1.Функции и структура рынка ценных бумаг.
Денежные средства могут быть вложены в производственную и торговую
деятельность, в недвижимость, драгоценные металлы и т. п. Во всех
случаях они стечением времени могут принести прибыль, если правильно
выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как
капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует сам процесс
предварительного накопления необходимой для инвестиций денежной суммы.
Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь
получить. Такой сферой деятельности является финансовая.
Финансовый и фондовый рынок. Основными рынками, на которых функционируют
финансово-кредитные отношения, могут быть:рынки, и собственно финансовые
рынки, где эти капиталы накапливаются и вкладываются в конечном счёте в
первичные рынки. Финансовые рынки – это рынки посредников между
первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.
Однако не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов, поэтому
рынок ценных бумаг не может в полном объёме быть отнесён к финансовому
рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах
как капитале, он называется фондовым рынком и в этом своём качестве
является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует
большую часть рынка ценных бумаг. Оставшийся сектор рынка ценных бумаг –
это рынок прочих товарных ценных бумаг.
На рынке ценных бумаг происходит привлечение денежных средств из разных
источников и их вложение в различные виды реального капитала.
Привлечение денежных средств может осуществляться за счёт внутренних и
внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся
амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками
являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных
бумаг. В экономике преобладают внутренние источники, а внешние являются
результатом их перераспределения. Свободные денежные средства могут быть
инвестированы во многие сферы: производственную и другую хозяйственную
деятельность, недвижимость, драгоценные металлы, иностранную валюту,
пенсионные и страховые фонды, ценные бумаги, отданы в ссуду или положены
под проценты на банковский депозит и т. п. Таким образом, рынок ценных
бумаг – одно из многих приложений свободных капиталов, и поэтому ему
приходится конкурировать за их привлечение.
1. Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми
владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и
первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок – это обращение
ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов
купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца
к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.
2. Организованный рынок ценных бумаг представляет собой их обращение на
основе правил, установленных органами управления между лицензированными
профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других
участников. Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без
соблюдения единых для всех участников рынка правил.
3. Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых
биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как
торговля на нём ведётся строго по правилам биржи и только между
биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других
участников рынка. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами,
минуя фондовую биржу. Он может быть организованным и неорганизованным.
Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах
связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Неорганизованный
внебиржевой рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми
участниками рынка без соблюдения каких-либо правил.
4. Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным
исполнением сделок в течение одного – двух рабочих дней. Срочный – это
рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим
два рабочих дня.
Инфраструктура рынка ценных бумаг. Важнейшую роль в функционировании
рынка ценных бумаг играет его инфраструктура, которая способствует
заключению сделок и выполняет функции информационной поддержки
эмитентов, инвесторов и профессиональных посредников.
К инфраструктуре рынка ценных бумаг относятся:
1) организаторы торговли – биржи и торговые системы, организующие
проведение регулярных торгов по ценным бумагам;
2) системы расчётов и учёта прав на ценные бумаги – клиринговые системы,
регистраторы и депозитарии, обеспечивающие расчёты по заключённым
сделкам, учёт и перерегистрацию прав на ценные бумаги;
3) посредники на рынке ценных бумаг – дилеры и брокеры, оказывающие
инвесторам услуги по заключению сделок на рынке;
4) информационно-аналитические системы поддержки инвестиций
информационные и рейтинговые агентства, представляющие инвесторам полную
информацию о состоянии эмитентов.
Гражданский кодекс РФ даёт юридическое определение ценной бумаги как
документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего
имущественные права, осуществление и передача которых возможны только
при его предъявлении. Данное определение отражает определённую
совокупность экономических отношений, возникающих в процессе обращения
ценных бумаг.
В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные
отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения
определённым образом фиксируются, оформляются и закрепляются. В этом
смысле ценная бумага – это форма фиксации экономических отношений между
участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений.
Заключение любой сделки или соглашения состоит в передаче или
купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар. Но ценная
бумага – это не деньги и не материальный товар. Её ценность состоит в
тех правах, которые она даёт своему владельцу, обменивающему свой товар
или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта
ценная бумага ничуть не хуже, чем сами деньги или товар. Поскольку
деньги и товар – разные формы существования капитала, то экономическое
содержание ценной бумаги можно выразить следующим образом.
Ценная бумага – это особая форма существования капитала, которая
заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может
самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Эта форма капитала функционирует наряду с денежной, производительной и
товарной. У владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, но
имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой. Она
позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и
соответственно включить его в рыночный процесс в таких формах, в каких
это необходимо для самой экономики.
Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические
отношения, которые выражаются ею, очень сложны и постоянно
видоизменяются и развиваются. Всё это находит выражение в новых формах
существования ценных бумаг. В связи с этим очень часто трудно дать
строго научное юридическое определение ценной бумаги на все случаи.
Поэтому в российском законодательстве может приводиться перечень
признанных государством конкретных видов ценных бумаг, имеющихся на
практике.
Свойства ценных бумаг. Ценная бумага имеет ряд свойств:
1) перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами
экономики, территориями и странами, группами и слоями населения,
экономическими субъектами и государством и т. п.;
2) предоставляет определённые дополнительные права её владельцам, помимо
права на капитал. Например, право на участие в управлении, на получение
информации, на первоочередность в определённых ситуациях и т. п.;
3) обеспечивает получение дохода на капитал и (или) на возврат самого
капитала.
Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают её с деньгами.
Главное свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах
(путём погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.
д.). Она может использоваться в расчётах, быть предметом залога,
храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству,
служить подарком и участвовать в других актах гражданского оборота.
Первоначально все ценные бумаги выпускались только в документарной
форме, т. е. в виде специальных бумажных бланков, откуда и произошло их
название. Однако развитие рыночных отношений в последние десятилетия
привело к появлению новой формы существования ценной бумаги –
бездокументарной. Такой переход связан с тем, что:
1) количество обращающихся ценных бумаг, прежде всего акций и облигаций,
нарастает;
2) многие права, которые закрепляются за владельцами ценной бумаги,
могут быть реализованы безотносительно к её форме. Например, выплата
дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги могут производиться
без её наличия в качестве материального носителя этих прав;3)
бездокументарная форма ценной бумаги может ускорять, упрощать и
удешевлять её обращение в части расчётов, передачи от одного владельца к
другому, хранения, учёта и налогообложения;
4) бездокументарная форма тесно связана со структурными изменениями на
рынке ценных бумаг (в частности, с увеличением числа именных ценных
бумаг и снижением доли предъявительских).
Классификация ценных бумаг. Различают именные, предъявительские и
ордерные ценные бумаги.
В именной ценной бумаге на её бланке и (или) в реестре собственников
зафиксировано имя владельца. В предъявительской ценной бумаге имя
владельца не фиксируется непосредственно на ней самой, а её обращение не
нуждается ни в какой регистрации. По ордерной ценной бумаге права
принадлежат названному в ней лицу, осуществляющему эти права или
назначающему своим распоряжением другое правомочное лицо.
С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет
существенные преимущества перед именной, так как процесс перехода прав
на капитал совершается сразу же путём перехода ценной бумаги от её
владельца к покупателю. Кроме затрат на погашение такой ценной бумаги,
её обращение почти не требует каких-либо других расходов от участников
рынка. В этом смысле на первом этапе развития рынка выпуск
предъявительских ценных бумаг в документарной форме – самый быстрый,
дешёвый и лёгкий путь формирования рынка.
Именная ценная бумага в отличие от предъявительской обладает двумя
важными свойствами: 1) её владелец всегда известен; 2) все операции с
этой бумагой доступны для контроля и налогообложения со стороны
государства, так как подлежат регистрации. Поэтому в развитом рынке
имеется тенденция к увеличению выпуска именных бумаг, так как в этом
заинтересованы, с одной стороны, эмитенты, ибо это позволяет
осуществлять передачу прав собственности, а с другой – государство, так
как оно расширяет свою налогооблагаемую базу.
В зависимости от формы имущественных отношений, выражаемых ценной
бумагой, различают долевые и долговые ценные бумаги. Долевая ценная
бумага подтверждает отношения собственности её владельца на часть
имущества эмитента. Долговая ценная бумага выражает отношения займа
между её владельцем и эмитентом, который обязуется её выкупить в
установленный срок и выплатить определённый процент.
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два
больших класса: 1) основные и 2) производные ценные бумаги.
Основные ценные бумаги имеют имущественные права на какой-либо актив:
товар, деньги, имущество и т. п. они основаны на любых активах, в число
которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя,
закладные и т. п.). Производные ценные бумаги выпускаются на базе
основных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки и т. п.) или в
связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого
актива (фьючерсные контракты, опционы и т. п.).
Признаки ценных бумаг. Каждый вид ценных бумаг представляет собой
определённую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным
бумагам, являются общими.
Для ценной бумаги характерен определённый набор признаков:
1.Акции – это один из основных видов ценных бумаг. Назначение рынка
акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно
мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и
финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает
отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в
акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда,
который может получить акционер за счёт части чистой прибыли текущего
года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в
виде определённой доли от их номинальной стоимости.
Тем самым акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права
держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде
дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося
после его ликвидации.
По форме присвоения дохода различают 1) обыкновенные акции и 2)
привилегированные акции.
Обыкновенная акция даёт право держателю в уставном фонде общества, на
участие и управлении обществом путём голосования при принятии решений
общим собрании акционеров, на получение доли прибыли от деятельности
общества после выплаты держателям привилегированных акций.
Держатель привилегированных акций имеет преимущество перед держателем
обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в
случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по
привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке.
Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до
выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели привилегированных
акций имеют преимущественное право на определённую долю активов общества
при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на
покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса
только в том случае, если дивиденды на них не объявились определённое
число раз.
Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка ценных
бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В практической
деятельности различают следующие их виды: 1) номинальная стоимость, 2)
бухгалтерская стоимость, 3) рыночная стоимость.
В процессе учреждения акционерного общества определяется номинальная
стоимость акций. Она рассчитывается как отношение уставного капитала на
количество выпущенных акций. Номинальная стоимость указывается на бланке
акции. В некоторых странах, например в США, акции выпускаются без
указания номинальной стоимости и на ней присутствуют только размер
уставного капитала и количество выпускаемых акций. В начальный период
функционирования общества стоимость его имущества равна величине
уставного капитала.
В ходе финансовой деятельности общества стоимость его имущества
изменяется под действием разнообразных факторов: реинвестирования
прибыли; переоценки основных фондов; использования заёмных средств;
размещения дополнительной эмиссии акций по ценам выше номинальной
стоимости.
В процессе функционирования стоимость имущества предприятия может как
увеличиваться, так и уменьшаться в результате неумелого хозяйствования.
С течением времени реальная стоимость имущества акционерной компании
будет отличаться от величины уставного капитала. Поэтому необходимо
определить бухгалтерскую стоимость акций Sбух., которая рассчитывается
по формуле:
где Sакт – стоимость чистых активов компании;
N – число размещённых акций.
Эта формула позволяет определить, какая доля имущества реально стоит за
каждой акцией без учёта кредиторской задолженности общества.
В большинстве случаев в уставе компании определяется ликвидационная
стоимость привилегированных акций, т. е. сумма денежных средств, которую
получат владельцы привилегированных акций каждого типа при ликвидации
предприятия. Во многих компаниях предусматривается, что при ликвидации
владельцам привилегированных акций будет возвращена сумма, равная их
номинальной стоимости.
В этом случае в акционерном обществе рассчитывается отдельно
бухгалтерская стоимость обыкновенных акций:
де Sликв – ликвидационная стоимость всех привилегированных акций;
N – количество обыкновенных акций.
Цена, по которой акции продаются на вторичном рынке, называется
рыночной. Она формируется под влиянием рыночной конъюнктуры и
определяется спросом и предложением, уровнем доходности на смежных
сегментах финансового рынка, инфляционными ожиданиями, прогнозируемой
доходностью фирмы и многими другими факторами. В результате рыночная
стоимость отклоняется от бухгалтерской в большую или меньшую сторону.
В условиях повышающейся конъюнктуры рыночная стоимость акций растёт
опережающими темпами по сравнению с бухгалтерской. Повышение курсовой
стоимости привлекает на рынок акций новых инвесторов, рассчитывающих
извлечь доход от последующего роста курсовой стоимости ценных бумаг.
Приток нового капитала вызывает дальнейшее повышение курса акций и ведёт
ко все большему отрыву рыночной стоимости от бухгалтерской.
В условиях стабильно развивающейся экономики фондовый рынок способен
достаточно длительное время находиться в спокойном состоянии, даже при
наличии большого разрыва между курсовой и бухгалтерской стоимостями
ценных бумаг. В результате такой ситуации происходит капитализация
фондового рынка, т. е. сумма рыночных стоимостей всех акций может
значительно превышать реальную стоимость активов акционерных компаний.
Однако не исключено, что с течением времени стабильность фондового рынка
будет нарушена под влиянием каких-либо факторов (изменения политической
ситуации, значительного дефицита государственного бюджета, скачка
инфляции и т. п.). В результате этого у инвесторов может возникнуть
потребность в наличных денежных средствах, станут более привлекательными
вложения в другие ценности, у них пропадает интерес к владению акциями.
В этом случае акционеры начинают продавать принадлежащие им акции, что
вызывает соответствующую реакцию фондового рынка, проявляющуюся в
стремительном падении курса акций. Снижение курса побуждает других
инвесторов продавать свои акции, что ещё больше снижает их цену.
Происходит своеобразная цепная реакция, которая в ряде случаев может
приводить к серьёзным экономическим кризисам (например, мировой кризис
1929-1933 гг.).
2. Облигация удостоверяет внесение её владельцами денежных средств и
подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость этой
ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента
(если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов
могут распространяться среди предприятий и граждан только на
добровольной основе. Принципиальное отличие облигации от акции
заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами
акционерного общества, а его кредиторами. Это обстоятельство, как
считается, в целом снижает рискованность этого рода инвестиций, так как
держатель облигации имеет право первоочерёдности в получении доходов или
возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли
предприятия, её нехватки для удовлетворения всех законных требований и
кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства.
Текущая цена облигации представляет собой стоимость ожидаемого денежного
потока, приведённого к текущему моменту времени. Денежный поток состоит
из двух элементов: процентных выплат по купону и номинала облигации,
выплачиваемого при её погашении. Цена облигации определяется по формуле:
целом на цену облигации влияет множество факторов: размер купонного
дохода, доходность в альтернативном секторе, длительность периода до её
погашения, величина накопленного купонного дохода. Все эти факторы
находят своё выражение в спросе и предложении на облигации.
3. Важной ценной бумагой является вексель. В настоящее время финансовые
рынки оперируют с двумя основными видами векселей: простыми и
переводными.
Простой вексель (соло-вексель) представляет собой безусловное долговое
обязательство установленной формы, выражающее обязательство
векселедателя уплатить определённую денежную сумму в определённом месте.
Простой вексель выписывается заёмщиком.
1.Основные формы и виды кредита.
1. Возвратность кредита означает необходимость своевременного возврата
средств кредитору после завершения их использования в хозяйстве
заемщика. Заемщик не может распоряжаться полученным кредитом как своим
собственным капиталом. Он обязан вернуть полученную сумму путем
перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет кредитора,
что обеспечивает ему возможность продолжить коммерческую деятельность.
Возвратность — объективное свойство, оно означает, что общество не может
его отменить, не изменив его сути. Кредит возвращается в тот момент,
когда высвободившиеся средства дают возможность ссудополучателю вернуть
денежные средства, полученные во временное пользование. Процесс возврата
важен и для кредитора, и для заемщика. Кредитор только потому дает ссуду
взаймы, что предполагает ее обратный приток. Для заемщика необходимо так
использовать кредит, чтобы обеспечить своевременное высвобождение
стоимости и ее возврат, чтобы кредитные отношения в дальнейшем не
прерывались.
2. Срочность кредита предполагает, что возвращать заемщику сумму ссуды
следует не в любое приемлемое для него время, а в точно определенный
срок, установленный кредитным договором. Нарушение срока возврата
кредита является для кредитора основанием применить к заемщику
экономические санкции в форме увеличения взимаемого процента, а при
дальнейшей отсрочке (в России — свыше трех месяцев) — предоставление
финансовых требований в судебном порядке. Выполнение срока для заемщика
— это гарантия получения кредита.
3. Платность кредита выражает необходимость оплаты заемщиком права на
использование кредитных ресурсов. Экономическая сущность платы за кредит
проявляется в фактическом распределении дополнительно полученного при
использовании ссуды дохода между заемщиком и кредитором.
Платность кредита выступает в форме ссудного процента, который выполняет
следующие функции:
1) перераспределения части прибыли юридических и физических лиц;
2) регулирования производства и обращения путем перераспределения
кредитных ресурсов на межсферном, межотраслевом, межтерриториальном и
межгосударственном уровнях;
3) антиинфляционной защиты денежных капиталов кредиторов в кризисные
годы.
В истории развития кредита существуют многочисленные, примеры
беспроцентных ссуд, например, дружеские, личные кредиты знакомым,
родственникам. Беспроцентными ссудами в особых случаях могут быть и
международные кредиты, предоставляемые в порядке помощи развивающимся
странам. Однако кредит без уплаты процентов — всегда исключение.
4. Обеспеченность кредита — необходимая защита имущественных интересов
кредитора от возможного нарушения заемщиком принятых в договоре
обязательств. Этот принцип на практике находит выражение в таких формах,
как ссуда под залог товарно-материальных ценностей или под финансовые
гарантии, в виде ценных бумаг. Особенно важен он в период общей
экономической нестабильности.
5. Целевой характер кредита используется для большинства кредитных
отношений и выражает необходимость целевого использования средств
кредитора. Обычно в кредитном договоре оговаривается конкретная цель
использования полученной ссуды. С помощью такого условия кредитор не
только контролирует соблюдение кредитного договора, но также и получает
уверенность в возвращении ссуды и процентов, т.е. выполнение этого
принципа является дополнительным обеспечением кредита. Нарушение данного
обязательства может стать основанием для досрочного отзыва кредита или
введения повышенного (штрафного) ссудного процента.
6. Дифференцированность кредита применяется кредитором обычно кредитной
организацией, к различным категориям заемщиков. Кредитор может разделить
заемщиков, исходя из индивидуальных интересов, в зависимости от
обеспеченности, использования ссуд и т.д., применяя к каждой группе
дифференцированные условия кредитного договора.
Основные принципы кредита используются участниками кредитных отношений
(заемщиками и кредиторами) для воздействия на все стадии
производственного цикла (само производство товаров, реализацию и их
потребление, а также сферу денежного оборота).
Функции кредита. Функции кредита, как и любой экономической категории,
выражают его сущность. Они имеют объективный характер и показывают
взаимодействие с внешней сферой.
1. Перераспределительная функция. В условиях рыночной экономики кредит
перемещает денежный капитал (разные товарно-материальные ценности) из
одних сфер хозяйственной деятельности в другие, обеспечивая последним
более высокую прибыль. Этот перераспределительный процесс затрагивает не
только стоимость валового продукта и национального дохода, но также и
национального богатства в отдельные периоды.
Кредит выступает стихийным регулятором на макроэкономическом уровне,
перераспределяя стоимость, временно высвобожденную между отраслями,
территориями.
В особых случаях перераспределительная функция может вызвать
диспропорциональность структуры рынка. Именно это произошло в России,
когда капитал с помощью кредитной системы перетек из сферы производства
в сферу обращения, причем такой перелив принял угрожающие размеры.
Государство должно осуществлять регулирование кредитных отношений с
целью обеспечить привлечение кредитных ресурсов в производство.
2. Функция экономии издержек обращения. Мобилизуя временно
высвобождающиеся средства в процессе кругооборота промышленного и
торгового капитала, кредит дает возможность восполнить недостаток
собственных финансовых ресурсов у отдельных предприятий. Предприятие
нередко обращается к кредиту, чтобы обеспечить себя нужным количеством
оборотных средств. В результате ускоряется оборачиваемость капитала у
хозяйствующего субъекта. В целом обеспечивается экономия общих издержек
обращения.
3. Функция замещения наличных денег кредитными. Кредит ускоряет не
только товарное, но и денежное обращение, вытесняя из него наличные
деньги. В сфере денежного обращения возникают такие кредитные
инструменты, как векселя, чеки, кредитные карточки. В результате замены
наличных денег безналичными операциями упрощается механизм экономических
отношений на рынке, ускоряется денежный оборот.
4. Функция ускорения концентрации капитала. Развитие производства
сопровождается процессом концентрации капитала. Заемный капитал дает
возможность предпринимателю расширить масштабы производства и
дополнительную прибыль. Несмотря на необходимость платить проценты за
кредит, привлечение капитала на условиях займа всегда выгодно.
Сосредоточение капитала даже в небольших масштабах приносит
положительные экономические результаты и в российских условиях.
5. Стимулирующая функция. Кредитные отношения, предполагающие возврат
временно позаимствованной стоимости с приращением в виде процента,
побуждают заемщика к более рациональному использованию ссуды, к более
рациональному ведению хозяйства при получении ссуды.
Кредит не только побуждает расширить масштабы производства, но и
заставляет заемщика осуществлять инновации в форме внедрения в
производство научных разработок и новых технологий. В целом кредитные
отношения ускоряют научно-технический прогресс.
Кредит классифицируется по различным базовым признакам. В зависимости от
того, какая представляется ссуда при кредитной сделке и кто является
кредитором, различают пять самостоятельных форм кредита
Коммерческий кредит. Одна из ранних форм кредитных отношений. Его основа
лежит отсрочка предприятием-продавцом оплаты товара и предоставление
предприятием-покупателем векселя как его долгового обязательства
оплатить стоимость покупки по истечении определенного срока. Наиболее
распространены два вида векселя: простой, содержащий обязательств»!
заемщика выплатить определенную сумму непосредственно кредитору, и
переводный (тратта), предусматривающий письменный приказ кредитора
заемщику о выплате установленной суммы третьему лицу либо предъявителю
векселя.
Необходимость коммерческого кредита вытекает из самого процесса
воспроизводства: несовпадение сроков производства реализации. В
результате одни производители вышли на рынок с товарами, а у других
возникла потребность купить товар. Однако, не реализовав свою продукцию,
они не располагают средствами, и поэтому торговая сделка состоится лишь
при продаже с рассрочкой платежа. Отсюда цель этой формы – ускорить
реализацию товаров и весь процесс кругооборота капитала и извлечь
дополнительную прибыль.
Коммерческий кредит имеет определенные недостатки:
• ограничен размерами резервного капитала кредита. Продажа с
рассрочкой платежа возможна при наличии у предпринимателя излишка
капитала;
• зависит от условия его обратного притока. При спаде производства
ссуды не возвращаются, и цепочка кредитных связей нарушается, а его
размеры сокращаются;
• имеет строго определенное направление, т.е. предоставляется одним
предприятием другому, связанному с первым технологической цепочкой
(например, завод по производству кожи оказывает коммерческий кредит
фабрике по пошиву обуви). В обратном направлении коммерческий кредит
невозможен.
На практике применяются следующие разновидности коммерческого кредита:
1) с фиксированным сроком погашения;
2) с возвратом после фактической реализации полученных в кредит товаров;
3) по открытому счету, когда вторичная поставка товара на условиях
коммерческого кредита осуществляется по погашению задолженности по
предыдущей поставке.
Итак, коммерческий кредит — кредит, предоставляемый функционирующими,
хозяйствующими субъектами друг другу и продаже товаров с рассрочкой
платежа
. Банковский кредит. Это наиболее распространенная форма кредитных
отношений в экономике. Именно банки чаще всего предоставляют ссуды
хозяйствующим субъектам, которые временно нуждаются в финансовой помощи.
В качестве кредиторов обычно выступают специализированно
кредитно-финансовые организации, имеющие лицензии центрального банка на
осуществление подобных операций. Заемщики являются, как правило,
юридические лица. Инструментом кредитных отношений служит кредитный
договор (соглашение). Доход — ссудный (банковский) процент, ставка
которого определяется соглашением сторон с учетом ее средней нормы на
данный период
Банковский кредит имеет свои особенности:
• его источником являются, как правило, привлеченный капитал, т.е.
полученный за счет средств банковских клиентов;
• банк ссужает стоимость, т.е. временно свободные денежные средства
хозяйствующих субъектов, помещенные на счетах в банке;
§ банк межбанковские ссуды предоставляются кредитными учреждениями друг
другу.
Итак, банковский кредит — это кредит, предоставляемый банками и другими
денежными субъектами заемщикам в виде денежных ссуд.
Потребительский кредит. Действует при целевом кредитовании физических
лиц в товарной или денежной формах. Кредитором выступают предприниматели
при розничной продаже товаров в рассрочку, как правило, товаров
длительного пользования (мебели, легковых и грузовых машин,
холодильников и т.п.) и кредитные организации, предоставляющие денежные
ссуды населению для приобретения земли и другой недвижимости (квартир,
домиков), оплаты дорогостоящего медицинского обслуживания и т.п.
За рубежом эта форма кредита получила очень широкое распространение и
используется всеми слоями населения через систему кредитных карточек. В
России потребительский кредит только начал развиваться в виде
кредитования граждан под залог недвижимости или продажи некоторых
товаров в рассрочку (например, квартир).
Государственный кредит. Отличительная его особенность — участие в
кредитных отношениях государства в лице его органов власти различных
уровней в качестве кредитора или заемщика. Выступая кредитором,
государство через центральный банк или казначейскую систему производит
кредитование:
1) приоритетных отраслей, региональных или местных органов, испытывающих
необходимость в финансовых ресурсах при невозможности бюджетного
финансирования со стороны коммерческих банков из-за факторов
конъюнктурного характера;
2) коммерческих банков и других кредитных учреждений в процессе прямой
или аукционной продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских
кредитов. Как заемщик государство размещает государственные займы через
банки или на рынке ценных государственных краткосрочных бумаг. Причина
роста такого кредита – дефицит бюджетов, связанный главным образом с
непроизводительными военными и управленческими расходами. Это основная
форма государственного кредита. Его расширение, связанное с хроническим
дефицитом бюджета, вызывает необходимость увеличения роста расходов на
обслуживание займов — их погашение и оплату процентов, что в конечном
итоге приводит к огромному государственному долгу. В результате
государственный кредит становится регенератором дальнейшего своего
роста. В мировой практике государственный кредит используется не только
в качестве привлечения финансовых ресурсов, но и как эффективный
инструмент централизованного кредитного регулирования.
Международный кредит. Это наиболее поздняя форма развития, когда
экономические отношения вышли за национальные рамки. Он функционирует на
международном уровне, участниками которого могут выступать отдельные
юридические лица, правительства соответствующих государств, а также
международные финансово-кредитные институты (Международный валютный
фонд, Мировой банк, Европейский банк и др.). Этот кредит
классифицируется по нескольким базовым признакам:
• по видам — товарные, предоставленные экспортерами при отсрочке
платежа за товары или услуги, и валютные в денежной форме;
• по назначению — коммерческие, связанные с внешней торговлей,
финансовые — прямые капиталовложения, погашение внешней задолженности,
валютные интервенции;
• по валюте займа — в валюте страны-должника, страны-кредитора,
третьей страны и в международной счетной денежной единице (СДР, евро);
• по обеспеченности – защищенные (товарными документами,
недвижимостью, ценными бумагами и др.) и бланковые — под обязательства
должника (соловексель с одной подписью).
Международный кредит играет двоякую роль в экономике страны.
Положительную — стимулируя ускорение развития производительных сил,
расширение процесса производства, внешнеэкономическую деятельность, и
отрицательную — обостряя противоречия рыночной экономики, форсируя
перепроизводство товаров, усиливая диспропорции общественного
воспроизводства и конкурентной борьбы за рынки сбыта, сферы приложения
капитала и источники сырья.
Особой формой кредита является ростовщический кредит, имевший в прошлом
большое значение наряду с коммерческим кредитом. В настоящее время с
расширением кредитной системы он почти исчез с рынка ссудных капиталов.
Его отличительными чертами являются:
• сверхвысокие ставки ссудного процента;
• кредиторами выступают физические лица или хозяйствующие субъекты, не
имеющие лицензии на коммерческую деятельность;
• криминальные методы взыскания заемных сумм с неплательщика.
В большинстве зарубежных стран ростовщический кредит законодательно
запрещен. В России он получил ограниченное распространение.
Виды кредита. Это более детальная характеристика по
организационно-экономическим признакам классификации кредита. Единых
мировых стандартов видов нет. Каждая страна в зависимости от
особенностей кредитных отношений виды кредита устанавливает по-своему.
В России виды кредита зависят от:
1) срока оплаты ссуды (краткосрочные — до шести месяцев, среднесрочные
— от шести месяцев до одного года, долгосрочные — свыше одного года);
2) объекта кредитования (приобретение сырья, топлива, материалов в
промышленности, приобретение разнообразных товаров в торговле; затрат по
растениеводству и животноводству в сельском хозяйстве);
3) отраслевой направленности (в промышленность, строительство, на
транспорт, в торговлю и т.д.);
4) обеспеченности (прямые — ссуды выдают под конкретные
товарно-материальные ценности; косвенные — предоставляются на покрытие
кассового разрыва в платежном обороте; необеспеченные);
5) платности за использование (платные — заемщик платит процент,
бесплатные — заемщик лишь возвращает долг без оплаты процента).
Делят кредит на дешевый с низким процентом и дорогой, когда процент
достигает высокого уровня.
В мировой практике используются и другие критерии классификации видов
кредита, например, кредит для юридических лиц и физических лиц.
Банк – это кредитная организация, которая имеет исключительное право
осуществлять в совокупности, следующие банковские операции: привлекать
во вклады денежные средства физических и юридических лиц, размещать
указанные средства от своего имени и за свой счет на условиях
возвратности, платности, срочности, открывать и вести банковские счета
физических и юридических лиц.
Небанковская кредитная организация — кредитная организация, имеющая
право осуществлять отдельные банковские операции. Допустимые сочетания
банковских операций для небанковских кредитных организаций
устанавливаются Центральным банком.
Российская банковская система — двухуровневая. На первом уровне
находится ЦБ России, который работает в основном с кредитными
организациями, на втором — российские коммерческие банки, а также
филиалы и представительства иностранных банков.
Небанковские кредитные организации (НКО) можно разделить на две группы:
1. Расчетные, которые вправе осуществлять следующие банковские операции:
открытие и ведение банковских счетов юридических лиц; осуществление
расчетов по поручению юридических лиц, в том числе
банков-корреспондентов, по их банковским счетам.
В зависимости от функционального назначения НКО могут осуществлять
обслуживание юридических лиц, в том числе кредитных организаций на
межбанковском, валютном рынках и рынке ценных бумаг, осуществлять
расчеты по пластиковым картам, инкассацию денежных средств, векселей,
платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание юридических
лиц, операции по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме.
НКО не вправе привлекать денежные средства юридических и физических лиц
во вклады в целях их размещения от своего имени и за свой счет.
Расчетные НКО вправе предоставлять кредиты клиентам — участникам
расчетов на завершение расчетов по совершенным сделкам.
2. Организации инкассации на основании лицензии, выданной Банком России,
вправе осуществлять инкассацию денежных средств, векселей, платежных и
расчетных документов.
Учредители банка не имеют права выходить из состава участников банка в
течение первых трех лет со дня его регистрации (т.е. полностью или
частично изымать свою долю из уставного капитала банка).
Регулярный контроль ЦБ РФ за деятельностью кредитных организаций. Этот
контроль осуществляется на базе ежемесячного представления различного
рода отчетности, отражающей все стороны жизни банка, начиная от
бухгалтерского баланса и кончая структурой кредитного портфеля.
В целях обеспечения экономических условий устойчивого функционирования
банковской системы РФ, защиты интересов вкладчиков и кредиторов ЦБ РФ
устанавливает для коммерческих банков нормативы деятельности.
I. Норматив достаточности собственных средств (капитала) банка (HI)
определяется как отношение собственных средств (капитала) банка к
суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска, за вычетом суммы
созданных резервов под обесценение ценных бумаг и на возможные потери по
ссудам — 2-й — 4-й групп риска.
Минимально допустимое значение норматива HI устанавливается в
зависимости от размера собственных средств (капитала) банка в следующих
размерах: от 5 млн. евро и выше — 10%; ме-е 5 млн. евро — 11%.
2. Нормативы ликвидности банка. Под ликвидностью банка понимается
способность банка обеспечивать своевременное выполнение своих
обязательств. В целях контроля за состоянием ликвидности банка
устанавливается целый ряд нормативов ликвидности:
1) норматив мгновенной ликвидности (Н2) определяется как отношение суммы
высоколиквидных активов банка к сумме обязательств банка по счетам до
востребования. Минимально допустимое значение норматива Н2 — 20%;
2) норматив текущей ликвидности банка (НЗ) определяется как отношение
суммы ликвидных активов банка к сумме обязательств банка по счетам до
востребования и на срок до 30 дней. Минимально допустимое значение
норматива НЗ — 70%;
3) норматив долгосрочной ликвидности банка (Н4) определяется как
отношение всей задолженности банку свыше года к собственным средствам
(капиталу) банка, а также обязательствам банка по депозитным счетам,
полученным кредитам и другим долговым обязательствам сроком погашения
свыше года. Минимально допустимое значение норматива Н4 — 120%;
4) норматив общей ликвидности (Н5) определяется как процентное
соотношение ликвидных активов и суммарных активов банка. Минимально
допустимое значение норматива Н5 — 20%;
5) максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных
заемщиков (Н6) устанавливается в процентах от собственных средств
(капитала) банка. Максимально допустимое значение норматива Н6 — 25%;
6) максимальный размер крупных кредитных рисков (Н7) устанавливается
как процентное соотношение совокупной величины крупных кредитных рисков
и собственных средств (капитала) банка. Крупным кредитным риском
является превышение величины 5% собственных средств (капитала) банка.
Максимально допустимое значение норматива Н7 — 800%;
7) максимальный размер риска на одного кредитора (вкладчика) (Н8)
устанавливается как процентное соотношение величины вкладов, депозитов
или полученных банком кредитов, остатков по счетам одного или связанных
между собой кредиторов (вкладчиков) и собственных средств (капитала)
банка. Максимально допустимое значение норматива Н8 — 25%;
8) максимальный размер кредитного риска на одного акционера (участника)
(Н9), совокупная величина крупных кредитных! рисков на акционеров
(участников) банка (Н9.1);
9) максимальный размер кредитов, займов, предоставленных своим
инсайдерам (НЮ), совокупная величина кредитов и займов, предоставленных
своим инсайдерам (Н10.1);
10) максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов)
населения (НИ), максимальный размер обязательств банка перед
банками-нерезидентами и финансовыми организациями-нерезидентами (Н11.1);
11) норматив использования собственных средств (капитала) банка для
приобретения долей (акций) других юридических лиц (HI2);
Для осуществления своих функций в области банковского надзора и
регулирования ЦБ проводит проверки кредитных организаций и их филиалов,
направляет им обязательные для исполнения предписания об устранении
выявленных нарушений и применяет специальные меры воздействия.
ЦБ может применять к кредитным организациям за нарушения пруденциальных
норм деятельности предупредительные и принудительные меры воздействия.
Под пруденциальными нормами деятельности понимаются установленные ЦБ:
предельные величины рисков, принимаемых кредитными организациями; нормы
по созданию резервов, обеспечивающих ликвидность кредитных организаций и
покрытие возможных потерь; требования, невыполнение которых может
отрицательно повлиять на финансовое положение кредитных организаций или
на возможность реальной оценки их финансовой деятельности, включая
требования по ведению бухгалтерского учета.Выбор мер воздействия
производится надзорными органами с учетом характера нарушений: причин,
вызвавших нарушения; общего финансового состояния банка; положения банка
на рынке банковских услуг.
1. Предупредительные меры. Применяются, когда недостатки в деятельности
банка непосредственно не угрожают интересам кредиторов и вкладчиков, в
основном на ранних стадиях возникновения недостатков. К
предупредительным мерам относятся: доведение до органов управления
банком информации о недостатках его деятельности и обеспокоенности
надзорного органа; рекомендации надзорного органа; предложение
представить программу мероприятии по устранению недостатков;
установление дополнительного контроля.
2. Принудительные меры. Основанием для их применения являются
нарушения банковского законодательства, нормативных актов и предписаний
ЦБ, непредставление информации, предоставление неполной или
недостоверной информации, а также наличие реальной угрозы интересам
клиентов и кредиторов. К принудительным мерам относятся: штрафы,
ограничение проведения отдельных операций на срок до шести месяцев,
запрет на осуществление операций, предусмотренных лицензией сроком до
одного года, требование замены руководителя банка, введение временной
администрации, отзыв банковской лицензии.
Основанием для назначения временной администрации является наличие
исключительно серьезных нарушений в деятельности банка или наличие
оснований для отзыва у него лицензии.
Валютное регулирование и валютный контроль. ЦБ РФ устанавливает правила
проведения валютных операций, форм отчетности, предоставляемой
участниками валютных сделок, правила продажи и покупки как наличной, так
и безналичной валюты, ее вывоза и ввоза.
3.Коммерческие банки и их операции.
Кредитные организации не отвечают по обязательствам государства, а
государство –по обязательствам кредитных организации, кроме случаев,
когда государство само приняло на себя такие обязательства. Однако
следует учитывать, что и по Закону «О банках и банковской деятельности»,
и по ГК РФ сохранность и возврат вкладов физических лиц в банках,
созданных государством, и в банках, в уставном капитале которых
государству принадлежит более 50% голосующих акций (долей),
гарантируются государством.
Виды коммерческих банков. По организационно-правовой форме российская
практика знает два основных вида банков: паевые и акционерные. Последний
вид делится на два подвида: акционерные банки открытого типа и
акционерные банки закрытого типа.
По степени специализации банки делятся на специализированные и
универсальные. Первые выбирают определенное направление деятельности. К
таким банкам, в частности, относятся:
• ипотечные банки, которые занимаются выдачей кредитов под залог
недвижимости;
• сберегательные банки, которые представлены Сберегательным банком
России;
• инвестиционные банки,
• сельскохозяйственные и др.
Универсальные банки оказывают весь комплекс банковских услуг. В
российской банковской системе преобладают универсальные банки.
Собственный капитал коммерческого банка. В отличие от других
хозяйствующих субъектов собственный капитал коммерческого банка занимает
незначительный удельный вес в общем, объеме его пассивов. Однако роль
собственного капитала исключительно велика благодаря исполняемым им
функциям.
1. Оперативная функция, которая означает, что собственный капитал
позволяет банку покрывать расходы, связанные с его становлением
(приобретение зданий, оборудования, покрытие убытков первых лет).
2. Защитная функция означает, что в случае потери части средств
вкладчиков банк может возместить их за счет собственных средств.
3. Стабилизационная функция, которая означает, что даже в случае
значительного оттока клиентуры банк может продолжать работать за счет
собственных средств.
Порядок подсчета собственного капитала коммерческого банка определяется
методикой ЦБ РФ. Однако основой собственного капитала банка является его
уставный капитал и резервные фонды.
Независимо от организационно-правовой формы банка его уставный фонд
формируется полностью за счет вкладов участников: юридических и
физических лиц. Он может создаваться только за счет собственных средств
участников банка. Формирование уставного фонда за счет кредитов не
допускается.
Величина собственного капитала, необходимая для нормальной работы банка,
зависит от многих факторов:
1) клиентуры банка. Размер собственных средств определяет предельный
размер активных операций банка. Поэтому банки, ориентированные на
определенный круг клиентов, должны иметь собственные средства в
таком размере, чтобы быть в состоянии удовлетворить потребности своих
постоянных клиентов в заемных средствах;
2) характера активных операций банка. Если банк ориентируется на
операции, связанные с большим риском, он при прочих равных условиях
должен иметь более значительный собственный капитал, чем банк, ведущий
менее рискованные операции;
3) состояния рынка кредитных ресурсов. Если рынок хорошо развит, то
размер собственных средств может быть ниже;
4) состояния экономики. Неустойчивая экономика при прочих равных
условиях определяет необходимость более значительного капитала.
Размер собственных средств банка может быть увеличен двумя путями:
накоплением прибыли или дополнительным выпуском акций для акционерного
банка, увеличением числа пайщиков или величины пая для паевого банка.
Резервный фонд создается банками для покрытия убытков и потерь,
возникающих в результате их деятельности. Минимальный размер резервного
фонда определяется уставом банка, но не может составлять менее 15%
величины уставного капитала. Размер ежегодных отчислений в резервный
фонд, предусматриваемый уставом кредитной организации, должен составлять
не менее 5% от чистой прибыли до достижения им минимальной установленной
уставом величины.
Направления деятельности коммерческих организаций. Спектр услуг,
представляемых российскими банками своим клиентам, постоянно
расширяется, хотя пока и не достиг уровня государств с развитой рыночной
экономикой. Отечественные банки предоставляют расчетно-кассовые услуги,
аккумулируют свободные средства предприятий и населения, предоставляют
кредиты, осуществляют валютные операции и являются агентами валютного
контроля, проводят операции с драгоценными металлами и доверительные
операции. Новыми для отечественных коммерческих банков являются два
последних направления деятельности.
Коммерческие банки РФ получили право на совершение целого ряда операций
с драгоценными металлами:
• покупать и продавать как за свой счет, так и за счет клиентов;
• привлекать во вклады (до востребования и на определенный срок);
• размещать от своего имени и за свой счет на депозитные счета в других
банках и предоставлять займы в драгоценных металлах;
• предоставлять и получать кредиты в рублях и валюте под залог
драгоценных металлов;
• оказывать услуги по хранению и перевозке драгоценных металлов при
наличии сертифицированного хранилища.
Однако на практике развитие получили только продажа и покупка
драгоценных металлов, хранение и перевозка, а также выдача кредитов под
залог металлов. При этом если достаточно большое количество банков
свободно продает золотые слитки, то только единицы потом выкупают их у
лиц, ранее приобретших.
По договору доверительного управления имуществом одна сторона
(учредитель управления) передает другой стороне (доверительному
управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление,
а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в
интересах учредителя управления или указанного им лица
(выгодоприобретателя). Переход имущества в доверительное управление не
влечет перехода права собственности на него к доверительному
управляющему. В настоящее время только кредитные организации, получившие
лицензию в ЦБ РФ, и профессиональные участники рынка ценных бумаг могут
получать в доверительное управление денежные средства.
Договор доверительного управления может предусматривать управление
имуществом без объединения имущества данного учредителя в единый
имущественный комплекс с имуществом других лиц — индивидуальный договор
доверительного управления или с объединением — общий фонд банковского
управления.
Общий фонд банковского управления (ОФБУ) — это имущественный комплекс,
состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными
лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также
приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении
доверительного управления. Юридическое или физическое лицо, передавшее
свои денежные средства (или ценные бумаги) в доверительное управление
банку, называется учредителем управления ОФБУ, Это лицо получает
сертификат долевого участия — документ, свидетельствующий о факте
передачи имущества в доверительное управление и размере доли учредителя
в составе ОФБУ.
Каждому ОФБУ соответствует своя инвестиционная декларация — документ,
содержащий информацию о доле каждого вида ценных бумаг (акций,
облигаций, векселей и т.п.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ, доле
средств, размещаемых в валютные ценности, об отраслевой диверсификации
вложений. Банк обязан зарегистрировать ОФБУ в территориальном учреждении
ЦБ.
В условиях значительной нестабильности отечественной банковской системы
и многочисленных банкротств российских банков важным является развитие
системы страхования депозитов и вкладов населения.
В настоящее время практически все развитые и многие развивающиеся страны
защищают вкладчиков. Существует две принципиальные модели гарантирования
вкладов, (остальные являются их разновидностями); Первая, американская,
предусматривает создание особого государственного (или контролируемого
государством) органа, участие кредитных организаций, и совместное
финансирование системы гарантий, как за счет взносов банков, так и
государственных средств. Вторая модель – германская. Управление системой
гарантий осуществляют союзы кредитных организаций. Участие в ней
формально добровольное, и государственное финансирование отсутствует.
Российские и западные экономисты не однозначно относятся к системе
обязательного страхования вкладов. Одни из них полагают, что подобный
институт уравнивает между собой сильные и слабые банки в глазах
вкладчиков и тем самым препятствует действию рыночных механизмов. Другие
полагают, что на стадии становления рыночной банковской системы подобная
мера необходима.
Банки в местах своей работы по приему и выдаче средств должны
предоставлять для общего обзора бухгалтерский баланс и отчет о прибылях
и убытках, адаптированный для восприятия рядовыми клиентами банка.
Должны быть доступны для ознакомления аудиторское заключение по отчету
за последний год и информация о том, по какому адресу можно ознакомиться
с развернутыми формами бухгалтерского баланса (по счетам 2-го порядка) и
отчета о прибылях и убытках. Информация о состоянии бухгалтерских счетов
(баланс) должна обновляться ежемесячно.
Коммерческие банки должны ежегодно по итогам года проходить аудиторскую
проверку и публиковать в открытой печати баланс по сокращенной форме,
определенной ЦБ РФ, отчет о прибылях и убытках.
Расчетное обслуживание. Расчетные услуги — это услуги по осуществлению
расчетных операций через расчетные сети, yчастником которых является
коммерческий банк в соответствии с используемом технологией расчетов.
Каждый коммерческий банк обязательно является участником как минимум
одной расчетной сети — сети ЦБ РФ. Проведение расчетов предполагает
прием расчетных документов от плательщиков, их обработку, пересылку,
доведение средств до конечного получателя, зачисление их на счет в банке
и выдачу выписок о состоянии счета его владельцу.
Для проведения расчетов предприятия и организации открывают в банке
расчетные или текущие счета. Эти счета предназначаются и используются
для зачисления выручки от реализации продукции (работ и услуг), учета
своих доходов от внерелизационных операций, сумм полученных кредитов и
иных поступлений, осуществления расчетов с поставщиками, бюджетами по
налогам и приравненным к ним платежам, с рабочими и служащими по
заработной плате и другим выплатам, а также для платежей по решениям
судов и других органов, имеющих право принимать решения о взыскании
средств со счетов юридических лиц в бесспорном порядке.
Предприятия имеют право открывать любое количество расчетных счетов в
любых банках, которые предоставляют расчетно-кассовые услуги. Для
открытия расчетного (текущего) счета необходимо заключить с банком
договор банковского счета. По договору банковского счета банк обязуется
принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу
счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении
и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по
счету.
Банк обязан заключить договор банковского счета с клиентом, обратившимся
с предложением открыть счет на объявленных банком для открытия счетов
данного вида условиях, соответствующих требованиям, предусмотренным
законом и установленным в соответствии с ним банковскими правилами.
Банк обязан зачислять поступившие на счет клиента денежные средства не
позже дня, следующего за днем поступления в банк соответствующего
платежного документа, если более короткий срок не предусмотрен договором
банковского счета. Банк обязан по распоряжению клиента выдавать или
перечислять со счета денежные средства клиента не позже дня, следующего
за днем поступления в банк соответствующего платежного документа, если
иные сроки не предусмотрены законом, изданными в соответствии с ним
банковскими правилами или договором банковского счета. Банк, если у него
отсутствуют средства для выполнения поручения клиента, должен в течение
следующего дня сообщить клиенту о помещении переданных расчетных
документов в картотеку неоплаченных документов. В свою очередь клиент
имеет право отозвать эти документы.
Переводный вексель (тратта) представляет собой письменный приказ
векселедателя (трассанта) трассату (плательщику) об уплате последним
определённой денежной суммы третьему лицу.
4. Ещё один вид ценных бумаг – депозитные и сберегательные сертификаты,
представляющие собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе
денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или
правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы
депозита (вклада) и процентов по нему.
Эмитентами депозитных и сберегательных сертификатов могут выступать
только банки. Депозитные сертификаты предназначены исключительно для
юридических лиц, а сберегательные – для физических. Сертификаты должны
быть срочными. Сроки обращения сертификатов: депозитных (со дня выдачи
сертификата до дня, когда владелец сертификата получает право
востребования вклада) – один год, сберегательных – три года.
5. Ценной бумагой является также чек, содержащий письменное требование
чекодателя плательщику уплатить чекодержателю указанную в ней сумму.
Чеки всегда пишутся на бланках, заготавливаемых банками. Чекодателем
является лицо, выдавшее чек, чекодержателем – лицо, на имя которого
выписан чек, а плательщиком – банк или кредитное учреждение, в котором у
чекодателя открыт счёт.
Также к ценным бумагам относятся: 1) складское свидетельство – документ,
удостоверяющий заключённый между сторонами договор хранения, и 2)
коносамент – товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его
держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз
после завершения перевозки.
Производные ценные бумаги. К ним относятся: варрант, депозитарная
расписка, фьючерс, опцион.
1. Варрант – дополнительное свидетельство, выдаваемое вместе с ценной
бумагой и дающее право на специальные льготы владельцу ценной бумаги по
истечении определённого срока (например, на приобретение новых ценных
бумаг).
2. Депозитарная расписка – свободно обращающаяся ценная бумага,
выпущенная на акции иностранной компании, депонированные в депозитарном
банке. В мировой практике различают два вида депозитарных расписок:
· американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению
только на американском фондовом рынке;
· глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут
осуществляться и в других странах.
3. Фьючерс – документ, предусматривающий твёрдое обязательство купить
или продать ценные бумаги по истечении определённого срока по заранее
оговорённой цене. Фьючерс является одним из финансовых инструментов
учёта будущей стоимости ценных бумаг. Инвестор, получающий фьючерсный
контракт, соглашается купить акции в будущем, причём день покупки
фиксируется в контракте. Продавец контракта соглашается продать ценные
бумаги по прошествии оговорённого в контракте периода времени по
сегодняшней цене. Таким образом, лицо, планирующее приобрести ценные
бумаги в будущем, может избежать риска, связанного с тем, что цена на
них возрастёт. Однако если цена на них упадёт, покупатель утрачивает
возможность приобрести эти ценные бумаги по низким ценам.
4. Опцион – двусторонний договор о передаче права на покупку (продажу)
ценных бумаг по заранее зафиксированной цене в определённое время. Если
цена этой ценной бумаги повышается, покупатель использует заключённый
опционный контракт и покупает ценную бумагу по цене ниже рыночной. Если
цена упадёт, покупатель может опцион не исполнять. Таким образом,
покупая опцион, инвестор получает право купить у продавца опциона или
продать ему оговоренное количество ценных бумаг по согласованной цене
или отказаться от своего права. За предоставляемую инвестору возможность
выбора он платит продавцу опциона премию – цену опциона, выплачиваемую
покупателем продавцу против выписки опционного контракта. По срокам
исполнения различают опционы двух типов: 1) американский – может быть
исполнен в любой день до истечения срока контракта; 2) европейский –
может быть исполнен только в день истечения срока контракта.
Существует два вида опционов: 1) опцион на продажу; 2) опцион на
покупку. Опцион на продажу даёт его владельцу право продать ценные
бумаги или отказаться от их продажи. Опцион на покупку даёт право его
владельцу купить ценные бумаги или отказаться от их покупки. Инвестор
приобретает опцион на покупку, если ожидает повышение курса ценных
бумаг, а опцион на продажу – если рассчитывает на его понижение.
Государственные ценные бумаги занимают важное место на рынке. Это
долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По
своей экономической сути все их виды – это долговые ценные бумаги. На
практике каждая самостоятельная бумага получает своё собственное
название, позволяющее отличать её от других видов: облигации,
казначейский вексель, сертификат и другие.
2. Первичный и вторичный фондовый рынок. Фондовая биржа
Первичный рынок. Это тот рынок, на котором эмитенты продают ценные
бумаги инвесторам. Точнее – это механизм эмиссии и первичного размещения
эмитированных бумаг. Говоря о первичном рынке, следует применять термин
размещение ценных бумаг.
Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения,
складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при
заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя
обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами,
профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их
представителя.
Таким образом, первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий
ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди
инвесторов.
В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент
получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках
первоначальных покупателей. Все остальные перепродажи бумаг образуют
вторичный рынок.
Кроме физического изготовления ценных бумаг (если оно предусмотрено)
процесс эмиссии включает заключение соглашения между эмитентом и
консорциумом, определение способа передачи последнему ценных бумаг
(продажа или передача на комиссию), а также порядок размещения среди
инвесторов.
Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации
для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для
вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит
для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация
и контроль государственными органами с позиций полноты представленных
данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.
Механизм продажи (размещения ценных бумаг) на первичном рынке может быть
разный:
1) в непосредственном (частном) контакте без посредников;
2) через финансовых посредников (андеррайтеров);
3) на уличном рынке.
Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг
ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного
предложения и продажи.
Публичное предложение – это размещение ценных бумаг при их первичной
эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу
инвесторов. Соотношение между публичным предложением и частичным
размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который
избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных
преобразований, которые проводит правительство, и других факторов. Так,
в России в 1990 – 1995 гг. преобладало частное размещение акций
(создание открытых акционерных обществ). Основная часть публичного
предложения акций приходилась на банки и инвестиционные институты. С
развитием масштабного процесса приватизации доля публичного предложения
акций постепенно увеличивается.
Хотя эмитенты ценных бумаг могут сами разместить (то есть продать) свои
обязательства в виде ценных бумаг, сложный механизм эмиссии в условиях
конкуренции, потребность в гарантированном размещении ценных бумаг
требует не только больших расходов, но и профессиональных знаний,
специализации, навыков. Поэтому эмитенты в подавляющем большинстве
случаев прибегают к услугам андеррайтеров – профессиональных посредников
(банков, брокеров, инвестиционных компаний), организующих и
гарантирующих размещение ценных бумаг на согласованных условиях за
специальное вознаграждение.
Публичная подписка или публичное размещение ценных бумаг применяется,
если корпорация принимает решение превратить из частной в публичное
акционерное общество с большим количеством акционеров. Разница – не
просто в количестве эмитируемых акций: речь идет о контроле над
предприятием, который может в этих условиях перейти от учредителей к
владельцам контрольного пакета акций. Публичное предложение большого
количества тиражированных акций дает эмитенту огромные средства, которые
открывают возможности расширения, модернизации, диверсификации
деятельности, делает компанию известной, она переходит на новый, более
высокий уровень престижности.
Вторичный рынок. Это отношения, складывающиеся при купле-продаже ранее
эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.
Основу вторичного рынка составляют операции, оформляющие
перераспределение сфер вложений инвесторов, а также отдельные
спекулятивные операции.
Важнейшая черта вторичного рынка – его ликвидность, т. е. возможность
успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объёмы
ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и низких
издержках на реализацию.
На вторичном рынке операторами являются только инвесторы, т. е. те, кто
вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода.
Первоначальный инвестор, купивший у эмитента ценные бумаги, вправе
перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны
продавать их следующим вкладчикам. На вторичном рынке происходит не
аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а только
перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.
Без полнокровного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном
функционировании первичного рынка. Создавая механизм для немедленной
перепродажи бумаг, вторичный рынок усиливает к ним доверие со стороны
вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и
тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в
интересах производства, способствует переливу капитала в наиболее
эффективные отрасли хозяйства.
При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая
перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что
оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге
общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие
предприятия и начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.
Акции и облигации наиболее доходных отраслей производства и целых
секторов хозяйства растут в цене, увеличивают число желающих иметь эти
ценные бумаги, что делает возможным выпуски новых бумаг и новое
привлечение капитала.
К вторичному рынку применяется термин обращение ценных бумаг. Главная
функция вторичного рынка – перераспределение капитала.
Фондовая биржа. Это организованная определённым образом часть рынка
ценных бумаг, на котором с этими бумагами при посредничестве членов
биржи совершаются сделки купли-продажи. Особенность биржевой торговли в
том, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго
определённое время – во время сеанса (или биржевой сессии) и по чётко
установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создаёт
чёткую организационную структуру и механизм заключения и исполнения
сделок с биржевыми ценностями, а также высоконадёжную систему контроля
за результатом исполнения сделок.
В мировой практике существуют различные организационно – правовые формы
бирж. В основном биржи создаются в форме ассоциации либо акционерных
обществ. Если биржа создаётся в форме ассоциации или государственного
учреждения, то получение прибыли не ставится целью. Если же биржа
существует в форме акционерного общества, то и в этом случае в уставе
биржи может быть указано, что биржа не преследует цели получения
прибыли, и дивиденды по акциям не выплачиваются. Кроме того, членами
правления бирж могут быть представители эмитентов и инвесторов, а иногда
и государственных органов.
Государство же с помощью актов, регламентирующих деятельность бирж,
принимает меры, направленные на осуществление полной гласности
деятельности бирж.
Деятельность фондовых бирж в России регулируется Федеральным законом «О
рынке ценных бумаг». Фондовой биржей может признаваться только
организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность
по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением
депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных
обязательств. Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж
– организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе
централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых
брокерами – членами биржи на основе поручений институциональных и
индивидуальных инвесторов. Членами фондовой биржи могут быть любые
профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа её
членов. Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное
членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не
являющимся членами фондовой биржи, не допускаются. Фондовая биржа
самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания отчислений в
пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого её членами за
участие в биржевых сделках, взносов, сборов и других платежей, вносимых
членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей, штрафов,
уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой
торговли и других внутренних документов фондовой биржи. Фондовая биржа
самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг,
допущенных к обращению на бирже, процедуры листинга и делистинга.
Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых
торгов путём оповещения её членов о месте и времени проведения торгов, о
списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о
результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию.
К обращению на фондовой бирже допускаются:
1) ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие
предусмотренную федеральным законом процедуру эмиссии и включённые
фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже
в соответствии с её внутренними документами. Ценные бумаги, не
включённые в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом
сделок на бирже в порядке, предусмотренном её внутренними документами;
2) иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством
Российской Федерации.
Высшим органом биржи является общее собрание её членов, которое решает
общие финансовые и организационные вопросы и определяет правила
внутреннего распорядка. В промежутках между собраниями высшим органом
является биржевой совет (или комитет, или наблюдательный совет), который
осуществляет контроль за текущей деятельностью, создаётся исполнительная
дирекция. Помимо названных выше органов управления на бирже создаются
определённые подразделения, каждое из которых выполняет специфические
функции.
В торговле на бирже принимают участие представители членов биржи,
имеющие «место» на бирже, а также штатные работники биржи. Члены биржи
или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или
дилера.
Брокер действует в качестве поверенного или комиссионера, т. е. он
заключает сделку от имени клиента или от своего имени и за счёт клиента.
Дилер осуществляет куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой
счёт путём публичного объявления цен покупки и (или) продажи с
обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным
ценам. Основная функция дилера – поддержание фондового рынка путём
формирования цен.
Брокер или дилер могут действовать в качестве маркет-мейкера, т. е.
осуществлять поддержку постоянных котировок на покупку и продажу ценной
бумаги в пределах минимального спрэда (разницы между ценой покупки и
ценой продажи).
Участником торгов также является маклер. Это, как правило, штатный
работник биржи, который ведёт торг и оформляет сделки. Маклер должен
соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже. Все заключённые с
участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или с
помощью компьютера. После биржевой сессии участникам сделки вручаются
маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечаются
наименование, количество и цена купленных или проданных ценных бумаг.
Ценные бумаги попадают на биржу не автоматически, и далеко не все из них
могут быть допущены на биржу. Практически во всех странах в соответствии
с принятыми нормативными актами вопрос о допуске ценных бумаг решает
сама биржа. И именно от биржи, а не от какого-либо другого органа
зависит, будут ли те или иные ценные бумаги продаваться на бирже. Если
ценные бумаги какого-либо эмитента принимаются к продаже на бирже,
значит, они приняты к котировке и включаются в котировочный список и
именуются листинговыми. Сама процедура допуска ценных бумаг к торговле
на бирже называются листингом.
При процедуре листинга эмитент должен представлять финансовую отчётность
на биржу ежеквартально. Если по итогам того или иного квартала он выйдет
из допустимого диапазона коэффициентов, то проводится процедура
делистинга, т. е. выведение его ценных бумаг из листингового листа. Если
впоследствии финансовое положение эмитента выправится, то его ценные
бумаги могут быть вновь включены в листинговый список. Естественно, что
инвестору более выгодно покупать листинговые ценные бумаги, так как по
ним есть дополнительная гарантия надёжности эмитента.
В России, к сожалению, до сих пор отсутствуют чётко функционирующая
система листинга ценных бумаг, а также критерии допуска того или иного
вида ценной бумаги в листинг. Подобная законодательная и биржевая
неопределённость позволяет недобросовестным эмитентам, особенно из числа
вновь образуемых предприятий, быстро размещать свои средства, привлекая
значительные инвестиционные ресурсы, опираясь только на рекламу и не
предоставляя практически никакой информации как о своей
финансово-экономической, кредитной истории, так и о результатах текущей
производственно-хозяйственной деятельности.
На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику.
Однако можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов.
1) Открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление
цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а
покупатель постепенно её повышает. Сделка совершается тогда, когда цены
покупатели продавца сходятся.
2) Торговля по заказам. Суть этого метода заключается в том, что брокеры
оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием
цены и количества ценных бумаг. Все заказы с указанием времени
поступления заказа заносятся в маклерскую книгу. В определённый момент
времени приём заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все
принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. В
настоящее время торговля по заказам осуществляется с использованием
современной электронной техники. В зависимости от механизма организации
биржевой торговли сделки совершаются на основе переговоров или записок.
Совершение сделок проходит четыре этапа: 1) само совершение сделки; 2)
сверка параметров и заключение сделки; 3) клиринг (многосторонний
клиринг); 4) исполнение сделки.
В целом роль биржи зависит от ёмкости и разнообразия рынка ценных бумаг,
банковского кредита. Фондовая биржа – это лишь часть рынка ценных бумаг,
организованная и наиболее строго регулируемая. Поэтому определение
основных правил торговли ценными бумагами полезно хотя бы тем, что уже
на первом этапе позволяет ограничить размах незаконных операций и
способов наживать денежные средства на всеобщей некомпетентности.
Примером небанковской кредитной организации является Московская
расчетная палата. В настоящее время на основании лицензии ЦБ Палата
проводит открытие счетов, прием и выдачу наличных средств, установку
электронной системы управления счетом «банк-клиент», встречные платежи
для всех клиентов, зачисление денежных средств клиента «день в день»
независимо от сумм поступления, инкассацию денежных средств и ценных
бумаг, осуществление платежей физических лиц без открытия счета.
2.Функции Центрального банка РФ.
Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией
банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных коммерческих
банков, чьи банкноты могли наиболее успешно выполнять функцию всеобщего
кредитного орудия обращения. Государство, издавая соответствующие
законы, активно способствовало этому процессу. В конце XIX начале XX вв.
в большинстве стран эмиссия всех банкнот была сосредоточена в одном
центральном эмиссионном банке.
В зависимости от собственности на капитал различают центральные банки
государственные, акционерные, смешанные.
Участие государства в капитале центрального банка. Фактическая
независимость центрального банка страны является необходимым условием
эффективности его деятельности, которая нередко вступает в противоречие
с краткосрочными целями правительства, озабоченного, например,
приближением очередных выборов. Независимость его особенно важна, в
плане ограничения возможностей правительства воспользоваться денежной
эмиссией для покрытия бюджетного дефицита.
В то же время независимость центрального банка от правительства имеет
относительный характер в том смысле4 что экономическая политика не может
быть успешной без четкого согласования и тесной увязки ее основных
элементов — денежно-кредитной и финансовой политики.
Уставный капитал и иное имущество ЦБ РФ являются федеральной
собственностью. Однако ЦБ РФ не финансируется за счет бюджета, он
осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. При этом
получение прибыли не является целью деятельности Банка России. ЦБ
перечисляет в федеральный бюджет 50% полученной балансовой прибыли по
итогам года. Оставшуюся прибыль ЦБ направляет в резервы и фонды
различного назначения.
ЦБ РФ подотчетен Государственной Думе, которая назначает и освобождает
Председателя Банка и членов Совета директоров ЦБ. Она рассматривает
годовой отчет ЦБ и аудиторское заключение, определяет аудиторскую фирму
для проведения проверки годового отчета ЦБ.
В пределах, разрешенных ему Конституцией и законами, ЦБ России независим
в своей деятельности. Федеральные органы государственной власти и другие
органы власти не имеют права вмешиваться в его деятельность. Более того,
нормативные акты, изданные ЦБ РФ в пределах его компетенции, обязательны
для федеральных органов власти.
Деятельность ЦБ РФ в современных условиях должна быть подчинена трем
целям:
1) защите и обеспечению устойчивости рубля, в том числе его
покупательной способности и курса по отношению к иностранной валюте;
2) развитию и укреплению банковской системы РФ;
3) обеспечению эффективного и бесперебойного функционирования системы
расчетов.
Структура ЦБ. Банк России образует единую централизованную систему с
вертикальной структурой. В систему Банка входят центральный аппарат,
территориальные учреждения, отделения на местах. Национальные банки
республик являются территориальными учреждениями ЦБ РФ. Территориальные
учреждения не имеют статуса юридического лица и не имеют права принимать
решения, носящие нормативный характер.
Территориальное учреждение ЦБ — это обособленное подразделение ЦБ,
осуществляющее на территории субъекта Российской Федерации часть его
функций и входящее в единую централизованную систему ЦБ.
Территориальное учреждение участвует в проведении единой государственной
денежно-кредитной политики, направленно на защиту и обеспечение
устойчивости рубля; обеспечивает развитие и укрепление банковской
системы, эффективное и бесперебойное функционирование системы расчетов,
регулирование надзор за деятельностью кредитных организаций, организацию
и контроль за деятельностью кредитных организаций, рынке ценных бумаг,
организацию валютного контроля, анализ состояния и перспектив развития
экономики и финансовых рынков региона.
Операции ЦБ РФ. Операции ЦБ РФ делятся на две группы пассивные и
активные. К пассивным относятся операции, с помощью которых образуются
ресурсы ЦБ, к активным — операции по размещению ресурсов.
Основные источники ресурсов ЦБ — эмиссия банкнот средства коммерческих
банков на корреспондентских счетах, счете обязательных резервов,
депозиты коммерческих банков средства бюджета.
Основная масса средств ЦБ вложена в ценные бумаги и различные валютные
ценности, размещенные у нерезидентов.
Все центральные банки выполняют аналогичные функции, которые условно
можно объединить в следующие группы:
1) по организации и регулированию денежного обращения;
2) по обслуживанию счетов правительства;
3) по банковскому обслуживанию коммерческих банков;
4) по надзору и контролю за деятельностью коммерческих банков;
5) по валютному регулированию и валютному контролю.
Функции по организации и регулированию денежного обращения.были
рассмотрены в рамках первой темы « Денежное обращение и денежная система
РФ»
Функции по обслуживанию Правительства РФ. Реализуя на практике вторую
группу функций, ЦБ РФ ведет счета по учету j бюджетных средств и
предоставляет банковские услуги по ведению счетов и осуществлению
расчетов для ряда бюджетных организаций, в первую очередь Федерального
казначейства. До не давнего времени на ЦБ РФ было возложено кассовое
исполнение бюджета, которое в настоящее время передано Федеральному
казначейству.
Согласно статье 22 Федерального закона «О Центральном, банке», ЦБ РФ не
вправе предоставлять кредиты Правительству РФ для финансирования
бюджетного дефицита, покупать государственные ценные бумаги при их
первичном размещении, за исключением случаев, предусмотренных
Федеральным законом о федеральном бюджете. ЦБ РФ также не вправе
предоставлять кредиты на финансирование дефицитов бюджетов субъектов РФ,
местных бюджетов и бюджетов государственных внебюджетных фондов.
ЦБ РФ является агентом Правительства РФ на рынке ценных государственных
бумаг. В его обязанность входит регулирование рынка и своевременное
погашение долговых обязательств государства за счет средств, выделяемых
из бюджета, а также консультирование Министерства финансов по вопросам
выпуска и размещения государственных ценных бумаг.
Функции по обслуживанию коммерческих банков. Для осуществления
расчетно-кассового обслуживания ЦБ открывает счета коммерческим
банкам. С этих счетов, называемых корреспондентскими, производится
списание средств в пользу других банков и зачисление средств в пользу
владельцев счетов или их клиентов. Для проведения расчетов банки хранят
на корреспондентских счетах определенный рабочий остаток. В случае
недостатка средств они прибегают к кредитам других банков или ЦБ РФ.
ЦБ является кредитором последней инстанции для кредитных организаций. Он
предоставляет им несколько видов кредитов. Регулярное кредитование
осуществляется под залог ценных бумаг, включенных в Ломбардный список.
Однако по решению Совета директоров в обеспечение могут приниматься и
ценные государственные бумаги, не входящие в список.
Для получения кредита ценные бумаги блокируются на специальном счете в
депозитарии. Рыночная стоимость ценных бумаг, скорректированная на
поправочный коэффициент, должна покрывать величину кредита и процентов
по нему Начисление процентов на сумму основного долга производится по
формуле простых процентов за период фактического пользования кредитом,
исходя из количества календарных дней в году. Претендовать на получение
кредита может только банк, в полном объеме выполняющий обязательные
резервные требования и не имеющий просроченной задолженности по кредитам
ЩБ. При наличии достаточного обеспечения и соблюдении требований ЦБ РФ
банк может получить несколько видов кредитов. Ломбардный кредит. Срок
кредитования — от трех до 30 дней. Кредиты могут выдаваться двух типов:
а) по фиксированной ставке, названной ломбардной, – обьем выдаваемых
кредитов не ограничивается; б) на аукционной основе — устанавливается
лимит на максимальный объем кредита, выставляемого на каждый аукцион.
Аукционы проводятся американским или голландским способом.
Однодневные расчетные кредиты (кредиты овернайт). Предоставляются для
завершения расчетов в конце операционного дня при отсутствии средств на
корреспондентском счете банка. Специального заявления банка на получение
каждого кредита не требуется, кредит предоставляется автоматически в
пределах лимита при условии, что банк заключил соглашение о пользовании
кредитами подобного рода. Лимиты устанавливаются по каждому банку и
фиксируются в договоре.
Внутридневные кредиты. Их могут получить банки, расположенные в регионах
с валовой (непрерывной) или порейсовой обработкой платежных документов в
течение операционного дня путем списания средств с корреспондентского
счета при отсутствии средств на нем. Кредиты предоставляются только
банкам, заключившим договор на получение не только внутридневные
кредитов, но и кредитов овернайт. Размер кредитования регулируется
величиной лимита, зафиксированной в кредитном договоре.
Стабилизационные кредиты предоставляются банкам, испытывающим серьезные
трудности, в целях стабилизации ИХ 1 положения. Особое значение эти
кредиты получили после кризиса 1998 г.
Кредиты банку-санатору. Величина этих кредитов ограничивается 50% объема
финансовой помощи, которую планируется оказать проблемному банку, срок
до одного года. Под финансовой помощью понимается предоставление
денежных средств проблемному банку на срок не менее одного года, в том
числе на увеличение уставного капитала, в виде субординированных займов,
кредитов, депозитов.
Учет векселей. Еще в середине 90-х годов ЦБ РФ разработал положение о
порядке переучета векселей, учтенных российскими банками. Однако на
практике данная операция не осуществлялась. В целях стимулирования
банковского кредитования экспортных отраслей промышленности и притока в
РФ иностранной валюты ЦБ начинает проведение операций по переучету
векселей, выданных российскими организациями-экспортерами.
Для переучета принимаются только векселя, составленные на стандартном
бланке в соответствии с требованиями, утвержденными решением общего
собрания представителей членов Ассоциации участников вексельного рынка,
со сроком «на определенный день», векселедателями по которым выступают
организации-экспортеры, включенные в список, утверждаемый ЦБ. Срок
платежа по векселю не должен превышать более чем на один месяц срок
последнего платежа по экспортному контракту.
Организация-экспортер выписывает вексель на имя учетного «банка. Для
получения статуса учетного банк должен отвечать определенным
требованиям.
Для регулирования переучета ЦБ устанавливает два лимита:
1) лимит переучета на учетный банк — предельная сумма, которая может
быть перечислена ЦБ учетному банку при покупке векселей. Лимит
восстанавливается, если векселя гасятся или реализуются;
2) лимит на экспортный контракт — процент от суммы экспортного
контракта в иностранной валюте, в пределах которой ЦБ осуществляет
переучет векселей организаций-экспортеров. Пересчет в рубли
осуществляется по действующему на дату составления векселя официальному
курсу.
Операции РЕПО распространяются на дилеров — кредитные организации,
относящиеся в течение трех последних месяцев к категории финансово
стабильных банков, заключивших с ЦБ Генеральное соглашение об участии в
операциях РЕПО с ГКО — ОФЗ и имеющих собственный портфель базовых
выпусков ГКО-ОФЗ не менее 40 млн. руб. по рыночной стоимости. Сделки
РЕПО могут заключаться только на сроки в 1, 2, 7 и 14 дней.
Депозитные операции ЦБ РФ. В целях регулирования ликвидности банковской
системы и поддержания стабильности на валютном рынке ЦБ начиная с
февраля 1996 г. осуществляет депозитные операции в национальной валюте.
В настоящее время ЦБ осуществляет следующие виды депозитных операций:
• депозитные аукционы;
• депозитные операции по фиксированной процентной ставке;
• прием в депозит средств банков, заключивших с ЦБ Генеральное
соглашение о проведении депозитных операций в рублях с использованием
системы «Рейтерс-дилинг»;
• прием в депозит средств банков на основе отдельного соглашения,
определяющего условия депозита.
Для того чтобы иметь право размещать средства в депозиты на счетах ЦБ,
коммерческие банки должны отвечать следующим требованиям: должны быть
отнесены не ниже чем к третьей группе проблемности на последние три
отчетные даты; выполнять обязательные резервные требования ЦБ; не иметь
просроченных денежных обязательств перед ЦБ в течение последних 90 дней;
не иметь нарушений банковского законодательства и (или) нормативных
актов ЦБ в течение последних 90 дней. ЦБ приостанавливает проведение
депозитных операций с коммерческими банками, если они перестают отвечать
указанным требованиям.
Депозитные аукционы проводятся ЦБ РФ как процентный: конкурс договоров с
назначением ЦБ максимальной начальной процентной ставки по американскому
или голландскому способу.
При проведении ЦБ депозитной операции по фиксированной процентной ставке
банки, имеющие намерение перечислить денежные средства в депозит,
направляют заявку на размещение депозита.
Проведение ЦБ депозитных операций с использованием системы
«Рейтерс-дилинг» осуществляется на стандартных условиях.
Выпуск облигаций. В целях реализации денежно-кредитной политики ЦБ может
от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых
только среди кредитных организаций. Предельный размер общей номинальной
стоимости облигаций ЦБ всех выпусков, не погашенных на дату принятия
Советом директоров решения об очередном выпуске облигаций ЦБ,
устанавливается как разница между максимально возможной величиной
обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных
резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего
норматива обязательных резервов.
Облигации ЦБ — это краткосрочные эмиссионные ценные бумаги. Доходом
является разница между номинальной стоимостью и ценой покупки облигации.
Надзорные и контрольные функции ЦБ РФ. ЦБ РФ осуществляет
государственную регистрацию кредитных организаций и выдает кредитным
организациям лицензии на осуществление банковских операций,
устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского
учета и отчетности для банковской системы.
На получение банковской лицензии могут претендовать только структуры,
сформировавшие уставный капитал в необходимом размере, определенном ЦБ
РФ.
ЦБ РФ выдает коммерческим банкам следующие виды лицензий:
1) банковскую лицензию, которая дает право на проведение основных
банковских операций, кроме приема вкладов физических лиц, работы с
валютой и драгоценными металлами;
2) лицензию на прием вкладов от населения. Для получения лицензии,
дающей право на прием вкладов от населения, банкдолжен успешно
проработать не менее двух лет;
3) валютную лицензию;
4) лицензию на проведение операций с драгоценными металлами.
При выдаче банковской лицензии ЦБ РФ осуществляет проверку учредителей.
Юридическое лицо — учредитель должно иметь устойчивое финансовое
положение, достаточно средств для внесения в уставный капитал кредитной
организации, действовать в течение трех лет, выполнять обязательства
перед всеми уровнями бюджетов последние три года.
Для этого при подаче заявления с ходатайством о государственной
регистрации кредитной организации и выдаче лицензии на осуществление
банковских операций обязательно представляются аудиторские заключения о
достоверности финансовой отчетности учредителей — юридических лиц с
приложением балансов и отчетов о прибыли и убытках за три последних года
деятельности, подтвержденное налоговыми органами РФ свидетельство об
отсутствии задолженности перед бюджетами
Также представляются: бизнес-план кредитной организации, который
содержит информацию, отражающую способность кредитной организации
сохранять финансовую стабильность и выполнять требования, предписываемые
ЦБ РФ, адекватность структуры управления кредитной организации
принимаемым рискам: анкеты кандидатов на должности руководителей
исполнительных органов и главного бухгалтера и другие документы.
При наличии валютной лицензии банк вправе устанавливать
корреспондентские отношения с неограниченным количеством иностранных
банков.
Для получения дополнительных лицензий банк должен быть в течение
последних шести месяцев финансово устойчивым: выполнять установленные ЦБ
РФ требования к размеру капитала; выполнять обязательные резервные
требования; не иметь задолженности перед всеми уровнями бюджетов и
государственными внебюджетными фондами; иметь соответствующую
организационную структуру, включающую службу внутреннего контроля;
выполнять квалификационные требования ЦБ РФ к сотрудникам организации;
соблюдать технические требования, включая требования к оборудованию,
необходимому для осуществления банковских операций.
Банку, имеющему лицензии на осуществление всех банковских операций со
средствами в рублях и иностранной валюте, может быть выдана Генеральная
лицензия. Банк, имеющий Генеральную лицензию, имеет право в
установленном порядке создавать филиалы за границей РФ и (или)
приобретать доли (акции) в уставном капитале кредитных
организаций-нерезидентов. При рассмотрении вопроса о выдаче банку
Генеральной лицензии проводится комплексная инспекционная проверка этого
банка.
Для открытия расчетного (текущего счета) в банк предоставляется комплект
документов, к которым, в частности, относятся: заявление на открытие
счета, свидетельство о государственной регистрации, копии учредительных
документов, подтверждающих статус юридического лица, свидетельство о
постановке на учет в налогом органе и др.
Закрытие расчетного (текущего) счета осуществляется на основании
расторжения, договора банковского счета, которое – по заявлению клиента
в любой момент.
По требованию банка договор, может быть, расторгнут судом в следующих
случаях: когда сумма денежных средств, хранящихся на счете клиента,
окажется ниже минимального размера, предусмотренного банковскими
правилами или договором, если такая сумма не будет восстановлена в
течение месяца со дня предупреждения, банка об этом; или при отсутствии
операций по этому счету в течение года, если иное не предусмотрено
договором.
Кассовое обслуживание предполагает, что банк выдает и принимает от
клиента Наличные деньги. Порядок и сроки сдачи наличных денег
устанавливаются банком каждому предприятию по согласованию с его
руководителем, исходя из необходимости ускорения оборачиваемости денег и
своевременного поступления их в кассы банка.
В кассах предприятия наличные деньги могут храниться в пределах лимитов,
устанавливаемых банками по согласованию с руководителями предприятий
ежегодно. Предприятия обязаны сдавать в банк все наличные деньги сверх
установленных лимитов. Исключения сделаны только для выдачи заработной
платы, выплат социального характера и стипендий, которые могут
находиться в кассах предприятий не свыше трех рабочих дней (для Крайнего
Севера — 5), включая день получения денег в банке.
Банки не реже одного раза в два года проверяют соблюдение порядка
ведения кассовых операций своими клиентами*. Круг предприятий,
подлежащих проверке, определяется руководителем банка в зависимости от
объема налично-денежного оборота и имеющейся в банке информации о
соблюдении предприятием порядка работы с денежной наличностью.
В ходе проверки рассматриваются:
1) полнота оприходования денежной наличности, полученной в банке;
2) полнота сдачи денег в кассу банка;
3) соблюдение согласованных с банком условий расходования поступивших в
кассу наличных денег;
4) соблюдение установленных предельных сумм расчетов наличными деньгами
между юридическими лицами. ЦБ РФ ограничивает расчеты наличными между
юридическими лицами. В настоящее время предельный размер расчетов
наличными между юридическими лицами установлен в сумме 10 тыс. руб.
5) соблюдение лимита кассы.
Привлечение средств коммерческими банками (пассивы).
Наибольший удельный вес в структуре пассивов российских коммерческих
банков занимают депозиты , на втором месте находятся средства на
расчетных, текущих и прочих счетах на третьем — фонды и прибыль банков
,на четвертом – межбанковские кредиты и депозиты и на пятом —
выпущенные долговые обязательства
На первый взгляд остатки на расчетных (текущих) счетах клиентов являются
самым дешевым источником ресурсов для коммерческих банков, поскольку
проценты по ним или совсем не начисляются, или начисляются по низким
ставкам. Однако ведение расчетных счетов предполагает расчетно-кассовое
обслуживание клиентов, которое в свою очередь сопряжено со значительными
накладными расходами по содержанию штата операционистов, кассиров,
охранников, помещения, оборудования.
Остатки на расчетных счетах резко колеблются независимо от воли и
желания самого банка и по этой причине могут инвестироваться только в
высоколиквидные и краткосрочные активы. Достаточно стабильные ресурсы
обеспечиваются путем привлечения депозитов, реализации собственных
долговых обязательств, получения межбанковских кредитов, как на
внутреннем рынке, так и за рубежом.
Депозиты. Под депозитами в отечественной практике понимается размещение
средств на специальных счетах, подчиняющихся определенным правилам.
Размещение депозита как физическим, так и юридическим лицом предполагает
заключение им договора банковского вклада (депозита). По договору
банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую
от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму
(вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить процента нее на
условиях и в порядке, предусмотренном договором. Необходимо учитывать
следующие особенности:
1) физическое лицо может внести денежные средства на депозитный счет,
как в безналичном, так и наличном порядке. Юридическое лицо может
перечислить денежные средства только в безналичном порядке со своего
расчетного счета. Соответственно и выдача внесенных средств при закрытии
– счета для физического лица может осуществляться как наличными, так и
безналичными перечислениями, для юридического лица средства
перечисляются только на расчетный счет;
2) для открытия депозитного счета юридическое лицо должно представить
справки о постановке на учет в налоговых органах и четырех социальных
внебюджетных фондах. Подобное требование к физическим лицам не
предъявляется;
3) договор банковского вклада, в котором вкладчиком является гражданин,
признается публичным договором. Что касается юридических лиц, то их
договорные отношения могут строиться индивидуально;
4) для приема вклада физического лица банк должен иметь специальную
лицензию, для работы со средствами юридических лиц достаточно
обыкновенной банковской лицензии;
5) по договору банковского вклада любого вида, заключенному с
физическим лицом, банк обязан выдать сумму вклада или ее часть по
первому требованию вкладчика. Право юридического лица на досрочное
получение депозита регулируется договором, заключенным с банком;
6) определенный договором банковского вклада размер процентов на вклад,
внесенный гражданином на условиях его выдачи по истечении определенного
срока либо по наступлении предусмотренных договором обстоятельств, не
может быть односторонне уменьшен банком, если иное не предусмотрено
законом. По договору банковского вклада, заключенному банком с
юридическим лицом, размер процентов не может быть односторонне изменен,
если иное не предусмотрено законом или договором;
7) доходы по депозитам юридических лиц облагаются налогом в составе
балансовой прибыли. Что касается доходов по вкладам физических лиц, то
банк удерживает подоходный налог с суммы материальной выгоды, полученной
физическим лицом в результате размещения в банке средств по ставке,
превышающей:
• процент, рассчитанный по ставке рефинансирования ЦБ, действующей на
момент существования вклада в рублях;
• процент, рассчитанный исходя из ставки 15% по валютным вкладам.
8) банки обязаны обеспечивать возврат вкладов граждан путем
обязательного страхования (это страхование до настоящего времени
отсутствует). Подобное требование по отношению к депозитам юридических
лиц отсутствует. Способы обеспечения банком возврата вкладов юридических
лиц определяются договором банковского вклада.
Межбанковские кредиты и депозиты играют исключительно важную роль в
регулировании ликвидности коммерческих банков. Рынок межбанковских
кредитов (МБК) и депозитов в зависимости от национальной принадлежности
участников делится на две составляющие: внутренний рынок, на котором в
качестве продавцов средств выступают отечественные банки, и
международный рынок, на котором в качестве продавцов выступают
иностранные кредитные институты.
Долговые ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками, включают
облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и векселя. Наибольший
удельный вес в пассивах коммерческих банков , . занимают векселя и
банковские акцепты Привлекательность векселей объясняется, во-первых,
простотой их выпуска и, во-вторых, тем, что они являются единственной
ценной бумагой, которая может быть использована в качестве расчетного и
платежного средства. На втором месте после векселей стоят депозитные
сертификаты. Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной
бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную
организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по
истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в
сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или
в любом ее филиале.
Депозитные сертификаты выпускаются только для физических лиц, а
сберегательные – только для юридических. По сравнению с векселем
сертификат имеет серьезный недостаток: им нельзя рассчитаться за
купленный товар..
Облигации. Из-за сложности выпуска облигаций российские коммерческие
банки крайне редко прибегают к ним для мобилизации средств на
отечественном рынке.
Размещение средств коммерческими банками (актив)
Среди вложений российских коммерческих банков ведущее место начинает
занимать кредитование). На втором месте ценные бумаги, на третьем —
корреспондентские счета в банках ,на четвертом – счета в ЦБ РФ
Банковское кредитование. Банковские кредиты можно классифицировать по
ряду признаков:
1) по объекту кредитования — кредиты могут предоставляться на
восполнение недостатка оборотных средств, приобретение основных фондов,
недвижимости, на выдачу заработной платы, приобретение предметов
потребления, хозяйственное обзаведение и др.;
2) по заемщикам — получателями кредитов могут быть физические или
юридические лица. В отличие от банков стран с развитой рыночной
экономикой, где кредитование физических лиц получило очень широкое
распространение, большинство российских банков (за исключением
Сберегательного банка России) ограничивается кредитованием только своих
сотрудников.
3) по сферам вложений — в настоящее время преобладают кредиты
реальному сектору экономики
4) по срокам — кредиты могут быть краткосрочными, среднесрочными и
долгосрочными. В течение последнего десятилетия в РФ преобладало
краткосрочное кредитование;
5) по форме выдачи кредита — кредит может выдаваться на j оплату
товарно-материальных ценностей, минуя расчетный счет, или зачисляться на
расчетный счет предприятия;
6) по способу выдачи – разовый кредит, который выдается одной суммой,
оговоренной в кредитном договоре; кредитная линия предполагает
предоставление в течение определенного времени нескольких кредитов в
пределах согласованного лимита; овердрафт, то есть кредитование сверх
остатка по счету. В отличие от обычных видов кредитования не имеет
жестких сроков предоставления и погашения. Предоставляется по мере
возникновения потребности в средствах при отсутствии денег на расчетном
счете клиента в размере, который необходим для оплаты платежных
документов (но в пределах суммы, оговоренной кредитным договором).
Гасится, как только на расчетном счете клиента появляются средства;
7) по отраслевой принадлежности заемщика;
8) по наличию обеспечения — обеспеченные и необеспеченные (бланковые).
Российские банки стремятся предоставлять обеспеченные кредиты, в чем их
заинтересовывает и система регулирования ЦБ РФ. В качестве
дополнительного обеспечения возврата суммы основного долга и выплаты
процентов в РФ используются залог, поручительство и банковская гарантия.
Что касается страхования риска невозврата кредита, получившего
распространение в начале 90-х годов, то в настоящее время этот вид
обеспечения практически перестал существовать, поскольку банки
столкнулись с многочисленными случаями отказа страховых организаций от
проведения выплат.
Залог. В силу залога кредитор по обеспеченному залогом обязательству
(залогодержатель) имеет право, в случае неисполнения должником этого
обязательства, получить удовлетворение из стоимости заложенного
имущества преимущественно перед другими кредиторами, за изъятиями,
установленными законом
Предметом залога может быть всякое имущество и имущественные права
(требования), кроме имущества, изъятого из оборота, имущества, залог
которого запрещен законом, а также требований, неразрывно связанных с
личностью кредитора. Залогодателем может быть как сам должник, так и
третье лицо. Например, при получении в банке кредита,• дочерью отец
может предоставить в залог свою квартиру.
Различают залог без, передачи или с передачей (заклад) заложенного
имущества залогодержателю.
По предмету залога выделяются залог движимого и недвижимого (ипотека)
имущества, а также имущественных прав.
К числу существенных условий договора о залоге, то есть условий, без
которых он не может считаться заключенным, ГК РФ относит указание в
договоре предмета залога и его оценку, существо, размер и срок
исполнения обязательства, обеспеченного залогом.
Поручительство. По договору поручительства поручитель обязывается перед
кредитором другого лица отвечать за исполнение его обязательства
полностью или частично (ст. 361 ГК РФ). Поручитель отвечает перед
кредитором в том же объеме, что и должник.
Банковская гарантия. Это письменное обязательство кредитору уплатить ему
при предъявлении письменного требования денежную сумму в соответствии с
условиями гарантии. От залога и поручительства банковская гарантия как
инструмент обеспечения возвратности кредита отличается своей
независимостью от кредитного договора и возмездностью. Ответственность
гаранта ограничена суммой, оговоренной в гарантии, независимо от
реальной задолженности принципала по основному обязательству, если иное
не предусмотрено в гарантии.
Процесс выдачи кредита можно условно разделить на несколько этапов.
1) Рассмотрение заявки на кредит. Кредитный инспектор проверяет
соответствие заявки на кредит кредитной политике банка (по объему
кредита, объекту кредитования, срокам и т.п.).
2) Глубокий анализ положения заемщика и проверка обеспечения кредита.
Изучаются все представленные заемщиком документы (копии учредительных
документов, бухгалтерская, статистическая и финансовая отчетность;
бизнес-план, планы маркетинга, производства и управления, прогноз
денежных потоков заемщика; технико-экономическое обоснование,
характеризующее сроки окупаемости и уровень рентабельности кредитуемой
сделки), изучается кредитная история клиента, проверяется наличие и
качество обеспечения.
3) Принятие решения о выдаче кредита на кредитном комитете. Кроме всех
перечисленных факторов, при решении вопроса о предоставлении кредита
комитет исходит из:
• его влияния на финансовое положения банка, в том числе и на его
ликвидность, сохранение оптимального соотношения активов и пассивов
банка, как по размерам, так и по срокам;
• соблюдения нормативов, установленных инструкцией № 1 ЦБ РФ;
• установленных лимитов кредитования;
• соответствия данного кредита кредитной политике банка.
4) Оформление кредитного договора и сопутствующих договоров, например
договора залога, гарантии и т.д.
5) Оформление выдачи кредита банк может предоставить кредит юридическим
лицам только в безналичном порядке, а физическим лицам — как в
безналичном порядке, так и наличными. Предоставляя кредит, банк должен
создать резерв на случай его невозврата.
Данные банком кредиты (займы) делятся на четыре группы: по 1-й группе
(стандартные кредиты) банк создает резерв в размере 1% от величины
выданного кредита; по 2-й группе (нестандартные кредиты) — 20%; по 3-й
группе (сомнительные кредиты) — 50% и по 4-й группе (безнадежные
кредиты) — 100%.
Отнесение кредита к той или иной группе зависит от уровня и состояния
его обеспечения, своевременности выплаты процентов и основного долга,
кредитной истории и т.п.
6) Кредитный мониторинг. Осуществляется вплоть до погашения кредита.
Кредитный работник контролирует исполнение заемщиком условий договора,
целевое использование кредита, финансовое состояние заемщика, состояние
обеспечения кредита.
Вложения в ценные бумаги.
Учет (дисконтирование) векселей означает покупку векселей банком до
истечения срока их погашения. Учитывая вексель, банк становится его
владельцем и выплачивает бывшему владельцу векселя определенную сумму.
За эту операцию банк взимает вознаграждение, которое называется учетным
процентом, или дисконтом.
Корреспондентские счета. Это счета, открываемые банками друг у друга для
проведения расчетов. Банки могут иметь любое количество
корреспондентских счетов. Корреспондентский счет, открытый одним
коммерческим банком в другом для первого банка, является активным и
называется «ностро», для второго банка он является пассивным и
называется «лоро».
Лизинг. Недостаточная инвестиционная активность остается одним из
основных препятствий на пути стабилизации отечественной экономики.
Мировой опыт дает нам вариант выхода из этого тупика — лизинг. В
настоящее время до 25% общего объема инвестиций в США, Японии и других
развитых странах финансируется на условиях лизинга. Причины этого
заключаются в высокой эффективности и чрезвычайной гибкости лизинга.
Лизинг обладает многочисленными достоинствами. Для банка это:
1) расширение круга банковских операций, рост числа клиентов и,
соответственно, дохода банка;
2) снижение риска потерь от неплатежеспособности клиентов. При
осуществлении лизинговых операций банк остается собственником имущества,
переданного в аренду, и, следовательно, при нарушении условий договора
может потребовать возврата переданного в лизинг имущества.
Для лизингополучателя в этом случае нет необходимости в больших
первоначальных затратах; все лизинговые платежи входят в себестоимость
продукции; может использоваться ускоренная амортизация с коэффициентом
не выше 3.
Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и
передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим
лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных
условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества
лизингополучателем (ст. 2). В лизинг можно получить любые непотребляемые
вещи, кроме земли или; других природных объектов.
Закон выделяет следующие формы лизинга:
1) внутренний – лизингодатель, лизингополучатель и продавец-резидент РФ;
2) международный лизингодатель или лизингополучатель являются
нерезидентами РФ.
Различают следующие виды лизинга. Финансовый лизинг — вид лизинга, при
котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное
лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать
лизингополучателю данное; имущество в качестве предмета лизинга за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и пользование. При этом срок, на который предмет
лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со
сроком полной амортизации предмета или превышает его.
Возвратный лизинг – разновидность финансового лизинга, при котором
продавец предмета лизинга одновременно выступает и как
лизингополучатель.
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter
