.

Основные черты рынка ценных бумаг

Язык: русский
Формат: реферат
Тип документа: Word Doc
0 1431
Скачать документ

Содержание. 2

Вступление 3

Глава 1. Рынок ценных бумаг. 4

1.1 Место рынка ценных бумаг в системе рынков. 4

1.2 Структура, организация и функция рынка ценных бумаг. 5

1.3 Регулирование рынка ценных бумаг. 8

Глава 2. Классификация ценных бумаг. 9

2.1 Виды ценных бумаг. 10

2.2 Государственные ценные бумаги. 12

2.2.1 Федеральные государственные ценные бумаги. 12

2.2.2 Ценные бумаги Центрального банка

Российской Федерации. 13

2.2.3 Государственные ценные бумаги субъектов

Российской Федерации. 14

2.2.4 Муниципальные ценные бумаги. 14

2.3 Корпоративные ценные бумаги. 14

Глава 3. Профессиональная деятельность. 16

3.1 Участники рынка ценных бумаг. 16

3.2 Эмитенты. 17

3.3 Инвесторы. 18

Заключение. 20

Список литературы. 22

Приложение. 23

«На самом деле все ценные бумаги, включая фьючерсные контракты, … есть
не что иное, как наборы условных обязательств. Покупая или продавая
различные комбинации этих документов, экономический агент может
попытаться обеспечить подходящий компромисс между стабильностью и
ожидаемым доходом».

В настоящее время в обществе сформировалось устойчивая потребность в
знаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг, биржевого дела.
Личная заинтересованность в выборе и рассмотрении данной темы сыграла
главную роль. Желание попытаться стать профессиональным брокером, а
также профессионально и грамотно выполнять поставленные задачи и
свободно ориентироваться в сложившейся экономической ситуации – вызвало
определенный интерес к рынку ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, по сути, был воссоздан заново. Его появление –
логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и
функционирования бирж и биржевой торговли в России. Если рассматривать
биржевую деятельность как совокупность работ, направленных на подготовку
и осуществление торговли специфическим товаром, то конкретно для
фондовых бирж таким видом товара являются ценные бумаги. Однако,
несмотря на это, совершение операций на рынке ценных бумаг представляет
собой самостоятельную форму проявления коммерческих интересов, как
эмитентов, так, и инвесторов.

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка,
входящего в государственную систему экономических отношений. Основу
финансового рынка образуют валютный и денежный рынки, а также рынок
капитала. Порядок их функционирования и взаимодействия определяется
правилами российского законодательства.

Целью данной курсовой работы является изучение общих закономерностей
формирования, организации и функционирования рынка ценных бумаг, а также
изучение экономических взаимоотношений хозяйствующих субъектов
посредством ценных бумаг.

Содержание данной курсовой работы представлено в 3 главах, каждая глава
состоит из 3 разделов.

Глава 1. Рынок ценных бумаг. Рассмотрен рынок и история его
возникновения, даны понятия и определения основных категорий, с помощью
которых осуществляются операции на рынке ценных бумаг, раскрываются его
функциональное назначение и анализируется структура. Определено место
рынку ценных бумаг среди других рынков.

Глава 2. Классификация ценных бумаг. Рассмотрены ценные бумаги, дана
краткая характеристика каждого вида. Данная классификация поможет понять
в целом сущность организации рынка ценных бумаг в России.

Глава 3. Участники рынка ценных бумаг. Рассмотрены участники рынка
ценных бумаг. Описана профессиональная деятельность эмитентов,
представляющих тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в
привлечении инвестиционных средств и инвесторов, представляющих
участников являющихся источником инвестиционных средств.

Глава 1. Рынок ценных бумаг.

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков.
Одним из них является финансовый рынок. Основу финансового рынка
образуют валютный, денежный и рынок капитала. Финансовый рынок – это
рынок, который определяет распределение денежных средств между
участниками экономических отношений. Одним из сегментов финансового
рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Рынок ценных
бумаг – это рынок, который определяет кредитные отношения и отношения
совладения с помощью ценных бумаг.

В экономической системе государства фондовый рынок выполняет важные
функции, обеспечивая аккумулирование временно свободных денежных средств
для инвестирования в перспективные отрасли экономики. Необходимость
реализации этих функций накладывает определенные требования на структуру
фондового рынка. Структура рынка ценных бумаг требует от его участников
выполнения определенных действий, которые приводят к формированию
финансовых потоков, движению прав собственности на ценные бумаги и
возникновению информационных связей. Структура фондового рынка
определяется решаемыми им задачами, а виды профессиональной деятельности
– функциональными назначениями фондового рынка.

1.1 Место рынка ценных бумаг в системе рынков.

Место и роль рынка ценных бумаг можно пояснить с помощью структуры
финансового рынка как единого целого (рис.1).

Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная
часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Порядок их
функционирования и взаимодействия определяется правилами российского
законодательства.

Рынок в целом представляет систему отдельных взаимосвязанных рынков
(рис. 2). Кредитный рынок наряду с другими рынками – одна из
составляющих «большого» рынка. Взаимосвязь различных рынков, их
взаимодействие и влияние друг на друга обеспечивают функционирование и
устройство рынка в целом.

Рассмотрим более подробно кредитный рынок. Он представляет собой
специфическую сферу кредитных отношений, где осуществляется движение
капитала между заемщиками и кредиторами на условиях:

а) возвратности;

б) платности (уплаты процента);

в) срочности (возвращения первоначального долга и процентов по нему в
оговоренные сроки).

Кредитный рынок можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов.
Денежный рынок представляет собой рынок краткосрочного ссудного
капитала. Рынок средне- и долгосрочных ссудных капиталов называется
рынком капиталов. Финансовый рынок представляет собой часть рынка
капиталов, где осуществляется эмиссия и купля продажа ценных бумаг.

Современная денежная система представляет собой структуру, в основе
которой заложен механизм кредита. Абсолютно все финансовые инструменты,
за исключением золота, являются чьими-то обязательствами:

а) государства (бумажные денежные знаки, государственные ценные
бумаги);

б) банков (кредит, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская
книжка на предъявителя, чеки);

в) акционерные общества (акции, облигации, векселя);

г) профессиональных спекулянтов фондового рынка (производные финансовые
инструменты).

Финансовые инструменты выполняют свои функции до тех пор, пока
организация, которая их выпустила, отвечает по обязательствам,
оформленным этими финансовыми инструментами. В случае банкротства
организации ее активы обесцениваются. При чем риски финансовых
инструментов более высокого уровня значительно больше рисков их
базисного актива. Например:

а) риски, заложенные в опционы или фьючерсы, выше рисков ценных бумаг,
которые составляют их базисный актив;

б) риски операций с акциями выше рисков операций с валютой, в которой
выражена ее стоимость;

в) риски операций с денежными средствами выше рисков операций с реальным
товаром.

1.2 Структура, организация и функция рынка ценных бумаг.

Инфраструктура фондового рынка является связующим звеном между
инвестором и эмитентом, обеспечивая аккумуляцию денежных средств
инвесторов и направляя финансовые потоки на приобретение ценных бумаг
эмитентов, дающих наибольшую доходность. При этом важной задачей
фондового рынка является предоставление инвестору возможности возврата
вложенных в ценные бумаги денежных средств путем продажи ценных бумаг
без существенной потери их в цене. При этом если фондовый рынок
выполняет эту задачу, он называется ликвидным.

В составе рынка ценных бумаг выделяют денежный рынок и рынок капитала.
Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные
бумаги. Временным критерием обычно считается один год, не более. В то же
время такие бумаги, как вексель или банковский сертификат, также
относятся к инструментам денежного рынка, хотя они могут обращаться и
больше одного года.

Рынок капитала – это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные
бумаги или бумаги, до погашения которых осталось более одного года. В
качестве примера можно назвать акцию.

Важным условием функционирования фондового рынка является обязательное
соблюдение всеми его участниками правил работы на рынке ценных бумаг. На
контролирующие органы фондового рынка возложены обязанности по
регулированию процесса взаимодействию между собой участников рынка
ценных бумаг, выполнения взятых на себя обязательств, требований
законодательства и соблюдения правил работы на фондовом рынке.

Классическая фондовая биржа представляет собой здание с операционным
залом, где заключаются сделки с ценными бумагами. Прогресс компьютерных
и информационных технологий привел к появлению электронных бирж.
Электронная биржа представляет собой компьютерную сеть, к которой
подключены терминалы членов биржи.

На фондовом рынке работают профессиональные участники, которые по
характеру выполняемых ими функций можно разделить на следующие большие
группы:

а) основная группа – операторы, осуществляющие сделки купли продажи
ценных бумаг. Они совершают эти операции на фондовых торговых площадках;

б) организаторы работы торговых площадок;

в) клиринговые организации, банки и депозитарии, осуществляющие учет
взаимных обязательств и движении прав собственности на ценные бумаги,
между участниками сделок;

г) реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие
записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

По организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки.
Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение
ценной бумаги. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к
продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на
первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему
финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей.
Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых
капиталов.

После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе
перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем
решении о продаже их следующим вкладчикам. При этом дилеры, которые
приобрели ценные бумаги на первичном фондовом рынке, продают их по
рыночной цене. Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит
обращение ценных бумаг. Таким образом, все последующие сделки с ценными
бумагами осуществляются на вторичном рынке. На нем уже не аккумулируются
новые финансовые средства для эмитентов, а только перераспределяются
ресурсы среди последующих инвесторов. Вторичный рынок выполняет важную
роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно
покупать и продавать бумаги.

В сделках принимают участие дилеры, приобретающие ценные бумаги за свой
счет и брокеры, выполняющие заказы своих клиентов. Учет взаимных
обязательств участников торгов выполняют клиринговые операции.
Перечисление денежных средств от покупателя продавцу осуществляют
коммерческие банки, а ценные бумаги – депозитарий. Фиксация прав
собственности покупателей на ценные бумаги осуществляется
реестродержателями.

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки.
Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах.
Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление
вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут
обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В
последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации
более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи.
Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных
бумаг.

Не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. На нее допускаются
бумаги только тех эмитентов, которые отвечают требованиям. Как правило,
это бумаги крупных, финансово крепких компаний. Ценные бумаги молодых и
финансово слабых компаний обычно обращаются на внебиржевом рынке.

Основное назначение вторичного фондового рынка состоит в поддержании
ликвидного рынка ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы
инвесторов. В этом случае инвестор имеет возможность в любой момент
времени продать принадлежащие ему ценные бумаги по рыночной стоимости.
Тем самым поддерживается доверие инвесторов к фондовому рынку как
инструменту вложения временно свободных денежных средств.

Другой задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок,
является повышение курсовой стоимости ценных бумаг – «раскрутка» акций
эмитента. Эту задачу на вторичном фондовом рынке решают дилеры, которые,
осуществив выкуп всех эмитированных акций на первичном рынке ценных
бумаг, начинают затем игру на повышение и продают ценные бумаги по более
высокой рыночной стоимости.

Вторичный фондовый рынок является также инструментом для осуществления
спекулятивной игры и получения спекулятивной прибыли. Эту возможность,
предоставляемую вторичным рынком, широко используют профессиональные
участники фондового рынка – брокеры. Осуществляя большой объем операций
купли продажи ценных бумаг и стремясь приобрести их по более низкой цене
и продать по более высокой, они обеспечивают тем самым ликвидность
вторичного фондового рынка. Схематично работа вторичного рынка
изображена на рисунке 3.

Каждая биржа разрабатывает свой перечень требований к эмитентам.
Поэтому в зависимости от их жесткости бумаги одной и той же компании
могут котироваться на одной или нескольких биржах. Как правило,
акционерные общества стремятся, чтобы их акции обращались на бирже. Уже
сам факт котировки акций на бирже говорит об определенном уровне
надежности акционерного общества, так как оно прошло экспертизу
специалистов биржи. При прочих равных условиях таким предприятиям легче
привлекать средства за счет выпуска новых ценных бумаг, поскольку
инвесторы могут судить об их положении и перспективах на основе легко
доступных биржевых котировок.

В соответствии с российским законодательством фондовая биржа – это
некоммерческая организация. Торговлю на бирже могут осуществлять только
ее члены. Другие лица, желающие заключить биржевые сделки, обязаны
действовать через членов биржи как посредников.

Биржа это только то место, где заключаются сделки с ценными бумагами.
Поэтому физически сами ценные бумаги на бирже не находятся. После
заключения сделки на бирже покупатель и продавец осуществляют между
собой взаиморасчеты в установленные для этого нормативными документами
сроки.

Если рассмотреть экономику во временном разрезе, то можно увидеть, что
она состоит из двух сегментов: спотового и срочного рынков. Спотовый
(кассовый) рынок – это рынок наличных сделок. На спотовом рынке
происходит одновременная оплата и поставка ценных бумаг. Срочный рынок –
это рынок, на котором заключаются срочные сделки. Срочная сделка
представляет между собой договор между контрагентами о будущей поставке
предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент
заключения такой сделки. В соответствии с двумя сегментами рынка можно
выделить спотовые и срочные биржи. Существуют также товарные биржи.

1.3 Регулирование рынка ценных бумаг.

Для того, чтобы рынок ценных бумаг мог эффективно выполнять свои
функции, государство осуществляет регулирование деятельности эмитентов и
инвесторов. Государственное регулирование обеспечивается путем:
установление обязательных требований к деятельности эмитентов и
профессиональных участников рынка ценных бумаг; регистрации выпусков
ценных бумаг и контроля за соблюдением условий эмиссии; лицензированием
деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; создания
системы защиты прав владельцев ценных бумаг.

Ведущую роль в области государственного регулирования рынка ценных
бумаг в России занимает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг
(ФКЦБ). На нее возложен контроль за деятельностью профессиональных
участников рынка ценных бумаг и определением стандартов эмиссии
негосударственных ценных бумаг. Контроль за функционированием банковских
и кредитных учреждений осуществляет Центральный Банк РФ.

Определенное место в регулировании деятельности профессиональных
участников рынка ценных бумаг призваны сыграть саморегулирующиеся
организации профессиональных участников рынка (одна из таких НАУФОР),
которые могут организовываться с одобрения ФКЦБ. Они являются
добровольными объединениями профессиональных участников рынка. Для своих
членов эти организации устанавливают правила деятельности на рынке
ценных бумаг и осуществляют контроль за их соблюдением. Цель их создания
состоит в обеспечении условий деятельности профессиональных участников,
соблюдении ими этики на рынке ценных бумаг, защите интересов инвесторов.

Рынок ценных бумаг будет эффективно выполнять свои функции, если он
защищен от возможностей осуществления на нем финансовых махинаций и
недобросовестной конкуренции. В связи с этим отечественное
законодательство устанавливает ряд требований к осуществлению
деятельности на рынке ценных бумаг.

Во-первых существует определенная процедура выпуска ценных бумаг.
Бумаги могут размещаться среди неограниченного или ограниченного круга
лиц. Если по условиям выпуска ценные бумаги планируется размещать среди
неограниченного круга лиц, то такая эмиссия называется открытой
подпиской. Если среди заранее установленного круга лиц, то – закрытой
подпиской.

Во вторых, в определенных случаях участники рынка ценных бумаг должны
раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами. Так,
инвестор обязан уведомить ФКЦБ о своем владении эмиссионными ценными
бумагами, если он приобрел 20% и более ценных бумаг одного эмитента,
увеличил свою долю до до уровня, кратного 5% свыше 20%.

В-третьих, осуществляется контроль за использованием служебной
информации. Лицам, владеющим служебной информацией, запрещается
использовать ее для заключения сделок и передавать третьим лицам.

В-четвертых, регулируется рекламная деятельность на рынке ценных бумаг.

В случае нарушения законодательства о ценных бумагах к участникам рынка
ценных бумаг применяются соответствующие административные или уголовные
санкции.

Глава 2. Классификация ценных бумаг.

Ценные бумаги российских эмитентов составляют основу функционирования
рынка ценных бумаг. К обращению на рынок допущены облигации и акции,
векселя и чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские
сберегательные книжки на предъявителя и коносаменты. Законодательно
определен порядок перехода прав собственности по ценным бумагам.
Отметим, что осуществление и передача прав, удостоверенных ценными
бумагами, происходит путем закрепления прав в специальном реестре. При
этом фиксация прав может осуществляться с помощью бумажных носителей, а
также компьютерных записей. Отсюда форма выпуска ценных бумаг может быть
документарной или бездокументарной.

На российском рынке ценных бумаг обращаются как государственные, так и
корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги представлены
федеральными государственными ценными бумагами, государственными ценными
бумагами субъектов РФ и муниципальными ценными бумагами.

Согласно законодательству РФ, под ценной бумагой понимается документ,
удостоверяющий с соблюдения установленной формы и обязательных
реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых
возможен только при их предъявлении.

К обращению на фондовом рынке России допущены следующие виды ценных
бумаг: государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитный и
сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на
предъявителя, простое и двойное складское свидетельство, коносамент,
акция и приватизационные ценные бумаги, жилищные сертификаты.

Классификация ценных бумаг раскрывает взаимные связи в понятиях, видах
и правилах обращения на основании определенных принципов и выражает эти
связи в виде логически построенной системы. Классификация ценных бумаг
служит для понимания в целом сущности организации рынка ценных бумаг в
России, тех финансовых процессов, которые закономерны в период
осуществления экономических реформ.

Ценные бумаги при классификации подразделяются по ряду признаков:

а) виду;

б) способу регистрации выпуска ценных бумаг;

в) признаку организационно-правовой принадлежности;

г) функциональному назначению;

д) характеру передачи права собственности;

е) срокам обращения;

ж) виду дохода;

з) форме выпуска.

По своему функциональному назначению ценные бумаги, допущенные к
обращению на территории Российской Федерации, подразделяются на
следующие разряды:

а) долговые ценные бумаги;

б) долевые ценные бумаги;

в) платежные документы;

г) товарораспорядительные документы;

д) производные ценные бумаги;

е) залоговые ценные бумаги.

Необходимо обратить внимание на то, что ценные бумаги могут быть
выпущены как в именной, так и в предъявительской форме. К ним относятся
, например, акции. В настоящее время в Российской Федерации обращаются
акции исключительно в бездокументарной форме выпуска.

Важным элементом российского рынка ценных бумаг является его финансовое
наполнение, т.е. совокупность финансовых инструментов, допущенных к
обращению. Всю совокупность российских ценных бумаг можно разделить на
две большие группы:

а) государственные ценные бумаги;

б) корпоративные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом,
обслуживающим государственный внутренний долг, и представляют собой
облигации и векселя Министерства финансов Российской Федерации.
Корпоративные ценные бумаги на российском рынке представлены в основном
акциями.

2.1 Виды ценных бумаг.

К обращению на фондовом рынке России допущены следующие виды ценных
бумаг: государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитный и
сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на
предъявителя, простое и двойное складское свидетельство, коносамент,
акция и приватизационные ценные бумаги, жилищные сертификаты.

Охарактеризуем кратко каждый вид ценных бумаг.

Акции предприятий. Акция представляет собой ценную бумагу, закрепляющую
права ее владельца –акционера на:

– получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

– участие в управлении акционерным обществом;

– часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация – долговое обязательство. Облигация является ценной бумагой,
предоставляющей ее держателю право на получение:

– от эмитента облигации – суммы основного долга (номинальной
стоимости), выплачиваемой при ее погашении в денежной форме или ином
имущественном эквиваленте;

– зафиксированного дохода в виде процента, начисляемого к номинальной
стоимости облигации.

Сертификат ценной бумаги. На эмиссионные ценные бумаги может быть
выпущен сертификат. Сертификат ценной бумаги – документ, удостоверяющий
совокупность прав на определенное количество ценных бумаг. Сертификат
эмиссионной ценной бумаги – документ выпускаемый эмитентом и
удостоверяющий совокупность прав на указанное в нем количество ценных
бумаг. При этом владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента
исполнения его обязательств на основании такого сертификата. Выпуск
сертификата может быть осуществлен как в документарной, так и в
бездокументарной форме.

Вексель это документ, составленный по установленной законом форме и
содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство. Вексель
представляет собой разновидность «кредитных денег». Различают вексель
простой и переводной.

Вексель простой – ничем не обусловленное обязательство векселедателя
уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю
векселя.

Вексель переводной – письменный приказ векселедержателя (трассанта),
адресованный плательщику (трассанту), об уплате указанной в векселе
суммы денег держателю векселя (ремитенту).

Чек относится к ценным бумагам и содержит ничем не обусловленное
распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы
чекодержателю. Таким образом, чек по характеру выполняемых функций
напоминает переводной вексель, в котором в качестве трассата выступает
банк.

Ценные бумаги кредитных организаций – депозитный сертификат и
сберегательный сертификат.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе
денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по
истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по
нему. Он может быть выдан только организации, являющейся юридическим
лицом, зарегистрированной на территории Российской Федерации.

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе
денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по
истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по
нему. Он может быть выдан только гражданину Российской Федерации.

Складские свидетельства бывают двух видов – складское свидетельство и
двойное складское свидетельство.

Складское свидетельство представляет собой документ, подтверждающий
факт заключения договора хранения и принятия товара на хранение, а
держатель свидетельства получает право распоряжаться товаром в то время,
когда товар находится на хранении.

Двойное складское свидетельство является ценной бумагой, состоящей из
двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства
(варранта). Эти части, будучи отдельными друг от друга, являются
самостоятельными ценными бумагами.

Коносамент это ценная бумага, разновидность товарораспорядительного
документа, представляет его держателю право распоряжения грузом.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя – выпускаемая банком,
согласно российскому законодательству также является ценной бумагой,
удостоверяющей право ее владельца на получение вклада и процентов по
нему.

Приватизационные ценные бумаги –ваучеры. Эти бумаги также относятся к
ценным бумагам, подтверждающим право их владельцам на часть
приватизируемой государственной собственности. Наиболее известным и пока
единственным примером приватизационных ценных бумаг являются
приватизационные чеки (ваучеры).

Жилищные сертификаты представляют собой ценные бумаги с индексируемой
номинальной стоимостью в зависимости от стоимости единицы площади жилья.
Номинальная стоимость жилищного сертификата представлена в единицах
общей площади жилья и в ее денежном выражении.

Закладная – новый вид ценных бумаг, является именной ценной бумагой,
удостоверяющей следующие права ее владельцу:

– право на получение исполнения по денежному обязательству,
обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без
представления других доказательств;

– право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Опционное свидетельство – производные ценные бумаги, представляют собой
производную именную эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право
ее владельца на покупку (опционное свидетельство на покупку) или продажу
(опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг, составляющих базисный
актив опционных свидетельств.

j

l

A

ue

th

>

@

L

N

\

f

h

j

l

t

v

o

u

ue

th

b ? ? ?   ? ? e o oe u th

8

:

H

J

L

N

Z

`

?

?

¬

®

?

o

h

4b ?   o u L

N

®

°

h

h

h

gd?”Y

gd

h

h

hc(

h7u

h7u

??

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter

Похожие документы
Обсуждение

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о
Заказать реферат
UkrReferat.com. Всі права захищені. 2000-2019