.

Рынок ценных бумаг в РБ

Язык: русский
Формат: реферат
Тип документа: Word Doc
0 294
Скачать документ

• краткосрочные обязательства Национального банка (КО) со сроком
обращения от двух недель до месяца. Обязательства предназначены для
регулирования денежной массы в обращении. Разработаны правила выпуска
облигаций Национального банка Республики Беларусь с купонным доходом и
на предъявителя, номинированных в свободно конвертируемой валюте. Эти
облигации предназначены, прежде всего, для привлечения свободных средств
населения республики, хранимых в свободно конвертируемой валюте и не
размещенных ранее в банках.

Рынок государственных ценных бумаг в Беларуси является наиболее развитым
и технически хорошо оснащенным. Причем в отличие от рынка корпоративных
бумаг государственные ценные бумаги обращаются на вторичном рынке.
Первичными инвесторами выступают кредитные учреждения (банки),
вторичными — кредитные и нефинансовые организации.

Муниципальные ценные бумаги в Беларуси представлены облигациями Минского
и Брестского целевых жилищных займов. Средний срок их обращения
составляет 115 дней. Эти облигации обращаются и на вторичном рынке.
Указами Президента Республики Беларусь были установлены льготы на доходы
субъектов хозяйствования по операциям с ними.

Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются; банками республики
на срок до одного года. Векселя — на срок око-; ло одного месяца. В
республике также выпускаются и товарные век-селя.

Именные приватизационные чеки «Имущество» предназна-

чены для участия граждан Беларуси в процессе приватизации го-

сударственного имущества. В соответствии с законодательством

гражданин Беларуси должен получить свою долю государствен

ного имущества сначала путем получения определенного количес-

тва ИПЧ «Имущество», а затем обмена их на акции акционерных \

государственных предприятий. Обмен чеков на акции произво

дится в отделениях Беларусбанка. Однако можно констатиро-

вать, что ни процесс чековой приватизации, ни создание класса]

собственников посредством выпуска ИПЧ «Имущество» своего!

развития и ожидаемых результатов в Беларуси не получили. Об-

мен чеков на акции предприятий идет вяло как в силу неравномер

ности процесса приватизации в Беларуси вообще, так и в силу по-

тери доверия населения к ИПЧ «Имущество» в частности. К тому

же к настоящему времени стал достаточно очевидным тот факт,

что чековая приватизация государственной собственности не при’

водит ни к повышению эффективности экономики страны, ни к

росту доходов ее граждан. I

Еще одной характеристикой рынка ценных бумаг в Беларуси выступает
межгосударственное обращение ценных бумаг субъектов хозяйствования, то
есть операции по вывозу ценных бумаг белорусских эмитентов либо по ввозу
ценных бумаг иностранных эмитентов. Процесс ввоза-вывоза ценных бумаг
регламентируется Сове-

22

D

1/4

~i

9‹@?

риобретены акции более чем 100 белорусских предприятий. Однако говорить
о том, что портфельные инвестиции за счет вложения средств в акции
белорусских предприятий стали весомым фактором в экономике Беларуси,
было бы преждевременным.

Таким образом, можно считать, что основополагающие атрибуты фондового
рынка в Беларуси существуют. Тем не менее капитализация* рынка ценных
бумаг в Беларуси составила в 1998 г. по официальному курсу Национального
банка чуть больше 950 млн USD. Для сравнения: этот показатель в Венгрии
составляет свыше 13 млрд USD, в Польше — 22 млрд USD, в Чехии — 12,5
млрд USD, в россии — 26 млрд USD.” Приведенные данные показывают, что
рынок ценных бумаг Беларуси следует относить к малоразвитым. Основными
причинами низких темпов развития рынка ценных бумаг в республике
являются:

— отсутствие четко разработанной концепции реформирования

экономики;

низкие темпы приватизации и акционирования собственнос

ти, отсутствие налоговых стимулов у субъектов хозяйствования и

населения к вложению средств в ценные бумаги;

недостаточно активная роль государства в создании и разви

тии фондового рынка;

приоритетность фискальных целей государства, в результа

те чего потенциальные инвестиционные средства перераспределя

ются или в неработающие активы (например, накопления населе

ния в свободно конвертируемой валюте), или уходят за пределы

республики;

преобладание первичного рынка над вторичным, низкая лик

видность рынка ценных бумаг (возможность их реализации на рын

ке, способность к отчуждению), вследствие чего уже сформирован

ный фондовый рынок не выполняет своей важнейшей функции —

перераспределения ресурсов из низкоэффективных отраслей и

сфер экономической деятельности в более эффективные и др.

Следовательно, для развития рынка ценных бумаг Беларуси следует по
меньшей мере нейтрализовать влияние названных причин. Кроме того
необходимо совершенствование денежно-кредитной политики, включая
валютную, инвестиционную, структурную. К тому же фондовый рынок может
существовать и развиваться при политической и экономической стабильности
в стране, предсказуемости макроэкономической политики правительства.

* Ввиду отсутствия котировки большинства ценных бумаг в Беларуси под
капитализацией понимается объем эмиссий ценных бумаг по номинальной
стоимости.

“Белорусская газ., 2000 г. № 1. С.9.

23

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter

Похожие документы
Обсуждение

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о
Заказать реферат!
UkrReferat.com. Всі права захищені. 2000-2020