.

Валютний ринок і валютні операції (реферат)

Язык: украинский
Формат: реферат
Тип документа: Word Doc
0 2822
Скачать документ

РЕФЕРАТ

На тему:

Валютний ринок і валютні операції

План

Позначення іноземних валют

Характеристика валютних ринків

Учасники валютного ринку

Цілодобовість ринків

Дата валютування й дата закінчення

Терміновість операцій

1. Позначення іноземних валют

У світовій практиці прийняті наступні трибуквені латинські позначення
валют, найбільше часто використовуваних у міжнародному й вітчизняному
обороті:

USD долар США

DEM німецька марка

JPY японська ієна

GBP (STG) англійський фунт стерлінгів

CHF (SFR) швейцарський франк

FRF французький франк

NLG (DFL) нідерландський гульден

ITL (LIT) італійська ліра

BEF бельгійський франк

ECU (XEU) ЕКЮ, європейська валютна одиниця

AUD австралійський долар

NZD новозеландський долар

CAD канадський долар

SGD сінгапурський долар

ATS австрійський шилінг

ESP іспанська песета

SEK шведська крона

NOK норвезька крона

DKK датська крона

FIM фінська марка

РТЕ португальське ескудо

GRD грецька драхма

RUR російський рубль

UAK український карбованець

BYR білоруський рубль

KZT казахський тенге

Крім стандартних позначень існує також дилерський жаргон,
використовуваний у переговорах. Долар може виступати з різним емоційним
і значеннєвим навантаженням у наступних назвах: greenback («зелена
спинка» або просто «зелений»), buck (бакс), dolly, US currency unit
(валюта США), або просто позначатися значком $$. Німецькі марки можуть
називатися «бундеси», швейцарські франки – свіссі (swissy), французькі
франки – парижі (Paris), австралійські долари – оссі (aussie), а
новозеландські долари – ківі (kiwi). Британські фунти можуть називатися
паундами (Great Britain Pounds) або стерлінгами (sterlings), голландські
гульдени також часом позначають як флорини (Dutch Florins).

Валюти країн Південно-Східної Азії, що в останні роки активно торгуються
на світових валютних ринках – сінгапурський долар, таїландський бат,
малайзійський ринггит, індонезійська рупія й філіппінське песо відносять
до розряду екзотичних валют (exotic currencies). Однак до розряду
екзотичних для світових ринків валют у більше широкому змісті варто
відносити також грошові одиниці латиноамериканських країн і країн
Східної Європи, у тому числі російський рубль.

2. Характеристика валютних ринків

Валютний ринок — це вся сукупність конверсійних і депозитно-кредитних
операцій в іноземних валютах, здійснюваних між контрагентами —
учасниками валютного ринку за ринковим курсом або процентною ставкою.

Валютні операції — контракти агентів валютного ринку по купівлі-продажу,
розрахункам і наданню в позичку іноземної валюти на конкретних умовах
(сума, обмінний курс, процентна ставка, період) з виконанням на певну
дату. Поточні конверсійні операції (по обміні однієї валюти на іншу), а
також поточні депозитно-кредитні операції (на строк до одного року)
становлять основну частку валютних операцій.

Головна відмінність конверсійних операцій від депозитно-кредитних
укладається в тім, що перші не мають довжини в часі, тобто здійснюються
в деякий момент часу, тоді як депозитні операції мають тривалість у часі
й різній терміновості.

Ринки можна класифікувати по декількох ознаках:

По виду операцій

Наприклад, існують світовий ринок конверсійних операцій (у ньому можна
виділити ринки конверсійних операцій типу долар/марка або долар/японська
ієна), а також світовий ринок депозитних операцій.

По територіальній ознаці

Прийнято виділяти наступні великі ринки: європейський,
північноамериканський, далекосхідний. У них виділяють великі міжнародні
валютно-фінансові центри: у Європі – Лондон, Цюріх, Франкфурт-на-Майні,
Париж і т.д.; у Північній Америці – Нью-Йорк; В Азії – Токіо, Сінгапур,
Гонконг.

Можна говорити також про існування національних валютних ринків
(наприклад, валютний ринок Російської Федерації) із широким комплексом
валютних операцій.

Як перетинання територіальних ринків і ринків по видах операцій

Наприклад, правомірно говорити про існування європейського ринку
доларових депозитів або азіатського ринку конверсійних операцій німецька
марка/японська ієна.

Обсяги операцій світового валютного ринку постійно ростуть. Це пов’язане
з розвитком міжнародної торгівлі й скасуванням валютних обмежень у
багатьох країнах. За даними Банку міжнародних розрахунків (м. Базель)
щоденний обсяг конверсійних операцій у світі становив в 1989 р. 932
млрд. доларів США, а в грудні 1993 р. уже перевищив 1100 млрд. доларів і
продовжує щорічно збільшуватися приблизно на 5-7 відсотків. На
Лондонський ринок доводиться порядку 480 млрд. доларів щоденного
обороту, Нью-Йорк обмінює близько 220 млрд., Токмо близько 170 млрд.
доларів. Набагато скромніше обсяги торгівлі валютами в менш великих
центрах: у Сінгапурі – 90 млрд. доларів, Франкфурте-на-Майні – близько
60 млрд. доларів.

3. Учасники валютного ринку

Основними учасниками валютного ринку є:

Комерційні банки

Вони проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають
рахунку інші учасники ринку й здійснюють із ними необхідні конверсійні й
депозитно-кредитні операції. Банки як би акумулюють (через операції із
клієнтами) сукупні потреби ринку у валютних конверсіях, а також у
залученні/ розміщенні коштів і виходять із ними на інші банки. Крім
задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції й самостійно
за рахунок власних коштів.

В остаточному підсумку валютний ринок являє собою ринок міжбанківських
угод, і, говорячи згодом про рух курсів валют і процентних ставок, варто
мати на увазі міжбанківський валютний ринок.

На світових валютних ринках найбільший вплив роблять великі міжнародні
банки, щоденний обсяг операцій яких досягає мільярдів доларів. Це такі
банки, як Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland,
Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank й інших.

Фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції

Компанії, що беруть участь у міжнародній торгівлі пред’являють стійкий
попит на іноземну валюту (у частині імпортерів) і пропозиція іноземної
валюти (експортери), а також розміщають і залучають вільні валютні
залишки в короткострокові депозити. При цьому дані організації прямого
доступу на валютний ринок, як правило, не мають і проводять конверсійні
й депозитні операції через комерційні банки.

Компанії, що здійснюють закордонні вкладення активів (Investment Funds,
Money Market Funds, International Corporations)

Дані компанії, представлені різного роду міжнародними інвестиційними
фондами, здійснюють політикові диверсифіційного керування портфелем
активів, розміщаючи кошти в цінних паперах урядів і корпорацій різних
країн. На дилерському сленгу їх називають просто фондами або funds;
найбільш відомий фонд «Quantum» Джорджа Сороса, що проводить успішні
валютні спекуляції.

До даного виду фірм ставляться також великі міжнародні корпорації, що
здійснюють іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних
підприємств і т.д., такі як, наприклад, Ксерокс, Нестле, Дженерал
моторс, Бритиш петролеум й інших.

Центральні банки

У їхню функцію входить керування валютними резервами, проведення
валютних інтервенцій, що роблять вплив на рівень обмінного курсу, а
також регулювання рівня процентних ставок по вкладеннях у національній
валюті.

Найбільшим впливом на світові валютні ринки володіє центральний банк США
– Федеральна Резервна Система (US Federal Reserve або коротко FED). Далі
за ним ідуть центральний банк Німеччини – Бундесбанк (Deutsche
Bundesbank) і Великобританії – Банк Англії (Bank of England називаний
також Old Lady).

Приватні особи

Фізичні особи проводять широкий спектр неторгових операцій у частині
закордонного туризму, перекладів заробітної плати, пенсій, гонорарів,
покупки й продажі наявної валюти.

Валютні біржі

У ряді країн з перехідною економікою функціонують валютні біржі, у
функції яких входить здійснення обміну валют для юридичних осіб і
формування ринкового валютного курсу. Держава звичайно активно регулює
рівень обмінного курсу, користуючись компактністю біржового ринку.

Валютні брокерські фірми

У їхню функцію входить відомість покупця й продавця іноземної валюти й
здійснення між ними конверсійної або позичково-депозитної операції. За
своє посередництво брокерські фірми стягують брокерську комісію у
вигляді відсотка від суми угоди.

Брокерська фірма, що володіє інформацією про запитувані курси й ставки,
є місцем, де формується реальний валютний курс і реальні процентні
ставки по вже укладених угодах. Комерційні банки одержують інформацію
про поточний рівень курсу від брокерських фірм.

Серед брокерських фірм на міжнародних валютних ринках найбільш відомі
такі, як Lasser Marshall, Bierbaum, Harlow Butler, Tullet and Tokyo,
Coutts, Tradition й інших.

На російському ринку брокерські послуги по конверсійних і депозитних
операціях надають брокерські компанії: Intermoney Financial Products,
Міжбанківський фінансовий будинок, Російська міжнародна валютно-фондова
біржа, фірма АДИКС.

4. Цілодобовість ринків

Функціонування валютних ринків не припиняється ні на хвилину. Свою
роботу в календарній добі вони починають на Далекому Сході, у Новій
Зеландії (Веллінгтон), проходячи послідовно вартові пояса – у Сіднеї,
Токіо, Гонконгу, Сінгапурі, Москві, Франкфурті-на-Майні, Лондоні й
закінчуючи день у Нью-Йорку й Лос-Анджелесі.

Відлік годинних поясів традиційно ведеться від нульового меридіана, що
проходить через Гринвіч (передмістя Лондона), а час зветься світового
або GMT – Greenwich Meridian Time. Залежно від сезону (літній або
зимового) час у різних фінансових центрах земної кулі буде відрізнятися
від світового часу GMT на кількість годин, наведених у наступній
таблиці:

Табл. 1

Фінансовий Різниця в годинниках від часу GMT

центр Узимку Улітку

Веллінгтон +11 +12

Сідней +9 +10

Токіо +9 +9

Гонконг +8 +8

Сінгапур +7 +8

Москва +3 +4

Франкфурт-на-Майні +1 +2

Цюріх +1 +2

Лондон 0 +1

Нью-Йорк -5 -4

Лос-Анджелес -8 -7

З таблиці видно, що для того, щоб одержати значення часу в Лондоні,
досить від московського часу відняти 3 години, а Нью-Йорк відстоїть від
Москви на 8 годин.

Звичайно валютні й фінансові ринки країни працюють 8-9 годин.
Географічна довжина ринків приводить до того, що характер торгівлі
валютами й грошовими ресурсами може значно розрізнятися в міру вступу в
роботу більше пізніх регіонів. Із самого ранку активно працюють
азіатські ринки, однак Сідней і Токіо вже закриваються, коли починає
роботу європейський валютний ринок. Ринок у Нью-Йорку відкривається
після обіду в Лондоні й ближче до вечора в Москві.

Досить зручне розташування Москви в середньому годинному поясі дозволяє
московським банкам у звичайні робочі годинники зв’язатися з
функціонуючими практично всіма основними валютно-фінансовими центрами:
ранком до полудня можна зв’язатися з Токійським ринком, до обіду –
Сінгапурським; Лондонський ринок починає роботу приблизно в 11 годин
ранку за московським часом, а після 16 годин починаються операції в
Нью-Йорку.

5. Дата валютування й дата закінчення

При здійсненні будь-якої угоди варто розрізняти дві дати:

дату висновку угоди (по телефоні, телексу, письмово й т.д.) і дату
виконання угоди, тобто фізичного переміщення коштів. Дата виконання умов
угоди називається датою валютування (value date).

Для безготівкових конверсійних операцій дата валютування означає
календарне число, у яке зроблений реальний обмін коштів у вигляді
одержання купленої валюти й поставки проданої валюти контрагентові
угоди.

Для депозитних операцій датою валютування буде дата початку депозиту,
тобто дата надходження коштів на рахунок позичальника. Датою закінчення
депозиту (maturity date) служить дата повернення основної суми на
рахунок кредитора.

Датами валютування й датами закінчення контракту є тільки робочі дні,
крім вихідних і святкових днів для даної валюти.

6. Терміновість операцій

Для операцій, що володіють довжиною в часі (депозитні операції, свопи),
у світовій практиці існують загальноприйняті умови виконання, що
включають стандартні дати валютування й дати закінчення. Вони наведені в
таблиці 2.

Для поточних операцій дата валютування відстоїть від дати висновку угоди
не далі, чим на 2-й робочий день. Умови розрахунків з датою валютування
на 2-й робочий день (не вважаючи вихідні й свята) звуться спот (spot), а
угоди вважаються виконаними «на споті».

В світовій практиці комерційні банки здійснюють клієнтські платежі на
умовах спот. Також на умовах спот прийняте проводити поточні конверсійні
операції, а також розміщення й залучення депозитів на строк більше
одного дня. Однак подібні операції можливо проводити також з датою
валютування «tomorrow» або «на томі», тобто на наступнийий робочий день
(не вважаючи вихідних і свят) після дати висновку угоди.

Наприклад, якщо угода по розміщенню одноденного депозиту укладається в
п’ятницю 27.01 на умовах том/некст (t/n), це означає, що дата
валютування (дата поставки коштів на рахунок позичальника) буде
доводитися на понеділок 30.01, а повернення депозиту позичальником буде
здійснений у вівторок 31.01.

Табл. 2

Назва Стандартне позначення Дата висновку Дата валютування Період Дата
закінчення

overnight o/n сьогодні сьогодні 1 день завтра

torn/next t/n сьогодні завтра 2 дні післязавтра

torn/week t/w сьогодні завтра 1 нед. завтра

+7дн.

spot:

2-й раб. день

spot/next s/n сьогодні 2-й раб. день 1 день 3-й раб. день

spot/I week s/w сьогодні 2-й раб. день 1 нед. слот + 1 нед.

spot/month 1m сьогодні 2-й раб. день 1 мес. слот + 1 мес.

spot/3 mth 3m сьогодні 2-й раб. день 3 мес. спот + 3 мес.

spot/6 mth 6m сьогодні 2-й раб. день 6 мес. спот + б мес.

spot/I year 12m сьогодні 2-й раб. день 1 рік спот + 1 рік

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter

Похожие документы
Обсуждение

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о
Заказать реферат!
UkrReferat.com. Всі права захищені. 2000-2020