A oneiaeyo ?uii/iie yeiiiieeenoaiaiue iaii?aaeaeaiiinoe
yeiiiie/aneiai iiaaaeaiey noaaeoia ?uiea aeinoaoi/ii auniea . Anayce n
yoei aieueoia i?aeoe/aneia cia/aiea i?eia?aoatho iaoiaeu ia?niaeoeaiiai
aiaeeca , eiaaea ioaeii i?eieiaoue oi?aaeai/aneea ?aoaiey, ioeaieaay
aiciiaeiua neooaoeee e aeaeay auai? ec ianeieueeeo aeueoa?iaoeaiuo
aa?eaioia .
Oai?eoe/anee nouanoaoao /aou?a oeia neooaoeee , a eioi?uo iaiaoiaeeii
i?iaiaeeoue aiaeec e i?eieiaoue oi?aaeai/aneea ?aoaiey , a oii /enea e
ia o?iaia i?aaei?eyoey : a oneiaeyo ii?aaeaeaiiinoe , ?enea ,
iaii?aaeaeaiiinoe , eiioeeeoa . ?anniio?ei eaaeaeue ec yoeo neo/aaa .
1. Aiaeec e i?eiyoea oi?aaeai/aneeo
?aoaiee a oneiaeyo ii?aaeaeaiiinoe .
Yoi naiue i?inoie neo/ae : ecaanoii aiee/anoai aiciiaeiuo
neooaoeee (aa?eaioia) e eo enoiaeu . Ioaeii aua?aoue iaeei ec aiciiaeiuo
aa?eaioia . Noaiaiue neiaeiinoe i?ioeaaeo?u auai?a a aeaiiii neo/aa
ii?aaeaeyaony eeoue eiee/anoaii aeueoa?iaoeaiuo aa?eaioia . ?anniio?ei
aeaa aiciiaeiua neooaoeee :
a) Eiaaony aeaa aiciiaeiuo aa?eaioa ;
n=2
A aeaiiii neo/aa aiaeeoee aeieaeai aua?aoue (eee ?aeiiaiaeiaaoue e
auai?o) iaeei ec aeaoo aiciiaeiuo aa?eaioia . Iineaaeiaaoaeueiinoue
aeaenoaee caeanue neaaeothuay :
ii?aaeaeyaony e?eoa?ee ii eioi?iio aoaeao aeaeaoueny auai? ;
iaoiaeii “ i?yiiai n/aoa ” en/eneythony cia/aiey e?eoa?ey aeey
n?aaieaaaiuo aa?eaioia ;
aa?eaio n eo/oei cia/aieai e?eoa?ey ?aeiiaiaeoaony e ioai?o .
Aiciiaeiu ?acee/iua iaoiaeu ?aoaiey yoie caaea/e . Eae i?aaeei iie
iiae?acaeaeythony ia aeaa a?oiiu :
iaoiaeu iniiaaiiua ia aeeneiioe?iaaiiuo ioeaieao ;
iaoiaeu , iniiaaiiua ia o/aoiuo ioeaieao .
Ia?aay a?oiia iaoiaeia iniiauaaaony ia neaaeothuae eaeaa . Aeaiaaeiua
aeioiaeu , iinooiathuea ia i?aaei?eyoea a ?acee/iua iiiaiou a?aiaie , ia
aeieaeiu noiie?iaaoueny iaiin?aaenoaaiii ; iiaeii noiie?iaaoue eeoue
yeaiaiou i?eaaaeaiiiai iioiea . Anee iaicia/eoue F1,F2 ,….,Fn i?iaii
eiyoeoeeaio aeeneiioe?iaaiey ce?oaiue aeaiaaeiue iioie ii aiaeai , oi
i-e yeaiaio i?eaaaeaiiiai aeaiaaeiiai iioiea ?i ?ann/eouaaaony ii
oi?ioea :
Pi = Fi / ( 1+ r ) i
aaea r- eiyoeoeeaio aeeneiioe?iaaiey.
Iacia/aiea eiyoeoeeaioa aeeneiioe?iaaiey ninoieo ai a?aiaiiie
oii?yaei/aiiinoe aoaeothueo aeaiaaeiuo iinooieaiee ( aeioiaeia ) e
i?eaaaeaiee eo e oaeouaio iiiaioo a?aiaie . Yeiiiie/aneee niune yoiai
i?aaenoaaeaiey a neaaeothuai : cia/eiinoue i?iaiice?oaiie aaee/eiu
aeaiaaeiuo iinooieaiee /a?ac i eao ( Fi ) n iiceoeee oaeouaai iiiaioa
aoaeao iaiueoa eee ?aaia Pi . Yoi icia/aao oae aea , /oi aeey eiaanoi?a
noiia Pi a aeaiiue iiiaio a?aiaie e noiia Fi /a?ac i eao iaeeiaeiau ii
naiae oeaiiinoe . Eniieuecoy yoo oi?ioeo , iiaeii i?eaiaeeoue a
niiinoaaeiue aeae ioeaieo aoaeothueo aeioiaeia , iaeeaeaaiuo e
iinooieaieth a oa/aiee ?yaea eao . A yoii neo/aa eiyoeoeeaio
aeeneiioe?iaaiey /eneaiii ?aaai i?ioeaioiie noaaea , onoaiaaeeaaaiie
eiaanoi?ii , o.a. oiio ioiineoaeueiiio ?acia?o aeioiaea , eioi?ue
eiaanoi? oi/ao eee iiaeao iieo/eoue ia eiaanoe?oaiue ei eaieoae .
Eoae iineaaeiaaoaeueiinoue aeaenoaee aiaeeoeea oaeiaa ( ?an/aou
auiieiythony aeey eaaeaeiai aeueoa?iaoeaiiai aa?eaioa ) :
?an/eouaaaony aaee/eia o?aaoaiuo eiaanoeoeee (yenia?oiay ioeaiea ) , IC
;
ioeaieaaaony i?eaueue ( aeaiaaeiua iinooieaiey ) ii aiaeai Fi ;
onoaiaaeeaaaony cia/aiea eiyoeoeeaioa aeeneiioe?iaaiey , r ;
ii?aaeaeythony yeaiaiou i?eaaaeaiiiai iioiea , Pi ;
?an/eouaaaony /enoue i?eaaaeaiiue yooaeo ( NPV ) ii oi?ioea:
NPV= E Pi – IC
n?aaieaathony cia/aiey NPV ;
i?aaeii/oaiea ioaeaaony oiio aa?eaioo , eioi?ue eiaao aieueoee
NPV ( io?eoeaoaeueiia cia/aiea NPV naeaeaoaeuenoaoao ia
yeiiiie/aneie iaoeaeaniia?aciinoe aeaiiiai aa?eaioa ) .
Aoi?ay a?oiia iaoiaeia i?iaeieaeaao eniieueciaaiea a ?an/aoao i?iaiiciuo
cia/aiee F . Iaeei ec naiuo i?inouo iaoiaeia yoie a?oiiu – ?an/ao n?iea
ieoiaaiinoe eiaanoeoeee .Iineaaeiaaoaeueiinoue aeaenoaee aiaeeoeea a
yoii neo/aa oaeiaa :
?an/eouaaaony aaee/eia o?aaoaiuo eiaanoeoeee , IC ;
ioeaieaaaony i?eaueue ( aeaiaaeiua iinooieaiey ) ii aiaeai , Fi ;
auae?aaony oio aa?eaio , eoioeyoeaiay i?eaueue ii eioi?iio ca
iaiueoaa /enei eao ieoieo naeaeaiiua eiaanoeoeee .
a) *enei aeueoa?iaoeaiuo aa?eaioia aieueoa aeaoo .
n > 2
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter
