Контрольная работа
по финансовому менеджменту
студента группы 4 ФОС
Юрасова Алексея Валентиновича
ВАРИАНТ №21
______________________________________________________
Задача №1
Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии
возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении
выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб.
Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из
расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально?
Решение:
1) F = P * ( 1 + r / m )n*m
F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 )5*4 = 200 * 1,68 = 336
2) FVapst= ( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44
FM3(r;n) = [ ( 1 + r )n – 1 ] / r
FM3 = [ ( 1 + 0,1 )4 – 1 ] / 0,1 = 1,611
Вывод: выгоднее депонировать деньги в банк.
Задача №2
Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по
критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в
50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по
годам.
Года 1 2 3 4 5 6
Проект А 10000 20000 20000 10000 ? ?
Проект Б 10000 10000 10000 20000 30000 30000
Предполагаемая норма доходности 10%.
Решение:
1) NPVА = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +
+ 10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524
2) NPVБ = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +
+ 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –
– 50000 = 24102
3) RА = 47476 / 50000 = 0,949
RБ = 74102 / 50000 = 1,482
4) IRRБ = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) = 0,1592
Вывод: Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он
рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.
Задача №3
Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных,
инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.
Наименование Облигации Акции
Экспертная оценка доходности, в %
1) Пессимистическая 12 18
2) Наиболее вероятная 18 28
3) Оптимистическая 26 36
Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и
пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.
Решение:
Облигации
1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18 * 0,5 ) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5
2) G = ( 12 – 18,5 )2 * 0,25 + ( 18 – 18,5 )2 * 0,5 + ( 26 – 18,5 )2
*
* 0,25 = 4,97
3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27
Акции
1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 ) + ( 36 * 0,25 ) = 27,5
2) G = ( 19 – 27,5 )2 * 0,25 + ( 28 – 27,5 )2 * 0,5 + ( 36 – 27,5 )2
*
* 0,25 = 6,38
3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232
Вывод: выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый
инструмент – акции.
Задача №4
Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.
Статьи баланса ед. Прибыль 200
Дебиторская задолженность дочерней фирмы 50 Готовая продукция 200
Расчётный счёт в банке 100 Краткосрочные кредиты банка 100
Валютный счёт в банке 100 Арендная плата за 5 лет вперёд 100
Программный продукт для ЭВМ 200 Добавочный капитал 50
Расчёты с кредиторами 300 Фонды социальной сферы 100
Производственные запасы и МБП 300 Объём продаж 717
Уставный капитал 300 Среднесписочная численность 35
Решение:
БАЛАНС
Актив Пассив
1. Внеоборотные активы 3. Капитал и резервы
продукт для ЭВМ 200 уставный капитал 300
ИТОГО: 200 добавочный капитал 50
прибыль 200
2. Оборотные активы фонды 100
дебиторская задолженность 50 ИТОГО: 650
расчётный счёт 100 4. Долгосрочные пассивы
валютный счёт 100 –
мбп 300 ИТОГО: 0
готовая продукция 200 5. Краткосрочные пассивы
арендная плата 100 кредиты 100
ИТОГО: 850 расчёты с кредиторами 300
ИТОГО: 400
ИТОГО АКТИВ: 1050 ИТОГО ПАССИВ: 1050
Расчёт показателей финансового сотояния предприятия
1) Величина собственных оборотных средств (СОС):
СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы
СОС = 850 – 400 = 450
2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):
Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы
Ктл = 850 / 400 = 2,125
3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):
Дебиторская задолженность + денежные средства
Кбл =
————————————————————————
——–
краткосрочные пассивы
Кбл = 350 / 400 = 0,875
4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл):
Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы
Кабл = 200 / 400 = 0,5
5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности
собственными оборотными средствами (Ксос):
Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы
Ксос = 450 / 850 = 0,5294
6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):
Дсос = собственные оборотные средства / запасы
Дсос = 450 / 500 = 0,9
7) Маневренность собственного капитала (kск):
kск = собственные оборотные средства / собственный капитал
kск = 450 / 650 = 0,6923
8) Маневренность собственных оборотных средств (kсос):
kсос = денежные средства / собственные оборотные средства
kсос = 200 / 450 = 0,4444
9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):
Кфз = всего источников / собственный капитал
Кфз = 1050 / 650 = 1,615
10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс):
Ккпр = привлечённые средства / всего источников
Ккпс = 400 / 1050 = 0,381
11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск):
Ккск = собственные средства / всего источников
Ккск = 650 / 1050 = 0,619
12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых
средств (Ксспс):
Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства
Ксспс = 650 / 400 = 1,625
13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок):
Коок = выручка / оборотный капитал
Коок = 717 / 850 = 0,844
14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск):
Коск = выручка / собственный капитал
Коск = 717 / 650 = 1,103
15) Рентабельность продаж (R):
R = прибыль / объём продаж
R = 200 / 717 = 0,279
16) Производительность труда (ПТ):
ПТ = объём продаж / среднесписочная численность
ПТ = 717 / 35 = 20,5
Пояснительная записка
Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и
финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности
можно судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к.
значение практически всех показателей ликвидности выше нормативы.
Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50% краткосрочных
обязательств может быть погашено за счёт денежных средств. Предприятие
за счёт собственных средств финансирует более половины оборотных
активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного предприятия
для кредиторов.
Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о том,
что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на
финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия
44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по
срочным долгам.
Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств в
финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей
имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать
вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины
привлечённых их вне средств.
Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых средств
можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют своё
предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению
значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он
выше, тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и
наоборот, рост концентрации привлечённых средств нежелателен.
Предприятию необходимо пересмотреть политику расчётов с кредиторами с
целью снижения величины кредиторской задолженности.
Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии быстрее
оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел сделать
более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила
0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в
оборотах, сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.
Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что
анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%,
хотя по остальным показателям его положение оценивается как
удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном
выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.
Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные моменты,
так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в достаточной
степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо предпринять
меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних кредиторов, для
чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской
задолженности.
Задача №5
Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить
ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что
размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки
процента составляет 20%.
Решение:
0,2 0,25
————– = ———- ;
50000 Х
50000 * 0,25
Х = ——————– ;
0,2
Х = 62500 рублей
Вывод: ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500
рублей.
PAGE
PAGE 1
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter