Финансовые рынки.
Общее понятие, сущность и функции финансовых рынков.
Финансовые рынки это особые сферы движения денежных средств,
удовлетворяющие целевые потребности экономической системы общества в
финансовых ресурсах.
Основные участники финансовых рынков:
ИНВЕСТОРЫ, в роли которых могут выступать государство, юридические и
физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами,
направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения
прибыли;
РАСПОРЯДИТЕЛИ, в роли которых могут выступать специализированные
финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом
рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и
обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую
плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное
вознаграждение:
ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические, физические лица, приобретающие
на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на
соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их
использование.
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗАДАЧИ финансовых рынков:
обеспечение оперативного распределения финансовых ресурсов, дополняющего
процесс бюджетного распределения;
мобилизация временно свободных денежных средств государства, юридических
и физических лиц, с последующим их использованием в интересах, как
непосредственных участников соответствующего рынка, так и экономической
системы общества в целом;
обеспечение децентрализованного регулирования экономики на отраслевом и
территориальном уровнях.
СОСТАВ финансовых рынков:
рынок ссудных капиталов,
фондовый рынок,
страховой рынок.
Основные признаки современных финансовых рынков:
в абсолютном большинстве экономически развитые государства обеспечивают
перераспределение основной части финансовых ресурсов общества;
характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции между
распорядителями, определяющиий их преобразование из «рынка продавца» в
«рынок покупателя»;
централизованно регулируются и контролируются государством в лице
уполномоченных им спецальных финансовых органов;
усиление процесса интеграции ( в отдельных случаях – прямого
сращивания) между отдельными рынками.
Другие особенности финансовых рынков в условиях перехода к рыночной
экономике:
находятся в стадии формирования, что определяет несовершенство
действующего законодательства и недостаточную эффективность
регулирования со стороны государства;
отсутствие полноценной конкуренции между распорядителями финансовых
ресурсов и как результат – сохранение за всеми рынками статуса «рынка
продавца» , с вытекающими негативными последствиями для инвесторов и
пользователей;
диспропорции на каждом из финансовых рынков, в части как их общей
структуры, так и по составляющим элементам;
информационная «непрозрачность» финансовых рынков, в части как
совершаемых на них операций, так и характеристик участников;
дефицит профессионально подготовленных кадров для всех типов финансовых
организаций (особенно на фондовом рынке и рынке ссудных капиталов).
РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ.
Рынок ссудных капиталов определяется как совокупность специализированных
кредитно-финансовых учреждений, механизмов кредитных отношений и
кредитного законодательства, посредством которых осуществляется движение
ссудного капитала.
ССУДНЫЙ КАПИТАЛ –рассматривается как денежный капитал, предоставляемый в
ссуду за плату в ввиде процента.
Базовые принципы функционирования ссудного капитала:
возвратность (предоставляется во временное пользование);
срочность (предоставляется на изначально фиксированный срок);
платность (предоставляется на платной основе).
Основные источники ссудного капитала:
свободные финансовые ресурсы государства, юридических и физических лиц,
аккумулированные, в основном, на депозитных счетах в кредитных
организациях;
денежные капиталы временно высвобождающиеся в процессе круговорота
промышленного и торгового капиталов и аккумулируемые, в основном, на
счетах юридических лиц в кредитных организациях.
Общая структура рынка ссудных капиталов:
денежный рынок – как совокупность краткосрочных кредитных операций,
обслуживающих, в основном, движение оборотных средств;
рынок капиталов – как совокупность среднесрочных и долгосрочных
кредитных операций, обслуживающих, в основном, движение основных
средств;
фондовый рынок – как совокупность кредитных операций по обслуживанию
рынка ценных бумаг;
ипотечный рынок – как совокупность кредитных операций по обслуживанию
рынка недвижимости.
КРЕДИТ, как экономическая категория , отражающая движение ссудного
капитала.
Основные функции кредита:
перераспределительная (способствует перераспределению временно
свободных финансовых ресурсов между отраслями и сферами деятельности);
ускорение концентрации капитала (путем увеличения за счет использования
заемных средств, абсолютного размера первоначально – авансируемого
капитала, следовательно и последующей прибыли);
экономия издержек обращения ( использования банковских ссуд и
коммерческого кредита для восполнения оборотных средств в части
авансированной на товарно-материальные запасы, средства в расчетах на
дебиторскую задолженность);
содействие научно-техническому прогрессу (путем осуществления за счет
заемных ресурсов инвестиционных программ научно-технического развития,
научных исследований и т.п.).
Базовые формы кредита:
банковский кредит, как основная разновидность кредитных отношений,
связанная с предоставлением заемщику в лице юридического лица денежных
средств в форме ссуды со стороны специализированной кредитно-финансовой
организации (т.е. банка);
коммерческий кредит, как разновидность кредитных отношений между
юридическими лицами, в форме продажи товаров или услуг с рассрочкой
платежа;
потребительский кредит, как целевая форма кредитования физических лиц,
когда в роли кредитора могут выступать как банки – путем предоставления
потребительских ссуд, так и иные юридические лица – путем розничной
продажи товаров и услуг с рассрочкой платежа;
государственный кредит -, как разновидность кредитных отношений,
непременным участником которых ( в роли либо кредитора, либо заемщика)
выступает государство в лице соответствующих органов исполнительной
власти или институтов управления финансово – кредитной системой;
международный кредит, как разновидность кредитных отношений в сфере
международных экономических связей;
ростовщический кредит, как исторически первая форма кредитных отношений,
при которых функции кредитора выполняют физические или юридические лица,
не имеющие соответствующих лицензий со стороны государства.
Основные участники рынка ссудных капталов:
ИНВЕСТРОРЫ:
государство (специальные депозитные счета для хранения финансовых
резервов; золото – валютные резервы в Центральном банке; расчетные счета
государственных предприятий и учреждений , в том числе – коммерческих
банках);
физические лица (сберегательные счета, текущие валютные и рублевые счета
в коммерческих банках и ссудно-сберегательных учреждениях);
юридические лица (все виды счетов в соответствующих кредитных
организациях).
РАСПОРЯДИТЕЛИ
центральный банк, как специализированный эмиссионный банк, находящийся
чаще всего в государственной собственности и законодательно наделенный
монопольными функциями по формированию, регулированию и структурным
преобразованиям рынка ссудных капиталов;
коммерческие банки, как разновидность специализированных кредитно
финансовых организаций, осуществляющих основной объем операций на данном
рынке;
кредитно – финансовые организации, специализирующиеся на отдельных видах
операций на рынке ссудных капиталов (сберегательные кассы, кредитные
союзы и т.п.)
ПОЛЬЗОВАТЕЛИ – государство, юридические и физические лица, выступающие в
роли заемщиков.
Дополнительная специфика рынка ссудных капиталов в условиях перехода к
рыночной экономике:
нерационально завышенный уровень государственного капитала в уставном
капитале большинства ведущих кредитно-финансовых организаций;
недоступность рынка финансовых капиталов для большинства потенциальных
заемщиков из числа предприятий производственной сферы и физических лиц
из-за высокой ставки ссудного процента;
общая ориентация рынка на краткосрочные операции;
диспропорции в общем составе распорядителей ( в основ присутствуют либо
крупные банки с высоким удельным весом государственного капитала, либо
мелкие банки, из-за ограниченности собственных активов не способные
осуществить полноценное обслуживание клиентов).
ФОНДОВЫЙ РЫНОК.
Фондовый ранок определяется как специфическая сфера финансовых
отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами
Базовая функция фондового рынка – перераспределение капиталов между
отдельными сферами и конкретными областями национальной экономики (
аналогично – и на международном уровне).
Общая структура фондового рынка:
Рынок ценных бумаг:
биржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами,
совершаемых с участием специализированного финансового посредника –
фондовой биржи и работающих на нем брокерских (маклерских) и диллерских
фирм, как непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг,
действующих по поручению клиента и от своего имени;
внебиржевой рынок, как совокупность операций с ценными бумагами,
совершаемых напрямую между продавцами и покупателями минуя фондовую
биржу (основные участники операций на внебиржевом рынке – коммерческие
банки, страховые и инвестиционные компании, другие финансовые структуры,
имеющие собственных квалифицированных специалистов в области фондового
дела, следовательно, не нуждающихся в услугах специализированных
посредников).
Фондовые операции, как совокупность конкретных сделок по купле-продаже
ценных бумаг:
кассовые и инвестиционные операции, имеющие своей основной целью
извлечение прибыли из совершаемой сделки в форме дохода непосредственно
от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по
облигациям и т.п.);
срочные и игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение
прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а
от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости;
3.Фондовое законодательство, как совокупность государственных
нормативных актов, регламентирующих состав участников и порядок
совершения сделок на рынке ценных бумаг.
УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА:
Федеральная комиссия по ценным бумагам – общее регулирование и контроль
рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое обеспечение;
Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии (выпуск
некоторых видов государственных ценных бумаг;
Центральный банк – организация выпуска и первичное размещение
федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в
части их участия в операциях с ценными бумагами, операции с
государственными ценными бумагами;
Фондовые биржи, брокерские и диллерские фирмы – операции на биржевом
фондовом рынке в качестве специализированных посредников;
Коммерческие банки – выпуск и размещение как собственных, так и
сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные
операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов;
Инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь
создаваемых предприятий;
Инвестиционные компании (фонды) – вложение средств собственных
акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на
фондовом рынке;
Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на
фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентам в форме
страховых взносов;
Другие юридические и физические лица – эмиссия определенных ценных бумаг
(только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и
внебиржевом рынках.
Дополнительная специфика фондового рынка в условиях переходного периода:
приоритет операций игрового, а не инвестиционного характера;
ограниченность номенклатуры участвующих в операциях видов ценных бумаг;
непропорционально высокий удельный вес операций на внебиржевом рынке;
относительная замкнутость национального рынка ценных бумаг;
неэффективная государственная защита финансовых интересов от
недобросовестных эмитентов и распорядителей.
СТРАХОВОЙ РЫНОК.
Страховой рынок, как особая сфера финансовых отношений, где объектом
купли-продажи выступает специфическая финансовая услуга – страховая
защита финансовых рисков.
Базовые функции страхового рынка:
удовлетворение потребностей государства, юридических и физических лиц в
страховой защите их имущественных и неимущественных рисков;
мобилизация финансовых ресурсов общества с последующим использованием их
на других финансовых рынках.
Структура страхового рынка:
Департамент Министерства финансов РФ по надзору за страховой
деятельностью ( за рубежом – аналогичные государственные органы) –
специализированный орган централизованного управления финансовой
системой общества, наделенный государством определенными контрольными и
регулирующими функциями на страховом рынке;
Страховщики – универсальные или специализирующиеся на определенных видах
операций страховые компании, непосредственно осуществляющие страхование
различных рисков;
Страховое законодательство, как совокупность государственных нормативных
актов , регламентирующих состав, права и обязанности участников, а также
порядок совершения операций на страховом рынке.
Общая классификация страховых операций:
Социальное страхование физических лиц от возможного падения их личного
дохода страхователя на временной (временная нетрудоспособность) или
постоянной (выход на пенсию) основах.
Личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери
жизни, здоровья, трудоспособности и т.п.
Имущественное страхование как страхование любого имущества государства,
юридических и физических лиц ( в отдельных случаях может осуществляться
на обязательной основе).
Страхование ответственности страхователя (страхование прямой
ответственности страхователя и страхование ответственности третьих лиц)
Страхование предпринимательских рисков (страхование коммерческих рисков
в сфере товарообращения и страхование финансовых рисков кредитных,
фондовых и непосредственно страховых ( операции перестрахования)).
Специфика страхового рынка в условиях переходного периода:
ограниченность номенклатуры предоставляемых страховщиками услуг;
ограниченность платежеспособного спроса на традиционные для развитого
страхового рынка услуги;
недостатки налоговой системы, затрудняющие развитие страхового рынка;
относительная закрытость страхового рынка России от иностранных
страховщиков.
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter