.

Антикризисное управление финансами

Язык: русский
Формат: реферат
Тип документа: Word Doc
0 394
Скачать документ

Прогнозирование возможного банкротства предприятия.

КТЛ=IIA/[YIП-(640+650+660)] ; КОС=[IYП-IA]/IIA ;

КУП=[К1Ф+У(К1Ф-К1Н)/Т]/К1НОРМ.

IIA-итог раздела 2 актива баланса

YIП- итог раздела 4 пассива баланса

640,650,660- соответствующие строки баланса

IA- итог раздела 1 актива баланса

У-период утраты платежеспособности =3

К1Ф,К1Н- значение КТЛ в конце и начале периода

Т-продолжительность отчетного периода в месяцах

К1НОРМ=2

Показатели

Обозначение Вар. №2 Нормативное значение

Коэффициент текущей ликвидности КТЛ 2,88 >2

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

КОСС 0,67 >0,1

Коэффициент утраты платежеспособности КУП 1,56

Полученное значение КТЛ показывает, что оборотные средства предприятия
обеспечивают покрытие срочных обязательств фирмы выше нормативного
значения на 0,88 , что характеризует ее устойчивое финансовое положение.

КОСС =0,67 показывает, что предприятие эффективно использует в своей
деятельности собственные средства.

Так как полученные значения КТЛ и КОСС больше нормативных необходимо
рассчитать коэффициент утраты платежеспособности КУП=1,56,следовательно
структура баланса удовлетворительна и управление предприятием за
отчетный период эффективно.

Прогноз вероятности банкротства предприятия произведем на основе двух и
пяти факторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на
сколько точный прогноз необходим.

Двухфакторная модель:

Z=-0.3877+(-1.0736)* КТЛ+0.579*уд.вес заемных средств в пассивах

Z- надежность, степень отдаленности от банкротства

При данной структуре баланса значение Z=-3,48 показывает, что
вероятность банкротства очень мала.

Пятифакторная модель:

Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+0.999X5=6558,63

X1=СОС/активы

X2=ЧП/активы

X3=НРЭИ/активы

X4=УК/ЗС

X5=УК

Состояние предприятия стабильно, банкротство возможно только при
возникновении форс-мажорных обстоятельств.

Установление неудовлетворительной структуры баланса и переход баланса из
неудовлетворительного состояния в удовлетворительное.

Рассмотрим комплекс мероприятий, которые приведут к ухудшению структуры
баланса. Полученные данные позволят в дальнейшем избежать действий
способных привести к негативным изменениям структуры баланса.

а)первоначальный баланс (неудовлетворительная структура)

Актив

Пассив

Внеоборотные активы О Источники собственных средств СС

Оборотные активы ОС Краткосрочные пассивы КЗ

б)откорректированный баланс (политика №1)

Актив Пассив

Внеоборотные активы О-? Источники собственных средств СС

Оборотные активы ОС+?-X Краткосрочные пассивы КЗ-X

в)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив

Внеоборотные активы О Источники собственных средств СС+Y

Оборотные активы ОС+Y-X Краткосрочные пассивы КЗ-X

г)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив

Внеоборотные активы О+Y-X Источники собственных средств СС+Y

Оборотные активы ОС Краткосрочные пассивы КЗ-X

Из таблиц Приложения выбираем значения соответствующих политик.

Политика №1

Выбираем значения b, X, ОС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к
нормативным. КТЛ =2и КОС=0,518

Откорректируем баланс:

– увеличим внеоборотные активы

– изменим оборотные активы

– краткосрочные пассивы

Баланс имеет вид:

Политика №1

Актив Обозначение Код строки Отчетная дата

неудовлетворительная удовлетворительна

1.Внеоборотные активы О 190 11313145 12702414

2.Оборотные активы ОС 290 4538519 3149250

1.Запасы и затраты З 210 3655659 2519400

2.Дебиторская задолженность ДЗ 240 851680 607805

3.Денежные средства и прочие активы ДС 260 31180 22045

БАЛАНС А 399 15908289 15908289

Пассив Обозначение Код строки Отчетная дата

неудовлетворительная удовлетворительна

4. Капитал и резервы СС 490 14333664 14333664

5.Долгосрочные пассивы ДКЗ 590 – –

6.Краткосрочные пассивы ККЗ 690 1574625 1574626

1.Заемные средства ЗС 610 – –

2.Кредиторская задолженность КЗ 620 1574625 1574626

3.Резервы предстоящих расходов Р 660 – –

БАЛАНС П 699 15908289 15908290

Политика №2

Выбираем значения Y, X, b при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к
нормативным. КТЛ =2 и КОС=0,518

В данной политике нахождение Y идентично ОС

Откорректируем баланс:

– увеличим внеоборотные активы

– изменим оборотные активы

краткосрочные пассивы

Актив Обозначение Код строки Отчетная дата

неудовлетворительная удовлетворительна

1.Внеоборотные активы О 190 11313145 12702414

2.Оборотные активы ОС 290 4538519 1759981

1.Запасы и затраты З 210 3655659 1407985

2.Дебиторская задолженность ДЗ 240 851680 334396

3.Денежные средства и прочие активы ДС 260 31180 175998

БАЛАНС А 399 15908289 16380774

Пассив Обозначение Код строки Отчетная дата

неудовлетворительная удовлетворительна

4. Капитал и резервы СС 490 14333664 12944395

5.Долгосрочные пассивы ДКЗ 590 – –

6.Краткосрочные пассивы ККЗ 690 1574625 1574626

1.Заемные средства ЗС 610 – –

2.Кредиторская задолженность КЗ 620 1574625 1574626

3.Резервы предстоящих расходов Р 660 – –

БАЛАНС П 699 15908289 16380774

Политика №3

Выбираем значения а, X, ОСС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к
нормативным. КТЛ =2,88и КОС=0,67

Откорректируем баланс:

– увеличим внеоборотные активы

– изменим оборотные активы

-краткосрочные пассивы

Актив Обозначение Код строки Отчетная дата

неудовлетворительная удовлетворительна

1.Внеоборотные активы О 190 11313145 9831198

2.Оборотные активы ОС 290 4538519 4538519

1.Запасы и затраты З 210 3655659 3655659

2.Дебиторская задолженность ДЗ 240 851680 851680

3.Денежные средства и прочие активы ДС 260 31180 31180

БАЛАНС А 399 15908289 14426342

Пассив Обозначение Код строки Отчетная дата

неудовлетворительная удовлетворительна

4. Капитал и резервы СС 490 14333664 12851717

5.Долгосрочные пассивы ДКЗ 590 – –

6.Краткосрочные пассивы ККЗ 690 1574625 1574626

1.Заемные средства ЗС 610 – –

2.Кредиторская задолженность КЗ 620 1574625 1574626

3.Резервы предстоящих расходов Р 660 – –

БАЛАНС П 699 15908289 14426542

Общий вывод по всем политикам:

По предложенной методике изменение структуры баланса и на основании
предложенных расчетов. Сравнив полученные данные для реструктуризации
баланса выбираем Политика №3 т.к. при данной политике рентабельность СС
наиболее высокая, хотя прибыль не существенно меньше, чем при двух
других политиках.

Взаимосвязь выручки от реализации продукции и других факторов

Рассмотрим взаимосвязь выручки от реализации продукции и структуры
баланса в предыдущем и последующем периодах:

Взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и прогнозируемыми
затратами приближенно остальные виды прибыли являются производными и
определяются:

(ВД-ВР)- сальдо доходов и расходов от внереализационной операции

(ОД-ОР)- сальдо доходов и расходов от прочей реализации

ККЗ’- прогнозируемая суммарная оплата за использование кредита.

При выборе варианта политики учитывается структура баланса по объему
основных и оборотных средств и их соотношения влияют на объем получаемой
предприятием прибыли и рентабельность работы предприятия.

НП- ставка налога на прибыль

Планируемые показатели рентабельности определяются

R-планируемая рентабельность активов, собственных средств, реализованной
продукции, товарной продукции.

Изменив структуру баланса рассчитаем величины выручки от реализации,
себестоимость и рентабельность, и сравним с полученными данными.

Параметры п №1 п №2 п №3

В’ 2452364 2452364 2458386

С’ 2849997 2849997 2856995

БП’ -43098 -43098 94590

П’ 66896 66896 66213

Rcc -0,00049 -0,00049 -0,00049

Rcc’ 0,0066 0,0066 0,0073

Rp’ 0,04 0,04 0,04

Ra’ 0,006 0,006 0,0065

Rтп’ 0,033 0,033 0,033

Изменение структуры баланса привело к улучшению его экономических
показателей:

-появилась прибыль

-предприятие стало рентабельным

Выводы.

Проведя финансовый анализ фирмы можно сделать следующие выводы:

• рассчитанное значение Ктл превышает нормативное. Из этого следует, что
предприятие имеет собственных оборотных средств в 2,88 раза больше, чем
его краткосрочные пассивы, в данном случае это кредиторская
задолженность. Это преимущество оборотных активов получено за счет
запасов и затрат, т.е. это активы относящиеся к 2 и 3 степени
ликвидности. Для более точного анализа можно использовать коэффициент
абсолютной ликвидности равный отношению денежных средств к краткосрочным
обязательствам. В данном случае его значение = 0,09 ( нормативное 0,2).
Следовательно высокое значение Ктл не отражает полное представление о
ликвидности фирмы, а Кал показывает, что величина денежных средств явно
недостаточна для покрытия кредиторской задолженности.

• значение Косс также получилось больше нормативного. Это показывает,
что у фирмы еще не полностью израсходованы начальный капитал и резервы,
а также видно, что фирма эффективно использует собственные средства. В
предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают
свои средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может
погасить свои долги за счет собственных средств.

• Куп = 1,56 показывает, что управление предприятием в данном периоде
достаточно эффективно.

Во второй части курсовой работы был проведен ряд мер по изменению
структуры баланса с целью приближения значений Ктл и Косс нормативным.

Политика № 1

Увеличились внеоборотные активы за счет уменьшения оборотных активов. У
фирмы появилась прибыль, но кредиторская задолженность не уменьшилась.
Так же стали рентабельны собственные средства, активы фирмы. Но
увеличение внеоборотных активов отвлекает денежные средства, а так же
увеличивается расход на содержание имущества. Поэтому денежные средства
в данном случае эффективно вкладывать в высоко ликвидные ценные бумаги.

Политика № 2

В этом случае увеличен размер внеоборотных активов, а оборотные активы
уменьшились в 2,6 раза. В пассиве уменьшилась величина капитала и
резервов. Показатели прибыли и рентабельности такие же как и в политике
№ 1. При применении данной политики резко снижается величина дебиторской
задолженности, денежных средств и запасов, а величина кредиторской
задолженности осталась без изменений.

Политика № 3

Уменьшена величина внеоборотных активов и капитала. Рентабельность
собственных средств и актива наиболее высокая по сравнению с политикой №
1и №2, хотя прибыль меньше.

Таким образом после анализа всех трех политик реструктуризации баланса
наиболее эффективной оказалась политика № 3. Такой выбор сделан на
основе анализа прибыли и рентабельности фирмы, так как значения Ктл и
Косс остались без изменений по сравнению с первоначальными.

PAGE 1

PAGE 7

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter

Похожие документы
Обсуждение

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о
Заказать реферат!
UkrReferat.com. Всі права захищені. 2000-2020