Курсова робота

Сутність лізингу, світова практика застосування. Лізинг в Україні.

ЗМІСТ

ВСТУП……………………………………………………………………………..3

РОЗДІЛ 1.CУТНІСТЬ ЛІЗИНГУ

1.1.Історія виникнення лізингу……………………………………………4

1.2.Поняття міжнародного лізингу………………………………………..5

1.3.Види лізингу та класифікація угод…………………………………….7

1.4.Переваги та недоліки лізингу…………………………………………12

РОЗДІЛ 2. СВІТОВА ПРАКТИКА ЗАСТОСУВАННЯ ЛІЗИНГУ

2.1.Роль лізингових операцій в економіці країн Європи………………..18

2.2.Лизинг в різних країнах. ………………………………………………20

РОЗДІЛ 3. ЛІЗИНГ В УКРАЇНІ

3.1.Еволюція лізингу в Україні……………………………………………25

3.2.Правове регулювання лізингу в Україні………………………………27

3.3.Сучасний стан і проблеми розвитку лізингу в Україні………………33

ВИСНОВКИ……………………………………………..………………….38

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…………………………………..39

ДОДАТКИ

ВСТУП

Перетворення під впливом науково-технічного прогресу сфери виробництва і
обігу, глибокі зміни економічних умов господарювання викликають
необхідність пошуку і упровадження нетрадиційних для народного
господарства нашої країни методів оновлення матеріально технічної бази і
модифікації основних фундацій суб’єктів різних форм власності. Одним з
таких нетрадиційних методів є лізинг. Місце лізингового бізнесу в
міжнародній діяльності визначається перш за все самими об’єктами
лізингу, що є найважливішими елементами активної частини основних
фундацій підприємств, — машини, устаткування, транспортні і інші засоби.

До початку 60-х років лізинг в зарубіжних країнах в основному зачіпав
роздрібні компанії, які часто орендували свої приміщення. Протягом
останніх трьох десятиріч популярність лізингу різко зросла; замість
того, щоб займати гроші для покупки аероплана, комп’ютера, реактора або
супутника компанія може узяти його в лізинг. Авіа- і залізничні компанії
беруть в лізинг величезну кількість устаткування, багато які компанії і
мотелі беруть в лізинг своє майно, а різні магазини — будівлі і склади.
Навіть підприємства комунальних послуг звернулися до лізингу, оскільки
для них все важче стає брати гроші в кредит.

Лізинг є необхідною складовою ринкової економіки. Це — одна з
найперспективніших форм кредитування в Україні, здатна забезпечити нові
технологічні передумови для виходу нашої економіки з кризи.

РОЗДІЛ 1.

CУТНІСТЬ ЛІЗИНГУ

1.1. Історія виникнення

Як свідчать історики, перша згадка (документальне) про лізингову
операцію відноситься до 1066 року, коли Вільгельм Завойовник орендував у
нормандських судновласників кораблі для вторгнення на Британські
острови. Цей досвід не був забутий, і всього через двоє століття, в 1248
році, була зареєстрована перша офіційна лізингова операція —
хрестоносці, готуючись до чергового походу, отримали таким чином
амуніцію.

Введення в економічний лексикон терміну “лізинг” (від англ. “to lease”),
що означає “орендувати” або “брати в оренду”, пов’язують з операціями
телефонної компанії “Белл”, керівництво якої в 1877 році ухвалило
рішення не продавати свої телефонні апарати, а здавати їх в оренду.
Проте перше суспільство, для якого лізингові операції сталі основою його
діяльності, було створено тільки в 1952 році в Сан-Франциско
американською компанією “Юнайтед стейтс лізинг корпорейшн”, і, таким
чином, США сталі батьківщиною нового бізнесу

Досвід лізингової діяльності США і Англії в СРСР не використовувався.
Тільки під час II-й Світової війни радянські громадяни познайомилися з
поняттям лізингу (lend-lease). США поставляло своїм союзникам по блоку
зброю, продовольство, автомобільну техніку, медикаменти і т.д. Проте
відразу після війни слово “лізинг” зникло з українського лексикона більш
ніж на чотири десятиріччя.

І лише на початку 90-х років український уряд звернув увагу на лізинг,
використовуючи його для стимулювання інвестиційної діяльності.

1.2. Поняття лізингу

Як у будь-якого складного економічного поняття у лізингу є безліч
визначень. Перш за все, лізинг, — слово англійського походження, похідне
від дієслова to lease — брати і здавати майно в тимчасове користування.
Найбільш точно відображає єство терміну “лізинг”, на мій погляд, є
наступне визначення: Лізинг є інвестуванням тимчасово вільних або
привернутих фінансових коштів, при якому лізингодавець зобов’язується
набути у власність обумовлене договором майно у певного продавця і
надати це майно лізингоотримувачу за платню в тимчасове користування з
правом подальшого викупу. Міжнародний лізинг — договір між орендарем і
орендодавцем, що знаходиться в різних країнах.

Будь-яке визначення лізингу є обмеженим і не може врахувати всіх форм
вияву цього нового кредитного інструменту, але все-таки можна привести
ще одне — визначення Європейської федерації національних асоціацій по
лізингу устаткування (Leaseurope): “Лізинг — це договір оренди заводу,
промислових товарів, устаткування, нерухомості для використовування їх у
виробничих цілях орендарем, тоді як товари купують орендодавцем, і він
зберігає за собою право власності”.

Предметом лізингу можуть бути будь-які не споживані речі, у тому числі
підприємства і інші майнові комплекси, будівлі, споруди, устаткування,
транспортні засоби і інше рухоме і нерухоме майно, яке може
використовуватися для підприємницької діяльності. Предметом лізингових
угоду не можуть бути земельні ділянки і інші природні об’єкти, а також
майно, яке законом заборонене для вільного обігу.

Чіткої класифікації видів лізингових угод немає, її і не може бути,
оскільки за різними критеріями класифікації одна й та сама угода може
бути «зарахована» до різних категорій, а самі такі категорії взаємно
перетинаються та «накладаються» одна на одну.

Лізингова операція, у свою чергу, є сукупністю договорів, необхідних для
реалізації договору лізингу між лізингодавцем, лізингополучателем і
продавцем (постачальником) предмету лізингу.

Типова лізингова операція виглядає наступним чином.

1. Користувач (після вступу до лізингових відносин лізингоотримувач)
повідомляє лізингову компанію, яке устаткування йому необхідно.

2. Лізингова компанія, переконавшись в ліквідності проекту, купує це
устаткування у фірма-виготовлювача, або іншого юридичного, або фізичної
особи, що продає майно, що є об’єктом лізингу.

3. Лізингова компанія (лізингодавець), ставши власником устаткування,
передає його в тимчасове користування з правом подальшого викупу
(визначається договором) лізингоотримувач, одержуючи замість лізингові
платежі.

Лізингова

Договір купівлі-продажу компанія
Договір лізингу

Виробник Лізингоотримувач

Складна схема трибічної лізингової операції знаходиться на схемі
(додаток № 1).

1.3. Види лізингу та класифікація лізингових угод

Лізинг це угода між власником майна (орендодавцем) і орендарем про
передачу майна в користування на обумовлений період по встановленій
ренті, виплачуваній щорічно, щокварталу або щомісячно.

Лізинг розрізняють оперативний і фінансовий.

Оперативний лізинг має на увазі передачу в користування майна
багаторазового використовування на термін за часом коротше за його
економічний термін служби. Він характеризується невеликою тривалістю
контракту (до 3 — 5 років) і неповною амортизацією устаткування за час
оренди. Після закінчення терміну устаткування може стати об’єктом нового
лізингового контракту або повертається орендодавцю. Звичайно в
оперативний лізинг здається будівельна техніка (крани, екскаватори і т.
д.), транспорт, ЕОМ і т.д.

Фінансовий лізинг характеризується тривалим терміном контракту (від 5
до 10 років) і амортизацією всій або більшої частини вартості
устаткування. Фактично фінансовий лізинг є формою довгострокового
кредитування покупки. Після закінчення терміну дії фінансового
лізингового контракту орендар може повернути об’єкт оренди, продовжити
угоду або укласти нове, а також купити об’єкт лізингу по залишковій
вартості (звичайно вона носить чисто символічний характер).

По об’єктах операцій лізинг підрозділяється на лізинг рухомого і
нерухомого майна. При лізингу нерухомості орендодавець будує або купує
нерухомість за дорученням орендаря і надає йому використовування в
комерційних і виробничих цілях. Так само, як і в операціях з рухомим
майном, контракт полягає звичайно на термін менший або рівний
амортизаційному періоду об’єкту; орендар несе всі ризики, витрати і
податки під час дії контракту.

По відношенню до майна, що орендується, можна виділити договір чистого
лізингу, коли додаткові витрати по обслуговуванню майна, що орендується,
бере на себе орендар, і договір повного лізингу, по якому орендодавець
бере на себе технічне обслуговування і інші витрати, пов’язані з
використовуванням об’єкту операції.

Виходячи з особливостей організації відносин між позичальником і здаючим
в наймання виділяється прямий лізинг, коли виробник або власник майна
виступає як особи, що здає його в оренду, і непрямий, при якому здача в
оренду ведеться через третю особу.

По методу фінансування розрізняється терміновий лізинг, при якому
здійснюється одноразова оренда, і відновлюваний (револьверний), при
якому договір лізингу продовжується після закінчення першого терміну
контракту.

На практиці застосовуються і інші види лізингу.

Поворотний лізинг (lease-back). Полягає у продажу промисловим
підприємством частини його власного майна лізингової компанії з
одночасним підписанням договору про його оренду. В такій операції тільки
два учасники: орендар майна (колишній власник) і лізингова компанія
(новий власник). Така операція дає можливість підприємству отримати
грошові кошти за рахунок продажу засобів виробництва, не припиняючи їх
експлуатацію, і використовувати їх для нових капітальних вкладень.
Рентабельність даної операції буде тим вище, ніж доходи від нових
інвестицій більше суми орендних платежів. Операції поворотного лізингу
викликають зменшення балансу підприємства, оскільки вони ведуть до зміни
власника майна.

До такої операції можна вдаватися і тоді, коли у підприємства досить
низький рівень доходів, і, отже, воно не може повністю скористатися
пільгами по прискореній амортизації і оподаткуванню прибутку. Воно скоює
операцію, і лізингова компанія одержує його податкові пільги. У
відповідь вона знижує ставку орендної платні.

Оскільки часто лізингову компанію не вистачає власних засобів для
здійснення лізингових операцій, то вона може привертати їх. Така
операція отримала назву лізингу з додатковим залученням засобів.
Підраховано, що понад 85% всіх лізингових операцій є лізингом із
залученням засобів. Орендодавець бере довгострокову позику у одного або
декількох кредиторів на суму до 80% вартості здаються в оренду активів
(без права регресу на орендаря), причому орендні платежі і устаткування
служить забезпеченням позики.

Часто лізинг здійснюється не напряму, а через посередника. Основний
орендодавець одержує переважне право на отримання орендних платежів. В
договорі звичайно зумовлюється, що у разі банкрутства третьої ланки
(посередника) орендна платня буде поступати основному орендодавцю
безпосередньо. Подібні операції отримали назву “сублізинг”.

Різновидом лізингу сталі операції “дабл дин”, вживані в міжнародній
сфері. Їх значення полягає в комбінації податкових вигод в двох і більш
країнах. Наприклад, на початку 80-х років придбання ряду літаків було
кредитовано через “дабл дин” між США і Великобританією. Вигоди від
податкових пільг у Великобританії більше, якщо орендодавець має право
власності, а в США — якщо орендодавець має тільки право володіння.
Лізингова компанія у Великобританії купує літак, віддає його в оренду
американської лізингової компанії, а та, у свою чергу — місцевим
авіакомпаніям. Такого роду операції можуть здійснюватися між Францією і
ФРН, Францією і США, Японією і США і т.д.

Останнім часом отримала розповсюдження практика висновку угоди між
виробниками устаткування і лізинговими компаніями. Відповідно до цих
угод виробник від імені лізингової компанії пропонує клієнтам
фінансування поставок своєї продукції за допомогою лізингу. Таким чином,
лізингова компанія використовує торгову сіть постачальника, а
постачальник розширює межі збуту продукції. Ці операції, що отримали
назву “допомога у продажу” (sales-aid).

При постійній і тісній співпраці підприємств з лізинговими компаніями
можливо висновок угод за поданням “лізингової лінії” (lease-line). Ці
угоди аналогічні банківським кредитним лініям і дозволяють орендарю
брати додаткове устаткування в лізинг без укладення кожного разу нового
контракту.

Функціонально лізинг поєднується з різними формами міжнародної
економічної діяльності. Формально він належить до сфери послуг, але на
відміну від звичайних операцій послуг у лізингових операціях можуть
брати доля не два, а більша кількість суб’єктів. Так, крім того, хто
надає послуги (лізингодавця) та того, хто їх отримує
(лізингоотримувача); суб’єктами операції виступають ще й виробник
обладнання, яку потрапляє в лізинговий обіг, банк чи інша кредитна
установа, яка надає кошти майбутньому лізингодавцеві для купівлі
обладнання та наступної її лізингової експлуатації, а також страхувальна
компанія, яка здійснює страхувальне забезпечення лізингових операцій.

За своєю природою лізинг хоча і може бути формально ідентифікованим як
оренда, є значно складнішим та функціонально багатоцільовим економічним
явищем. За характером та функціональним призначенням лізинг має багато
спільного з кредитними операціями. Він може бути елементом виробничого
кооперування або переростати у цей процес. Нарешті, лізинг має спільні
риси з експортно-імпортними операціями (як стосовно торгівлі товарами,
так і торгівлі послугами), зокрема з великомасштабною міжнародною
торгівлею на компенсаційній основі, яка пов’язана з будівництвом або
монтажем об’єктів за кордоном.

Закон України «Про лізинг» так трактує специфіку обох класифікаційних
елементів, які розглядаються.

Стаття 15. Витрати на утримання лізингового майна.

При фінансовому лізингу всі витрати на утримання об’єкта лізингу,
пов’язані з його страхуванням, експлуатацією, технічним обслуговуванням
та ремонтом, несе лізингоодержувач, якщо інше не передбачено договором
лізингу.

При оперативному лізингу всі витрати на утримання об’єкта лізингу, крім
витрат, пов’язаних з його експлуатацією та поновленням використаних
матеріалів, несе лізингодавець, якщо інше не передбачено договором
лізингу.

Зважаючи на важливість саме останнього класифікаційного підходу,
докладніше зупинимося на характеристиці та функціональному зіставленні
його структурних елементів.

Основним критерієм розмежування фінансового та оперативного лізингу є
співвідношення терміну оренди та амортизаційного періоду, а також
залишкове право власності на об’єкт лізингу. Тоді к фінансовий лізинг є
базовою формою залучення до виробництва об’єктів на тривалий термін, для
оперативного лізингу більш характерною є коротко чи середньострокова
оренда, а сама ця форма є найпридатнішою для використання високих
технологій, комп’ютерної та оргтехніки. За фінансового лізингу ставка
платежів с відчутно нижчою, ніж за лізингу операційного. Водночас
поточні виграти (не враховуючи ті, що пов’язані з експлуатацією об’єкта
лізингу та поновленням використаних матеріалів) і ризики за умов
операційного лізингу припадають, як правило, на лізингодавця, тоді як за
умов лізингу фінансового — на лізингоотримувача. Якщо фінансовий лізинг
є найбільш придатним тоді, коли лізингоодержувач потребує технічного
переозброєння та бажає отримати у користування комплексні технологічні
лінії, обладнання для повних технологічних циклів тощо, оперативний
лізинг більш зручний тоді, коли йдеться про залучення техніки для
сільського господарства, транспортної галузі, будівництва тощо.

1.4. Переваги і недоліки лізингу

Причиною широкого розповсюдження лізингу є ряд його переваг перед
звичайною позикою:

* Лізинг припускає 100%-ное кредитування і не вимагає негайного початку
платежів. При використовуванні звичайного кредиту для покупки майна
підприємство повинне близько 15% вартості покупки оплачувати з власних
засобів. При лізингу контракт полягає на повну вартість майна. Орендні
платежі звичайно починаються після поставки майна орендарю або пізніше.

* Дрібним і середнім підприємствам простіше отримати контракт по
лізингу, чим позику. Деякі лізингові компанії навіть не вимагають від
орендаря ніяких додаткових гарантій, оскільки передбачається, що
забезпеченням операції є саме устаткування. При невиконанні орендарем
своїх зобов’язань лізингова компанія відразу ж забирає своє майно.

* Лізингова угода більш гнучко, чим позика, оскільки надає можливість
виробити зручну для покупця схему фінансування. Позика завжди припускає
обмежені терміни і розміри погашення. Лізингові платежі за домовленістю
сторін можуть бути щомісячними, щоквартальними і т.д., а суми платежів —
відрізнятися один від одного. Ставка може бути фіксованою і плаваючою.
Іноді погашення може здійснюватися після отримання виручки від
реалізації товарів, проведених на устаткуванні, узятому в лізинг, або
може бути прокомпенсировано стрічною послугою, що дозволяє підприємствам
без різкої фінансової напруги обновляти виробничі фундації. Орендна
платня відноситься на витрати виробництва і знижує у лізингоодержувача
оподаткований прибуток.

* Ризик устаріння устаткування цілком лягає на орендодавця. Орендар має
нагоду поступового оновлення свого парку устаткування.

* Достатньо простий облік майна, що орендується. Основними принципами
Евроліза (Європейське об’єднання національних лізингових союзів з
штаб-квартирою в Брюсселі) по обліку лізингових операцій є публікація
орендарем своїх фінансових зобов’язань, витікаючих з лізингових
відносин, і проведення обліку і амортизації лізингуємого майна по
балансу підприємства. Цифрова інформація за зобов’язаннями на дату
складання балансу може бути представлена у формі додатку до балансу. При
цьому слід відобразити: суму орендних платежів в даному фінансовому
році; загальну суму орендних платежів за період контракту і їх поточну
вартість. В багато яких країнах законодавство встановлює для підприємств
обов’язкове співвідношення власного і позикового капіталів. Оскільки
майно за лізинговою угодою ураховується по балансу орендодавця, то
орендар може розширити свої виробничі потужності, не торкнувшись цього
співвідношення.

* Платежі по лізингу ведуться з суми прибутку від устаткування, що
використовується, і не підлягають оподаткування, оскільки є орендною
платнею. Банк може змінювати розмір внесків, щоб поліпшити
використовування фінансових ресурсів орендаря. Сума платежів по лізингу
фіксується при підписанні договору і не залежить від коливань валютного
курсу і змін банківського відсотка по довгостроковому кредитуванню.

* При міжнародних лізингових операціях орендар одержує податкові пільги
країни орендодавця, що виявляється в зниженні виплат, а також додаткові
послуги (в основному при оперативному лізингу) орендодавця або його
представників (технічне обслуговування і ремонт устаткування, що
орендується, консультації по його експлуатації, передача ноу-хау,
поставка запчастин і ін.).

* Міжнародна Валютна Фундація не ураховує суму лізингових операцій в
підрахунку національної заборгованості, тобто існує можливість
перевищити ліміти кредитної заборгованості, встановлюваної Фундацією по
окремих країнах .

Але лізинговим операціям властиві і недоліки:

* орендар не виграє на підвищенні залишкової вартості устаткування
(зокрема через інфляцію);

* якщо це фінансовий лізинг, а науково-технічний прогрес робить виріб
застарілим, проте орендні платежі не припиняються до кінця контракту;

* складність організації;

* вартість лізингу більше позики, але не можна забувати, що ризик
застарілого устаткування лягає на орендодавця, а тому він бере велику
комісію для компенсації.

Якщо підприємець має вибір — або купити устаткування за допомогою
позики, або узяти його в лізинг, — те йому необхідно порівняти витрати
за кожним способом кредитування. В таких випадках неминуче виникає
питання про принцип, виходячи з якого проводиться це порівняння,
оскільки платежі однакових розмірів, але розрізняються в часі, зовсім не
однозначні. Таким принципом стає фінансова еквівалентність платежів.
Еквівалентними вважають такі платежі, які, будучи приведеними до одного
і того ж моменту часу, рівні. Процес приведення називають
дисконтуванням, а отриману суму чистою поточною вартістю.

В світовій практиці при визначенні чистої поточної вартості платежів
використовується наступна форма дисконтування:

ТС = БС * Кt

де ТС — поточна вартість;

БС — майбутня вартість;

Кt — коефіцієнт дисконтування;

де Е — норматив приведення до часу (відсоток дисконтування);

t — номер року розрахункового періоду.

Щоб порівняти два варіанти фінансування, треба в кожному підрахувати
чисту поточну вартість і врахувати при цьому:

* податкові пільги в кожному випадку;

* якщо об’єкт не є власністю, то не можна використовувати амортизаційні
пільги;

* якщо об’єкт купує, то фірма повинна оплачувати витрати по
техобслуговуванню (в багато яких країнах ці витрати віднімаються з
оподаткованого прибутку), а якщо об’єкт лізингується, то це залежить від
конкретної угоди;

* оскільки об’єкт не належить орендарю, то він втрачає право на
залишкову вартість .

Розглянемо приклад. Хай одній з компаній США потрібне устаткування
вартістю 100 000 долл. Воно буде використовуватися 5 років. Після цього
залишкова вартість буде рівна приблизно 15000 долл. Виробник пропонує
комісію за техобслуговування у розмірі 5000 долл. в рік. Компанія США
відноситься до 40%-ний категорії платника податків. Якщо фінансовий
директор купить устаткування, то банк позичить корпорації 85000 долл. на
умовах 15% (річний платіж протягом 5 років). Орендодавець бере на себе
техобслуговування.

Для порівняльного аналізу (додаток №3) необхідно скласти два графіки:

— графік платежів по позиці (щоб відняти суму процентного оподаткованого
прибутку);

— графік амортизаційних відрахувань (щоб відняти їх з оподаткованого
прибутку).

В даному прикладі лізинг набагато вигідніше, ніж позика:

73947 — 60677 = 13270.

Розрахунок, а отже, і ухвалене рішення залежать значною мірою від того,
який відсоток дисконтування вибере фінансовий директор. Взагалі
фінансові директори прагнуть пов’язати відсоток дисконтування з рівнем
ризиком і руху готівки. У всіх практичних випадках при виборі “лізинг
або покупка” ризик приблизно однаковий. Це пояснюється тим, що весь рух
грошової готівки заснований на договорах. Наприклад, платня за технічне
обслуговування здійснюється на основі договору з виробником, платня по
позиці — на основі договору з банком. Процентний і амортизаційний
податкові щити існують, поки є прибуток для “захисту”. Платежі по
лізингу базуються на основі договору з орендодавцем. Оскільки всі ці
потоки готівки засновані на договорах, то розумно розглядати їх
настільки ризикованими, наскільки банк ураховує ризик неплатежу по
корпораціях. Єдиний потік готівки, який може відрізнятися по ризику, —
це ліквідаційна вартість. Та ж післяоподаткована процентна ставка була
використана тому, що фінансовий директор розглядав залишкову вартість
(при виборі покупки) по лізингу як оцінку ліквідаційної вартості.
Тривалий час при рішенні задачі “лізинг або покупка” використовувався
інший відсоток дисконтування, наприклад норма витрат на капітал (норма,
яка звичайно застосовується для оцінки планованих капіталовкладень), що
використовується, при дисконтуванні ліквідаційної вартості устаткування.
В даний час проте звичайно застосовується один і той же відсоток
дисконтування для всіх грошових потоків.

Щоб прослідити залежність рівня витрат від вибору відсотка
дисконтування, розглянемо графік (Рис 1)

Рис.1. Порівняння на базі чистої поточної вартості

Як бачимо, на проміжку АБ якнайменші витрати будуть при покупці
устаткування за готівку гроші; на проміжку БВ вигідніше купити
устаткування з використанням позики, а на проміжку ВГ розумніше вдатися
до фінансування за допомогою лізингу.

РОЗДІЛ 2.

СВІТОВА ПРАКТИКА ЗАСТОСУВАННЯ ЛІЗИНГУ

2.1. Роль лізингових операцій в економіці країн Європи

За даними асоціації європейських лізингових компаній Leaseurope
загальний об’єм лізингових операцій в 25 країнах — членах асоціації в
1994 році склав 85,3 млрд. ЕКЮ (ці цифри поки що не підтверджені
офіційною статистикою). Цей рік став першим після трьохлітнього періоду
безперервного падіння роком пожвавлення на ринку лізингових послуг. З
95, 2 млрд. ЕКЮ в 1990 році до 1993 року об’єми операцій скоротилися
майже на 16 %.

В 1994 році промислове виробництво в 12 країнах ЄС виросло на 5,2 %.
Тому підвищення економічної активності негайно ж викликало і 7-процентне
зростання об’єму лізингових операцій.

Переважна частина лізингових операцій в країнах — членах Leaseurope
складають операції з рухомим майном. Проте статистика за останні 9 років
показує, що має місце слаба, але цілком виразна тенденція до збільшення
частки лізингу нерухомого майна. Цікаво, що ця тенденція зберігається і
в період економічного підйому, і в період спаду: в 1986 році частка
рухомого майна в загальному об’ємі лізингових операцій складала 87 %,
а в 1990 році — 83,1 %, в 1994 році — 81,3 %. Не дивлячись на значний
об’єм лізингових операцій в цілому по країнах Leaseurope, показники
окремих країн можуть відрізнятися буквально на порядок. Примітно, що
якого-небудь зв’язку між наявністю спеціального законодавства про лізинг
і об’ємом операцій не існує. Наприклад, в Німеччині, де лізингова
діяльність регулюється спеціальним законодавством, питома вага лізингу в
загальному об’ємі інвестицій знаходилася на середньому рівні — 15,8 % в
1994 році. Правда, в абсолютному виразі Германія є загальноєвропейським
лідером за об’ємом лізингових операцій: минулого року об’їм лізингу
рухомого майна склав 19,2 млрд. ЕКЮ, а нерухомого 5,7 млрд. ЕКЮ. Франція
і Португалія, що має присвячені лізингу закони, демонструють відносно
скромні показники об’ємів лізингових операцій — 8,9 млрд. ЕКЮ і 1,1
млрд. ЕКЮ відповідно. В той же час шведський уряд, зіткнувшись з
трьохлітнім падінням об’ємів лізингу (з 2,7 млрд. ЕКЮ в 1992 році до 1,8
млрд. ЕКЮ в 1994 році), прийнявся активно розробляти лізингове
законодавство.

Лідером по питомій вазі лізингу в загальнонаціональних інвестиціях є дві
основні держави — Ірландія (46 %) і Англія (35,8 %). При цьому
номінальна сума лізингових операцій в Англії майже не поступається
німецькій — 18,853 млрд. ЕКЮ. В Ірландії цей показник несумірно менше —
1,05 млрд. ЕКЮ. До третьої групи можна віднести країни Східної Європи,
де із очевидних причин лізингові операції тільки-тільки почали
розвиватися. Їх абсолютні об’єми і питомі частки украй низькі, але в
наявності очевидна тенденція до зростання. Єдиним виключенням є Чехія, в
якій минулого року об’їм лізингових операцій досяг 817 млн. ЕКЮ, що
більш ніж, скажімо, в Норвегії або Греції. А по показниках питомої ваги
Чехія вийшла на четверте місце серед всіх країн Leaseurope. Очевидно,
так широке в порівнянні з рештою були соцстранами розповсюдження лізингу
в Чехії пов’язано з тим, що в її економіці домінуюче положення займає
приватний сектор.

2.2. Особливості лізингу в окремих країнах

а) Великобританія

У Великобританії лізинг отримав значний розвиток тільки після 1970 року,
тобто після введення податкових пільг. Компанії могли віднімати 100 %
інвестицій з оподаткованого прибутку в року, в якому вони проводилися.
Ці пільги були істотні тільки для підприємств з великою прибутковістю,
але побічно вони були доступні і орендарям. Компанія могла скористатися
податковими пільгами тільки в кінці звітного року. Тому, якщо вона
проводила інвестиції на початку року, то їй доводилося чекати якийсь час
до отримання вигод від цих пільг. Але якщо вона продавала устаткування
лізингової компанії і потім брала його в оренду (за умови, що у
лізингової компанії кінець фінансового року наступав раніше), то непрямі
вигоди були отримані швидше. Тому лізингові компанії відкривають філіали
з різними кінцями фінансового року. Податкова інвестиційна пільга
безвідплатна, вона повертається назад через податки на орендні платежі,
але проте вона надає безпроцентну позику, рівну 52 % вартості майна, що
відображалося і на вартості лізингу для орендаря.

В 1984 році уряд оголосив, що корпоративний податок понизить з 52 % до
35 % до квітня 1986 року, а 100-процентна пільга першого року буде
замінена 25-процентною регресивною (writing down) пільгою (25 % — в
перший рік, 25 % від залишку — в другий рік і т. д.). Зміни відбувалися
поступово. Це добре видно з наступної таблиці:

Таблиця 1

Фінансовий рік Податкова ставка % Пільга першого року %

До 1983/84

1983/84

1984/85

1985/86

1986/87

і далі 52

50

45

40

35 100

100

75

50

25

Оскільки корпоративний податок скорочувався поступово, то зміни не
відразу позначалися на розвитку лізингу. Частина податкових пільг
збереглася. Це дуже вигідно для лізингу в області електронної
промисловості. Так, протягом 1 року орендні платежі не оподатковуються.

В майбутньому об’їм лізингу буде залежати від того, яким буде об’єм
інвестицій, скільки буде компаній з низьким рівнем доходів, і як багато
компаній вирішать продовжувати використовувати лізинг для фінансування
своїх інвестицій.

б) Франція

Лізинг тут отримав велике розповсюдження, особливо його вигляд під
назвою “креди-бай”. В квітні 1967 року була створена перша французька
компанія “Локафранс”. В даний час у Франції розвивається лізинг літаків
і вертольотів, судів і барж, підйомно-транспортного устаткування,
контейнерів, обчислювальної техніки, медичного устаткування,
поліграфічного, крупного промислового устаткування.

Розглянемо лізинг у Франції на прикладі групи “BNP/Bail”. В неї входять
компанії “Natio Equipment, “Natio Location”, “Natio Energie”,
“Locafinance”, “Natiofail”, “Natiocredifail”. Лізинг рухомого майна у
Франції почався в 1960 році, а Закон про лізинг був прийнятий в 1966
році. Закон ввів податок на поступку прав на устаткування при
перепродажі орендарю (він обчислюється з вартості устаткування у момент
поступки), податок на поступки прав третій особі, податок на додану
вартість (на різницю між вартістю по балансу і ціною поступки). “Natio
Equipment” надає орендарю право на вибір.

Таблиця 2

Термін амортизації Мінімальна тривалість контракту

3 року

4 року

5 років

6-7 років

8 років

10 років 3 року

3 року

4 року

5 років

6 років

7 років

Залишкова вартість складає від 1% до 7% первинної вартості. Орендні
платежі вносяться 1 разів на місяць, 3 місяці, 6 місяців, 1 рік. Вони
можуть бути лінійними, регресивними, з найбільшим першим внеском.

Лізинг нерухомості також визначається законом 1966 року. В 1967 році у
Франції були створені Суспільства по операціях з нерухомістю у сфері
промисловості і торгівлі (СИКОМІ). СИКОМІ мають форму акціонерних
компаній з капіталом не менше 10 млн. франків, які повинні бути повністю
внесені до моменту створення суспільства. Лізинговим компаніям СИКОМІ
надаються істотні податкові пільги: на 85% прибули звільнення від
податку, прискорена амортизація і т.д.

Таблиця показує розділення лізингових операцій між СИКОМІ і не членами
цієї системи.

Таблиця 3

Кількість операцій

1985 р. 1986 р. 6 перших місяців 1987 р.

СИКОМІ

Організації не є членами СИКОМІ 1135

312 1465

555 894

275

Звичайно угода по лізингу нерухомості триває 15-20 років. Об’єктами
можуть бути: земля, будови, обробні роботи, система шляхів сполучення,
устаткування, що розглядається як нерухомість по своєму призначенню
(ліфти і т. д.). Оплата звичайно проводиться прямим регресивним або
змішаним способом. Крім “BNP” інші банки також створили компанії: “Креді
Ліоне” — “Смебай”, “Сосьете Женераль” — “Софінбай”.

в) Австрія

В Австрії середній термін оренди складає від 2 до 15 років відповідно до
економічно доцільного терміну служби предмету лізингу. Опціон на покупку
або продовження не допускається, після закінчення терміну дії контракту
орендар може укласти новий контракт на оренду предмету лізингу протягом
періоду експлуатації, що залишився або вступити в переговори про
покупку.

Як і у ФРН, в Австрії основою для розвитку лізингу став закон про наїм.
Лізинг в Австрії розвивається вже 25 років. В лізинг здаються навіть
дитячі сади і школи. Для використовування податкових пільг за законом
1984 року необхідно, щоб термін договору по лізингу не перевищував 40% —
90% загального періоду використовування устаткування, і щоб об’єкт
лізингу був самостійною одиницею.

Однією з провідних лізингових фірм є “Райфайзен лізинг” з участю в її
капіталі “Донау банку”.

г) Італія

Перша лізингова компанія в Італії з’явилася в 1963 році. В даний час
Італійська лізингова асоціація налічує 50 компаній.

Найбільша італійська (компанія) лізингова група “Локафіт” віддає в
лізинг робочий інструмент, землерийні машини, сільськогосподарські
машини, устаткування для офісів, комп’ютери, нерухомість, транспорт
(автомобілі, літаки, судна і т. д.)

Одним із засновників є “Банк Насиональ де Лаворо”. Група створила
сумісні фірми у ФРН, Франції, США, Іспанії, Китаї, здійснює операції з
Угорщиною і Югославією.

д) Японія

В Японії найбільшою лізинговою компанією є “Gentury Leasing System”,
створена в 1969 році. Її сплачений капітал 1,6 млн. доларів. Вона має
філіали в Гонконзі, Сінгапурі, Великобританії. Акціонери: один
комерційний банк, одна торгова і дві страхові компанії.

ж) Швеція

В Швеції лізинг почав розвиватися на початку 60-х років Спочатку
складалися угоди про повторну покупку устаткування, згідно яким
постачальник брав на себе зобов’язання купити назад устаткування, якщо
клієнт не виконає свої зобов’язання по лізингу. У міру зростання
конкуренції між лізинговими компаніями ці зобов’язання (по зворотній
покупці) стали зустрічатися все рідше і рідше. Основний термін оренди
складає звичайно 3-5 років, у виняткових випадках до 9 років.

Узагальнюючи країни Західної Європи, і Японії можна зробити наступні
висновки:

— в основному лізинговими операціями займаються не комерційні банки, а
спеціалізовані компанії;

— розвинений ринок лізингових послуг укріплює виробничий сектор
економіки, створюючи умови для прискореного розвитку стратегічно
важливих галузей, стимулює притоку капіталів у виробничу сферу;

— наявність певних податкових пільг, направлених на розвиток лізингових
відносин.

РОЗДІЛ 3.

ЛІЗИНГ В УКРАЇНІ

3.1. Еволюція лізингу в Україні

Першою подією переходу України до цивілізованого регулювання лізингових
відносин можна відзначити 25 щорічний збір членів Європейської федерації
національних лізингових асоціацій “Євролізинг”. В його роботі брали
участь 278 делегатів з 26 країн, а також представники найбільших банків
Європи і США. Рішенням загального збору “Євролізингу” Україна була
прийнята повноправним членом цієї європейської економічної структури.
Членство в “Євролізингу” створює додаткові можливості більш тісної
співпраці України з європейськими країнами в області лізингу і залучення
зарубіжних інвестицій .

Слід зазначити, що аж до грудня 1997 р. в Україні практично не існувало
законодавчі акти, регулюючі лізингові відносини. Тому багато які правові
і податкові питання були не відрегульовані. Так, в Законі “Про
оподаткування прибутку підприємств” було лише загальне поняття
“фінансова оренда”. Особливість лізингових операцій цього періоду
полягала в тому, що ними займалися, як правило, що не спеціалізуються на
лізингу організації (підприємства) — банки, бази постачання і ін.
Існуючий тоді принцип: закону немає, але лізинг є, і їм варто займатися
.

Ситуація почала мінятися з грудня 1997, коли в Україні стали прийматися
законодавчі акти відносно лізингу.

До них відносяться:

— Закон України “Про лізинг” від 16 грудня 1997 р.;

— Зразковий договір фінансового лізингу, затверджений наказом
Міністерства України у справах науки і технології від 3 березня 1998 р.;

— Інформаційний лист Вищого арбітражного суду України “Про закон України
“Про лізинг” від 23 березня 1998 р.

— Ухвала Кабінету Міністрів України “Про порядок реєстрації договорів
лізингу”.

Лізингові відносини в Україні набули свій легальний статус. Закон “Про
лізинг” достатній чітко визначив юридичну суть лізингу, круг суб’єктів
лізингу, їх права і обов’язки, види лізингу і ряд не менше важливих
правових категорій. Але, разом з тим, як після виходу якого-небудь
закону, регулюючого принципово новий вид правовідносин, виникла безліч
питань, думок, домислів з приводу тлумачення законодавчих норм.

Не новина, що Українська економіка гостро потребує інвестицій. Більшість
експертів затверджують, що лізинг може сприяти подоланню промислового
спаду. До того ж, на думку багато яких фахівців, лізинг сьогодні є
єдиним законним і надійним в усіх відношеннях механізмом залучення
засобів для українських виробників.

Ринок лізингу в Україні знаходиться тільки на початковому етапі
розвитку. Об’їм місцевих лізингових операцій, що фінансуються з
внутрішніх джерел, дуже низький, приблизно 20 млн.грн. Вся решта
операцій, пов’язаних з лізингом, фінансується іноземними виробниками або
різними посередниками.

Не дивлячись на досягнення у вдосконаленні законодавчої бази, існуюча
юридична, регулююча і податкова системи не сприяють розвитку ефективних
ринкових відносин, ринків, зокрема, ринку лізингу в Україні. Відсутність
альтернативних банківським кредитам джерел довгострокового фінансування
створює значні труднощі для лізингових компаній у вдосконаленні
лізингових операцій.

Залучення міжнародних фінансових агентств для кредитування фінансових
установ, у тому числі і лізингових компаній, на умовах довгострокового
кредитування повинне стати одним з основних елементів стратегії
стимулювання розвитку лізингу в Україні.

У принципі, не у всіх провідних країнах заходу існує окремий закон, який
регулює взаємини в лізинговій діяльності, проте практично у всіх країнах
існують певні пільги, оскільки лізинг стимулює виробництво. Проте в
Україні навіть з ухваленням Закону України “про лізинг” залишається
багато невияснених питань .

3.2. Правове регулювання лізингу в Україні

Основним правовим джерелом, яке регулює міжнародне співробітництво з
участю українських суб’єктів господарського життя, визначає поняття
лізингу (у розумінні законодавця), а також загальні правові та
економічні засади його здійснення, є Закон України «Про лізинг» (№
723/97 від 16.12.1997 р., набув чинності 10.01.1998 р.). Цим нормативним
актом визначено, що об’єктом лізингу може бути будь-яке нерухоме і
рухоме майно, яке можна віднести до основних фондів відповідно до
законодавства, у тому числі продукція, вироблена державними
підприємствами (машини, устаткування, транспортні засоби, обчислювальна
та інша техніка, системи телекомунікацій тощо), не заборонене до
вільного обігу на ринку і щодо якого немає обмежень.

Базовим міжнародним джерелом регулювання лізингових відносин є Конвенція
про міжнародний фінансовий лізинг 1988 р.

Суб’єктами ж лізингових операцій можуть, відповідно до згаданого
правового акта, бути, як це заведено в міжнародній практиці, комерційні
структури:

лізингодавець — суб’єкт підприємницької діяльності (у тому числі
банківська або небанківська фінансова установа), який передає в
користування об’єкти лізингу за договором лізингу;

лізингоодержувач — суб’єкт підприємницької діяльності, який одержує в
користування об’єкти лізингу за договором лізингу;

продавець лізингового майна — суб’єкт підприємницької діяльності, що
виготовляє майно (машини, устаткування тощо) або продає власне майно,
яке є об’єктом лізингу.

У ширшому трактуванні учасниками лізингових операцій можуть бути банки,
які надають кредити лізингодавцеві для купівлі необхідного майна,
страхові компанії, які здійснюють страхування майна, що є об’єктом
лізингу, фірми типу прокатних контор та інші обслуговуючі структури.

Закон України «Про лізинг» визначає основні права та обов’язки
лі-зингодавця (Стаття 11)та лізингоодержувача (Стаття 12). Так,
лізингодавець має право:

здійснювати за власний рахунок контроль за умовами експлуатації та
цілеспрямованим використанням об’єкта лізингу лізингоодержувачем згідно
з умовами договору лізингу, вимогами та інструкціями продавця щодо
експлуатації об’єкта лізингу, а також відповідно до законодавства
України;

вимагати повернення у безспірному порядку майна, переданого в лізинг,
якщо лізингоодержувач не сплатив лізингові платежі протягом двох
чергових строків;

вимагати від лізингоодержувача відшкодування збитків, завданих у
наслідок його дій або бездіяльності, відповідно до умов договору.

Водночас, лізингодавець зобов’язаний:

передати належне йому на праві власності майно в користування
лізингоодержувачеві або за дорученням лізингоодержувача відповідно до
його вибору та визначеної ним специфікації укласти договір купівлі
продажу майна з відповідним продавцем і передати майно в користування
лізингоодержувачеві;

не втручатися у вибір лізингоодержувачем продавця майна та у визначення
специфікації об’єкта лізингу;

набуваючи майно для лізингоодержувача, повідомити продавця про те, що
майно призначене для передання в лізинг конкретній особі;

своєчасно та в повному обсязі виконувати взяті на себе зобов’язання
перед лізингоодержувачем щодо утримання об’єкта лізингу (ремонт,
технічне обслуговування тощо) відповідно до умов договору;

прийняти об’єкт лізингу від лізингоодержувача після закінчення строку
договору лізингу, якщо об’єкт не буде викуплено лізингоодержувачем.

Лізингоодержувач має право:

відмовитися від прийняття об’єкта лізингу, який не відповідає умовам
договору, затримувати належні лізингодавцеві платежі до усунення ним
виявленого порушення умов договору за умови попереднього повідомлення
лізингодавця;

вимагати від лізингодавця відшкодування збитків, завданих у наслідок
його дій або бездіяльності при виконанні договору лізингу, відповідно до
умов договору;

пред’являти продавцеві об’єкта лізингу всі права та вимоги, що
випливають із договору купівлі-продажу цього майна, зокрема щодо його
якості та комплектності, строків передання, гарантійних ремонтів тощо.
Однак лізингоодержувач не має права припиняти дію договору
купівлі-продажу між лізингодавцем і продавцем або змінювати йогоумови.

Лізингоодержувач зобов’язаний:

прийняти та належним чином користуватися об’єктом лізингу утримувати
його відповідно до погоджених сторонами умов договору згідно з якими
його було передано, з урахуванням природного зносу та змін стану майна;

своєчасно та в повному обсязі за погодженим з лізингодавцем графіком
виплачувати лізингові платежі відповідно до умов договору;

у разі несплати лізингових платежів протягом двох чергових строків на
вимогу лізингодавця повернути йому об’єкт лізингу;

у зазначені договором лізингу строки відповідно до його умов надавати
лізингодавцеві відомості про технічний стан об’єкта лізингу та свій
фінансовий стан, доступ для перевірки об’єкта лізингу та умов його
експлуатації;

у разі, якщо він не реалізує своє право викупу об’єкта лізингу та не
продовжить строк його використання після припинення дії договору,
повернути об’єкт лізингу лізингодавцеві у стані, зазначеному в договорі.

Закон України «Про лізинг» визначає процедуру здійснення лізингових
платежів (Ст. 16). Так, лізингоодержувач за користування об’єктом
лізингу вносить періодичні лізингові платежі. Величина періоду, за який
вноситься лізинговий платіж, установлюється за договором лізингу і може
бути нерівномірною. Самі ж лізингові платежі включають:

суму, яка відшкодовує в кожному платежі частину вартості об’єкта
лізингу, що амортизується за строк, за який вноситься лізинговий платіж;

суму, що сплачується лізингодавцеві як процент за залучений ним кредит
для придбання майна за договором лізингу;

платіж як винагороду лізингодавцеві за отримане у лізинг майно;

відшкодування страхових платежів за договором страхування об’єкта
лізингу, якщо об’єкт застрахований лізингодавцем;

інші витрати лізингодавця, передбачені договором лізингу. Право
лізингоодержувача на ремонт і технічне обслуговування об’єкта лізингу
може визначатися окремим договором, який укладається з продавцем.

Участь вітчизняних кредитно-фінансових установ у лізингових операціях
регламентується ще й іншим джерелом — Законом «Про банки та банківську
діяльність». Згідно з ним комерційним банкам надано право закуповувати
за власні кошти засоби виробництва та передавати їх в оренду (у лізинг).
І відповідно до такої правової ситуації багато вітчизняних банків
створили в себе спеціалізовані структурні підрозділи — лізингові
компанії.

Щоправда, має місце певна термінологічна невідповідності наприклад, НБУ
визначив лізинг як форму майнового кредиту.

Такий підхід відповідає старим підходам та стереотипам, які
використовувались у радянські, «до ринкові» часи. Сьогодні лізинг
розуміють і трактують як форму орендних відносин, що методологічно
відповідає меті створення адекватних передумов для розвитку міжнародного
співробітництва у сфері лізингу.

Лізинг здійснюється за договором лізингу, який регулює правовідносини
між суб’єктами лізингу і, залежно від особливостей здійснення лізингових
операцій, може бути двох видів — фінансовий чи оперативний.

(Із Закону України «Про лізинг») [1, С.5].

Хоча в цілому Закон «Про лізинг» відповідає основним потребам розвитку
лізингових відносин у країні та міжнародному лізинговому співробітництву
з участю вітчизняних господарських суб’єктів, цілями подальшої
оптимізації правового регулювання відповідної сфери в Україні лишаються
конкретизація умов та характеру діяльності лізингових компаній,
розширення кола суб’єктів лізингу (надання права державним органам,
деяким бюджетним інститутам бути лізингодавцями на неприбуткових
підставах), розширення переліку об’єктів лізингу за рахунок майнових
комплексів підприємств, майнових прав, взагалі нематеріальних активів,
регламентація умов сублізингу, більш точне визначення умов оподаткування
та ін.

Крім Закону України «Про лізинг» та інших актів законодавства України,
джерелами регулювання міжнародних лізингових відносин з участю України є
підписані нею міжнародні договори, а також договори, що укладаються
комерційними суб’єктами лізингу.

Договір лізингу укладається у формі багатосторонньої угоди з участю
лізингодавця, лізингоодержувача, продавця об’єкта лізингу або
двосторонньої угоди між лізингодавцем і лізингоодержувачем. [1, C.13].

Договір лізингу має бути укладений у письмовій формі та повинен
відповідати вимогам законодавства України.

Стаття 7 зазначеного документа визначає істотні умови договору лізингу.
Зокрема, такими істотними умовами договору лізингу є:

найменування сторін;

об’єкт лізингу (склад і вартість майна), умови та строки його по

ставки;

строк, на який укладається договір лізингу;

розмір, склад та графік сплати лізингових платежів, умови їх перегляду;

умови переоцінки вартості об’єкта лізингу згідно з законодавством
України;

умови повернення об’єкта лізингу в разі банкрутства лізингоодержувача;

умови страхування об’єкта лізингу;

умови експлуатації та технічного обслуговування, модернізацію об’єкта
лізингу та надання інформації щодо його технічного стану;

умови реєстрації об’єкта лізингу;

умови повернення об’єкта лізингу чи його викупу після закінчення дії
договору;

умови дострокового розірвання договору лізингу;

умови надання відомостей про фінансовий стан лізингоодержувача;
відповідальність сторін;

дата і місце укладення договору.

3.3. Сучасний стан і проблеми розвитку лізингу в Україні

В умовах поголовного дефіциту грошей лізинг стає для багато яких
українських підприємств навряд чи не єдиним джерелом придбання засобів
виробництва.

В кінці позаминулого року, коли Закон “Про лізинг” приймався Верховною
Радою, висловлювалися прогнози бурхливого розвитку лізингової справи в
Україні. Насправді, лізинг, як перспективний інструмент збуту для
виробників (в першу чергу, машинобудівної галузі), міг би сприяти
модернізації виробництва без відволікання оборотних коштів. Очікувалася
і масова нашестя до України іноземних компаній з лізинговими проектами.

Не обдурили очікувань тільки іноземці: на умовах лізингу продається
значна частка автомобільної техніки європейських виробників, а також
деяка продукція машинобудування.

Вітчизняні лізингові компанії, не дивлячись на появу відповідного
Закону, не порадували. Сьогодні в Україні, крім іноземців, лізингом
цілеспрямовано займаються лічені структури, а загальний об’єм задіяних в
лізингових операціях засобів сміхотворно малий.

Відзначимо попутно, що не принесли успіху і спроби держави “пограти” на
даному полі з метою підтримки вітчизняного підприємця.

Головними причинами пригноблюваного стану “продажів в розстрочку” (так
іноді називають фінансовий лізинг) фахівці рахують неузгодженість
прийнятого в 1997 р. Закону “Про лізинг” з рештою законодавства, а також
відсутність в самому Законі деяких найважливіших норм.

В даний час в Кабінеті міністрів знаходяться пропозиції по внесенню
поправок в лізингове законодавство, розроблені фінансово-лізинговим
будинком (ФЛД) банку “Україна” і британською фундацією “Know how”.
Поправки ці направлені, природно, в першу, на полегшення положення
лізингових компаній. І споживачам лізингових послуг, у разі ухвалення
поправок, жити стане веселіше .

Фінансовий лізинг сьогодні багато в чому нагадує ходіння по канату.
Лізингові компанії виявилися беззахисними і перед несумлінними
клієнтами, і перед свавіллям податківців.

Так, за словами керівників ФЛД, украй складною процедурою виявилося
повернення об’єкту лізингу, коли лізингоодержувач порушує умови
договору.

Відповідно до Закону “Про лізинг”, повернення майна в таких випадках
проводиться в безперечному порядку на підставі виконавчого напису
нотаріуса. Проте при обігу в державну нотаріальну контору компанія
нарвалася на відмову на тій підставі, що в переліку документів,
стягнення заборгованості по яких проводиться в безперечному порядку,
немає договорів лізингу. Позови про повернення майна, переданого за
лізинговим договором, відмовляються розглядати і арбітражні суди,
оскільки подібні процеси повинні відбуватися на підставі виконавчого
напису нотаріуса. Виходить зачароване коло. У разі наявності у
лізингоодержувача злого наміру, він може безоплатно користуватися
отриманим майном вельми тривалий термін. Подібні питання, звичайно,
можна вирішувати і неформальними методами, але крупні компанії, що
дорожать своїм ім’ям, таких методів цураються.

Наступна, більш масштабна проблема лізингового бізнесу полягає в тому,
що придбання лізингодателем устаткування для подальшої передачі його у
фінансовий лізинг потрактує податковими органами як операція
купівлі-продажу, а не як придбання компанією об’єкту лізингу для власних
виробничих потреб.

Згідно чинному законодавству, операцією купівлі-продажу вважається
будь-яка господарська операція, що передбачає перехід права власності на
майно, що є предметом договору. Фінансовий лізинг, як визначено в Законі
“Про оподаткування прибутку підприємств”, закінчується переходом права
власності, і, отже, розглядається як різновид торгової операції.

Тому, наприклад, при “растаможке” імпортного устаткування, включеного в
перелік товарів критичного імпорту, митниця вимагає від лізингової
компанії сплати ПДВ, бо вважається, що устаткування отримується для
продажу. Тим часом, до категорії товарів критичного імпорту віднесена і
зернозбиральна техніка, і механізми для переробки сільгосппродукції, і
багато ще чого, що представляє інтерес для українського споживача
лізингових послуг.

На думку фахівців, подібне трактування лізингу є помилковим і не
відповідає суті лізингових операцій. Причини тому наступні: низька
платоспроможність українських виробників приводить до того, що оновлення
основних фундацій, як правило, відбувається не шляхом прямої покупки за
власні засоби, а за допомогою залучення кредитних ресурсів.

Одній з форм кредитування такого переозброєння і є лізинг.

Тобто, лізингодавач продає не техніку або устаткування, а фінансову
послугу, що дозволяє лізингоодержувач таку техніку використовувати.

Крім всього іншого, основна ознака операцій купівлі-продажу — перехід
права власності — зовсім не є неминучим підсумком фінансово-лізингової
операції. Існує маса інших можливостей.

По-перше, об’єкт лізингу підлягає поверненню, якщо лізингоодержувач
прострочив два і більш платежу, порушує умови експлуатації об’єкту…

По-друге, лізингове устаткування не міняє власника у разі банкрутства
лизінгоодержувач.

По-третє, може бути і ще цікавіше. Організація придбаває на умовах
лізингу комп’ютерну і офісну техніку. До моменту закінчення терміну дії
договору фінансового лізингу (а його тривалість не може бути менше
терміну амортизації 60% вартості устаткування — близько п’яти років) і
комп’ютери, і факси будуть годитися хіба що для музею. Разом з тим, за
них ще належить довносить значні суми. В такій ситуації лізингоодержувач
прямий резон відмовитися від остаточного викупу подібного устаткування.

З сказаного витікає, що лізингові операції і операції купівлі-продажу
вважати еквівалентними не можна.

Ще одну цеглину на голови лізингодателей скинуло ініційоване урядом
тимчасове зниження норм амортизації. Воно значно подовжує термін дії
лізингових договорів, роблячи їх малопомітними для лізингодателя. Крім
того, після зниження норм амортизації можуть бути визнаними недійсними
діючі лізингові угоди, ув’язнені відповідно до старих норм.

Лізинг — перш за все операція, покликана бути рентабельною і приносити
прибуток. Тому підприємці, що працюють в даній області, використовують
всі можливі хитрування, щоб залишатися на плаву.

Так, активно експлуатується норма Закону “Про лізинг”, яка дозволяє
сторонам договору встановлювати платежі нерівними частками.

Як вже наголошувалося вище, терміни лізингових договорів можуть
варіюватися в межах чотирьох-шести років і більш. А самі лізингодателі,
переважно, працюють на позикових засобах, якщо, звичайно, це не
виробник, який продає за допомогою лізингу власну продукцію.
Довгострокове ж кредитування — проблема для наших суб’єктів
підприємництва навіть при роботі із західними банками.

В Україні ж банки не дадуть кредит на декілька років навіть власним
лізинговим підрозділам і під загрозою смертної страти. Щоб вирішити
проблему “довгих” кредитів, лізингодавачі укладають угоди так, щоб 99%
засобів виплатили в перші півтора-два роки дії договору. Решта засобів
істотної ролі не грає, і лізингові компанії готові примирятися з їх
отриманням протягом декількох років.

В українському законодавстві абсолютно відсутнє поняття сублізингу,
явища, широко поширеного на заході. Тамошні бізнесмени настільки
відвикали працювати за рахунок власних засобів, що часто практикують
трьох-чотирьохсходенковий лізинг.

Фахівці Фінансово-лізингового будинку банку “Україна” пропонують ввести
сублізинг і в Українську практику. Відповідно до їх пропозицій,
лізингоодержувача зможе передавати отриманий об’єкт або його частини в
сублізинг з дозволу лізингодавача.

В проекті змін до Закону “Про лізинг” містяться наступні положення:

* при висновку договорів сублізингу сублизингодатель може передавати
сублизингополучателю тільки ті права на об’єкт лізингу або його частини,
якими наділює він сам відповідно до договору лізингу;

* лізингоодержувач не має права передавати свої зобов’язання за
договором лізингу перед лізингодавачем третім особам при укладенні з
ними договору сублізингу. Такий лізингоодержувач самостійно несе всю
передбачену договором відповідальність перед лізингодавачем.

У разі появи поняття сублізингу в законодавстві України, наші лізингові
контори зможуть значно наростити обороти, придбаваючи устаткування в
лізинг у найбільших західних компаній. Ті можуть дозволити і тривалі
терміни виплат, і незначну маржу прибутковості.

Українські партнери, крім завоювання ринку, були б цікаві західним
монстрам ще і тим, що здатні комплектувати замовлення на великі партії з
десятків дрібних заявок .

ВИСНОВКИ

В XXI столітті лізинг стає гнучким і багатообіцяючим економічним
важелем, здатним привернути інвестиції західних країн, сприяти підйому
вітчизняного виробництва, привернути міжнародний капітал в життєво
важливі галузі економіки країни, забезпечити реальну підтримку малому
бізнесу, забезпечити довгостроковий і надійний дохід для комерційних
банків і т.п.

Новий етап міжнародних ринкових перетворень висуває підвищені вимоги до
економічної поведінки безпосередніх учасників ринку — підприємств.
Оволодіння новими економічними взаємостосунками, використовування
принципів маркетингу, менеджменту, логістики в повсякденній
господарській практиці стає велінням часу, умовою довгострокового
зростання і розвитку, заставою перетворення незначних в ринкових законах
госпрозрахункових виробничих одиниць в сучасні динамічні фірми, здатні
протистояти конкуренції і освоювати нові форми бізнесу.

Використовування оренди у всіх різноманіттях її форм і методів дозволяє
українським підприємствам підключитися до найціннішого досвіду,
накопиченого десятилітньою практикою західних фірм. Розвиток орендних
відносин в українській економіці здатний пожвавити економічну
кон’юнктуру, дати інвестиційний поштовх зростанню, що починається,
розширити платоспроможний попит, створити зацікавленість у господарюючих
суб’єктів в підйомі ділової активності.

Лізингові угоди сприяють активізації інвестицій приватного капіталу у
сферу виробництва, поліпшенню фінансового стану товаровиробників, а
також підвищенню конкурентоспроможності вітчизняних підприємств. Такі
умови дають змогу позитивно розвиватися народногосподарчому комплексу
України.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

В.Е. Новицький. Міжнародна економічна діяльність України. Підручник. –
Київ, 2003.

Е.Ф. Авдокушин. «Международные экономические отношения: учебное пособие.
– Москва: Юрист, 2001.

Закон України «Про лізинг». Сервер ВР України.www.rada.kiev.иа.

Зовнішньоекономічна діяльність. —Донецьк: КП «Регіон», 1998. — 292 с.

Киселев. А.П. Теория и практика современного бизнеса.-К.: Издательство
ЛИБРА, 1995. — с.142-144.

Миргородский. Вопросы правового регулирования лизинга в
Украине//Бизнес.-Документы, комментарии, консультации. Часть 1.-1998.-№
12(271). — с.34-35.

Мировая экономика. Экономика зарубежных стран. Москва: Издательство
«Флинта», Московский психолого-социальный институт, 2000.

С.В. Фомішин. Международные экономические отношения на рубеже
тысячелетий: Учебное пособие – Херсон: Олди-плюс, 2002.-560с.

Савельєв Є.В. Міжнародна економіка. Тернопіль «Економічна думка», 2002.

Савельєв Є.В. Міжнародна економіка: теорія міжнародної торгівлі і
фінансів: Підручник для магістрантів з міжнародної економіки і державної
служби. — Тернопіль: Екон. думка, 2001. — 504 с.

Центр навчальної літератури. Видавництво «АртЕк». – Київ, 2002.

Экономическая энциклопедия / Науч.-ред. Совет изд-ва «Экономика»; Ин-т
экон. РАН. — М.: ОАО «Издательство экономика», 1999. — 1055 с.

Кожемяков А.“Лизинг в Центральной и Восточной Европе”, // Финансовый
бизнес, — М, № 7, 1996.

Козлов Д. “Лизинг: новые горизонты предпринимательства”, // Экономика и
жизнь, №29, июнь, 1997.

Масленченков Ю. “Краткая характеристика законодательной базы лизинга и
основных его субъектов”, //Финансист- М, №9, 1998.

ДОДАТКИ

Додаток №1

Узагальнена організація лізингового процесу при 3-х сторонній лізинговій
операції.

Л
Л С

і
і т

з
з р

и 2
и а

н
н х

Б 4 г 6
г о

а о
о в

н о 7
о 9 а

к 12 т
т

р 8 р

и и
к

м 10 м
о

у
у м

в 11
в п

а
а а

ч
ч н

і

я

3 5 6 5

Постачальник

1. Отримання заявки від лізингоотримувача 2. Підготовка висновку про
платоспроможність лізингоотримувача і ефективність проекту 3. Напрям
постачальнику закза-наряду 4. Отримання позики 5. Укладення договору
купівлі-продажу 6. Підписання акту приймання устаткування в експлуатацію
7. Висновок лізингової угоди 8. Укладення договору про технічне
обслуговування переданого в лізинг майна 9. Укладення договору
страхування 10. Виплата лізингових платежів 11. Повернення об’єкту
лізингу 12. Повернення позики і виплата відсотків. Укладення договору
страхування 10. Виплата лізингових платежів 11. Повернення об’єкту
лізингу 12. Повернення позики і виплата відсотків.

Додаток №2

Елементи, що містяться практично в будь-якому лізинговому контракті:

Об’єкт.

Терміни поставки.

Термін оренди.

Право власності орендодавця.

Ризики, відповідальність, технічна гарантія.

Використовування устаткування.

Відхід, ремонт і модифікація.

Збитки, нещасні випадки.

Страхування.

Орендні платежі, комісії.

Пені за прострочення платежів.

Можливість покупки.

Умови розірвання договору.

Повернення устаткування.

Податки, мита.

Поява нових обставин.

Додаткові права сторін.

Залагоджування суперечок і арбітраж.

Затримуючі умови (контракт набуває чинність лише після отримання
гарантій і т.д.).

Зобов’язання надати необхідну інформацію (наприклад баланс).

Підписи сторін і тих, хто згодом буде правонаступником.

Місця знаходження сторін.

Додатки (описи матеріалів і т.д.)

Гарантія залишкової вартості.

Гарантія банків.

Додаток №3

Порівняльний аналіз покупки і лізингу

Рік

0 1 2 3 4 5

Графік амортизаційних відрахувань

(базисна вартість 100000 долл.)

1. Щорічна амортизація

20000 32000 19000 15000 14000

2. Залишкова вартість по балансу

80000 48000 29000 14000 00000

Графік платежів по позиці

3. Платіж по позиці

25357 25357 25357 25357 25357

4. Несплачена частина 85000 72393 57895 41222 22049 00000

5. Основний платіж

12067 14498 16673 19173 22049

6. Відсоток

12750 10859 8684 6183 3307

Післяоподаткована вартість покупки

а). Рух засобів

7. Післяоподаткована вартість техобслуговування

3000 3000 3000 3000 3000

8. Амортизаційний податковий щит

8000 12800 7600 6000 5600

9. Ліквідаційна вартість

9000

10. Всього

-5000 -9800 -4600 -3000 -11600

б). Рух позикових засобів

11. + Платежі по позиці

25357 25357 25357 25357 25357

12. + Перший внесок 15000

13. — Процентний податковий щит

5100 4344 3474 2473 1323

14. Всього 15000 20257 21013 21883 22884 24034

в). Рух чистої готівки 15000 15257 11213 17283 14883 12434

г). Коефіцієнт дисконтування 1000 0,9174 0,8417 0,7722 0,7084 0,6444

д). Чиста поточна вартість.

Загальна вартість покупки 15000

73947 13997 9438 13346 14085 8081

Післяоподаткована вартість лізингу

а). Рух засобів по лізингу

15. + Післяоподаткова-на вартість лізингу

15600 15600 15600 15600 15600

16. +Можливість ку-

півлі в кінці контракту

——— ——— ——— ——— ———

17. Всього

15600 15600 15600 15600 15600

б). Коефіцієнт дисконтування 1000 0.9174 0,8417 0,7722 0,7084 0,6499

в). Чиста поточна вартість

14312 13130 12046 11051 10138

г). Загальна поточна вартість лізингу 60667

PAGE 40

PAGE 2

1

t-1

Kt =

(1+Е)

Витрати,

тыс.долл.

700

Лізинг

600

Покупка за готівку

400

500

20%

Покупка за готівку та 80% ссуды

300

Б

В

Г

А

15%

10%

5%

Відсоток дісконтуваня

Похожие записи