Задание 1
Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. р. с условием
возврата 16 млн. р. Рассчитайте процентную и учетную ставки.
Решение: Процентная и учетная ставки будут одинаковы, так как принимаем
периодом начисления год и кредит берется тоже на год: 16*100/10=160 %
Задание 2
На счете в банке 1,2 млн. р. Банк платит 12,5 % годовых. Предполагается
войти всем капиталом в совместное предприятие, при этом прогнозируется
удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли это предложение?
Решение: Рассчитаем сумму, которая будет на счете в банке по истечении 5
лет:
FV = PV*(1 + r)n
FV – будущая стоимость денег
PV – начальная стоимость (текущая)
r – ставка банковского процента (в долях)
n – период капитализации
FV = 1,2*(1 + 0,125)5 = 2,162 млн. руб.
А в случае участия в совместном предприятии сумма через пять лет
составит:
1,2*2 = 2,4 млн. руб.
Поскольку, 2,4>2,162, то выгоднее принять предложение о вхождении в
совместное предприятие.
Задание 3
Вы имеете 10 тыс. р. и хотели бы удвоить эту сумму через пять лет.
Каково минимально приемлемое значение процентной ставки?
Решение:
FV = PV*(1 + r)n
В нашем случае, PV=10000, FV=20000, n=5, тогда
r=picscalex100010009000003a901000004001c00000000000500000009020000000005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или 14,87 %.
Задание 4
Банк предлагает 15 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный
вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 5 млн. р.?
Решение:
FV = PV*(1 + r)n
В нашем случае, FV=5000000, n=3, r=15%, тогда
PV=5000000/(1+0,15)3=3287581 руб.
Задание 5
Каков ваш выбор – получение 5000 долл. через год или 12 000 долл. через
6 лет, если коэффициент дисконтирования равен: а) 0 %; б) 12 %; в) 20 %?
Решение: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1) r=0%, тогда PV=FV, так как 5000 4464,29, то выгоднее
принять второй проект.
3) r=20%, тогда PV1=5000/(1+0,20)=4166,67 долл.,
PV2=12000/(1+0.20)6=4018,78 долл. Так как 4464,29 > 4018,78, то выгоднее
принять первый проект.
Задание 6
Найти оптимальную структуру капитала исходя из условий, приведенных в
табл. 1.
Таблица 1 – Исходные данные
ПоказателиВарианты структуры капитала и его цена
1345S7Доля собственного капиталаI0090807060504ОДоля заемного
капитала0102030405O60Цена собственного
капитала13,013,314,015,017,019,525,0Цена заемного
капитала_7,07,17,58,012,017,0Взвешенная ценаРешение:
1) WACC=13*1=13 %
2) WACC=0,9*13,3+0,1*7,0=12,67%
3) WACC=0,8*14+0,2*7,1=12,62%
4) WACC=0,7*15+0,3*7,5=12,75%
5) WACC=0,6*17+0,4*8=13,4%
6) WACC=0,5*19,5+0,5*12=15,75%
7) WACC=0,4*25+0,6*17=20,2%
Оптимальной структурой капитала будет при минимально значении WACC., то
есть при WACC=12,62 %. Это третий вариант.
Задание 7
Проект, требующий инвестиций в размере 160 000 долл., предполагает
получение годового дохода в размере 30 000 долл. на протяжении
пятнадцати лет. Оцените целесообразность такой инвестиции, если
коэффициент дисконтирования – 15 %. Рассчитайте критерии: NPV, PI, IRR,
PP.
Решение: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где Si – денежные поступления в i-м году, I0 –первоначальные инвестиции,
r – норма прибыльности.
NPV=30000/(1+0.15)+ 30000/(1+0.15)2+ 30000/(1+0.15)3+…+
30000/(1+0.15)15-160000=26087+22684+19725+17153+14915+12970+11278+9807+8
528+7416+ 6448+5607+4876+ 4240+3687-160000=175421-160000=15421 долл.
Поскольку NPV=15421>0, то проект следует принять.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175421/160000=1.096, так PI>1, то проект следует
принять.
IRR равна ставке дисконтирования, при которой NPV=0, или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 т.е.
NPV=30000/(1+r)+ 30000/(1+ r)2+ 30000/(1+ r)3+…+ 30000/(1+ r)15=0,
отсюда г=16,97%. Так как IRR=16,97%>15%, то проект следует принять.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, т.е.
недисконтированный срок окупаемости 5,33 года.
Задание 8
Имеются два объекта инвестирования. Величина требуемых капитальных
вложений одинакова. Величина планируемого дохода в каждом проекте не
определена и приведена в виде следующего распределения в табл. 2.
Таблица 2
Проект АПроектБДоход, долл.ВероятностьДоход
доллВероятность30000,1020000,135000,15З0000,2540000,4040000,3545000,2050
000,2050000,1580000,10
Какой проект предпочтительней? Рассчитать среднее математическое
значение, дисперсию, среднее квадратическое отклонение, оцените степень
риска каждого проекта.
Решение:
1) Среднее математическое значение равно
Проект А: 3000*0,1+3500*0,15+4000*0,4+4500*0,2+5000*0,15=4075
Проект Б: 2000*0,1+3000*0,25+4000*0,35+5000*0,2+8000*0,1=4150
Судя по среднему вероятному доходу, проект Б предпочтительней.
2) Дисперсия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Проект А:
G2=(3000-4075)2*0.1+(3500-4075)2*0.15+(4000-4075)2*0.4+(4500-4075)2*0.2+
(5000-4075)2*0.15=115562.5+49593.75+2250+36125+128343.8=331875
Проект Б:
G2=(2000-4150)2*0.1+(3000-4150)2*0.25+(4000-4150)2*0.35+(5000-4150)2*0.2
+(8000-4150)2*0.1=462250+330625+7875+144500+1482250=2427500
3) среднее квадратическое отклонение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Проект А: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Проект Б: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Поскольку среднее квадратическое отклонение у проекта а меньше, то он
выглядит предпочтительнее.
4) степень риска оценим через колеблемость признака, или через
коэффициент вариации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Проект А: V=576.09/4075=0.143
Проект А: V=1558.044/4150=0.375
При V от 0 до 10 %, риск слабый, от 10 до 25% – умеренный, от 25 % –
высокий. Тем самым наименее рискованным выглядит проект А.
Ответ: наименее рискованный и предпочтительнее выглядит проект А.
Задание 9
Для организации нового бизнеса требуется сумма в 200 000 долл. Имеются
два варианта:
1 Выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 100 000 долл. под
10 % годовых плюс 100 000 долл. обыкновенных акций номиналом 1 долл.;
2 Выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 20 000 долл. под
10 % годовых плюс 180 000 долл. обыкновенных акций номиналом 1 долл.
Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется по
годам в следующем объеме (тыс. долл.): 2006 г. – 40; 2007 г. – 60; 2008
г. – 80. Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать
акционеры в каждом из вариантов.
Решение:
Доход на акцию =Чистая прибыль/Количество обыкновенных акций
1. Доход на акцию=(40000+60000+80000)/100000=1,8 долл./ акцию
2. Доход на акцию=(40000+60000+80000)/180000=1 долл./ акцию
Задание 10
Компания имеет три источника капитала: облигации, обыкновенные и
привилегированные акции. Их оценки даны в табл. 3.
Таблица 3 – Исходные данные
ИсточникиИх стоимостьРыночная стоимость доллОблигации10300 /Обыкновенные
акции16400Привилегированные акции14100Требуется найти средневзвешенную
стоимость капитала.
Решение:
Общая стоимость=300+400+100=800 долл.
WACC=10*300/800+16*400/800+14*100/800=13,5%.
Ответ: 13,5%.
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter
