Оценка финансового состояния: эффективность деятельности

Министерство образования и науки Российской Федерации

Сибирская академия финансов и банковского дела

Кафедра “Бухгалтерский учет и аудит”

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине “Экономический анализ”

Тема: “Оценка финансового состояния: эффективность деятельности”

Выполнила О.С. Пилипенко

Группа ИСВ-72А

Руководитель к.э.н. доцент

Л.В. Шеховцова

Новосибирск 2010

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния: эффективность
деятельности

1.1 Содержание анализа финансового состояния организации

1.2 Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового
состояния

2. Анализ финансового состояния организации ОАО “Транстелеком”

2.1 Оценка деловой активности

2.2 Оценка финансовых результатов

2.3 Оценка рентабельности

3. Разработка рекомендаций по усилению финансового положения организации

Заключение

Введение

Экономический анализ – одна из важнейших функций управления, она играет
большую и самостоятельную роль в экономике, обеспечивая объективное
представление о состоянии, истории и возможной динамике развития объекта
управления.

Целью анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является
оценка его текущего финансового состояния, а также определение того, по
каким направлениям нужно вести работу по улучшению этого состояния. При
этом желательным полагается такое состояние финансовых ресурсов, при
котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно
путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс
производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и
обновлению. Таким образом, внутренними по отношению к данному
предприятию пользователями финансовой информации являются работники
управления предприятием, от которых зависит его будущее финансовое
состояние.

Вместе с тем, финансовое состояние – это важнейшая характеристика
экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет
конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом
сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические
интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим
отношениям. Поэтому можно считать, что вторая основная задача анализа –
показать состояние предприятия для внешних потребителей, количество
которых при развитии рыночных отношений значительно возрастает.

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния: эффективность
деятельности

1.1 Содержание анализа финансового состояния организации

Анализ финансового состояния предприятия – одно из важнейших условий
успешного управления финансами организации. Финансовое состояние
организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих
процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной
экономике финансовое состояние организации, по сути дела, отражает
конечные результаты ее деятельности. Именно конечные результаты
деятельности организации интересуют собственников (акционеров)
организации, ее деловых партнеров, налоговые органы. Все это определяет
важность проведения анализа финансового состояния экономического
субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Анализ финансового состояния – непременный элемент как финансового
менеджмента в организации, так и ее экономических отношений с
партнерами, финансово – кредитной системой. Только на основе данного
анализа, выявления сильных и слабых сторон финансового состояния
предприятия можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной
финансовой ситуации.

Ниже приводятся общие принципы финансово-экономического анализа, и
акцентируется внимание на аспектах, связанных с реструктуризацией
предприятия.

Анализ финансового состояния базируется на данных финансовой отчетности
(бухгалтерского учета), расчета и сопоставления большого количества
показателей и коэффициентов. Бухгалтерская отчетность состоит из
образующих единое целое взаимосвязанных документов: бухгалтерского
баланса, отчета о финансовых результатах, других отчетов и пояснений к
ним. Бухгалтерская отчетность дает достоверное и полное представление об
имущественном и финансовом положении предприятия, а также финансовых
результатах его деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия включает как анализ позиций
актива и пассива баланса, так и расчеты большого числа относительных
показателей – коэффициентов.

Финансово-экономический анализ является составной частью комплексной
диагностики компании и представляет собой эффективный метод, позволяющий
осуществить оценку ее финансового состояния и являющийся базой для
проведения работ, связанных с формированием финансовой политики
компании.

Финансово-экономический анализ позволяет реализовать следующие задачи:

· оценить результаты и эффективность деятельности компании, ее текущее
финансовое состояние,

· составить прогноз развития финансово-экономических показателей
предприятия на ближайшую перспективу;

· оценить динамику финансовых показателей за определенный период времени
и факторы, вызвавшие эти изменения;

· оценить существующие финансовые ограничения на пути реализации
организационных преобразований;

· выявить и оценить возможные источники финансирования мероприятий по
реструктуризации и возможный эффект от их реализации.

Таблица 1- Схема анализа финансового состояния

Направления анализаРезультатИсходные данные для анализа финансового
состоянияФинансовые показатели: баланс предприятия, отчет о финансовых
результатах и их использовании. Показатели рассматриваются на начало и
конец анализируемого периодаПредварительный анализ финансового
состоянияАктивы Пассивы Имущество Запасы и затратыДинамика абсолютных и
удельных финансовых показателей предприятия. Общая оценка финансового
состояния и определение платежеспособности и удовлетворительной
структуры баланса предприятияАнализ финансовой устойчивостиОпределяется
надежность предприятия с точки зрения платежеспособностиАнализ
ликвидности баланса предприятияОценка текущей и перспективной
ликвидности баланса, т.е. способность рассчитываться по своим
обязательствам. Значения коэффициента ликвидности определяются покрытием
обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательствАнализ финансовых
коэффициентовАбсолютные значения коэффициентов на начало и конец
анализируемого периода, и их нормальные ограничения. Коэффициенты
используются для исследования изменений устойчивости положения
предприятия или проведения сравнения нескольких конкурирующих
предприятийАнализ финансовых результатов деятельности, рентабельности и
деловой активностиДинамика показателей прибыли, рентабельности и деловой
активности на начало и конец анализируемого периода

Содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках
финансово-экономического анализа, представлены в таблице.

На этапе диагностики компании задача финансово-экономического анализа
(ФЭА) проведение углубленной оценки хозяйственной ситуации для
обоснования управленческих решений, поэтому он принимает черты и
особенности внутрихозяйственного управленческого анализа:

– предполагает использование не только стандартных, разрабатываемых
государственными органами форм отчетности, поскольку предназначен для
внутреннего использования;

– использует для реализации своих задач большой объем информации,
привлекая все возможные ее источники и используя для их обработки методы
статистики, математического моделирования, финансового анализа,
планирования;

– использует полученные результаты финансового анализа для
совершенствования финансовой политики компании (при разработке учетной и
кредитной политики, выборе направлений адаптации управления оборотными
средствами и издержками, выборе дивидендной политики и т.д.);

– детально оценивает все стороны деятельности компании;

– носит “закрытый” для внешних пользователей характер, не предназначен
для разглашения.

Для реализации всего комплекса задач, решаемых в рамках ФЭА деятельности
компании, используется информация, содержащаяся в следующих источниках:

· финансовая отчетность – стандартная форма предоставления финансовых
результатов деятельности компании, дающая достоверное и полное
представление о ее имущественном и финансовом положении;

· данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая
информация, данные оперативного, статистического учета,
внутрихозяйственной отчетности, информация производственных совещаний.

1.2 Бухгалтерская отчетность как информационная база анализа финансового
состояния

Построение баланса исходит из базисной установки бухгалтерского учета об
обязательном равновесии (эквивалентности) между источниками капитала и
их размещением, что может быть представлено следующим образом.

Схема 1
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Это равенство называют основным уравнением баланса. Правая часть дает
ответ на вопрос об источниках финансирования предприятия, а левая, куда
направлены капиталы.

Двусторонняя таблица баланса в графическом изображении показывает на
левой стороне состояние имущества в последовательности, соответствующей
функциональной роли его составляющих, исходя из степени ликвидности и
характера участия хозяйственных средств в процессе воспроизводства
общественного продукта. Это актив баланса. Актив раскрывает состав
имущества, как оно действует, чем представлены его составные части.
Источники данного имущества отражены в правой стороне баланса – пассиве.
Пассив показывает собственный капитал, а также совокупность долгов и
обязательств экономического субъекта.

Итог по активу баланса на начало года и конец отчетного периода равен
соответственно итогу его пассива. Это равенство определяет сущность
баланса: в нем отражается имущество экономического субъекта в двух
плоскостях, а именно в левой стороне, активе баланса, по видам, составу
и размещению, а в правой, пассиве, по источникам формирования данного
имущества.

В активе имущество приведено с учетом степени ликвидности. Наименее
ликвидные статьи (” Нематериальные активы”, “Основные средства”)
размещены в начале, а легко реализуемые активы (“Касса”, “Расчетный
счет”) – в конце баланса.

Во многих странах с развитой рыночной экономикой содержание
бухгалтерского баланса строится в обратной степени ликвидности, т.е. в
начале показываются легкореализуемые виды имущества, а в конце баланса –
наименее ликвидные активы.

В любом случае имущество предприятия – актив (А) должен соответствовать
его обязательствам (П) и собственному капиталу (К):

А=П+К.

Разложение правой стороны баланса на две составляющие в указанной
последовательности имеет глубокий экономический смысл. В случае
ликвидации экономического субъекта ввиду несостоятельности (банкротства)
действующее законодательство в первую очередь предусматривает
удовлетворение обязательств кредиторов (П) в строго установленной
очередности. Причем требования кредиторов каждой очереди подлежат
удовлетворению, только после полного погашения обязательств перед
кредиторами предыдущей очереди. В то же время инвесторы на вложенный
капитал (К) получают только ту часть, которая остается после платежей по
обязательствам.

Актив баланса включает три раздела, представленные по экономической
однородности с точки зрения ликвидности имущества следующими основными
группами.

Первый раздел “Внеоборотные активы” содержит информацию о нематериальных
активах, движимом и недвижимом имуществе, представленными в составе
основных средств, а также долгосрочными инвестициями.

Второй раздел “Оборотные активы” представляет три блока наиболее
ликвидных активов. Это мобильные средства организации, так как в
короткое время могут быть обращены в наиболее ликвидную их часть –
денежные средства.

Третий раздел “Убытки” показывает сумму потерь, понесенных организацией
за отчетный период, как результат неэффективного использования
имущества. Здесь представлены две статьи “Непокрытые убытки прошлых лет”
и “Непокрытый убыток отчетного года”.

Правая сторона баланса (пассив) раскрывает содержание собственного
капитала и обязательств как долгосрочного, так и краткосрочного
характера. В пассиве источники средств подразделяются на собственные и
заемные. Статьи актива располагаются в порядке возрастающей или
убывающей ликвидности.

Под ликвидностью имущества понимается скорость, с которой оно способно
превращаться в денежные средства, статьи пассива должны располагаться
последовательно по срокам погашения обязательств.

Собственный капитал отражен в четвертом разделе пассива “Капитал и
резервы”.

Заемный капитал, исходя из сроков заимствования организацией, содержится
в пятом разделе бухгалтерского баланса “Долгосрочные пассивы” и в шестом
разделе “Краткосрочные пассивы”.

Для каждого вида средств или обязательств в балансе отводится строка,
называемая статьей баланса. При любой форме баланса используется общий
подход к группировке активов и пассивов, а также обязательно соблюдается
определенная последовательность в расположении балансовых статей. Так,
имущество организации подразделяется на:

– внеоборотные

– оборотные (текущие) активы.

К первым относят средства, которые используются в производственной,
коммерческой и финансовой деятельности. Организации в течение
длительного времени (свыше года): в эту категорию включаются
нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые
вложения. В состав оборотных активов входит имущество, которое
потребляется в течение года или нормального производственного цикла,
который может превышать этот срок. Оборотные активы требуют постоянного
восполнения, к ним относятся товарно-материальные запасы, средства в
расчетах с покупателями, краткосрочные финансовые вложения и денежные
средства.

Оценка долговых обязательств организации в балансе соответствует суммам,
указанным в договорах. Следует отметить, что банки и иные займодавцы
ссужают предприятию средства на возмездной основе, что предполагает не
только погашение первоначальной суммы долга, но и плату вознаграждения
кредитору за использование его ресурсов. В настоящее время требуется
показывать в балансе задолженность по полученным займам и кредитам с
учетом причитающихся к уплате на конец отчетного периода процентов. В
разделе краткосрочных пассивов имеется также регулирующая статья “Доходы
будущих периодов”, в которую включаются средства, полученные в отчетном
году за работы и услуги, которые будут произведены в будущем. Отчет о
прибылях и убытках позволяет дать оценку деятельности предприятия за
определенный период. В отличие от баланса, который дает представление о
состоянии средств и их источниках в статике, отчет о прибылях и убытках
характеризует динамику хозяйственного процесса.

Помимо бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, имеются ещё
и другие отчетные документы, которые содержат полезную и необходимую для
экономического анализа информацию – это отчет об изменениях капитала,
отчет о движении денежных средств, приложения к бухгалтерскому балансу,
пояснительная записка.

2. Анализ финансового состояния организации

2.1 Оценка деловой активности

При определении финансового состояния большое значение имеет анализ
показателей деловой активности. Деловая активность предприятия
измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии определяются емкостью рынков продаж (внутренних и
внешних), деловой репутацией предприятия, его конкурентоспособностью,
наличием постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг)
и др.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и
относительными показателями.

Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж готовой
продукции, товаров, работ, услуг (оборот), прибыль, размер
авансированного капитала (активов), а также динамику дебиторской и
кредиторской задолженности.

При анализе абсолютных показателей обычно проверяется выполнение
“золотого правила экономики”:

TN>TB>TA>100%,

где TN – темпы роста прибыли, %; ТВ – темпы роста выручки от продажи
товаров (продукции, работ, услуг), %; ТА – темпы роста активов, %.

Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные
параметры. Это означает, что издержки производства снижаются, а активы
предприятия используются более рационально. Любое продолжительное
отклонение от этого правила свидетельствует о финансовом неблагополучии.

Относительные показатели можно представить в виде двух подгрупп
коэффициентов: темпов роста основных показателей деятельности
предприятия и коэффициентов оборачиваемости.

Методы расчета и интерпретация первой подгруппы коэффициентов, как
правило, очевидны: чем выше темпы роста выручки от продаж, прибыли,
реализации продукции в натурально – вещественном измерении, тем выше
деловая активность фирмы, и наоборот. Деловая активность и финансовое
состояние фирмы находятся в достаточно непростой взаимосвязи. Высокая
деловая активность не всегда сопровождается финансовыми успехами, низкая
деловая активность иногда свойственна и преуспевающим, прибыльным
фирмам. Тем не менее, снижение темпов роста и коэффициентов
оборачиваемости может служить индикатором возможного ухудшения
финансовых показателей в ближайшем будущем.

Результаты расчетов коэффициентов оформим в следующей таблице 2.1.

Таблица 2 – Динамика показателей деловой активности по организации ОАО
“Транстелеком”

№Наименование показателейПрошлый

годОтчетный годОтклонение

(+,-)1.Фондоотдача основных средств, руб./руб.0,900,9002.Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности, оборот5,935,95+ 0,023.Период
оборота дебиторской задолженности, дни60,7060,50- 0,24.Коэффициент
оборачиваемости материальных запасов, оборот92,8093,20+ 0,45.Период
оборота материальных запасов, дни3,883,86- 0,026.Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности, оборот8,088,11+ 0,037Период
оборота кредиторской задолженности, дни44,5544,39-
0,168.Продолжительность операционного цикла, дни64,5864,36-
0,229.Продолжительность финансового цикла, дни20,0319,97-
0,0610.Коэффициент закрепления дебиторских счетов0,080,08011.Коэффициент
оборачиваемости совокупного капитала, оборот0,660,66012Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала, оборот0,660,660

Важным показателем деловой активности является объем выручки от
реализации продукции, дебиторская задолженность и кредиторская
задолженность. В анализируемой организации выручка от реализации
продукции увеличилась на 89617 тыс. руб. и дебиторская задолженность
значительно увеличилась на 264836. В ОАО “Транстелеком” кредиторская
задолженность увеличилась на 277678, можно сделать вывод, что
организация развивается стабильно.

2.2 Оценка финансовых результатов

Важнейшими результатами финансового – хозяйственной деятельности
предприятия, характеризующими его абсолютную эффективность, является
размер прибыли и уровень рентабельности. Прибыль предприятия получают в
основном от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав, а
также от других внереализационных видов деятельности (купля – продажа
иностранной валюты, сдача имущества в аренду, предоставление в
пользование прав на результаты интеллектуальной деятельности и т.д.).

Прибыль – полученный предприятием доход, уменьшенный на величину
производственных расходов. Так как основная доля доходов предприятия
приходится на реализацию продукции в виде выручки от реализации, а
расходы приравниваются к полной себестоимости реализованной продукции,
то прибыль можно рассчитывать как разницу между чистой выручки и полной
себестоимостью. Прибыль создает базу для самофинансирования предприятия,
характеризует его деловую активность и финансовую самостоятельность: чем
больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит
прибыли и тем самым улучшит свое благосостояние. Следовательно,
финансово – экономические результаты деятельности предприятия необходимо
изучать в тесной взаимосвязи с производством и реализацией продукции.

Основными задачами анализа финансово – экономических результатов
деятельности предприятия являются:

· проверка степени выполнения сметы по реализации продукции, прибыли и
рентабельности;

· определение факторов, повлиявших на финансово – экономические
результаты;

· выявление резервов роста для прогнозирования;

· разработка плана использования выявленных резервов.

Основными источниками информации при анализе финансово – экономических
результатов деятельности предприятия являются баланс предприятия и
приложение к нему.

Нормальная финансовая устойчивость: СОС ИФЗ.

Организация вынуждена использовать для формирования части запасов
необоснованные источники, такие как кредиторскую задолженность
(например, использовать зарплату на покупку материалов).

Оценка обеспеченности производственных запасов организации источниками
финансирования представлена в табл.2.

Таблица 2 – Оценка обеспеченности производственных запасов ОАО
“Транстелеком” источниками финансирования, тыс.руб.

№

п/пПоказательКомментарий

(по ф.№1)Начало годаКонец года1Производственные
запасыс.2104266164392582Собственные оборотные средства СОСс.490+с.640+

+с.650+с.590?

?с.190?с.230154283-19062083Источники финансирования затрат ИФЗСОС+с.610+

+с.621121833340163

Из таблицы 2 видно, что, согласно данной методике расчета, организация в
предыдущем году имеет нормальный тип финансового состояния, т.е.
функционирует нормально и использует как собственные, так и заемные
средства для формирования запасов, а в отчетном – неустойчивое
положение.

Таблица 3 – Структура финансовых результатов по ОАО “Транстелеком”

ПоказательПредшествующий годОтчетный годтыс. руб.% к итогутыс. руб.% к
итогу1) Всего доходов и поступлений (сумма строк 010, 060, 080, 090)
22229 797100, 0021218 088100, 002) Общие расходы финансово –
хозяйственной деятельности (сумма строк 020, 030, 040, 070,
100)(19404572)87,29(17710 267)83,473) Выручка от продаж (стр. 010) 20383
48691,6920473 10396,494) 4) Расходы на производство и сбыт, в том
числе:(16642 713)85,77(15498 679)87,51- себестоимость продукции (стр.
020)(16642713)81,65(15498 679)75,705) Валовая прибыль (стр. 029)3740
77319,284974 42428,096) Прибыль от продаж (стр.050)3740 77319,284974
42428,097) Доходы по операциям финансового характера (стр. 060+стр.080)
1025510,46764270,368) Расходы по операциям финансового характера
(стр.070)(660 535)3,97(698 393)4,509) Прочие доходы (стр. 090)1743
7607,84668 5583,1510) Прочие расходы (стр. 100)(2101 324)12,63(1513
195)9,7611) Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 140)2825
25512,713507 82116,5312) Текущий налог (стр. 150)(678 061)18,13(84
177)1,69

Вывод: 1) уменьшения показателя по строке 4 (затраты на производство и
сбыт продукции) – положительная тенденция, если при снижении затрат не
страдает качество продукции. Однако по строке 2 (общие расходы)
показатель несколько увеличился, что является нежелательной тенденцией;

2) показатель по прочим расходам (строка 10) улучшилось, так как их
доля, возросла;

3) увеличение показателя по строке 6 (прибыль от продаж) – благоприятная
тенденция, так как это свидетельствует о повышении рентабельности продаж
и уменьшение издержек производства и обращения;

4) увеличение показателей по строке 11 (прибыль до налогообложения)
также указывает на положительные тенденции в организации производства на
данном предприятии;

5) показатель по строке 12 характеризует долю прибыли, перечисленную в
бюджет в виде обязательных отчислений. Рост показателя в динамике –
нежелательный, но не зависящий от предприятия момент.

При проведении анализа следует не забывать, что разделение доходов и
расходов на две основные группы зависит от стабильности их получения от
периода к периоду. При этом стабильный характер имеют доходы и расходы
по обычным видам деятельности. В то время как основная часть прочих
расходов и доходов являются случайной.

Для анализа финансовых результатов оформим в следующей таблице.

Таблица 4 – Динамика финансовых результатов организации ОАО
“Транстелеком”, тыс. руб.

ПоказателиПредшествующий годОтчетный годОтклонениеТемп роста, %1.
Валовая прибыль (стр. 029)3740 7734974 424+ 1233 651132,92. Прибыль от
продаж (стр. 050)3740 7734974 424+ 1233 651132,93. Прибыль до
налогообложения (стр. 140)2825 2553507821+ 682566124,14. Чистая прибыль
(стр. 190)2147 1942665 944+ 518 750124,1

Как свидетельствует обобщающая информация в таблице о динамике
финансовых результатов, характеризующие финансовые результаты
деятельности организации, к которым относятся как валовая прибыль,
прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль.

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом валовая прибыль возросла
1,3 раза, также и прибыль от продаж; прибыль до налогообложения и чистая
прибыль – в 1,2 раза.

2.3 Оценка рентабельности

Рентабельность является основным показателем, характеризующим
экономическую эффективность предприятия.

Для оценки финансово – хозяйственной деятельности организации могут быть
использованы различные показатели рентабельности, чаще всего
рассчитывают две группы:

1) Показатели рентабельности капитала;

2) Показатели рентабельности продаж.

Показатели рентабельности капитала включают показатели, характеризующие
отношение прибыли к различным видам капитала.

Рентабельность предприятия характеризует ряд показателей
(коэффициентов), к которым можно отнести:

– рентабельность активов;

– рентабельность собственного капитала;

– рентабельность продаж;

– рентабельность основной деятельности.

Рентабельность активов как один из синтетических показателей позволяет
оценить результаты основной деятельности предприятия. Он выражает
отдачу, которая приходится на рубль активов предприятия и определяется
по следующей формуле
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picscalex100010009000003c900000002001c0000000000050000000902000000000500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- прибыль до налогообложения (стр. 140)
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 – баланс по активам
(стр.300).

Этот коэффициент должен быть одним из основных рабочих инструментов
руководителя в управлении предприятием. Являясь важнейшим показателем
эффективности его деятельности, он объединяет набор элементов,
описывающих различные стороны работы предприятия.

Рентабельность собственного капитала – коэффициент, характеризующий
отдачу собственного капитала. Данный показатель зависит от величины
заемных средств предприятия.
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picscalex1000100090000030601000002001c0000000000050000000902000000000500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- чистая прибыль
(стр.190),
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 –
собственный капитал ((стр.490+стр.640) н.г. + (стр.490+стр.640))*0,5.

Этот коэффициент включает такие важные показатели, как платежи по
процентам за кредит и налог на прибыль. В данном случае рентабельность
собственного капитала рассчитывается по чистой прибыли, которая, в свою
очередь, включает в себя прибыль не только от основной деятельности.

Рентабельность продаж определяется отношением прибыли от продаж к
выручке от реализации.
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picscalex100010009000003c900000002001c0000000000050000000902000000000500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 – прибыль (убыток) от продаж (стр. 050 ф.№2),
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 – объем
реализации (стр. 010 ф.№2).

Этот коэффициент показывает, какую сумму прибыли предприятие получает с
каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько средств
остается у предприятия после возмещения себестоимости продукции.
Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект
деятельности предприятия – реализацию основной продукции, а также
оценивает долю себестоимости в продажах. Коэффициент рентабельности
продаж связывает оперативную и стратегическую деятельность предприятия.

Рентабельность основной деятельности характеризует прибыльность рубля
полной себестоимости и определяется по следующей формуле
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Результаты расчетов оформим в следующей таблице.

Таблица 5 – Динамика показателей рентабельности организации ОАО
“Транстелеком”

ПоказательПредшествующий годОтчетный годОтклонениеПрибыль от продаж,
тыс. руб.37407734974424+1233651Прибыль до налогообложения, тыс.
руб.28252553507821+682566Прибыль чистая, тыс.
руб.21471942665944+518750Среднегодовая стоимость активов, тыс.
руб.3077051830770518Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс.
руб.17189936,517189936,5Рентабельность продаж,
%18,3524,30+5,95Рентабельность основной деятельности,
%22,4732,10+9,63Рентабельность активов, %6,988,66+1,68Рентабельность
собственного капитала, %12,4915,50+3,01

Для оценки влияния факторов, определяющих уровни рентабельности капитала
организации, используем модели, представленные в таблице 6 и 7.

Рассмотрим двухфакторную модель рентабельности активов, полученную при
разложении показателя рентабельности активов по факторам:
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,

где: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 ? рентабельность продаж, характеризующая
эффективность производственной деятельности.
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 ?
коэффициент оборачиваемости активов, показывающий, сколько оборотов
совершает авансированный капитал в течение года.

Таблица 6 – Двухфакторная модель рентабельности активов организации ОАО
“Транстелеком”

ПоказательОтчетный годРентабельность активов, %8,66Рентабельность
продаж, %13,02Коэффициент оборачиваемости активов, оборот66,53

Модель указывает на пути повышения рентабельности активов.
Рентабельность продаж высока, это говорит о том, что надо стремится в
том же направлении.

Аналогично рассмотрим разложение рентабельности собственного капитала по
системе Du Pont на 4 фактора:

picscalex100010009000003ef02000003001c0000000000050000000902000000000500
0000020101000000050000000102ffffff00050000002e0118000000050000000b020000
0000050000000c02600540231200000026060f001a00ffffffff000010000000c0ffffff
bbffffff002300001b0500000b00000026060f000c004d61746854797065000030010800
0000fa0200001000000000000000040000002d0100000500000014029002a20405000000
130290024508050000001402900266090500000013029002190c050000001402d402630d
050000001302d402c40f05000000140290023a0d0500000013029002ed0f050000001402
4d002e110500000013024d008f13050000001402d4023c11050000001302d40281130500
0000140290020e110500000013029002af131c000000fb02e0fe00000000000090010000
00cc0402001054696d6573204e657720526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577bb0f
6652040000002d01010009000000320a70035c2104000000f42ee72e09000000320a7003
8b1d03000000eef2e42e08000000320a70032f1a02000000eff009000000320a70036a16
03000000eae0f72e08000000320a5402c61201000000c1e008000000320adb04fb0e0100
0000c1e008000000320a15027d0e02000000eff008000000320acc04a90a02000000eff0
08000000320a15029e0a02000000eff008000000320acc04520602000000eff009000000
320a5002d50504000000f7e8f1f208000000320a7003240102000000d1ca1c000000fb02
40fe0000000000009001000000cc0402001054696d6573204e657720526f6d616e00d89f
f377e19ff3772020f577bb0f6652040000002d01020004000000f001010008000000320a
0003672001000000eaca08000000320a0003921c01000000eaca1c000000fb0240fe0000
000000009001000000a10402001054696d6573204e657720526f6d616e00d89ff377e19f
f3772020f577bb0f6652040000002d01010004000000f001020008000000320a00033619
01000000f1ca1c000000fb0240fe0000000000009001000000cc0402001054696d657320
4e657720526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577bb0f6652040000002d0102000400
0000f001010008000000320a0003711501000000eaca08000000320a6b042e1102000000
d1ca1c000000fb0240fe0000000000009001000000000402001054696d6573204e657720
526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577bb0f6652040000002d01010004000000f001
020008000000320ae4012e110100000057ca08000000320a6b04630d0100000057ca0800
0000320aa501530d0100000056ca08000000320a5c047f090100000056ca1c000000fb02
40fe0000000000009001000000cc0402001054696d6573204e657720526f6d616e00d89f
f377e19ff3772020f577bb0f6652040000002d01020004000000f001010008000000320a
a501890901000000d0ca08000000320a5c043d0501000000d0ca08000000320ae001bb04
01000000d0ca1c000000fb0240fe0000000000009001000000a10402001054696d657320
4e657720526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577bb0f6652040000002d0101000400
0000f001020008000000320a00032b0001000000f1ca1c000000fb0240fe000000000000
9001000000020002001053796d626f6c0000b20e0aab70f11200d89ff377e19ff3772020
f577bb0f6652040000002d01020004000000f001010008000000320a0003b01f01000000
d7ca08000000320a0003db1b01000000d7ca08000000320a0003861801000000d7ca0800
0000320a00032014010000003dca08000000320a0003491001000000d7ca08000000320a
0003750c01000000d7ca08000000320a0003a10801000000d7ca08000000320a00034303
010000003dca0a00000026060f000a00ffffffff0100000000001c000000fb0210000700
00000000bc02000000cc0102022253797374656d0052bb0f665200000a0021008a010000
0000010000008cf31200040000002d01010004000000f0010200030000000000,

где:
picscalex100010009000003ca00000002001c0000000000050000000902000000000500
0000020101000000050000000102ffffff00050000002e0118000000050000000b020000
0000050000000c02600200031200000026060f001a00ffffffff000010000000c0ffffff
b7ffffffc0020000170200000b00000026060f000c004d61746854797065000060001c00
0000fb02e0fe0000000000009001000000cc0402001054696d6573204e657720526f6d61
6e00d89ff377e19ff3772020f577220e667f040000002d01000009000000320a10022b01
03000000eae0f7651c000000fb0240fe0000000000009001000000cc0402001054696d65
73204e657720526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577220e667f040000002d010100
04000000f001000008000000320aa001320001000000eae00a00000026060f000a00ffff
ffff0100000000001c000000fb021000070000000000bc02000000cc0102022253797374
656d007f220e667f00000a0021008a0100000000000000008cf31200040000002d010000
04000000f0010100030000000000 ? коэффициент качества прибыли,
показывающий, какая часть прибыли от продаж остается в распоряжении
предприятия;
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 ? рентабельность продаж, характеризующая
прибыльность рубля продаж;
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 ? капиталоотдача, характеризующая
эффективность использования авансированного капитала, показывает,
сколько рублей выручки получено с рубля вложенных средств;
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 ? коэффициент финансовой зависимости,
характеризующая финансовую устойчивость предприятия.

Разложение показателя рентабельности собственного капитала организации
по системе Du Pont по четырем факторам представлено в табл.8.

Таблица 8 – Четырехфакторная модель рентабельности собственного капитала
организации ОАО “Транстелеком”

ПоказательОтчетный годРентабельность собственного капитала,
%0,15Рентабельность продаж, %0,24Коэффициент качества
прибыли0,53Капиталоотдача, руб./руб.0,66Коэффициент финансовой
зависимости1,79

3. Разработка рекомендаций по усилению финансового положения организации

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия
финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования
предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью
использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и
физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.
Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать
свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем
финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его
производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если
производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это
положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в
результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции
происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы
прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и
его платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в свою очередь
оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая
деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена
на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных
ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных
пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его
использования.

Заключение

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в
финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового
состояния предприятия и его платежеспособности.

Деловая активность организации проявляется в динамичности ее развития,
достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического
потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Для оценки
используют как качественные критерии, так и количественные показатели.

Основными задачам анализа финансовых результатов деятельности являются:

– изучение возможностей получения прибыли в соответствии с имеющимся
ресурсным потенциалом предприятия;

– определение влияния как внешних, так и внутренних факторов на
финансовые результаты и оценка качества прибыли;

– оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения
прибыли и рентабельности и т.д.

Рентабельность показывает размер прибыли на единицу потребляемых
ресурсов. Для оценки финансово – хозяйственной деятельности организации
могут быть использованы различные показатели рентабельности, чаще всего
рассчитывают две группы:

– показатели рентабельности капитала;

– показатели рентабельности продаж.

Список использованных источников

1. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности
предприятий: учебник /под ред. Проф. В.Я. Позднякова. М.: Инфа – М,
2008. 617с.

2. Анализ финансовой отчетности: Учебник. 3-е изд. / Донцова Л. В.,
Никифорова Н. А. – М., 2005. – 359 с.

3. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Анализ баланса или как понимать баланс.
Учеб. – практ. пособие. М.: Проспект, 2008. 448с.

4. Когденко В.Г. Экономический анализ: учебное пособие. М.: ЮНИТИ –
Дана, 2009. 393с.

5. Просветов Г.И. Прогнозирование и планирование: задачи и решения:
учеб.-практ.пособие.М:Изд.Альфа-Пресс, 2008.296с.

6. Савицкая Г.В. АХД предприятия: учебник. М.:Инфа – М, 2009. 336с.

7. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности. М.:Дашков и К, 2006 – 368с.

8. Экономический анализ: /Г.В.Савицкая. – 13-е изд., испр.-М:Новое
знание, 2007.-679с.

9. Экономический анализ: /Г.В.Савицкая. – 10-е изд., испр.-М:Новое
знание, 2004.-640с.

10. Экономический анализ: /Л.Т.Гиляровской -2-е изд., – М.: ЮНИТИ –
ДАНА, 2003.-615с.

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter