iaai n o/aoii ia?aiaiiuo
cao?ao e /anoe iaeeaaeiuo ?anoiaeia.
Iau/ii oeaio onoaiaaeeaatho eniieuecoy iaoiae «naaanoieiinoue +
iaoeaiea». I?e yoii iaoeaiea i?aaenoaaeyao niaie iaeioi?ue i?ioeaio io
naaanoieiinoe ecaeaeey. Iaeaieaa ?ani?ino?aiaiiuie cia/aieyie iaoeaiie
yaeythony 20% eee 25%. Ionoue iaoeaiea ninoaaeyao 25% io naaanoieiinoe
ecaeaeey. Oiaaea oeaia ecaeaeey aoaeao ii?aaeaeyoueny naaanoieiinoueth
ecaeaeey, 25% iaoeaieie e IAeN. Aoaeai oaeaea n/eoaoue, /oi ii oaeie
oeaia iu iieiinoueth ?aaeecoai i?iecaaaeaiiue aiaeiaie iauai
i?iaeoeoeee. Oiaaea oeaia ecaeaeey aac o/aoa IAeN ninoaaeo 87,5$
(naaanoieiinoue 70$ e iaoeaiea 17,5$). Ioioneiay oeaia aeeth/aoue a naay
naaanoieiinoue ecaeaeey, iaoeaieo e IAeN a ?acia?a 20% io iaeioi?ie
aacu. Aacie aeey IAeN aoaeao yaeyoueny ia oeaia ecaeaeey aac o/aoa IAeN,
a oae iacuaaaiay aeiaaaeaiiay noieiinoue, eioi?ay i?aaenoaaeyao niaie
naaanoieiinoue e iaoeaieo ca au/aoii noieiinoe i?eia?aoaiiuo iaoa?eaeia
e eiiieaeoothueo, oeaia ia eioi?ua auea neaeueeoee?iaaia iaoeie
iinoaaueeaie n o/aoii IAeN, oi anoue 87,5$–28.6$=58,9$. Ioeoaea ?acia?
IAeN ninoaaeo 11,8$. Oaeei ia?acii iacia/aiiay iaie oeaia aoaeao
ninoaaeyoue 100$.
Iacia/aiiay iaie oeaia, oaeaea eae e iauaiu i?iaeaae, auea
ni?iaiice?iaaia. I?e oaeii iiaeoiaea e oeaiiia?aciaaieth iu iiaeai, a
i?eioeeia, ia oieueei iieo/eoue i?eaueue, ii e iaaeiiieo/eoue i?eaueue
eee iiianoe oauoee. Iiyoiio i/aiue aaaeii ii?aaeaeeoue aeeaiacii aeey
oeai, a eioi?ii iu iiaeai ?aaioaoue. Ieaeithth a?aieoeo aeeaiaciia iu
ciaai, inoaaony ii?aaeaeeoue aa?oithth a?aieoeo.
Ciay oeaiu eiieo?aioia (oe?i i?iecaiaeeoaeae aiaeiaia) iiaeii iaeoe
aa?oiee i?aaeae oeaiu, enoiaey ec niaeaney iieoiaoaey iieoiaoue eiaiii
iaoa ecaeaeea.
Aeey ?aaeecaoeee iinoaaeaiiie caaea/e iaiaoiaeeii aua?aoue ?yae
iieacaoaeae ea/anoaa, aaaeiuo n oi/ee c?aiey iio?aaeoaey e, n?aaieaay eo
n iieacaoaeyie aiaeiaia, ii?aaeaeeoue iaaeaaaeo e oeaia eee neeaeee n
iaa ca ?acee/ea oaoie/aneeo ia?aiao?ia ecaeaeee.
Iinea ii?aaeaeaiey iieacaoaeae ea/anoaa, iie ?aniieaaathony ii noaiaie
aaaeiinoe n oi/ee c?aiey iieoiaoaey, aeey eaaeaeiai iieacaoaey eaaeaeiai
?anniao?eaaaiiai ecaeaeey ii?aaeaeyaony ia?aiao?e/aneee eiaeaen Pi,
oa?aeoa?ecothuee
niioaaonoaea aeaiiiai iieacaoaey eaeaaeo (iieacaoaee eaeaaeueiiai
aeaeaaoaey onoaiaaeeaaao iio?aaeoaeue):
Oaaeeoea «Iieacaoaee aeey ecaeaeey e ?an/ao ia?aiao?e/aneeo eiaeaenia»
Iaeiaiiaaiea
iieacaoaeae Cia/aiey iieacaoaey aeey ecaeaeey Cia/aiey iieacaoaey aeey
eaeaaea Ia?aiao?e/aneee
eiaeaen
NAAe
Ioneiaie oie,A
Ianna, ea
EIAe
Inaaay aeeeia, ii
11
4
0,8
170
5
4
0,95
150
0,45
1
0,84
0,88
«Ay?iyeaeo?ee»
Ioneiaie oie,A
Ianna, ea
EIAe
Inaaay aeeeia, ii
21
14
0,95
237
5
4
0,95
150
0,2
0,29
0,89
0,63
«Neiain»
Ioneiaie oie,A
Ianna, ea
EIAe
Inaaay aeeeia, ii
20
10
0,9
200
5
4
0,95
150
0,25
0,4
0,95
0,75
Aeaeaa iaoiaeei n?aaeiaacaaoaiiue ia?aiao?e/aneee eiaeaen SPi, eae
i?iecaaaeaiea ia?aiao?e/aneiai eiaeaena eiie?aoiiai iieacaoaeyea/anoaa
ia aaniaie eiyooeoeeaio yoiai iieacaoaey (noiia anao aaniauo iieacaoaeae
aeieaeia ?aaiyoueny 100). Noiia?iue (ii anai iieacaoaeyi)
n?aaeiaacaaoaiiue eiaeaen i?iaeoe?oaiiai ecaeaeey i?eieiaaony ca 100 %
e ii?aaeaeythony i?eaaaeaiiua eiaeaenu aiaeiaia ii n?aaiaieth n
i?iaeoe?oaiui ecaeaeeai SPi:
Oaaeeoea «?an/ao n?aaeiaacaaoaiiuo ia?aiao?e/aneeo eiaeaenia»
Iacaaiea
iieacaoaey Aaniaie
eiyo. NAAe «Ay?iyeaeo?ee» «Neiain»
Pi SPi Pi SPi Pi SPi
Ioneiaie oie
Inaaay aeeeia
Ianna
EIAe 30
10
10
50 0,45
0,88
1
0,84 13,5
8,8
10
42 0,2
0,63
0,29
0,89 6
6,3
2,9
44,5 0,25
0,75
0,4
0,95 7,5
7,5
4
47,5
Noiia?. SPi
I?eaaae. SPi
74,3
100
59,4
79,9
66,5
89,5
Ii ?acoeueoaoai ?an/aoa i?eaaaeaiiuo eiaeaenia ii?aaeaeyai
ii-?aaaeaiiua e iaii?aaaeaiiua iaaeaaaee e ia?aiia/aeueiie oeaia
i?iaeoa:
Oaaeeoea «?an/ao oeaiu aac?acee/ey»
Iieacaoaee «Ay?iyeaeo?ee» «Neiain»
Oeaiu eiieo?aioia, $ 200 150
I?aauoaiea oeaiu i?iaeoa, $ -100 -50
Iainiiaaiiay iaaeaaaea
ca ?acee/ea ia?ai., $ 50,3 17,6
Iaiainiiaaiiay iaaeaaaea ca i?iaeo i?e aai oeaia 100$ -150,3 -67,6
Oeaia aac?acee/ey, $ 250,3 167,5
Oeaia aac?acee/ey- yoi oaeay oeaia, i?e eioi?ie iieoiaoaeth aoaeao
aac?acee/ii eaeoth iiaeaeue, aaoo eee eiieo?aioia, i?eia?anoe e,
neaaeiaaoaeueii, ?aaeueiay oeaia ia i?aaeeaaaaiue aeaeaaoaeue aeieaeia
iaoiaeeoueny iaaeaeo naaanoieiinoueth e oeaiie aac?acee/ey. Oaeei
ia?acii, aa?oiee i?aaeae oeaiu i?iaeoe?oaiiai aeaeaaoaey ninoaaeyao
167,5$.
?an/ao oi/ee aacoauoi/iinoe e ieaie?oaiie i?eauee.
Aacoauoi/iue iauai auionea aoaeao aeinoeaioo oiaaea, eiaaea aeioiae io
i?iaeaae aoaeao iieiinoueth iie?uaaoue aaeiaua cao?aou.
Ionoue Q- iauai auionea, oo
Oiaaea aeioiae io i?iaeaae aoaeao ?aaai 87,5Q$, aaea 87,5- oeaia
aaeeieoeu ecaeaeey aac IAeN. Noiia?iua ia?aiaiiua cao?aou 50,8Q$, a
noiia?iua iinoiyiiua cao?aou 129033$. Oiaaea aacoauoi/iue iauai auionea
ii?aaeaeei ec oneiaey 0=Q(87,5-50,8)-129033. Ioeoaea Q=3516 oo.
Anee aiaeiaie iauai i?iaeaae ninoaaeo 6720 oo.(ieaie?oaiue iauai), oi
i?eaueue aei iaeiiaeiaeaiey ninoaaeo 117600$. I?eaueue iinea
iaeiaiiaeiaeaiey ninoaaeo 117600(1-0,35)=76440$.
Oeiainiaue ieai.
Aeey inouanoaeaiey i?iaeoa a 1996 aiaeo iaiaoiaeeii i?eia?anoe e
onoaiiaeoue iai?oaeiaaiey ia noiio 142250$. Aoaeai n/eoaoue, /oi
iai?oaeiaaiea aeinoaaeyaony, onoaiaaeeaaaony e iaeaaeeaaaony ca n/ao
iinoaaueea. A 1998 e 2000 aiaeo iai?oaeiaaiea, ioiinyuaany e 2-o eaoiae
a?oiia iieiinoueth eciaoeaaaony e nienuaaaony. Iiyoiio iaiaoiaeeii a
1998 e 2000 aiaeo i?eia?anoe iai?oaeiaaiey ia noiio 50$. E?iia yoiai
iaiaoiaeeii eiaoue iai?ioiua n?aaenoaa a ?acia?a 441376$. Aeaeaeaiea
aeaiaaeiuo n?aaenoa i?eaiaeeony a oaaeeoea:
Oaaeeoea «Aeaeaeaiea aeaiaaeiuo n?aaenoa»
1996 aiae 1997 aiae 1998 aiae 1999 aiae 2000 aiae 2001 aiae
I?eoie:
Au?o/ea io i?iaeaae – 672000 672000 672000 672000 672000
Iooie:
Eiaanoeoeee a ini. n?-aa 142250 – 50 – 50 –
Aaeiaua cao?aou ca au/aoii aii?oecaoeee – 441376 441376 441376 441376
441376
iaeiae:
IAeN – 79296 79296 79296 79296 79296
iaeia ia i?eaueue – 41160 41160 41160 41160 41160
Aeey ?aaeecaoeee i?iaeoa iaiaoiaeeii acyoue e?aaeeo aeey i?eia?aoaiey
iniiaiuo n?aaenoa a ?acia?a 143000$. Anee aiaeiaay noaaea i?ioeaioa
ninoaaeyao 12%, n?ie 5 eao, a ia/eneaiea i?ioeaioia i?iecaiaeeony ii
oi?ioea neiaeiiai i?ioeaioa ?ac a aiae, oi i?e aaeeiia?aiaiiii iiaaoaiee
e?aaeeoa e i?ioeaioia a eiioea 5 aiaea iaiaoiaeeii aoaeao auieaoeoue
252015$.
E?iia yoiai eaaeaeue aiae iaiaoiaeeii a?aoue e?aoein?i/iue e?aaeeo ia 1
aiae a ?acia?a 442000$ aeey iie?uoey aeaoeoeeoa iai?ioiuo n?aaenoa. I?e
aiaeiaie
noaaea i?ioeaioa 6% e i?e iiaaoaiee a eiioea aiaea oaea e i?ioeaioia
iaiaoiaeeii auiea/eaaoue 442000$ oaea e 26520$ i?ioeaioia.
I?ioeaiou ii e?aoein?i/iui e?aaeeoai iu aoaeai auiea/eaaoue ec i?eauee
iinea oieaou iaeiaia e iiyoiio i?eaueue iinea oieaou iaeiaia e
i?ioeaioia ii e?aaeeoai aoaeao ninoaaeyoue 49920$.
Ioeaiea yooaeoeaiinoe i?iaeoa.
Ioeaieo yooaeoeaiinoe i?iaeoa i?iaaaeai eniieuecoy iaoiae /enoie oaeouae
noieiinoe (NPV). A yoii iaoiaea o/eouaaaony a?aiaiiay noieiinoue aeaiaa
e caeeth/aaony ii a oii, /oi iaoiaeeony /enoay oaeouay noieiinoue
iaeeaeaaiiai /enoiai aeaiaaeiiai iioiea eiaanoeoeee, a caoai au/eoaaony
ec yoie aaee/eiu noieiinoue ia?aiia/aeueiuo cao?ao ia i?iaeo. Anee
/enoay oaeouay noieiinoue i?iaeoa iieiaeeoaeueiay, i?iaeo neaaeoao
i?eiyoue, anee io?eoeaoaeueiay- i?iaeo neaaeoao ioeeiieoue.
*enoay oaeouay noieiinoue i?iaeoa (NPV) iaoiaeeony ii oi?ioea:
– /enoue aeaiaaeiue iioie a aiae t, n- a?aiy nouanoaiaaiey i?iaeoa, k-
noieiinoue eaieoaea i?iaeoa, N- ia?aiia/aeueiua cao?aou i?iaeoa.
=49920 eao NPV=24340$. Neaaeiaaoaeueii i?iaeo iaaei i?eiyoue.
Oaaeeoea «Iieacaoaee yeiiiie/aneie yooaeoeaiinoe i?iaeoa»
Iieacaoaee
1996
1997
1998
1999
2000
2001
?acoeueoaou
1. Aiaeiaie auione, oo 0 6720 6720 6720 6720 6720
2. Oeaia 1 aeaeaaoaey, oun.?oa 0 481,25 481,25 481,25 481,25 481,25
3. Noieiinoue i?iecaiaeeiie i?iaeoeoeee, iei. ?oa. 0 3234 3234 3234 3234
3234
4.Eiyoeoeeaio aeeneiioe?aaiey 1 0.8 0,6 0,5 0,4 0,3
5.Noieiinoiay ioeaiea n o/aoii eiyo.aeeneiioe?. iei. ?oa. 0 2587,2
1940,4 1617 1293,6 970,2
Cao?aou
3. Cao?aou ia iiae-eo i?iecaiaenoaa iei. ?oa. 786,5 0 0 0 0 0
2. Naaanoieiinoue 1 YAe, oun. ?oa. 0 385 385 385 385 385
3. Naaanoieiinoue ia?oee YAe, iei. ?oa. 0 2587,2 2587,2 2587,2 2587,2
2587,2
4. Cao?aou n o/aoii eiyo. aeeneiioe?iaaiey iei. ?oa. 786,5 2069,8 1552,3
1293,6 1034,9 776,2
Yeiiiie/aneee yooaeo
1. I?aauoaiea ?acoeueoao. iaae cao?aoaie (n o/aoii iaeiaa), iei. ?oa.
-786,5 336,31 352,3 210,21 168,2 126,1
2. Oi aea ia?anoathuei eoiaii, iei. ?oa. -786,5 -450,19 -197,89 12,32
180,52 306,62
?aeeaia.
Ia?acoeu i?iecaaaeaiiie i?iaeoeoeee aoaeoo aeaiiino?e?iaaoueny ia
aunoaaeao «Oeioae» e «Eieaaiao», a oaeaea aoaeoo auiouaiu i?iniaeou e
naeaeaiu ioaeeeaoeee a oeaio?aeueiuo e io?aneaauo aeo?iaeao.
Ioeaiea ?eneia.
?anniio?ei iniiaiua aiciiaeiua ?enee:
?ene ionoonoaey nauoa.
Aai aa?iyoiinoue iaaaeeea, iaeiaei, /oiau aa oiaiueoeoue, neaaeoao oaea
ia noaaeee iiaeaioiaee i?iecaiaenoaa onoaiiaeoue eiioaeou n
iioaioeeaeueiuie iio?aaeoaeyie.
?ene iaieaoaaeaniiniaiinoe iieoiaoaeae.
Aa?iyoiinoue yoiai ?enea ioeaieo o?oaeii, e naeaeaoue yoi iaaei a oiaea
ia?eaoeiaa. Iaeiei ec aa?eaioia yaeyaony i?aaiecaoeey «iaiaia» iaoae
i?iaeoeoeee ia i?iaeoeoeeth oeieiiaeiaoia, n iineaaeothuae ?aaeecaoeeae
yoie i?iaeoeoeee
/a?ac ?icie/iuo oi?aiaoeaa.
Caeeth/aiea.
I?iecaiaenoai NAAe yeiiiie/anee oeaeaniia?acii, iineieueeo i?eiineo
i?eaueue e eiaao iieiaeeoaeueiue NPV=24340$.
I?e yoii nouanoaotho iioaioeeaeueiua ?aca?au nieaeaiey naaanoieiinoe,
eioi?ua ?ani?aaeaeaiu neaaeothuei ia?acii: niaaaeaiea- 50%,
i?iecaiaenoai- 10%, nauo- 40%. Nieaeaiea naaanoieiinoe auciaao ?ino
aiaeiaie i?eauee e i?eaaaeao e oaaee/aieth yooaeoeaiinoe i?iaeoa.
?acaeae: «Yeiiiieea»
no?aieoea PAGE 3
Oaia: «Aecian-ieai i?iecaiaenoaa neio?iiiiai aenoa?aceniiai aeaeaaoaey»
?acaeae: «Yeiiiieea»
no?aieoea PAGE 22
?acaeae: «Yeiiiieea»
no?aieoea PAGE 28
Oaia: «Aecian-ieai i?iecaiaenoaa neio?iiiiai aenoa?aceniiai aeaeaaoaey»
170 ii
Aa?oiee i?aaeae
oeaiu
Ieaeiee i?aaeae
oeaiu
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter
