.

Деньги единой Европы

Язык: русский
Формат: курсова
Тип документа: Word Doc
85 1648
Скачать документ

Курсовая работа

Дисциплина: Деньги, кредит, банки.

По теме: Деньги единой Европы.

Аннотация.

В работе рассмотрены предпосылки и причины валютной интеграции в Европе,
история возникновения ЕС и ЕВРО. Сделана попытка дать ответы на
актуальные вопросы, возникающие в связи с введением ЕВРО. Оцениваются
перспективы новой валюты как в Европе и мире, так и в России. Приведены
хронологические планы ввода в обращение ЕВРО-денег и отношение населения
к новым деньгам.

Содержание.

TOC \o “1-3” \h \z \u HYPERLINK \l “_Toc3697062” I. ВВЕДЕНИЕ.
PAGEREF _Toc3697062 \h 3

HYPERLINK \l “_Toc3697063” II. ХРОНИКА ЕВРО. PAGEREF _Toc3697063 \h
4

HYPERLINK \l “_Toc3697064” 1. История валютной интеграции в Европе.
PAGEREF _Toc3697064 \h 4

HYPERLINK \l “_Toc3697065” 2. Создание ЕС. PAGEREF _Toc3697065 \h
7

HYPERLINK \l “_Toc3697066” 3. Этапы ввода ЕВРО в обращение. PAGEREF
_Toc3697066 \h 9

HYPERLINK \l “_Toc3697067” III. ЕВРО – НОВАЯ ВАЛЮТА. PAGEREF
_Toc3697067 \h 15

HYPERLINK \l “_Toc3697068” 1. Причины европейской валютной
интеграции. PAGEREF _Toc3697068 \h 15

HYPERLINK \l “_Toc3697069” 2. Функции ЕВРО на международном валютном
рынке. PAGEREF _Toc3697069 \h 20

HYPERLINK \l “_Toc3697070” 3. Операции с ЕВРО на рынке капитала.
PAGEREF _Toc3697070 \h 21

HYPERLINK \l “_Toc3697071” A. Государственные ценные бумаги.
PAGEREF _Toc3697071 \h 22

HYPERLINK \l “_Toc3697072” B. Корпоративные облигации. PAGEREF
_Toc3697072 \h 23

HYPERLINK \l “_Toc3697073” C. Рынок акций. PAGEREF _Toc3697073 \h
23

HYPERLINK \l “_Toc3697074” D. Рынок производных финансовых
инструментов. PAGEREF _Toc3697074 \h 25

HYPERLINK \l “_Toc3697075” 4. Динамика курса ЕВРО-доллар. PAGEREF
_Toc3697075 \h 26

HYPERLINK \l “_Toc3697076” 5. Отношение европейцев к ЕВРО. PAGEREF
_Toc3697076 \h 29

HYPERLINK \l “_Toc3697077” 6. ЕВРО и Россия PAGEREF _Toc3697077 \h
31

HYPERLINK \l “_Toc3697078” IV. ЗАКЛЮЧЕНИЕ. PAGEREF _Toc3697078 \h
35

HYPERLINK \l “_Toc3697079” Список литературы. PAGEREF _Toc3697079
\h 38

ВВЕДЕНИЕ.

Исторически сложилось так, что перед Европой, где каждое государство
имело свои таможенные пошлины, валюту, правила импорта, экспорта и
ведения финансовых операций, встала необходимость объединения. В декабре
1991 г. руководители государств — членов Европейского сообщества
подписали Маастрихтский договор, которым предусматривалось создание
экономического и валютного союза (ЭВС) и введение единой валюты.

После семи лет бурных дискуссий и напряженной подготовительной работы
ЭВС стал, наконец, реальностью. Первоначально в его состав вошли
11 государств-членов Европейского Союза: Австрия, Бельгия, Германия,
Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия
и Франция. 1 января 1999 г. страны-участницы ЭВС ввели единую валюту
ЕВРО. Хотя национальные валюты пока еще сохраняют физическое
существование, они утратили свою экономическую самостоятельность и
являются отныне лишь недесятичными номинациями ЕВРО. Процесс создания
новой валюты будет окончательно завершен через пару месяцев, когда будут
введены в обращение банкноты и монеты ЕВРО, а национальные валюты
полностью прекратят свое существование.

Политическое и экономическое влияние ЕС не ограничивается рамками
Европы. Конечная цель ЕС состоит в том, чтобы создать новую мировую
валюту, адекватную экономическому потенциалу Союза.

Цель данной курсовой работы, состоит в том, чтобы дать научно
обоснованные ответы на актуальные вопросы, возникающие в связи с
введением ЕВРО, рассмотреть процесс появления ЕВРО в динамике,
предложить экспертные оценки и прогнозы о перспективах единой
европейской валюты. Следует отметить, что целый ряд проблем в курсовой
работе обозначен общими контурами. Это связано с тем, что введение
ЕВРО — это не одномоментная операция, а длительный динамический процесс
с высокой степенью неопределенности.

ХРОНИКА ЕВРО.

История валютной интеграции в Европе.

Попытки создания валютных союзов между различными европейскими
государствами неоднократно предпринимались еще в XIX – начале XX вв.

Первым валютным союзом был Австро-Германский валютный союз (1857 – 1866
гг.). В 1857 г. Австрия заключила договор с членами Германского
таможенного союза, по которому три различные валюты были связаны вместе
условленным постоянным обменным курсом и общей единицей учета. Однако
выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было
наднационального органа и метода выработки соглашений для решения
спорных вопросов в случаях, когда одна из сторон не выполняла взятых на
себя обязательств. При отсутствии реальной интеграции банковской и
денежной систем союз оставался формальным обязательством поддерживать
условленные обменные курсы. В 1866 г. политический конфликт между
Австрией и Пруссией перерос в войну и союз распался.

По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз (1865
– 1878 гг.), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария.
Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени
создания союза приняли французский биметаллический стандарт с
фиксированным соотношением между серебром и золотом, и база для валютной
кооперации уже существовала. Целью договора было достижение единообразия
чеканки монет, которые должны были взаимно приниматься национальными
казначействами как законное платежное средство. Эмиссия ограничивалась в
соответствии с формулой, основанной на относительном размере населения
каждой страны. Союз не мог быть успешным, так как не были учтены
расширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не
упоминалось, а также временное падение стоимости серебра по отношению к
золоту. В 1878 г. союз согласился приостановить чеканку серебряных
монет, что фактически означало его конец, хотя формально он пережил
первую мировую войну.

Скандинавский валютный союз (1875 – 1917 гг.) образовался в результате
заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске
одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения
банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не
менее, их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга
и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого
каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный
международный клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до
первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и
финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в
этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным
последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г.
страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно
золота, что привело к краху союза.

Бельгийско-Люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г.
Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к
одному. Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал
частью немецкой валютной зоны, но пересмотренный в 1944 г. договор вновь
подтвердил равную стоимость бельгийского и люксембургского франков. В
1981 г. более детализированное соглашение определило структуру
дальнейшего валютного сотрудничества в рамках данной валютной
ассоциации. Бельгийские банкноты и монеты являются законным средством
платежа в Люксембурге, тогда как люксембургские банкноты и монеты не
служат законным средством платежа в Бельгии, но могут быть обменяны без
потерь на бельгийские. Внешняя стоимость ко всем остальным валютам у них
одинаковая. Курсовая политика по отношению к валютам третьих стран
проводится на основе взаимного соглашения. Несмотря на то, что
экономические показатели свидетельствуют о различиях между этими
странами, валютный союз действует уже в течение 70 лет.

С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система
в составе 8 стран: Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания.
Механизм ЕВС образовывали три элемента: европейская валютная единица –
ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов – “суперзмея”,
Европейский фонд валютного сотрудничества.

ЭКЮ – составная валюта, ее поддерживала корзина национальных валют стран
Сообщества, причем доля каждого участника зависела от веса страны в
совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись
следующим образом:

32,7 % Немецкая марка

20,8 % Французский франк

11,2 % Английский фунт

10,2 % Голландский гульден

7,2 % Итальянская лира

8,7 % Бельгийский и люксембурский франк

4,2 % Испанская песета

2,7 % Датская крона

1,1 % Ирландский фунт

0,7 % Португальское эскудо

0,5 % Греческая драхма

Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал изменения
валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не
более 15 процентов.

В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:

основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы;

основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из
денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по
странам-членам ЕЭС;

средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и
предоставления кредитов;

средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также
между валютными органами ЕЭС;

реальным резервным активом.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции – программа создания
валютного и экономического союза, была разработана комитетом Ж. Делора в
апреле 1989 года.

Создание ЕС.

План “Делора” предусматривал создание общего рынка, поощрение
конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой
политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического
роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов
покрытия. На основе “плана Делора” к декабрю 1991 года был выработан
Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное
формирование валютно-экономического союза.

Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной
отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное
внимание уделено сближению уровней экономического развития, снижению
темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита. Второй начался с
января 1994 года созданием Европейского валютного института во
Франкфурте-на-Майне (Центрального Банка Сообщества) в составе
управляющих центральными банками стран-членов.

Определяющим стал 1995 год, когда стали вырисовываться четкие
перспективы будущей валюты. В декабре на заседании Европейского Совета в
Мадриде было принято решение о введении с 1 января 1999 года единой
валюты, а также решен вопрос относительно ее названия. Главы государств
и правительств достигли политического компромисса, назвав единую валюту
«ЕВРО». По мнению всех 15 стран ЕС, оно отражает историческую и
культурную общность региона и в то же время является достаточно
нейтральным, не вызывая никаких национальных ассоциаций. Против
сохранения названия ЭКЮ решительно выступала Германия, утверждая, что за
ним в общественном сознании будет тянуться шлейф прошлых неудач
европейской валютной интеграции, валютных кризисов и инфляции.
Существовала и другая веская причина: аббревиатура совпадала с названием
старинной французской монеты, чеканившейся в золотом и серебряном
исполнении с XIII до первой трети XIX в. и имевшей широкое хождение в
Западной Европе. Евромарка также не подошла, так как французы увидели в
этом названии «что-то слишком германское».

Для наличного обращения решено выпускать семь банкнот достоинством в 5,
10, 20, 50, 100, 200, 500 ЕВРО, а также восемь монет достоинством в
1/100, 2/100, 5/100, 1/10, 2/10, 5/10, 1 и 2 ЕВРО. Долгое время в ЕС шли
дискуссии о виде будущих европейских денег. Были предложения поместить
на банкнотах изображение «отцов» Европы и выделить на них участки для
национальных символов. Однако и то, и другое могло бы закрепить
доминирующее положение крупных стран, а также задеть национальные
чувства малых народов и даже навеять воспоминания о столь многочисленных
в европейской истории войнах.

В конце 1996 г. Европейский валютный институт одобрил вариант
художественного исполнения банкнот ЕВРО, основанный на архитектурных
стилях Западной Европы. На банкнотах будут изображены не конкретные
архитектурные памятники или сооружения, а их собирательные образы и
детали, характерные для европейских архитектурных стилей различных эпох
– от древних до современности. Помимо этого, бумажные знаки будут иметь
надпись «ЕВРО» латинскими и греческими буквами, изображение флага ЕС,
реквизиты эмитента и подпись президента ЕЦБ. Они также будут снабжены
соответствующей системой защиты от подделки. Эмитент ЕВРО – Европейский
центральный банк.

Было решено вводить валюту только в тех странах ЕС, которые будут
удовлетворять следующим требованиям:

Уровень инфляции не превышает более чем на 1,5 % средний уровень в трех
странах-членах ЕЭС с наиболее низким уровнем инфляции.

Государственная задолженность не должна составлять более 60 % от ВВП.

Государственный дефицит не должен составлять более 3 % от ВВП.

На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы
колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов,
без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕЭС.

Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 %
средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.

Условия действительно жесткие, но без их выполнения переходить на единую
валюту бесполезно, ибо начнется перекачка национального богатства из
более развитых стран в менее процветающие, за чем последует
обесценивание, а в перспективе – угроза полного краха как собственно
валюты, так и экономической системы союза в целом.

Этапы ввода ЕВРО в обращение.

Процедура ввода ЕВРО в обращение разделена на три этапа. На первом
этапе, который начался 1 января 1999 года, ЕВРО будет использоваться в
безналичных расчетах наравне с национальными валютами стран-участниц
ЭВС, конечно при условии, что страны будут соответствовать “критерию
слияния”, включающему ряд экономических показателей, о которых было
сказано выше.

На первой стадии основные финансовые системы должны быть снабжены
функцией двойного пересчета. Это означает, что любая сумма вводится и
обрабатывается одновременно в двух единицах: ЕВРО и национальной валюте.
Данный этап представляется многим обманчиво легким.

На практике все выглядит несколько иначе, чем в теории. Переход на ЕВРО
– удовольствие не из дешёвых. Аналитики корпорации Gartner Group
полагают, что предприятиям предстоит выложить от 150 до 400 млрд. долл.
(по расчетам специалистов IBM – 175 млрд. долл.).

Но и это еще не все. Нет точных правил пересчета. Как поступить,
например, с округлением в случае с лирой и испанской песетой? Цифры
здесь в несколько раз больше, чем при подсчете в немецких марках или
голландских гульденах. Экономический и Валютный союз требует проводить
все подсчеты с точностью до шестого знака после запятой, однако это
может привести к неприятным ошибкам после округления.

Даже когда все необходимые мероприятия останутся позади,
разрекламированные преимущества единой валюты (в частности, возможность
путешествовать, не меняя деньги и не оплачивая каждый раз банковский
комиссионный сбор) будут восприниматься жителями континента с
определенной долей скептицизма. Каждый кассовый аппарат и торговый
автомат придется перенастраивать под новые банкноты и монеты. Это
достаточно обременительно, поэтому Экономический и Валютный союз принял
решение: с 1 января 1999 года все обязаны выставлять цену на
предлагаемые товары и услуги одновременно в ЕВРО и местной валюте.

При этом в межбанковских расчетах и на фондовом рынке национальные
валюты полностью прекратят хождение и будут заменены ЕВРО. Курс каждой
валюты рассчитан на основе достаточно сложной формулы, учитывающей
отдельные экономические показатели страны, курс ее валюты по отношению к
экю, кросс-курсы валют стран ЭВС и т.д. Предварительные курсы были
объявлены в начале 1998 года, а окончательные стали известны 1 января
1999 года. После объявления окончательных курсов они останутся
неизменными до 28 февраля 2002 года, когда национальные валюты прекратят
хождение. Так как курс был зафиксирован раз и навсегда, то по сути дела,
с 1999 года национальные валюты стали одной из форм ЕВРО, только с
другим названием. Министры финансов стран Европейского Союза объявили
следующие курсы курсы конвертации валют 11 стран в новую общую валюту –
ЕВРО (Таблица 1).

Таблица 1. Курсы конвертации национальных валют в ЕВРО.

Немецкая марка 1.95583

Французский франк 6.55957

Финская марка 5.94573

Голландский гульден 2.20З71

Австрийский шиллинг 13.7603

Итальянская лира 1936.21

Испанская песета 166.386

Португальский эскудо 200.482

Ирландский фунт 0.787564

Бельгийский/Люксембургский франк 40.3399

Второй этап – ввод ЕВРО в наличное обращение и его параллельное
хождение с национальными валютами продлится с 1 января по 28 февраля
2002 года. Для того чтобы успешно подготовится к этому этапу, уже
началось изготовление банкнот и монет. Банкноты будут выпущены семи
типов – номиналом 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 ЕВРО. Их дизайн
соответствует семи эпохам в истории европейской культуры – классической,
римской, готической, ренессанса, барокко и рококо, стекла и металла и,
наконец, современной архитектуры XX века. При этом в оформлении
обязательно присутствуют три архитектурных элемента – окна, арки и
мосты.

Рис. 1. Лицевая сторона

банкнот ЕВРО.

Окна и арки расположены на той же стороне купюр, что и флаг Евросоюза,
и, как гласит официальная риторика, «символизируют дух открытости и
кооперации в Европе”. Также на каждой банкноте присутствует название
валюты латинскими и греческими буквами, аббревиатура Европейского
Центробанка в пяти лингвистических вариантах (BCE, ECB, EZB, EKT, EKP) и
подпись его президента (Рис. 1-2).

Рис. 2. Обратная сторона

банкнот ЕВРО.

С монетами все сложнее. Они будут восьми номиналов (1,2,5,10 и 50
евроцентов, 1 и 2 ЕВРО). В то время как дизайн лицевой стороны всех
монет (аверса) будет одинаков, внешний вид обратной стороны (реверса)
будет зависеть от того, в какой стране отчеканена эта монета. Однако,
кроме внешнего вида, ЕВРО отчеканенное, например, в Германии ничем не
будет отличаться от ЕВРО отчеканенного в других странах ЭВС (Рис. 3-4).

Рис. 3. Аверс монет ЕВРО.

Рис. 4. Реверс монет ЕВРО Германии.

Интересно, что похожие с виду банкноты на самом деле тоже будут иметь
национальные особенности. Это вызвано тем, что они будут печататься в 11
типографиях ЕС, которые намерены использовать специальную бумагу от 10
разных производителей. Различаться будут не только печать и бумага, но
и краски, используемые для изготовления банкнот, что создает серьезные
сложности по выявлению подделок. Именно поэтому в середине прошлого года
один из экспертов Европола публично назвал такую систему изготовления
наличных ЕВРО приглашением к подделке.

И, наконец, 28 февраля 2002 года, прекратятся все расчеты в национальных
валютах стран-участниц ЭВС. ЕВРО останется единственным законным
платежным средством на территории Европейского экономического и
валютного союза.

Сводная хроника введения ЕВРО представлена в Таблице 2.

Таблица 2. Этапы введения ЕВРО.

01.01.1999 г. ЕВРО стал валютой для 11 государств-членов (Бельгия,
Германия, Испания, Франция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды,
Австрия, Португалия, Финляндия). Валюты разных стран стали
‘недесятичными’ единицами ЕВРО: окончательно установлены обменные курсы
между каждой из них и ЕВРО. ЕВРО остается безналичной валютой (банкноты
и монеты еще не доступны). Единая валютная политика для еврозоны.
Вступило в силу законодательство о правовом статусе ЕВРО.

01.01.1999 – 31.12.2001 гг. Период перехода к ЕВРО в экономике в целом.

19.06.2000 г. Решение Совета ЕЭС о принятии Грецией отдельной валюты.

01.01.2001 г. Греция принимает отдельную валюту.

В течение 2001 г. Информационная компания об особенностях защиты банкнот
ЕВРО.

Конец 2001 г. Банки и крупные розничные продавцы обеспечиваются
банкнотами и монетами ЕВРО.

01.01.2002 г. Все сделки совершаются в ЕВРО. Начало обмена национальных
монет и купюр на ЕВРО (начало двойного периода обращения). Начало
обращения монет и купюр ЕВРО.

28.02.2002 г. Окончательный переход на ЕВРО. Национальные банкноты и
монеты прекращают хождение (конец двойного периода обращения).

ЕВРО – НОВАЯ ВАЛЮТА.

Причины европейской валютной интеграции.

Этот механизм давно запущен и с каждым днем набирает обороты. И все-таки
хочется понять, почему именно сейчас европейские страны решили променять
дорогие им марки, франки и шиллинги с портретами великих людей отечества
на общие для всех ЕВРО с безликими мостами и арками.

Первое объяснение, которое приводится чаще других и лежит на
поверхности, выглядит так. Существование в Европе большого числа
независимых государств с собственной валютой обходится слишком дорого. В
первую очередь это касается издержек по конвертации. Еще в ХIV веке
купцы Северной Германии убедились, как накладно вести торговлю с
многочисленными соседями – крохотными княжествами, герцогствами и
королевствами. Из-за бесконечных обменов одних денег на другие часть
выручки неминуемо оседала в сундуках у менял. Тогда практичные немцы
заключили между собой валютный союз и начали чеканить монеты единого
образца. По существу данная проблема не решена до сих пор.

После того, как бумажные деньги перестали размениваться на золото и в
1971 г. рухнул золотодолларовый стандарт, к старым неприятностям
добавилась еще одна, теперь гораздо более существенная. Если в
Соединенных Штатах или Японии экономические агенты страхуются от
колебаний курса одной валюты, то в Европе – сразу от нескольких. При
этом страны ЕС активно вовлечены в мировую торговлю (например, в
Германии и Франции доля экспорта в ВВП составляет около 20%, в
Нидерландах – 47%, по сравнению с 8–9% в США и Японии), поэтому и
масштаб потерь у них достаточно велик. В 1998 году из-за циркуляции
множества различных валют страны Евросоюза потеряли 20–25 млрд. ЭКЮ:
сюда вошли расходы по страхованию, обменным операциям, а также ведению
бухгалтерского учета и коммерческой документации в разных денежных
знаках.

Вторая причина – совсем прозаичная, но она-то и является главной.
Проводимая странами ЕС экономическая политика больше не соответствует
задачам, стоящим перед обществом. Если Западная Европа в ближайшее время
не изменит методов управления хозяйством, то она сама лишит себя шансов
выдержать мировую конкурентную гонку. По темпам экономического роста ЕС
уже в течение многих лет с трудом поспевает за своими ближайшими
соперниками. На конкурентоспособность европейских товаров отрицательно
влияет необоснованно щедрая система социальных льгот. Из-за больших
косвенных налогов и отчислений в социальные фонды уровень
налогообложения ЕС примерно на треть больше, чем в США или Японии. Во
многих странах Евросоюза стоимость рабочей силы в промышленности выше,
чем в Соединенных Штатах, хотя производительность труда составляет
только 80% от американской.

Европейская система социального обеспечения складывалась в 50-60-е гг.,
когда число нуждающихся в государственной поддержке было относительно
невелико. Теперь под эту категорию подпадает чуть ли не каждый
четвертый. На людей старше 65 лет приходится 15% всех граждан
Европейского Союза и еще 5% – на безработных. В то же время средний
размер пенсии по старости составляет более 60%, а пособия по безработице
– более 40% среднестатистического ВВП на душу населения. Сейчас на
выплату пенсий тратится 16–20% всех государственных расходов. Немудрено,
что национальные бюджеты просто не выдерживают увеличивающейся с каждым
годом нагрузки.

У всех участников ЕС, кроме Люксембурга, государственный долг превышает
половину годового ВВП, а в Бельгии, Греции и Италии он достигает
110–130% ВВП.

Крупная государственная задолженность «оттягивает» средства из реального
сектора и подталкивает вверх процентные ставки. Это, в свою очередь,
сдерживает инвестиционную активность и, следовательно, препятствует
решению социальных проблем. Чтобы вырваться из замкнутого круга,
западноевропейским странам не остается ничего другого, как «затянуть
пояса». И сделать это придется вне зависимости от того, будет ли создан
валютный союз или нет. В противном случае ЕС не только потеряет свои
позиции в международном разделении труда, но и столкнется с
бесконтрольным нарастанием социальной напряженности.

Если страны ЕС проведут все-таки необходимые экономические реформы не
по отдельности, а вместе, и ЕВРО состоится, то это принесет им
неизмеримо больше выгоды, чем в случае разрозненных действий. И это
третий существенный аргумент в пользу валютного союза. Появление единой
европейской валюты позволит превратить территорию ЕС в действительно
однородное экономическое пространство, где операторы из разных стран
будут иметь равные условия для деятельности. Уже сейчас внутри ЕС
практически отменены все барьеры на пути движения товаров, капиталов и
рабочей силы, значительно либерализован рынок услуг. Пока Европа не
преодолеет экономическую раздробленность, она не сможет на равных
конкурировать с США и Японией.

Существует еще четвертое мнение, достаточно распространенное. Считается,
что ЕВРО должно стать альтернативой доллару, вытеснив его на мировых
рынках. Действительно, из Таблицы 3 видно, что в середине 90-х годов в
Европе сформировался финансовый рынок, по своему потенциалу обещающий
стать крупнейшим в мире. Уже в конце 1995 г. рыночная стоимость
облигаций, акций и банковских активов в странах-членах ЕС превысила 27
трлн. долл. В Северной Америке (США, Канаде и Мексике, вместе взятых),
имеющей примерно такое же население и размер ВВП, этот показатель
составил около 25 трлн. долл. (в том числе 23 трлн. долл. в Соединенных
Штатах).

Таблица 3. ЕС и Северная Америка: показатели развития экономики

и рынка капитала, 1995 г. (в млрд. долл. США).

PRIVATE Население (млн. чел.) ВВП Международные резервы (исключая
золото) Kапитализация фондового рынка Долговые обязательства Банковские
активы Облигации, акции и

банковские активы Облигации, акции и

банковские активы

(в % к ВВП)

ЕС 286,1 6803,90 284,5 2119,40 6993,20 11 971,60 21 084,20 309,89

Северная Америка 387,7 8065,60 106,7 7314,70 11744,10 5652 24 711,1
306,38

США 263,3 7253,80 74,8 6857,60 11007,50 5000,00 22 865,10 315,22

ЕВРО опирается на мощную диверсифицированную экономику стран ЭВС, по
основным показателям сопоставимую с экономикой США, и на один из
крупнейших в мире рынок. Экономика стран еврозоны, хотя и сталкивается
со структурными трудностями, тем не менее, является более
сбалансированной, чем экономика США или Японии. Государства-члены ЭВС
имеют профицит текущего платежного баланса, более низкую, чем в США,
инфляцию и хорошие перспективы экономического роста.

В одной из статей приводится даже сценарий развития событий сильно
смахивающий на голливудский боевик: «Как только в Европе появится более
устойчивая и привлекательная валюта, весь мир начнет отказываться от
доллара в пользу ЕВРО. Переизбыток долларовой массы, которая со всех
сторон повалит в Америку, приведет к его падению в 2-2,5 раза. Для
американской экономики, ориентированной на экспорт своих капиталов,
настанут черные времена. Как только позиции доллара начнут падать, от
былого великолепия и величия Америки не останется и следа. Без
традиционной денежной приманки добровольно покупать дорогие товары
весьма посредственного качества никто не будет. В итоге большая часть
того, что раньше благополучно уходило на экспорт, останется в стране.
Америка захлебнется в своих собственных товарах. Наступит тотальный
кризис перепроизводства. Но выдавать дотации на поддержку отечественных
фирм, как это было прежде, государству будет уже нечем. Американские
производители пойдут по миру. Но свято место пусто не бывает. Импортные
товары, более дешевые по сравнению с американскими, хлынут в США. И
американский рынок окончательно завоюют Европа, Япония, Китай. В такой
ситуации Штаты уже не спасут никакие силовые методы вроде закрытия
границ или эмбарго. Американцы окажутся в шкуре домашнего кота, забытого
хозяевами в диком лесу. Птичек ловить не научен, а “Вискас” на блюдечке
никто не подаст. Поэтому США будут бороться с ЕВРО до последнего.
Доллара.» Конечно, воспринимать всерьез этот сценарий не следует, тем
более что объективно существует взаимная заинтересованность ЕС и США в
создании устойчивого экономического и валютного союза в Европе и
формировании симметричной международной валютно-финансовой системы.

Введение ЕВРО, вопреки расхожему мнению, являются не столько европейским
вызовом доллару, сколько стремлением поддержать стабильность, избежать
очередного кризиса международной валютно-финансовой системы, что, в
конечном счете, отвечает интересам, как всего мирового сообщества, так и
самих США. И это пятая причина создания ЕС и введения ЕВРО. ЭВС позволит
обеспечить симметрию между ЕВРО и долларом в формируемой международной
валютной системе, более равномерно и пропорционально распределить зоны
ответственности за поддержание устойчивости мировых финансовых рынков.
Стратегическая задача ЭВС и Европейского центрального банка в области
денежно-кредитной и валютной политики состоит в достижении координации,
прежде всего, с денежными властями США, с тем, чтобы не допустить резких
расхождений в динамике курсов ЕВРО и доллара, способных нанести
значительный ущерб международной торговле и мировой экономике в целом.

Функции ЕВРО на международном валютном рынке.

Роль ЕВРО в процессе трансформации мировой валютно-финансовой системы во
многом будет обусловлена масштабами интернационализации ЕВРО, тем,
насколько полно и эффективно новая европейская валюта будет выполнять
функции второй резервной валюты. Существуют два уровня процесса
интернационализации ЕВРО – официальный и частный.

На официальном межгосударственном уровне использование денег в качестве
резервной валюты предполагает выполнение следующих функций: резервного
актива; инструмента валютных интервенций; якорной валюты, к которой
привязаны курсы других валют.

Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во мнении,
что в среднесрочной перспективе роль ЕВРО в этой функции будет выше, чем
значение простой механической суммы отдельных европейских валют до
введения единой европейской валюты.

Инструмент валютных интервенций и якорная валюта. Эти две функции ЕВРО в
официальном обороте тесно связаны как с предыдущей функцией, так и между
собой. Объемы и характер проведения интервенций в определенной валюте
обусловлены необходимостью центральных банков третьих стран поддерживать
в той или иной форме установленные курсовые соотношения своих денежных
единиц с этой валютой.

D

F

R

Z

?

?

?

O

O

Oe

O

O

?’”–???? OOeOUaaueth 0 2 4 6 8 :

@

t

v

x

z

~

?

y??

E

I

I

th

jСписок литературы. Буторина О. «Перекуем доллары на ЕВРО». \\“Деловые люди”, № 83, Ноябрь 1999. Борко Ю. «Европейский союз: углубление и расширение интеграции». \\“МЭиМО”, №8, 2000 Золотухина Т. «Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты». \\“Вопросы экономики”, №9, 1999 Иванов И. «Единая валюта для интегрирующейся Европы». \\“МЭиМО”, №4, 2000 Куц А., Третьяков В. «ЕВРО: ОЖИДАНИЯ НЕ ОПРАВДАЛИСЬ». \\“Политэкономия”, №5, 2001 Пищик В. «Роль ЕВРО в трансформации международной валютно-финансовой системы PRIVATE ». \\ “Рынок ценных бумаг”, №9, 2000 г. Смыслов Д. «Куда идет мировая валютная система». \\“МЭиМО”, №7-8, 1999 Ресурсы в Интернете. HYPERLINK "http://www.cbr.ru/" http://www.cbr.ru/ – «Центральный Банк Российской Федерации». HYPERLINK "http://www.evro.ru" http://www.evro.ru / – «Единая Европа - Единая валюта». HYPERLINK "http://europa.eu.int/" http://europa.eu.int/ – «Europa – The European Union On-Line». HYPERLINK "http://www.euro.ecb.int/" http://www.euro.ecb.int/ – «Euro 2002 Information Campaign». HYPERLINK "http://www.oanda.com" http://www.oanda.com – «OANDA, The Currency Site». HYPERLINK "http://www.imf.org/" http://www.imf.org/ – «International Monetary Fund». PAGE PAGE 2

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter

Похожие документы
Обсуждение

Ответить

Курсовые, Дипломы, Рефераты на заказ в кратчайшие сроки
Заказать реферат!
UkrReferat.com. Всі права захищені. 2000-2020