Деятельность коммерческих банков

71

Деятельность коммерческих банков

1.Сущность и функция денег в современной экономике

Деньги – особое экономическое благо, безусловно и свободно принимаемое
для оплаты всех товаров и услуг и измеряющее их стоимость.

Концепции:

Сторонники рационалистической концепции считают, что деньги возникли в
результате соглашения между людьми, которые посчитали, что подобный
способ обмена является для них более удобным и выгодным. Здесь деньги
рассматриваются как искусственная социальная условность. (П. Самуэльсон,
Дж. Гэлбрейт).

Представители эволюционной концепции, наоборот, объясняют происхождение
денег действием стихийных, не подвластных человеку рыночных сил. (К.
Маркс). Непосредственные предпосылки их появления и дальнейшего развития
связаны с расширением объема производимых товаров, с развитием
специализации и разделения труда производителей. В условиях, когда
товаров производится больше, чем необходимо каждому хозяйствующему
субъекту для собственного потребления, часть их обменивается на товары
других производителей. При этом возникает потребность в универсальном
товаре, который можно было бы использовать для обмена на все другие
товары, и в котором измерялась бы их стоимость.

Деньги – всеобщий эквивалент.

Разные формы денег обладают несколькими общими свойствами:

· Всеобщая непосредственная обмениваемость;

· Измерение стоимости;

· Сохранение стоимости.

Деньги обладают стоимостью:

· Реальной (внутренней); это рыночная стоимость того денежного
материала, который пошел на их создание.

· Представительной – представляет собой законодательно установленную и
поддерживаемую властями способность денежной единицы обмениваться на
определенное количество товаров и услуг. Она зависит от степени доверия
населения к данным деньгам.

· Номинальная стоимость – это та нарицательная стоимость, которая
указана на денежных знаках. Если номинальная стоимость совпадает с
реальной, то такие деньги называются полноценными. Полноценные деньги
дороги в изготовлении. Номинальная стоимость неполноценных денег
значительно выше внутренней,

Выпуск неполноценных денег (эмиссия) позволяет иметь эмиссионный доход в
виде разницы между номинальной стоимостью выпускаемых денег и затратами
на их изготовление. Т.о. эмиссионный доход равен разнице между
номинальной стоимостью денег и рациональной.

Деньги выполняют 5 функций:

· Мера стоимости;

· Средство обращения;

· Средство накопления;

· Средство платежа;

· Мировые деньги (международные).

Мера стоимости – Для измерения и соизмерения стоимости в различных
товарах. Стоимость, выраженная в деньгах – это цена. Масштаб цен
(весовое содержание драгметалла в денежной единице, принятой в данной
стране) устанавливается государством. Современный масштаб цен – это
национальная денежная единица и ее более мелкие кратные части. Продажа
товара означает его обмен на определенную сумму денег в соответствии с
установленной ценой.

Средство обращения – Деньги являются посредником при обмене товара. Уход
денег за реализацию товара – это накоплениен денег.

ТОВАР – ДЕНЬГИ – ТОВАР’

1. Средство накопления – способность денег к сохранению богатства.
Деньги обладают свойством абсолютной ликвидности, сохраняющим
моментальную покупательную способность, что характеризует их как лучшее
средство накопления.

Если акт обмена товара на товар не сразу, то идет накопление.

ТОВАР – ДЕНЬГИ…….ДЕНЬГИ – ТОВАР’

СРЕДСТВО НАКОПЛЕНИЯ

В случае использования полноценных денег в процессе реализации функции
накопления (образование сокровищ) происходит тезаврация денег – уход
полноценных денег из обращения. Т.о. в условиях полноценных денег данная
функция используется как стихийное регулирование.

При использовании неполноценных денег, они не имеют альтернатив
применения, их стоимость непостоянная, их невыгодно долго сберегать,
т.к. они могут обесцениться.

2. Средство платежа – Деньги применяются при совершении платежей,
которые не предполагают получения какого-либо эквивалента или проведения
обмена, например, уплата налогов, получение и погашение кредитов,
выплата пенсий и пособий.

ТОВАР – ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО – ТОВАР’

Долговые обязательства порождают кредитные деньги (вексель, чек,
банкноты). Существует разрыв между товаром и средством обращения.
Историческая функция платежа имеет сближение с функцией средств
обращения.

Мировые деньги – Исторически эту функцию выполняли полноценные деньги, а
также банкноты, свободно разменные на золото. До 1914 года вся мировая
торговля осуществлялась из масштаба цен. С начала первой мировой войны
все страны участники объявили о прекращении свободного размена банкнот,
но золото и с тех пор в качестве мировых денег использовались денежные
единицы различных стран в зависимости от степени экономической
стабильности экономики.

Огромное значение деньги имеют как особый инструмент, позволяющий
измерить и сравнить различные экономические показатели и оценить их
динамику.

Эмиссионный доход – доход от эмиссии неполноценных денежных знаков,
образуемый как разница между их номинальной и реальной стоимостями.

Эмиссионное право – это право, данное центральному банку законодателем
выпускать дополнительные денежные знаки без монетарного покрытия и без
дополнительного разрешения законодательных органов.

Современная теория денег предполагает пять форм денег:

1. Товарные деньги;

2. Монеты;

3. Кредитные деньги;

4. Бумажные деньги;

5. Электронные деньги.

Демотериализация – это снижение вещественного качества денег в процессе
их эволюционного развития.

Монеты появились в 7 веке до н.э. в Лидии, названия монет отражают
основное название металлов в весовой категории (напр., фунт, стерлинг).
Чеканка неполноценных монет (неполноценные монеты – это монеты,
номинальная стоимость которых выше их весового содержания) стала
приносить государству монетный доход.

Монополизация государством права чеканки монет – это монетные регалии.

Кредитные деньги – это чеки, векселя, банкноты (банковские расписки),
банковские акцепты. Доход от эмиссии неполноценных денежных знаков,
образуемый как разница между их номинальной и реальной стоимостями,
называется эмиссионный доход.

Банкноты – это бумажные денежные знаки, выпускаемые эмиссионными
банками, обязательные к размену на монету по рыночному курсу.
Обеспечение эмиссии банкнот может быть реальным (монеты, отчеканенные из
драгоценных металлов и векселя) и нереальным (обязательство государства
принимать имитированные банкноты (выпущенные) в уплату налоговых
платежей).

В зависимости от обеспечения существует 3 вида банкнот:

1. Классические банкноты – это банкноты с полным покрытием, они свободно
размениваются, их курс совпадает с номинальной ценой.

2. Банкноты с частичным покрытием.

Они сопровождаются с явлением эмиссионного права. Эмиссионное право –
это право, предоставляющее ЦБ выпускать дополнительные денежные знаки
без монетарного покрытия и дополнительных законодательных знаков. Это
дает возможность выпускать денежные знаки сверх золотого запаса страны.

3. Банкноты без покрытия.

В случае, когда размен банкнот на золото может быть приостановлен,
банкноты без покрытия признаются государственным долгом с обязательством
государства по их последующему выкупу. Такие банкноты принимаются по
рыночному курсу и принимаются для уплаты налогов.

Бумажные деньги – связываются с нуждами государственного бюджета,
преследовали фискальные цели, изначально выпускались от имени
казначейства. Фискал – это лицо, которое взимает налоги. Современные
бумажные деньги характеризуются:

· Бумажные деньги не могут размениваться на металл;

· Наличие принудительного курса;

· Беспроцентность.

В настоящее время бумажные деньги могут использоваться в наличных и
безналичных формах.

Электронные деньги – Преимущество – издержки эмиссии и обращения меньше,
однако существуют значительные затраты на защищенность информации и
испытание систем передачи денег.

2. Вексель, вексельное обращение

Вексель – это ни чем не обусловленное долговое обязательство строгой
формы (или приказ векселедателя плательщику) уплатить определенную сумму
в определенном месте в определенный срок.

Финансовый вексель – долговое обязательство, выдаваемое за
предоставление в долг денежной суммы. Векселедатель- банк.

Основные функции, которые выполняет вексель:

ь расчетная

ь способ оформления коммерческого кредита

ь регулирующая (определяющая некие нормативы)

ь получение дохода на вложенный капитал

ь обеспечительная

ь страхование кредитных рисков

ь перераспределительная

Специфические черты векселя, как инструмента денежного рынка:

ь абстрактность (он может существовать отдельно от того

обязательства, договора)

ь бесспорность

Обязательные реквизиты векселя:

ь вексельная “метка”, наименование “вексель”, включенное в текст
документа, написано на том языке, на котором этот документ составлен.

ь Простое и ничем необусловленное обязательство, либо требование
заплатить определенную сумму.

ь Указание вексельной суммы дважды (цифрами и прописью)

ь Указание срока платежа

ь Указание даты и места составления векселя

ь Указание места платежа

ь Наименование того, кому или по приказу кого должен быть совершен
платеж – ремитент)

ь Наименование и подпись того, кто выдает документ (векселедателя)
(трассант)

ь Наименование и подпись плательщика по переводному векселю (трассат)

Вексель краткосрочный – максимум 180 дней.

Простой вексель (соловексель) (по сути – долговая расписка)– содержит
простое и ничем необусловленное обязательство векселедателя уплатить
определенную сумму в определенном месте в определенный срок
векселедержателю (получателю платежа по векселю) или по его приказу. При
рождении 2 лица, потом может передаваться.

Вексель:

· % (% от векселя)

· Дисконтный (определяется дата платежа, разница м/у суммой и ценой
размещения)

Средство расчетов посредством индоссаментов.

Обращение м/у юр. И физ. Лицами.

М.б. в руб., валюте.

Выпуск не требует регистрации

Продажа договором купли-продажи.

Двойная природа:

· Депозитная (вклад в банк),

· Кредитная (векселем оформляется выдача ссуды)

Средство накопления, расчетов, обеспечение обязательств по ссудам.

Вексель может быть передан от одного держателя к другому посредством
совершения передаточной надписи (индоссамент). Векселедержатель на
оборотной стороне векселя либо на добавочном листе (аллонже) пишет
слова: «платите приказу» или «платите вместо меня (нас)», с указанием
того, к кому переходит платеж. Допускается использование векселей, не
содержащих права передачи. Он называется ректавексель.

Переводной вексель (тратта) – содержит ничем необусловленное
распоряжение (приказ векселедателя плательщику) уплатить в определенном
месте в определенный срок определенную сумму держателю векселя или по
его приказу.

Платеж по простому векселю либо по акцептованному плательщиком
переводному векселю м.б. дополнительно гарантирован посредством
оформления аваля. Гарантом по оплате векселей в настоящее время
выступает банк. При этом банк может гарантировать платеж как за
первоначального плательщика, так и за каждого другого обязанного по
векселю лица.

Регресс – (требование платежа по векселю), требование, обращенное об
оплате векселя (или возмещение оплаченной суммы), предъявленное
векселедержателем, либо лицом, оплатившим вексель вместо должника, к
предыдущим индоссантам, авалисту, векселедержателю.

Вексель – 2 вида:

1. Коммерческий

· Простой (соло-вексель)0

· Переводной – тратта – ни ем не обусловленное распоряжение векселедаеля
(трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму в
определенном месте в определенный срок получателю платежа (ремитенту)
или по его приказу.

2. Банковские

Двойная природа:

· Депозитная (вклад в банк),

· Кредитная (векселем оформляется выдача ссуды) – 2 способа
предоставления:

1. Ссуда предоставляется на р/сч но д.б. использована заемщиком на
преобретение банковского векселя. До наступления срокак платежа по
векселю заемщик должен вернуть полученню ссуду. Эти средства – источник
оплаты векселя.

2. Совершение банковского акцепта.

Банковский вексель – это ценная бумага, содержащая безусловное долговое
обязательство векселедателя (банка) об уплате определенной суммы
векселедержателю в конкретном месте в указанный срок.

В отличие от сертификатов банковский вексель может быть использован его
владельцем в качестве платежного средства за товары и услуги, причем
новый обладатель векселя также имеет право передачи его третьему лицу
(путем проставления соответствующего индоссамента).

К преимуществам банковского векселя как формы привлечения свободных
денежных средств следует отнести несколько факторов, а именно:

ь простота выпуска векселя в обращение, так как отсутствует
необходимость регистрации эмиссии в финансовых органах;

ь наличие правовой базы функционирования векселей;

ь право эмитента самостоятельно устанавливать срок погашения векселя,
производить досрочный выкуп векселей;

ь возможность выпуска векселей как сериями с равным номиналом, так и в
разовом порядке на произвольную сумму;

ь облегченная обращаемость векселя путем его передачи по индоссаменту
любым юридическим и физическим лицами;

ь высокая ликвидность при достаточно высоком и фиксированном уровне
дохода;

ь возможность использования векселя в качестве средства платежа, залога
и высокодоходного сберегательного средства.

3. Банковские карты и операции с ними. Электронные деньги

Безналичный денежный оборот – часть совокупного денежного оборота с
использованием безналичных расчетов путем записей по счетам в банках и
зачетов встречных требований. В странах с развитой рыночной экономикой
он превышает 90 % всего совокупного денежного оборота, в России его доля
значительно меньше.

С ???????м в ???е ??о ?я?? ??я ???я ??? ?к ??????? в ????. С э?й ??ю
??ряю?я э????? ???ы ????, ??я?я п????? ????, ???аю?я ????????е ??а.
Поэтому с функцией посредничества в платежах тесно смыкается такая
важнейшая ???я ??? ?к ???я ???ия ??г. С???е ??г – э? ???? ????х ???в, и
?о ??о ?я?? с ????? и ????й ?я????ью ??а. Банк может их и уничтожать.
Например, если погашение кредита заемщиками осуществляется путем
списания денег с их депозитных счетов, то в данном случае общая масса
денег сокращается.

Преимущества электронных денег:

3. издержки их выпуска и обращения для государства неизмеримо малы по
сравнению с издержками выпуска и обращения наличных денег.

4. безналичные деньги существуют в виде записей по счетам, позволяет
государству отслеживать и контролировать их движение.

5. применение безналичных денег участниками хозяйства (особенно при
проведении платежей на крупные суммы) позволяет им сократить затраты,
связанные с хранением, охраной, перевозкой денег и т.д. и значительно
ускорить сами расчеты.

Банковская карта главная разновидность платежных карт. Это документ
изготовленный из пластика согласно международным стандартам. С ее
помощью можно оплатить покупки в торговой сети, а так же снять наличные
деньги со счета в банке.

Основные участники расчетов на основе банковских карт явл-ся:

1. организация – эмитент карты кот-я осуществляет ее выпуск, открытие
карточных счетов, РКО. В качестве эмитента карт в РФ может выступать
кредитная орг-ия резидент.

2. держатели карт – юр. и физ. лица имеющие карточные счета в банке.

3. торгово-сервисные орг-ии обслуживающие карты на основе договора с
БАНК-ЭКВАЙРЕР (англ. bank acquirer) — обслуживающий банк, который
принимает данные о трансакциях от фирм — акцептантов платежных карточек,
направляет их в соответствующую систему взаимообмена, а также
осуществляет расчеты по этим трансакциям с обслуживаемыми им
фирмами-акцептантами.

4. процессинговый центр – орг-я осуществляющая информационное и
технологическое взаимодействие м/у участниками расчетов платежными
картами. Располагает информацией о состоянии карточных счетов
владельцев, обрабатывает и рассылает участникам расчетные данные по
операциям с банковскими картами.

5. Расчетный агент – кр.орг., кот. на основе данных, полученных из
процессингового центра осуществляет взаиморасчеты м/у банком эмитентом и
банком эквайрером. Для этого м/у данными банками д/б корреспондентские
отношения.

+ от исп-ия банк.карт: удобство в использовании ср-в; защищенность ср-в
хранящихся на счете; быстрота совершения расчетных операций; возможность
получения бан-ого кредита.

“-” недостаточно развита сеть предприятий торговли принимающих
банковские карты; низкий уровень доходов населения и привычка
рассчитываться наличными.

Банки широко применяют для этого различные системы передачи электронных
платежных сообщений, например, систему SWIFT, а их клиенты – предприятия
и граждане – пластиковые карты, системы «Банк-клиент» и другие.

4. Понятия денежной базы и денежной массы. Основные денежные

агрегаты

Денежная масса является важнейшим показателем денег в обращении,
включает совокупный объем денежных средств – наличных и безналичных,
который на данный момент находится в обращении, принадлежит различным
экономическим субъектам. Может включать и другие высоколиквидные
финансовые активы, (депозитные сертификаты крупных коммерческих банков,
краткосрочные казначейские векселя, сберегательные облигации
казначейства). Денежная масса – это неоднородный по своей структуре
показатель.

Для характеристики структуры денежной массы используются денежные
агрегаты Денежный агрегат – это статистический показатель,
характеризующий объем и структуру денежной массы.

М0 – это денежная база, включающая в себя:

· Наличные деньги в обращении (банкноты, монеты, казначейские билеты);

· Денежные средства в кассах банков.

М1 – это сумма денежной базы и средств на текущих счетах и счетах до
востребования.

М2 – это сумма М1 и срочных и сберегательных вкладов в банк. (В РФ М2
включает в себя также все вклады в иностранной валюте).

М3 – это сумма М2 и сберегательных сертификатов в специальных банковских
учреждениях.

М4 – это сумма М3 и акций, облигаций, депозитных сертификатов
коммерческих банков, юридических и физических лиц.

(В США: М1 – это наличные, чековые депозиты и т.д.; М2 – это сумма М1 и
нечековых сберегательных депозитов, срочных вкладов в банк, операции
РЕПО, однодневных долларовых депозитов резидентов США, средств на счетах
заемных фондов; РЕПО (сделки с обязательством выкупа) – это покупка
ценных бумаг с обратным выкупом-продажей. М3 – это сумма М2
краткосрочных государтсвенных облигаций, срочных евродолларовых
резидентов, депозитов в зарубежных филиалах американских банков. L – это
сумма М3 и казначейских ценных бумаг и банковских акцептов вне
банковской системы.)

Для анализа состояния денежного обращения, помимо структуры и объема
денежной массы, используются следующие показатели:

· V обращения денег -характеризует интенсивность движения денег как
средства обращения и средства платежа, т.е. отражает количество сделок,
которое обслуживает каждая денежная единица в течение года;
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· Коэффициент монетизации – показывает отношение денежной массы к
валовому национальному продукту, отражает насыщенность экономики
деньгами;
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· Коофициент наличности – отображает долю наличных денег в денежной
массе.
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В РФ в качестве основного денежного агрегата, используемого при расчете
текущих макроэкономических показателей, используется агрегат М2.

Скорость обращения денежной массы в РФ определяют:

· скорость возврата денег в кассы учреждений ЦБ РФ как отношение суммы
поступлений денег в кассы банка к среднестатистической массы денег в
обращении;

· скорость обращения денег в налично-денежном обороте, которая
исчисляется как отношение суммы поступлений и выдачи наличных денег к
среднегодовой массе денег в обращении.

Денежная база – совокупность тех обязательств центрального банка по
отношению к частному сектору, которые он имеет возможность
контролировать. Компонентами:банкноты и монеты, находящиеся у населения
и в кассах банков; денежные средства коммерческих банков, депонированные
в центральном банке в форме обязательных резервов. В РФ ден.база в узком
представлении = М0 (наличные деньги в обращении) + денежные средства в
кассах банков и обязательные резервы банков в Банке России. Денежная
база в широком определении =узкое представление+ средства коммерческих
банков на корреспондентских счетах в ЦБ. Источниками роста – увеличение
чистых международных резервов ЦБ; объем их чистых внутренних активов.

Обязательные резервы ком.банков в Банке России – это %-ые отчисления от
объема привлеченных ден.средств коммерч.банками, которые хранятся на
кор.счетах коммерч.банка в ЦБ (это один из инструментов ден.политики).

Связь денежной базы и денежной массы через механизм денежного
мультипликатора. Банк России ежегодно в рамках денежно-кредитной
политики устанавливает ориентиры роста денежной массы, которые
рассчитываются с учетом динамики ВВП и прогнозируемого роста
потребительских цен в предполагаемом периоде.

Эмиссионно-кассовое регулирование наличной денежной массы в обращении
включает в себя не только выпуск и изъятие денег из обращения, но и их
перераспределение между территориями и регионами страны в зависимости от
потребностей экономики. Функцию эмиссионно-кассового регулирования
денежной массы в регионах выполняют расчетно-кассовые центры при
Головных территориальных управлениях ЦБ РФ. В них по его разрешению
создаются резервные фонды денежных знаков и монет.

В процессе регулирования объема денежной массы определяется
покупательная способность денег, от которой зависит качество выполнения
деньгами функции меры стоимости и средства накопления.

5. Инфляция как социально-экономическое явление

Инфляция – сложный многофакторный социально-экономический процесс,
обусловленный взаимодействием сферы производства и сферы обращения,
диспропорциями между различными сферами народного хозяйства: накоплением
и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами
государства, денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в
деньгах. Типичными проявлениями современной инфляции выступают общее
повышение товарных цен и понижение курса, т. е. цены, национальной
денежной единицы по отношению к ведущим иностранным валютам.

Не всякое повышение цен является инфляцией, а лишь такое, которое
обусловлено ростом денежной массы при отсутствии соответствующего
увеличения товарного предложения.

К неинфляционному росту цен можно отнести:

· удорожание сырьевых ресурсов в связи с усложнением горно-геологических
условий добычи;

· возвышение потребностей, вызывающее рост качества и технического
уровня продукции и проистекающее отсюда повышение издержек и цен. Здесь
противодействующим фактором является использование передовых технологий,
снижающих издержки на единицу продукции.

Инфляция в национальной экономике – показатель кризиса денежного
обращения, что проявляется в разбухании денежной массы, находящейся в
обращении, и, как следствие:

1. в дороговизне, повышении общего уровня цен;

2. в дефиците товаров;

3. в бегстве от национальной валюты, т. е. накоплении иностранной валюты
резидентами;

4. в понижении валютного курса национальной денежной единицы;

5. в увеличении цены валютного металла, выраженной в национальных
денежных единицах;

6. в накоплении долговых обязательств;

7. в привязке цен к устойчивой денежной единице;

8. в создании запасов товарно-материальных ценностей.

Индекс потребительских цен характеризует изменение во времени общего
уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для
непроизводственного потребления. В этом индексе, в конечном счете,
интегрально отражается динамика изменений цен на всех предшествующих
стадиях общественного производства (начиная с изменений цен на продукцию
базовых отраслей экономики).

Расчет индексов потребительских цен позволяет определить уровень
инфляции. Уровень инфляции – это темп увеличения (прироста) уровня цен
по сравнению с предшествующим периодом. Уровень инфляции исчисляется
обычно за год в процентах.

Причины бумажно-денежной инфляции.

· избыточная эмиссия;

· падение доверия к валюте;

· неблагоприятный платежный баланс страны.

Инфляция наступает, если денежная масса с учетом скорости обращения
денег превышает потребности товарооборота.

Увеличение денежной массы обусловливается рядом причин:

a) несбалансированностью государственных расходов и доходов,
дефицитностью бюджета; широкое использование внутренних заимствований на
цели покрытия бюджетного дефицита способствует увеличению денежной массы
в обращении, а следовательно, повышению цен;

b) ростом массы кредитных орудий обращения в результате расширения
кредитной системы;

c) выпуском в обращение не полностью контролируемых государством
платежных средств (например, финансовых векселей);

d) чрезмерностью инвестиций, которые приводят к перепроизводству одних
товаров и одновременно к дефициту других, что усиливает диспропорции в
экономике и в сфере денежного обращения;

e) опережающим ростом заработной платы по сравнению с повышением
производительности труда (это явление может иметь место в
государственном секторе экономики вследствие проведения популистской
политики увеличения доходов населения) и др.

Неденежные причины инфляции определяют ее опосредованно, но, в конечном
счете, также ведут к повышению цен и обесценению денег. Правомерно
выделение ряда неденежных причин:

1). Деформированность структуры экономики. (Избыточный спрос при
отставании предложения)

2). Милитаризация экономики. Финансирование государством военных
расходов неизбежна ведет к росту денежной массы при относительном
обеднении рынка потребительских товаров и услуг.

3). Монополизм в экономике. Естественные, экономические, искусственные
монополии имеют возможность повышать цены на свою продукцию без
соответствующего увеличения потребительских качеств.

4). Экстраординарные обстоятельства социально-политического и
экономического характера (требования профсоюзов о росте зарплаты,
забастовки, нарастание политической и экономической нестабильности).

5). Ошибки в проведении денежно-кредитной, налогово-бюджетной, ценовой
политики государства.

Среди внешних причин инфляции следует особо выделить следующие:

1). приток иностранной валюты в страну в обмен на национальную валюту
вызывает необходимость дополнительной эмиссии национальных платежных
средств;

2). падающий курс национальной валюты приводит к повышению импортных цен
и способствует росту общего уровня цен в стране;

3). ввоз пользующихся высоким спросом импортных товаров, более дорогих
по сравнению с аналогичными национальными товарами, способствует
удорожанию последних посредством механизма «подтягивания» уровня цен.

Группы:

1. Инфляция спроса. Превышение спроса над предложением вызывает рост
цен. Повышение цен при неизменных издержках обеспечивает рост прибыли и
денежных доходов работников. Этот рост обусловливает следующий виток
повышения спроса, что на новом уровне поднимает цены. Как правило,
данный тип инфляции чаще всего наблюдается при полной занятости.

2. Инфляция издержек – рост цен на факторы производства (издержек
производства) определяет сокращение товарного предложения и,
соответственно, рост товарных цен. Увеличение заработной платы,
наращивание затрат на сырье, комплектующие изделия, топливо, энергию и
т. д. дают новый толчок росту издержек производства, который приводит к
новому повышению цен. Если денежная масса быстро не увеличится, не
адаптируется к возросшему уровню цен, то возникнут проблемы денежного
оборота. Имеется опасность остановки производства, сокращения товарной
массы.

инфляция предложения – Недоиспользование имеющегося основного капитала
приводит к сокращению выпуска продукции, а значит, к уменьшению так
называемого эффекта масштаба. Последнее выражается в росте издержек на
единицу продукции. Повышение издержек на единицу продукции сокращает
прибыль и объем продукции, который фирма готова предложить при
существующем уровне цен. Если степень эластичности спроса по цене
позволяет переложить повышенные издержки на потребителя, то одновременно
может уменьшиться предложение товаров и увеличатся цены.

1. В зависимости от темпов роста цен инфляция классифицируется на три
основных вида: ползучая (со среднегодовыми темпами прироста
потребительских цен до 10%), галопирующая (скачкообразный рост цен на
десятки и даже сотни процентов в течение года) и гиперинфляция и высокий
темп роста цен, приводящий к разрушению экономики. Международный
валютный фонд за гиперинфляцию принимает 50%-ный рост цен в месяц.

Формы инфляции различаются по трем критериям:

1. по способам возникновения;

Административная (социальная) инфляция – инфляция, порождаемая
административно устанавливаемыми и управляемыми ценами.

Импортируемая инфляция вызывается воздействием внешних факторов,
например чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением
импортных цен. Рост импортных цен «переключает» спрос на товары
национального производства, что обусловливает их рост.

Индуцированная инфляция обусловлена скачок инфляции.

Кредитная инфляция вызывается увеличением масштабов предоставления
кредитных ресурсов. По второму критерию выделяется:

2. по характеру протекания;

a. подавленная (скрытая) инфляция. Характерна для планового хозяйства и
централизованного государственного ценообразования. Цены на официальном
рынке могут оставаться стабильными, но возникает товарный дефицит,
падает качество товаров и услуг, вынужденно растут денежные сбережения,
поскольку ограниченны возможности удовлетворения платежеспособного
спроса.

b. открытая инфляция – характерна для рыночной (смешанной) экономики,
когда преобладает либеральное ценообразование, реализующееся через
взаимодействие платежеспособного спроса и товарного предложения.

3. по степени предсказуемости –

ожидаемую инфляцию, темпы которой предсказываются и прогнозируются
заранее на основе анализа факторов текущего периода, и непредвиденную
инфляцию, которая характеризуется тем, что ее уровень оказывается выше
ожидаемого за определенный период.

Социально-экономические последствия инфляции выражаются в следующих
явлениях и процессах:

· перераспределение доходов между отдельными физическими лицами;
группами населения; сферами производства; регионами; хозяйствующими
субъектами; государством, населением, фирмами; между дебиторами и
кредиторами. Наибольший ущерб инфляция приносит лицам с фиксированными
доходами – пенсиями, пособиями, стипендиями, заработной платой (для
работников бюджетной сферы);

· обесценение денежных накоплений населения, хозяйствующих субъектов и
средств бюджетной системы; обесценение амортизационных фондов, что
затрудняет воспроизводственный процесс;

· ослабление деловой активности, поскольку неопределенность в росте
издержек и цен делает неопределенными перспективы развития бизнеса;

· сокращение частных долгосрочных инвестиций и повышение их риска, что
ведет впоследствии к замедлению экономического роста; одновременно
нарастают спекулятивные операции;

· перелив капитала и кадров из реального сектора производства в торговлю
и посреднические операции, где меньше опасность потерь от инфляции;

· снижение мотивации к реализации достижений научно-технического
прогресса;

· уплата государству инфляционного налога (с ростом цен растут
адвалорные косвенные налоги, оборотные налоги, номинально – налог на
прибыль, на доходы физических лиц и др.). Дж. М. Кейнс отмечал, что к
обесценению денег, как своеобразному налоговому источнику, государство
стало прибегать с тех пор, как этот источник был открыт Римом.

Методы регулирования инфляции:

Денежная политика предусматривает регулирование денежной массы и
совершенствование ее структуры. Валютная политика имеет своей целью
поддержание отвечающего интересам национальной экономики валютного
курса. Кредитная политика призвана способствовать росту товарного
предложения. Бюджетная политика в аспекте регулирования инфляции
предполагает достижение сбалансированности расходов и доходов либо
доведение бюджетного дефицита до возможного минимума. Ценовая политика –
прямое и косвенное вмешательство государства в рыночное ценообразование
с целью ограничения роста цен. Структурная политика, содействующая
регулированию инфляции, предполагает ликвидацию убыточных и
малорентабельных государственных предприятий. Антимонопольная политика
предполагает установление государственного контроля над издержками,
ценами и доходами монополий. Внешнеторговая политика осуществляется на
основе использования таможенно-тарифных и нетарифных инструментов для
ограничения импорта.

Методами регулирования инфляции являются: политика доходов (предполагает
«замораживание» доходов, прежде всего заработной платы, или определение
пределов их роста); политика «дорогих денег» (ограничение денежного
спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы); политика
налогового стимулирования производства (прямое стимулирование бизнеса
путем значительного снижения налогов, и косвенное стимулирование
сбережений физических лиц); политика замедления скорости обращения
денег.

6. Формы, виды и роль кредита в рыночной экономике

В качестве субъектов кредитных отношений выступают кредитор и заемщик.

Кредитор – это сторона, предоставляющая ссуды.

Заемщик – сторона, получающая кредит и принимающая на себя обязательство
возвратить в установленный срок ссуженную стоимость и уплатить процент
за время пользования ссудой.

Функции кредита: перераспределительная функция (перераспределение
стоимости) и функция создания кредитных орудий обращения (связано с
возникновением банковской системы).

Формы кредита:

– товарный (даем товар, получаем товар)

– денежный (даем деньги, получаем деньги – банковский кредит)

– смешенный – даем деньги, получаем товар (предоплата); даем товар,
получаем деньги (отсрочка платежа)

Форма кредита отражает структуру кредитных отношений, их субъектов и
основных свойств, сохраняющихся при различных внешних и внутренних
изменениях

Ростовщический кредит.

в античном мире выступал в трёх основных формах:

ь в форме ссуд мелким производителям;

ь в форме ссуд рабовладельцам;

ь в форме ссуд городам и государствам.

В качестве кредиторов – купцы

В феодальном обществе ростовщический кредит выступал в двух основных
формах:

ь в форме ссуд мелким производителям;

ь в форме ссуд феодальной знати.

В докапиталистических формациях, ростовщический кредит имел следующие
особенности:

а). деньги, предоставленные в ссуду, выступали как капитал лишь для
кредитора. Для заёмщика деньги служили как покупательное или платёжное
средство;

б). источником уплаты процентов являлся труд рабов и мелких
производителей,

в). чрезвычайно высокая процентная ставка и пестрота её уровня.

Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями друг
другу. Он связан с передачей в собственность другой стороне денежных
сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками. ГК РФ ч. 2 ст.
823 договорами может предусматриваться предоставление коммерческого
кредита в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки
оплаты товаров, работ или услуг, если иное не установлено законом.

Базой появления коммерческого кредита является различная
продолжительность производства и реализации товаров у разных
товаропроизводителей. Для оформления коммерческого кредита используется
вексель – долговое обязательство покупателя перед поставщиком.

Характеристика:

1. Ограничен в своих размерах. Предельный размер возможного
коммерческого кредита ограничивается величиной резервного капитала
предприятия-кредитора.

2. Могут пользоваться только предприятия, потребляющие соответствующие
товары.

Банковский кредит – это такой кредит, при котором владельцы свободных
денежных средств предоставляют их в ссуду заемщикам через посредство
банков.

В денежной форме и объект кредитования – денежный капитал.

Краткосрочный кредит – 1 год, обслуживает движение оборотного капитала
предприятия, содействует своевременному осуществлению расчетов, повышает
платежеспособность предприятий, укрепляет их финансовое положение.

Среднесрочный и долгосрочный кредиты – обслуживает движение основного
капитала, используется на строительство и реконструкцию, освоение новых
производств, внедрение новых технологий и проведение других мероприятий,
связанных с расширенным воспроизводством основных фондов. 3-5 лет и
более.

Банковский кредит населению – в денежной форме, различные цели.

Банковский кредит местным органам власти предоставляется в случае
кассового разрыва между поступлением налогов и других доходов в местные
бюджеты и осуществлением бюджетных расходов.

Межбанковский кредит. Банки-кредиторы – предоставляют в ссуду свободные
ресурсы либо с целью поддержания своей доходности на необходимом уровне,
либо для обеспечения развития корреспондентских отношений с другими
банками.

Государственный кредит – это такая форма кредита, при которой в качестве
кредитора или должника выступает государство. Причиной – дефицит
государственного бюджета.

Потребительский кредит – рассрочка платежа населению при покупке товаров
длительного пользования.

В России кредиты населению предоставляются как в товарной (на покупку
товаров длительного пользования с рассрочкой платежа, на жилищное
строительство и приобретение квартир также с рассрочкой платежа), так и
в денежной форме.

Ипотечный кредит – это кредит, обеспеченный залогом недвижимого
имущества. Способ обеспечения надлежащего исполнения другого (основного)
обязательства – займа или кредитного договора, договора аренды, подряда,
возмещения вреда и т.д., предмет – недвижимость, остается во владении
должника. закладной – именная ценная бумага, удостоверяющая следующие
права ее владельца: право на получение исполнения по денежному
обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других
доказательств существования этого обязательства; право залога на
имущество, обремененное ипотекой. Федеральный закон «Об ипотеке (залоге
недвижимости)» Изменения и дополнения от 23 января 2002 г. Принципы
ипотеки:

ь Принцип гласности или публичности – доступ каждого заинтересованного
лица к информации, содержащейся в ипотечной книге.

ь Принцип специальности – возможность установления ипотеки только к
определенной недвижимости и в определенном объеме.

ь Принцип достоверности – записи в публичных книгах означают, что в
отношении данного имущества нет иных прав и правовых ограничений, кроме
обозначенных.

ь Принцип старшинства – преимущество одного закладного права перед
другим в зависимости от времени внесения его в ипотечную книгу.

ь Принцип бесповоротности – ипотека прекращается лишь в случаях, прямо
предусмотренных в законе или договоре.

ь Принцип неприменимости погасительной давности к занесенным в ипотечную
книгу правам.

7. Денежно-кредитное регулирование экономики. Инструменты

денежно-кредитной политики ЦБ РФ

Суть – воздействии на экономическую конъюнктуру посредством изменения
количества находящихся в обращении денег.

Объектом воздействия инструментов денежно-кредитной политики является
денежное предложение и денежный мультипликатор.. Основным методом
денежно-кредитного регулирования – политика рефинансирования.
Воздействие на денежный мультипликатор обеспечивается путем
регулирования норм обязательных резервов.

Регулирование норм обязательных резервов, то есть уровня резервов,
которые коммерческие банки в обязательном порядке должны держать на
резервном счете в центральном банке. Нормы обязательных резервов
устанавливаются в виде определенного процента к сумме депозитов
коммерческих банков. Нормы минимальных резервов различны по странам и
дифференцируются в зависимости от размеров банковских учреждений, от
конъюнктуры рынка, вида и величины вкладов. Наиболее часто нормы
минимальных резервов дифференцируются по трем критериям:

· в зависимости от срочности депозитов и их величины (США);

· в зависимости от срочности депозитов и величины всех депозитов банка
(Япония);

· в зависимости от источников депозитов и валюты (нерезиденты,
резиденты, в отечественной или иностранной валюте). Дифференциация норм
обязательного резервирования для резидентов и нерезидентов может
производиться для воздействия на динамику валютного курса, например, в
Японии с этой целью особая норма резервных требований устанавливалась
для депозитов нерезидентов.

Политика рефинансирования. Рефинансирование национальной банковской
системы может осуществляться, тремя путями: путем покупки иностранной
валюты (валютные интервенции), путем покупки ценных бумаг (операции на
открытом рынке) и путем предоставления кредитов в порядке переучета или
под залог ценных бумаг и других активов. В рамках политики
рефинансирования центральный банк определяет:

ь инструменты рефинансирования;

ь ставки рефинансирования;

ь объем рефинансирования.

Основными инструментами рефинансирования являются валютные интервенции,
операции на открытом рынке, кредиты рефинансирования.

Валютные интервенции представляют собой операции купли-продажи
иностранной валюты за национальную. С их помощью центральный банк
оказывает непосредственное воздействие на денежную массу. Покупка
иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной
валюте, продажа – наоборот, к ее сокращению

Операции на открытом рынке. Они используются центральными банками всех
развитых стран, но в разных масштабах из-за неразвитости вторичного
рынка ценных бумаг, недостаточности средств для их проведения. ЦБ
покупает или продает ценные бумаги на открытом рынке. Объект этих
операций – рыночные ценные бумаги, к которым преимущественно относятся:
обязательства казначейства и государственных корпораций, промышленных
компаний и банков, а также векселя, учитываемые центральным банком. Это
наиболее действенный и гибкий рыночный инструмент денежно-кредитной
политики центрального банка, обеспечивающий эффективное воздействие на
денежный рынок и банковский кредит, а, следовательно, и на экономику.

Кредиты рефинансирования. Первоначально предоставление прямых кредитов
центральным банком другим национальным банкам использовалось
исключительно для оказания воздействия на состояние денежного обращения
и кредитного рынка.

Кредиты рефинансирования различаются в зависимости от следующих
параметров:

1. формы обеспечения (учетные и ломбардные);

2. сроков использования (краткосрочные – на 1 или несколько дней и
среднесрочные – на 3-4 месяца);

3. методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, реализуемые
центральным банком через кредитные аукционы);

4. целевого характера (корректирующие и сезонные кредиты).

Учетные (дисконтные) кредиты – это ссуды, предоставляемые центральным
банком банковским институтам под учет векселей (покупка у банков и
других кредитных организаций векселей до истечения их срока).

Ломбардные кредиты представляют собой ссуды под залог депонированных в
банке ценных бумаг.

Краткосрочные кредиты, зачастую однодневные, которые центральные банки
предоставляют лишь в том случае, если коммерческие банки не могут
изыскать кредиты на межбанковском рынке.

Кредиты более длительного срока пользования выдаются центральными
банками кредитным организациям, которые не имеют прямого выхода на
национальный денежный рынок, испытывают сезонные потребности в
финансовых средствах или же острый недостаток в кредитных ресурсах
вследствие долгосрочного характера своих активов.

Кредиты, предоставляемые посредством проведения аукционов. Право на
участие в аукционе получают те претенденты, в заявках которых
предусмотрены максимальные процентные ставки. При этом общая сумма
заявленных кредитов должна соответствовать объему ссуд, выделяемых
центральным банком для проведения аукциона. Процентные платежи по
аукционным кредитам осуществляются в соответствии с установленным
центральным банком порядком.

Ставки рефинансирования – официальной ставкой центрального банка.
Повышение официальной процентной ставки уменьшает возможности
коммерческих банков получить кредиты у центрального банка, что ведет к
сокращению кредитов, предоставляемых ими рыночной клиентуре,
следовательно, сокращает денежную массу, увеличивает величину рыночных
процентных ставок. Повышая процентные ставки, центральный банк проводит
политику ограничения кредита, т.е. кредитной рестрикции, снижая –
кредитной экспансии.

В большинстве развитых стран к числу официальных ставок, с помощью
которых осуществляется регулирование денежного и кредитного рынков в
стране, относится учетная ставка. Политика воздействия на денежную массу
путем регулирования этих ставок получила название учетной (или
дисконтной) политики.

Официальная учетная ставка – это плата, взимаемая центральным банком при
покупке у коммерческих банков краткосрочных государственных облигаций и
переучете коммерческих векселей.

Объем рефинансирования определяется исходя из целей денежно-кредитной
политики.

Установление ориентиров роста денежной массы (таргетирование). Он
заключался в установлении таких количественных параметров изменения
денежных агрегатов (низшего и высшего пределов) на планируемый период
(квартал, год), которые соответствовали бы характеру и целям проводимой
денежно-кредитной политики.

К селективным методам денежно-кредитного регулирования относятся прямые
количественные ограничения, применяемые некоторыми зарубежными
Центральными банками.

Прямое ограничение размеров банковских кредитов – Использование прямых
лимитов на банковское кредитование или ограничение темпов его прироста
вынуждает коммерческие банки держать определенную часть депозитов в виде
неработающих резервов. Негативным последствием применения данного метода
регулирования является необходимость введения жестких ограничений в
области движения капиталов. В противном случае по мере приближения к
лимиту банки “экспортируют” привлекаемые ресурсы за рубеж.

Контроль условий кредитования – ограничение размера кредитной маржи,
установление “потолков” процентных ставок по привлеченным ресурсам,
регулирование ставок по отдельным видам кредитов или кредитных
организаций. Применение данного инструмента также характерно для
развивающихся государств.

8. Банковская система РФ, структура и направление ее развития

Понятие «банковская система» предполагает множество элементов,
находящихся в определенных отношениях и связях друг с другом, и это
множество образует целостность, единство.

Банковская система представляет собой совокупность кредитных
организаций, выполняющих банковские функции и банковские операции.

РФ – банковская система рыночного типа.

Принципы построения:

1. Двухуровневый характер построения.

2. Универсальность (что не исключает возможности дополниельной
специализации)

3. Отсутствие у государства монополии на банковское дело.

4. Создание банка на основе любой формы собственности

5. Работа банков в условиях конкуренции

6. Принцип прозрачности и открытости банк. Системы.

7. Государственное регулирование деятельности банков с стороны ЦБ в
сочетании с независимостью коммерческих банков в рамках, установленных
законодательством, прав и полномочий.

Для стран с развитой рыночной экономикой характерна двухуровневая
система:

1 уровень(верх) – Центральный Банк (конституция, ФЗ о ЦБ) осуществляет
монопольную эмиссию наличных денег (национальной валюты), банкир
правительства, межгосударственные расчеты).

Хранение и управление золотовалютного резерва, является банком банков,
т.е. клиентами Центрального Банка являются все банки страны. Центральный
Банк совместно с правительством осуществляет разработку
денежно-кредитной политики.

Цели д-ти:

1. Защита и обеспечение устойчивости рубля

2. Развитие и укрепление банковской системы

3. Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной
системы. ЦБ – расчетный центр (любой банк имеет свой счет в ЦБ),
посредник м/у КО.

Экономическая независимость и организационная независимость:

1. самостоятельное юр. Лицо

2. УК = 3 млрд. руб

3. Расходы за счет доходов от своей деятельности

4. Государство не отвечает по обязательствам ЦБ и наоборот

Политическая независимость:

Все ф-и и полномочия осуществляет не зависимо от других федеральных
органов власти

Структура ЦБ:

1. Центральный аппарат. 22 департамента, реализация основных функций

2. Территориальные учреждения (не юр. Лица, нет права на принятие
решений нормативного характера, не могут выдавать банковские гарантии,
поручительства, вексельные и иные обязательства без разрешения ЦБ

3. РКЦ (подразделения тер-х учреждений ЦБ) – для осуществление расчетов
м/у КО, организация налично-денежного обращения, проведение кассового
обслуживания банков.

4. Вычислительные центры – для обработки инфо-и з РКЦ

5. Боевые учреждения ЦБ – воинские учр-я, руководствуются воинскими
уставами, Минобороны, нормативные документы ЦБ

2 уровень – кредитные организации ( + филиалы и представительства ин.
Банков), которые занимаются обслуживанием реальных секторов экономики и
населения.

· Коммерческие банки

· Небанковские кредитные организации (Инкассация, расетные НКО,
депозитно-кредитные НКО)

Банковские организации осуществляют следующие операции:

ь Привлечение денежных средств во вклады

ь Размещение этих средств на счетах

ь Открытие и ведение банковских счетов

ь Осуществление расчетов по поручению клиентов

ь Инкассация денежных средств (кассовые операции)

ь Оформление расчетных документов

ь Купля- продажа валюты в наличной и безналичной форме

ь Выдача банковских гарантий

ь Привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов

ь Прочие

Виды банковской системы:

А) В зависимости от характера отношений между банками и клиентами
различают две модели банковской системы:

1)Открытая (модель открытого типа) – когда между банками и клиентами
нет устойчивых тесных связей.

2) Модель корпоративного регулирования – строится на наличии тесных
связей. Банки могут выступать акционерами корпораций.

Б) В зависимости от круга совершаемых операций:

1) Универсальная банковская система – нет законодательных

ограничений.

2) Специализированная банковская система – на проведение банковских
операций существуют законодательные ограничения.

Основными целями развития банковской системы являются:

– Укрепление устойчивости банковской системы

– Повышение качества осуществления банками функции по аккумулированию
денежных средств и их трансформация в кредиты и инвестиции

– Укрепление доверия вкладчиков и других кредиторов к банкам

– Предотвращение использования банков в недобросовестной коммерческой
практике

– Переход банковской системы на МСФО

– Развитие системы страхования вкладов

– Развитие бюро кредитных историй.

9. ЦБ РФ, его статус, цели деятельности и функции

ЦБ РФ является главным банком РФ. УК – 3 млрд.руб. и все

Цели ЦБ:

1. защита и обеспечение устойчивости рубля

2. развитие и укрепление банковской системы РФ

3. обеспечение эффект-го и бесперебойного функционирования платежной.
системы.

Как орган монетарной власти. Ф-ии:

· Разработка и проведение единой государственной денежной политики

· Управление золотовалютными резервами

· Осуществление валютного регулирования и валютного контроля

· Участие в разработке прогноза платежного баланса. Организация его
составления.

· Анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам.

· Установление и публикация официального курса валют по отношению к
рублю.

1. Как орган регулирования и надзора за КО:

Ф-ии:

· Госрегистрация и выдача лицензий, лицензирование деятельности КО

· Установка правил проведения банковских операций и бухгалтерского учета
и отчетности для банк. Системы

· Кредитор последней инстанции для КО (рефинансирование КО)

· Надзор за деятельностью КО и банковских групп

· Регистрация эмиссии ц.б. КО

2. Как расчетный центр банк.сис-мы. Ф-ии:

· Монопольная эмиссия нал. Денег, организация обращения

· Установка правил осуществление расчетов в РФ

· Определение порядка расчетов с м/нар.организациями, нерезедентами и
иностранными государствами, юр.и физ.лицами

Операции и сделки ЦБ:

1. Кредит, на меньше 1 год под обеспечение ц.б. и другими активами

2. Может покупать/продавать гос.ц.б.на открытом рынке(вторичная продажа)

3. — облигации и депозитные сертификаты

4. — ин.валюту, а также платежные документы и обязательства в ин.
Валюте

5. хранить драг. Ме и другие валютные ценности

6. Проводить расчетные, кассовые. Депозитные операции, принимать на
хранение в управление ц.б. и др. активы

7. выдавать поручительства и банк. Гарантии

8. Осуществлять операции с фин.инструментами, используемые для
управления рисками

9. Открывать сета в КО

10. Выставлять чеки и вексель в любо валюте

11. и др.

Нельзя:

1. Осуществлять операции с юр. Лицами, не имеющими лицензии на
проведение операций

2. —- физ.л.

3. Приобретать акции и доли др. кредитных организаций

4. Осуществлять операций с недвижимостью (кр. Собственных покпок для ЦБ)

5. Заниматься торговой и производственно деятельностью

6. пролонгировать предоставление кредита.

Для решения перечисленных задач центральный банк выполняет ряд функций.

Эмиссионная функция. Старейшая функция центрального банка – функция
монопольной эмиссии банкнот. Центральный банк, будучи представителем
государства, осуществляет эмиссию общенациональных кредитных денег. Под
эмиссией центрального банка понимается выпуск в обращение денег
исключительно в наличной форме.

Функция управления золотовалютными резервами. По традиции, центральный
банк является хранителем золотовалютных резервов страны, выполняет
функцию управления золотовалютными резервами. Золотовалютные резервы
используются для обеспечения международных расчетов, покрытия дефицита
платежного баланса, поддержания курса национальной валюты и др. целей.

Функция банка банков. Центральный банк непосредственно не работает с
юридическими и физическими лицами. Его клиентами являются коммерческие
банки. Являясь «банком банков», центральный банк хранит свободные
денежные резервы коммерческих банков, является расчетным центром
банковской системы, предоставляет кредиты национальной банковской
системе, в некоторых странах выступает органом банковского регулирования
и надзора. Как расчетный центр банковской системы центральный банк
выполняет функции регулирующего органа платежной системы страны, он
координирует организацию расчетных систем

Предоставляя кредиты национальным банкам, центральный банк выступает в
роли кредитора последней инстанции. Эту роль он может выполнять
благодаря тому, что его эмиссионная деятельность, а также концентрация
им резервов коммерческих банков, официальных золото – валютных резервов
создает базу для расширения кредитных операций и уровня ликвидности
банков.

Центральный банк осуществляет надзор и контроль над банками, чтобы
поддержать надежность и стабильность банковской системы, защищать
интересы вкладчиков и кредиторов. Надзор центрального банка за
коммерческими банками осуществляется путем выдачи лицензий на
осуществление банковской деятельности, на проведение отдельных видов
операций (например, валютных, с ценными бумагами и т.д.), путем проверки
и анализа финансовой отчетности коммерческих банков, ревизии их
деятельности, установлении различных нормативов и контроле их
выполнения.

Функция банкира правительства. Центральные банки тесно связаны с
государством. Центральный банк выступает как кассир правительства, его
кредитор, финансовый консультант. Счета правительства и
правительственных ведомств открыты в Центральном банке.

Функция денежно-кредитного регулирования. Центральный банк совместно с
правительством разрабатывает и реализует единую денежно-кредитную
политику, направленную на обеспечение стабильного экономического роста,
снижение инфляции и безработицы, нормализацию платёжного баланса.
Денежно-кредитное регулирование экономики осуществляется центральным
банком путем воздействия на объем денежной массы, уровень процентных
ставок и состояние ликвидности банковской системы. Объектом
денежно-кредитного регулирования является также валютный курс
национальной денежной единицы.

Внешнеэкономическая функция. В процессе своей деятельности центральный
банк проводит всю работу по международным расчетам, платежному балансу,
движению валютных ценностей, сотрудничает с центральными банками других
стран, международными валютно-кредитными организациями, что позволяет
говорить о выполнении им внешнеэкономической функции.

Все эти функции, так или иначе, выполняют центральные банки в каждой
стране. По мере развития экономики происходит изменение содержания
отдельных функций и их значения в деятельности центрального банка. Так,
с отменой размена кредитных денег на золото снизилось значение функции
эмиссионной монополии, которая в эпоху золотого стандарта играла ведущую
роль в обеспечении стабильности денежного обращения. В настоящее время
она все более принимает характер технической функции – снабжать
экономику наличными банкнотами, необходимыми для оплаты мелких покупок.
Широкое распространение электронных платежей ведет к снижению роли
центрального банка как расчетного центра. Одновременно расширяется и
усложняется функция банковского надзора, но при этом прослеживается
тенденция передачи этой функции специальным надзорным органам. В
настоящее время на первое место выходит функция денежно – кредитного
регулирования экономики.

10. Функции и принципы деятельности коммерческих банков

Банки – это финансовые посредники между кредиторами (вкладчиками) и
заемщиками (потребителями кредита). Кредиторы и заемщики имеют разное
представление в отношении срочности денежных средств. Кредиторы, как
правило, хотят предоставлять кредит на короткие сроки, чтобы быстрее
вернуть свои деньги обратно. Заемщики, наоборот, заинтересованы в более
длительных сроках работы с заемными средствами.

Сущность банков заключается в посредничестве (в размещении денежных
средств). Функции:

Ш Посредничество в кредите – банки осуществляют трансформацию денежных
средств по срокам, по размерам, по объемам, денежных средств,
посредничество в рисках.

Ш Посредничество в расчетах

ь Ведут счета клиентов

ь Перевод денежных средств со счета клиентов

ь Осуществляют расчетные операции счета клиента

ь Осуществляют кассовое обслуживание (прием и выдача наличных денежных
средств)

Ш Создание новых платежных средств (кредитных денег) Банки ??т ????ь и
????? ???, т.е. ???я? ???? ???. С???е ??г – э? ???? ????х ???в, и ?о ??о
?я?? с ????? и ????й ?я????ью ??а.

???ю ???? э???? ????в ???о-????й ???? ???ль?? ??а.

Ш Коммерческие банки являются проводниками импульсов денежно- кредитной
политики, передаваемых ЦБ в экономику.

Ш Эмиссионно-учредительная функция, т.е. банки осуществляют эмиссию
собственных ценных бумаг (для формирования собственного капитала) –
векселя, облигации, сертификаты.

Также банки участвуют в выпуске и размещении ценных бумаг, которые
выпущены своими клиентами, а также участвуют в капитале клиента
(становятся учредителем).

Банковские организации осуществляют следующие операции:

ь Привлечение денежных средств во вклады

ь Размещение этих средств на счетах

ь Открытие и ведение банковских счетов

ь Осуществление расчетов по поручению клиентов

ь Инкассация денежных средств (кассовые операции)

ь Оформление расчетных документов

ь Купля- продажа валюты в наличной и безналичной форме

ь Выдача банковских гарантий

ь Привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов

ь Прочие

11. Валютный рынок и валютный курс. Виды валютных курсов,

факторы, влияющие на валютный курс

На валютном рынке совершаются сделки по купле – продаже иностранной
валюты в наличной и безналичной формах.

Под мировой валютной системой понимают форму организации
финансово-кредитных отношений на международном уровне.

отличительные признаки:

· средства, используемые как счетные и/или расчетно-платежные;

· органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль;

· условия и механизм конвертируемости валют;

· режим определения валютного курса;

· правила проведения расчетов;

· режим функционирования рынков драгоценных металлов;

· правила получения и использования кредитных средств в иностранных
валютах;

· механизм валютных ограничений.

валюта, (функции: мера стоимости, средство обращения и платежа,
накопления, Основное свойство – конвертируемость). Международные
денежные единицы ( основные функции денег, существование только в
безналичной форме, ограниченный круг лиц, которые могут держать счета в
них; ограниченный характер использования) Счетные единицы (не выполняют
функции обращения и платежа, используются для стоимостных сопоставлений,
для выражения совместного бюджета группы государств, определения сальдо
межгосударственных требований и обязательств и некоторых других целей ).
Золото, (официальное резервное и платежное средство, мера определения
курсов валют)

Органы валютного регулирования и контроля определяются
межгосударственными соглашениями (для международных валютных систем),
либо законодательным путем (на национальном уровне).

Валютный курс – цену иностранной валюты в национальных денежных
единицах. Противоположное представление называется обратным курсом.

Основные функции валютного курса:

а). осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и
услугами, при движении капиталов и кредитов;

б). сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных
показателей разных стран (ВНП, национальный доход на душу населения и
др.);

в). периодическая переоценка счетов банков, фирм в иностранной валюте.

Валютный курс может изменяться либо рыночным путем в результате торгов
валютой на бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных
операций в банках (повышение/понижение курса), либо официально
государственными органами (официальное повышение курса – ревальвацией,
понижение – девальвацией). Разница курсов представляет прибыль банка по
конверсионным операциям. Относительная разница этих курсов называется
спрэдом или маржей:

(1)
picscalex1000100090000033e01000003001c0000000000050000000902000000000500
0000020101000000050000000102ffffff00050000002e0118000000050000000b020000
0000050000000c02e00380101200000026060f001a00ffffffff000010000000c0ffffff
b8ffffff40100000980300000b00000026060f000c004d617468547970650000c0000800
0000fa0200001000000000000000040000002d01000005000000140200021c0605000000
13020002960b1c000000fb0280fe0000000000009001000000000402001054696d657320
4e657720526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577820c66a4040000002d0101000800
0000320a6002020f01000000257909000000320a6002c20c03000000313030651c000000
fb0280fe0000000000009001000000020002001053796d626f6c0000830c0a83a0f11200
d89ff377e19ff3772020f577820c66a4040000002d01020004000000f001010008000000
320a6002d80b01000000b43008000000320a6e017c08010000002d3008000000320a6002
de04010000003d301c000000fb0280fe0000000000009001010000000402001054696d65
73204e657720526f6d616e00d89ff377e19ff3772020f577820c66a4040000002d010100
04000000f001020008000000320a8c03f50702000000425208000000320a6e01a8090200
0000425208000000320a6e012a06020000004f520a000000320a60024000060000007370
726561640a00000026060f000a00ffffffff0100000000001c000000fb02100007000000
0000bc02000000cc0102022253797374656d00a4820c66a400000a0021008a0100000000
02000000bcf31200040000002d01020004000000f0010100030000000000

Маржа устанавливается банками самостоятельно. Официальные курсы, как
правило, устанавливаются единообразно.

К девальвации валюты прибегают чаще всего в двух случаях:

(1) при устойчивом и существенном пассивном платежном балансе;

(2) для усиления конкурентных позиций страны.

Устойчивый пассивный баланс ведет, как правило, к стремлению участников
валютных операций «избавиться» от данной валюты, что объективно ведет к
снижению ее рыночного курса, а, следовательно, требует и пересмотра
официального курса. Страна может также прибегать к девальвации своей
валюты с целью поощрения экспорта и сокращения импорта. Однако такие
меры могут рассматриваться международными органами валютного
регулирования как методы «нечестной конкурентной борьбы».

Существует множество валютных курсов в зависимости от вида валютной
операции. Под кросс-курсом валюты понимают курс одной валюты по
отношению к другой, выраженный через третью валюту, например, RUR к EUR
– через USD:

(2)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Валюта, которая используется для выражения отношения других валют,
называется кросс-валютой.

спот-курсы (spot rates) или курсы по операциям, проводимым в течение
короткого времени. Традиционно сделку принято относить к спотовой, если
между моментом заключения контракта на продажу или покупку валюты и
моментом исполнения контракта срок составляет не более двух рабочих
дней. При этом если сделка заключается и исполняется в один и тот же
день, то ее называют еще кассовой (cash) или сделкой с расчетом в тот же
день (today). Если сделка исполняется на следующий день после заключения
контракта, то ее называют сделкой с расчетом на следующий день
(tomorrow).

Режимы установления валютного курса :

· Фиксированные курсы (официальные курсы, которые не меняются, по
крайней мере, определенный достаточно длительный период.)

· Свободно плавающие курсы (не должны регулироваться государственными и
межгосударственными органами и устанавливаться рынком. Но для практики
это, скорее, гипотетическая ситуация.)

· Ограниченно подвижные курсы (установление монетарными властями
пределов колебаний валютных курсов, которые они стремятся поддерживать
главным образом путем валютных интервенций, т. е. операций на валютных
рынках с использованием резервов ключевых валют. Ревальвации и
девальвации валют в такой системе – частое явление, поскольку попытки
длительного удержания курсов валют в «коридорах» редко удаются.)

· Управляемое или «грязное» плавание (политика смягчения колебаний
валютного курса, что равносильно поддержанию неявных валютных коридоров)

12. Эволюция мировой валютной системы. Роль золота в

международной валютной системе

Основные этапы:

а). Золотой стандарт (Парижская система).

б). Золото-девизный стандарт (Генуэзская система).

в). Система фиксированных паритетов (Бреттон-Вудская система).

г). Современная система свободно плавающих курсов (Ямайская система).

Система золотого стандарта (1867-1914 гг.). Денежная система на основе
золотого стандарта («золотой монометаллизм») включала следующие основные
принципы:

1). золото – единственная форма мировых денег;

2). золото свободно обращается, что означало:

· центральные банки отдельных стран могут продавать и покупать золото в
неограниченных количествах по фиксированным ценам;

· любое лицо может использовать золото без каких-либо ограничений;

· любое лицо может чеканить золотые монеты из золотых слитков на
государственном монетном дворе;

· импорт и экспорт золота не ограничивались.

+: относительная устойчивость такой «валюты» в силу того, что золото
практически не изнашивается, так что номинальная и металлическая
стоимость монет совпадают.

-: негибкость золота как средства обращения.

Золотой стандарт означал установление для каждой национальной валюты
золотого содержания (количество золота в единице национальной валюты),
через которое можно легко определить и официальные курсы валют друг по
отношению к другу.

Система золотого стандарта обеспечивала длительный период времени
стабильность большинства валют, способствовала развитию мировой
торговли. При золотом стандарте национальные валюты свободно
обменивались по твердому курсу на золото, количество которого было
ограничено. Если увеличение количества денег внутри страны вело к росту
цен, то это вызывало дефицит торгового баланса, отток золота из страны,
сокращение количества денег в обращении, падение цен и восстановление
равновесия баланса. Конечно, эта схема автоматического восстановления
равновесия является упрощенной, и на практике она действовала с
коррективами.

Факторами, способствовавшими разрушению системы золотого стандарта,
стали:

– увеличение в значительных размерах эмиссии бумажных денег для покрытия
военных расходов;

– введение воюющими сторонами валютных ограничений, из-за которых
существование единой международной валютной системы стало невозможным;

– исчерпание ресурсов золота при финансировании военных затрат.

Золото–девизный стандарт (1922-1939 гг.). В 1922г. на Генуэзской
конференции была предпринята попытка восстановления принципов системы
золотого стандарта, но в модифицированном виде. Переход от
золотомонетного стандарта к золотослитковому, повсеместной
демонетизацией (лишение его всех или части функций «валюты», в первую
очередь отказ от использования его в качестве меры определения курсов
национальных валют, средства обращения и платежа) золота в национальных
денежных системах. Под демонетизацией золота понимается лишение его всех
или части функций «валюты», в первую очередь отказ от использования его
в качестве меры определения курсов национальных валют, средства
обращения и платежа.

Существенное воздействие на МФКС оказал мировой экономический кризис
1929–1933 гг., который привел:

· к резким переливам капиталов и, как следствие, неравновесию платежных
балансов и колебаниям валютных курсов;

· к параличу международного кредита с прекращением платежей рядом
стран-должников, что вызвало появление обособленных валютных зон
(например, в Германии);

· к отказу многих стран от золото-девизного стандарта и признания других
принципов мировой валютной системы.

Валютный кризис (1939–1944 гг.). В период второй мировой войны единый
валютный рынок отсутствовал и принципы мировой валютной системы не
соблюдались. Наиболее характерными чертами в ее развитии были:

ь валютные ограничения, введенные большинством воюющих и многими
нейтральными странами;

ь новое повышение роли золота как мировых денег, поскольку в военных
условиях стратегические и дефицитные товары можно было приобрести только
за золото;

ь связанное с этим исчерпание золотых резервов стран, которые вели
активные закупки вооружения и продовольствия, и их накопление у
стран-экспортеров, прежде всего США;

ь утрата валютными курсами регулирующей роли в экономических отношениях;

ь использование странами-оккупантами, помимо прямых методов грабежа,
также и валютно-финансовых (эмиссия необеспеченных денег для формальной
оплаты поставок сырья и продовольствия из оккупированных стран,
завышение курса национальной валюты).

Бреттон-Вудская валютная система (1944 – 1971 гг.). принципы новой
валютной системы:

1) Признание золота и доллара США основой мировой валютной системы

2) Введение валютного коридора. Рыночный курс валют должен был
отклоняться от установленного паритета в узких пределах ( 1 %), причем в
обязанность центральных банков вменялось поддержание этого «коридора» на
основе валютных интервенций.

3) Смягчение валютных ограничений с введением взаимной обратимости
валют, а также ограничений на экспорт капиталов и обязательств по
продаже валюты Центральным банкам.

Формы проявления кризиса Бреттон-Вудской системы. :

– «валютная лихорадка» («бегство» к стабильным валютам);

– «золотая лихорадка» (массовая скупка золота и, как следствие, рост его
рыночной цены);

– обострение проблемы международной ликвидности (общая нехватка
международных платежных средств и их неравномерное распределение между
отдельными странами);

– ревальвации и девальвации валют из-за невозможности удержания их
курсов в установленных границах;

– массовое использование заимствований в IMF для смягчения дефицита
платежных балансов;

– паника на фондовых биржах с резкими колебаниями курсов ценных бумаг
(они зависят существенно от валютных курсов).

К попыткам сохранения основных принципов системы фиксированных паритетов
можно отнести Соглашение 10 стран, подписанное в декабре 1971г. в
Вашингтоне (Смитсоновское соглашение), согласно которому:

· доллар был девальвирован (на 7,89 %), а официальная цена золота
повышена до 38 долл. за унцию;

· были изменены официальные курсы ряд валют;

· расширялись разрешенные пределы колебаний курсов валют (до 2,25 %);

· отменялась только что введенная импортная пошлина в США (10%).

Современная мировая валютная система (с 1976г.). В соответствии с
принципами Ямайской валютной системы, любая страна – член Международного
валютного фонда (МВФ) – вправе самостоятельно выбирать режим валютного
курса. Однако все же определенные требования Уставом МВФ в редакции
1978г. были введены:

ь поддержание стабильности финансовой и валютной политики в стране и
использование интервенций Центрального банка при слишком сильных
колебаниях валютного курса;

ь отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение
односторонних преимуществ;

ь незамедлительное информирование МВФ обо всех предполагаемых изменениях
механизма валютного регулирования и валютных курсов;

ь отказ от привязки курса своих валют к золоту.

Золото лишено своих официальных функций международного платежного
средства, меры стоимости валют, обязательного резервного актива
центральных банков, т.е. демонетизировано. Но на практике страны могут
при желании накапливать золотые резервы, а также рассчитываться золотом
по взаимному согласию. Таким образом, свобода выбора валютного режима
является не абсолютной. Все же переход к самостоятельному выбору режима
валютного курса странами означал, что его межгосударственное
регулирование существенно ослабло.

Поэтому в настоящее время сложились разнообразные национальные валютные
режимы, которые, тем не менее, могут быть классифицированы по
определенным общим принципам (рис. 1).
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Рис 1. Разновидности современных режимов валютных курсов (согласно
уточненной классификации МВФ Уточнение произведено в связи с введением
единой европейской валюты евро и некоторыми другими процессами в
отдельных странахю.)

Современная роль золота в мировой валютной системе.

Роль золота в мировой валютной системе принципиально изменилась, оно
стало иметь значение лишь как один из активов, но все же достаточно
существенный, поскольку МВФ за счет прежних золотых платежей обладает
достаточно большими запасами (более 100 млн. унций). Все учреждения
стран-участниц могут осуществлять сделки с золотом по свободным рыночным
ценам. МВФ во-первых может продать золото по бухгалтерской стоимости
странам, которые к концу 1975 г. были членами МВФ; во-вторых, фонд может
продать золото странам-участницам или на рынке по рыночной цене.
Дальнейшая роль золота в мировой валютной системе будет зависеть от
того, как страны распорядятся все еще значительными запасами золота
(свыше 900 млн. унций или 27 тыс. тонн).

13. Структура, принципы составления и методы регулирования

платежного баланса страны

Платежный баланс страны представляет собой статистическую систему, в
которой отражаются все экономические операции между институциональными
единицами (резидентами и нерезидентами), произошедшие в течение
отчетного периода. Раскрывая данное определение, отметим, что под
экономической операцией понимается экономический поток Понятие
«экономический поток» характеризует экономические процессы (вовлечение
ресурсов и их использование) за определенный период времени (день,
месяц, год). Понятие «экономический запас» характеризует экономические
процессы на некоторую дату (начало или конец дня, месяца, года). 1,
отражающий взаимодействие резидентов и нерезидентов в процессе создания,
обмена, односторонней передачи и потребления экономических благ.
Экономические операции:

1). операции с товарами и платными услугами (производство,
использование);

2). операции с доходами (распределение и перераспределение доходов);

3). операции с финансовыми инструментами (приобретение финансовых
активов, принятие финансовых обязательств). Осуществление экономических
операций происходит посредством смены прав собственности на товары и/или
финансовые активы, оказание услуг или предоставление труда и капитала.

Основы составления платежного баланса.

Информационной основой являются отчетные данные обо всех
внешнеэкономических операциях резидентов России, поступающие на
регулярной основе в Банк России из Минфина России, Федеральной
таможенной службы, Федеральной службы государственной статистики,
Федеральной миграционной службы России, Пограничной службы ФСБ,
Минобороны России, МЧС России, кредитных организаций, нефинансовых
предприятий. Конкретный перечень используемых при составлении платежного
баланса форм отчетности и другой информации приводится в специальных
выпусках еженедельного издания «Вестник Банка России», представляющих
более подробные данные платежного баланса за отчетный период и
методологию их составления.

В Российской Федерации платежный баланс разрабатывается и публикуется
Банком России ежеквартально. Данные платежного баланса являются одним из
основных инструментов, используемых при разработке макроэкономической
политики государства: внешнеторговой политики, валютного регулирования и
валютного контроля, политики валютного курса.

Платежный баланс страны включает два основных раздела:

1. счет текущих операций;

2. счета движения капитала.

Платежный баланс и политика валютного курса. Теоретически выделяются два
направления регулирования платежного баланса за счет проведения политики
валютного курса:

1. дефляционная политика – укрепление национальной валюты и предполагает
сокращение денежной массы в обращении за счет ограничения бюджетных
расходов, повышения учетной ставки процента, замораживания цен и
заработной платы, введения валютных ограничений, способна вызвать
падение производства и, следовательно, рост безработицы, снижение
жизненного Уровня, поэтому чисто теоретически более предпочтительной
считается инфляционная политика.

2. инфляционная политика – связана с девальвацией, снижением курса
национальной валюты. Полагается, что на основе этих мер происходит
повышение цен в национальной валюте на импортные товары и относительное
понижение цен на экспортные товары. В итоге на внешнем рынке
увеличивается спрос на экспортные товары, на внутреннем рынке
сокращается спрос на импортные товары. Тем самым создаются стимулы для
расширения экспорта и сокращения импорта, дефицит платежного баланса
уменьшается и даже исчезает. Считается, что девальвация дает
положительный результат при наличии в стране соответствующего
экспортного потенциала, возможности создания импортозамещающих
производств.

рд. долл.).

В ситуации дефицита платежного баланса страны существуют два способа его
покрытия:

· балансирование, устранение диспропорций в экспортно-импортных
операциях;

· финансирование обязательств.

Балансирование дефицита платежного баланса распадается на два метода:

1). увеличение экспорта;

2). ограничение импорта.

Пути: экспортная премия (полное или частичное освобождение
фирм-экспортеров от уплаты сборов, налогов, пошлин. Примером экспортной
премии может служить возврат иностранным туристам на таможенной границе
НДС), экспортный кредит (предоставляется государством или
фирмой-экспортером другому государству или фирме-импортеру. Обычно такие
кредиты носят целевой связанный характер. К мероприятиям по
стимулированию экспорта через кредит можно отнести выплаты государством
экспортных дотаций, списание налогов и/или части основных средств,
выдачу льготных кредитов экспортерам), экспортные заказы, демпинг
(продажа товаров по бросовым ценам, часто ниже себестоимости),
экспортные субсидии (долевое финансирование проекта, осуществляемое
государством с целью увеличения экспорта).

Протекционистская политика может принимать форму тарифных и нетарифных
ограничений. Тарифные ограничения представляют собой введение
дополнительных и/или увеличение существующих таможенных пошлин, сборов.
К нетарифным ограничениям относится:

– квотирование (установление на определенный срок количественного
ограничения объема ввоза товаров в натуральном или стоимостном
выражении);

– импортный депозит (импортер, купивший валюту для оплаты коммерческой
сделки за границей, обязан депонировать на беспроцентный счет
эквивалентные средства в национальной валюте);

– эмбарго;

– лицензирование;

– повышение требования к качеству ввозимой продукции;

– вынуждение партнеров к «добровольному ограничению экспорта» и т. д.

Названные меры связывают денежные средства импортера и делают его не
таким активным.

Ограничение импорта может быть направлено на подавление инвестиционного
и потребительского спроса, предъявляемого как со стороны государства,
так и частных фирм, населения. Рестриктивная политика состоит во
введении ограничений для населения страны на потребление импортных
товаров. Для этого проводятся мероприятия по сокращению
платежеспособного спроса населения.

два направления регулирования платежного баланса за счет проведения
политики валютного курса: дефляционная политика и инфляционная политика.
Дефляционная политика направлена на укрепление национальной валюты и
предполагает сокращение денежной массы в обращении за счет ограничения
бюджетных расходов, повышения учетной ставки процента, замораживания цен
и заработной платы, введения валютных ограничений. На основе этих мер
сокращаются внутренние расходы, сдерживается внутренний платежеспособный
спрос и обеспечивается сбалансированность платежного баланса.
Дефляционная политика способна вызвать падение производства и,
следовательно, рост безработицы, снижение жизненного уровня.
Инфляционная политика связана с девальвацией, снижением курса
национальной валюты. На основе этих мер происходит повышение цен в
национальной валюте на импортные товары и относительное понижение цен на
экспортные товары. В итоге на внешнем рынке увеличивается спрос на
экспортные товары, на внутреннем рынке сокращается спрос на импортные
товары. Тем самым создаются стимулы для расширения экспорта и сокращения
импорта, дефицит платежного баланса уменьшается и даже исчезает.

Существуют два способа покрытия дефицита платежного баланса:
балансирование экспортно-импортных операций и финансирование
обязательств. Балансирование дефицита платежного баланса распадается на
два метода:

увеличение экспорта;

ограничение импорта.

Увеличение экспорта может проводиться различными путями. Среди них:
экспортная премия, экспортный кредит, экспортные заказы, демпинг,
экспортные субсидии. Ограничение импорта может проводиться мерами
протекционистской и рестриктивной политики. Протекционистская политика
может принимать форму тарифных и нетарифных ограничений. Рестриктивная
политика состоит во введении ограничений для населения страны на
потребление импортных товаров. Для этого проводятся мероприятия по
сокращению платежеспособного спроса населения.

Финансирование дефицита платежного баланса состоит в покрытии
отрицательного сальдо за счет привлечения иностранных кредитов,
повышения учетной ставки процента с целью привлечения иностранных
капиталов, уменьшения международных резервов страны (золотовалютных
резервов). Для финансирования дефицита платежного баланса используются
как долгосрочные кредиты, так и кредиты центральных банков по валютным
соглашениям «своп». Главным источником финансирования дефицита
платежного баланса в настоящее время служат иностранные резервные
валюты, что дает огромные преимущества странам-эмитентам резервных
валют. Они могут погашать дефицит своего платежного баланса своей
собственной валютой, в то время как все остальные страны должны
заработать резервные валюты путем экспорта товаров и услуг. Проблему
выравнивания платежного баланса различные государства пытаются решать
также методами валютного контроля и валютного регулирования.

14. Международные валютно-финансовые организации, цели их

деятельности

Международный валютный фонд (МВФ)– международная организация, участники
которой обязаны соблюдать согласованные правила ведения международных
операций и тесно сотрудничать по вопросам международной валютной
политики и межгосударственного платежного оборота, а также оказывать
взаимную финансовую помощь для преодоления дефицита платежного баланса

1944г. 45 государств в Бреттон-Вудсе (США) и вступило в силу с 27
декабря 1945г. На первом этапе основными задачами МВФ были:

1). Устранение валютного контроля, который практиковался многими
странами до второй мировой войны.

2). Обеспечение конвертируемости валют.

3). Стабилизация валютных курсов в соответствии с основным принципом
Бреттон-Вудской системы.

МВФ усматривает одну из своих главных задач не столько в предоставлении
собственных средств, сколько в повышении имиджа стран-заемщиков через
предоставление им кредитов (роль катализатора). Это повышает
привлекательность этих стран у других кредиторов.

Группа Всемирного банка. Международный банк реконструкции и развития и
его дочернюю структуру – Международную ассоциацию развития +
Международная финансовая корпорация, Многостороннее агентство
гарантирования инвестиций и Международный центр урегулирования
инвестиционных споров

Основными целями организаций WBG являются:

ь содействие реконструкции и развитию народного хозяйства стран-членов;

ь поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления
гарантий и участия в займах и инвестициях частных кредиторов и других
инвесторов;

ь стимулирование сбалансированного роста международной торговли и
поддержание сбалансированного платежного баланса стран-членов.

Членом Международного банка реконструкции и развития – МБРР- может быть
только государство, которое является одновременно членом МВФ и берет на
себя, таким образом, вытекающие из этого обязательства. Членство в МБРР
является в свою очередь предпосылкой для членства в других организациях
группы Всемирного банка. В соответствии со ст. 1 Устава МБРР, он был
создан в связи с большой потребностью в финансовых средствах
стран-членов для возрождения и экономического развития. Сначала средства
МБРР направлялись для возрождения стран Европы в рамках американской
программы «European Recovery Program», основанной на плане Маршалла. С
50-х годов IBRD обратился к экономическому содействию развивающимся
странам.

Международная ассоциация развития – МАР была создана в 1960г. с целью
предоставления финансовых средств развивающимся странам на более
льготных условиях, чем МБРР. Она является фактически доверительным
фондом, находящимся под управлением МБРР.

Международная финансовая корпорация. 1956 г. Она содействует развитию
частно-экономической инициативы в развивающихся странах путем
предоставления совместно с заинтересованными частными инвесторами
кредитов на льготных условиях. В отличие от МБРР и МАР, страны-члены
должны полностью выплачивать подписанную ими долю, что отражает
коммерческий характер МФК.

В статье 1 Устава МФК говорится, что основная цель организации состоит в
соединении усилий международного и частного капиталов, опыта менеджеров
для содействия частным инвестициям в менее развитых странах-членах.

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций. 1988г.

Основная функция – предоставлении гарантий от некоммерческих рисков в
отношении инвестиций, осуществляемых в одной из стран-членов.

18. Современная денежная система России. Организация денежного

оборота.

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране,
сложившаяся исторически и закрепленная действующим национальным
законодательством.

Денежная система состоит из следующих элементов:

· денежная единица – установленный в законодательном порядке денежный
знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров;

· масштаб цен – порядок деления денежной единицы на более мелкие кратные
части;

· вид денег, имеющих законную платежную силу – формы денег, обращающиеся
в стране, которые экономически утвердились и признаются законодателем в
качестве законного платежного средства.

· порядок эмиссии и обращения денег;

· государственный аппарат, осуществляющий регулирование денежного
обращения – государственный орган, которому законодательно поручено
наблюдать и регулировать процессы эмиссии, обеспечения, хранения и
изъятия из обращения денежных знаков.

денежные системы, в которых обращаются неразменные на металл бумажные
деньги отличительные черты :

P отмена официального золотого содержания и размена банкнот на золото;

P уход золота из внутренней и международной систем расчетов;

P выпуск денег в порядке банковского кредитования хозяйства и под
прирост официальных золотовалютных резервов;

P развитие безналичного денежного оборота и сокращение наличного;

P монополизация государством эмиссии наличных денежных знаков;

P возрастание роли государственного регулирования денежного обращения.

Золотовалютные резервы страны используются для регулирования
устойчивости и стабильности национальной денежной единицы.

Основные параметры денежной системы Российской Федерации определены в
Федеральном Законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке
России)». Согласно данному закону официальной единицей Российской
Федерации является рубль, который равняется 100 копейкам. Закон
запрещает обращение на территории России других денежных единиц или
обращение различных денежных суррогатов. Правительство отказалось от
установления масштаба цен. В законе записано: “Официальное соотношение
между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не
устанавливается”.

Монопольное право эмиссии или изъятия наличных денег из обращения
предоставлено Банку России. Банк России возложены следующие функции:

– прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение
банкнот и монет, создание резервных фондов;

– установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег,
порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций;

– установление признаков платежеспособности банкнот и монет, порядка
уничтожения, а также замены поврежденных на действующие.

По действующему законодательству в России существует два вида денежных
знаков: банкноты (банковские билеты) и монеты. Банкноты и монеты
являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются
всеми его активами.

picscalex710100090000031c33000000008d13000000001610000026060f002220574d4
6430100000000000100c9680000000002000000002000005c1e00005c3e0000010000006
c000000000000000000000013010000130100000000000000000000f31a0000f31a00002
0454d46000001005c3e00000c00000001000000000000000000000000000000000500002
003000040010000c800000000000000000000000000000000e20400400d0300460000002
c00000020000000454d462b014001001c000000100000000210c0db01000000600000006
000000046000000a81500009c150000454d462b224004000c000000000000001e4009000
c00000000000000244001000c000000000000003040020010000000040000000000803f2
14007000c0000000000000008400005f4140000e81400000210c0db01000000000000000
000000000000000000000000100000089504e470d0a1a0a0000000d49484452000001140
0000114080200000065125e2e000000017352474200aece1ce9000000097048597300000
ec400000ec401952b0e1b0000147149444154785eed9ddbc210290e8475dfff9ddd565cb
6ed6e20e44402e5d5cc2f8750a9af09a0333f7ffdfaf503bfa000149857e03ff35dd0030
a4081df0a001ef8000a3015003c4ce1d00d0a001e78000a3015003c4ce1d00d0a001e780
00a3015003c4ce1d00d0a001e78000a3015003c4ce1d00d0a001e78000a3015003c4ce1d
00d0a001e78000a3015003c4ce1d00d0a001e78000a3015003c4ce1d00d0a001e78000a3
015003c4ce1d00d0afcc4df248d66829f3f7fb64242b242250bf02c4b470b920e218c2ec
b9677c0c480c73cc90e8e7798c25ca68413001efda43dacbcb0d68a1389beca0146043c6
a49a84e5d484b7f31f123544b86cb4080472a734647668c599a2783fe808723eabd1c0ab
bcf5016b6cd42288b556f03782624ddfb83bdf7ea26d24c6e0a78c6529de6aad3d63b764
0a305e0694a070f4181c1054cea929dfdcda0dc4a4199aa52a108823c6c839de71f41e09
2ce6705e2009e6f7bc019c46d1c42fd7f43c65e0c3710b1b9378368971a47976d7000031
b2074face036c84d800a143779e8b1c14ab8af094a10efc1e9d65a30313ac0e096ef98f2
bdb808d274587a8bdffce7348223dd920ceb5bdf23bc3b37df288265edb6ce32c6c0b0f6
e05d632f37c8cdff19266cffff414c80945ce15cc75bd79ffbb43d1c2e3c5b3dbceb3719
1c04b70a85e9b65672b78b0e18442a515cc3669daa76cdb262529009004b94d09b7093c2
047e266ffbe7bf0b3033c20c7dffdf21937e027f79967b303a8dc91e946489dc1c4f060c
34987ca66570859cb3690b30d39795f8152c203727622a7ac25e311281f3c20673f7292f
293e9cc93fa70b9abe3d5d79528cb69e0c186a36ed3c803a648778eb22d859491bd982eb
61447a004f0809c74d65709383e3fd1e101392a464c3a48707e42c30372929a5e31ecc8f
c8486473107180a0aa82b10171e6c3beac94e3a60d8cd27283c2027a9d18dc28ec94f447
8408e9105530f1b909f70f0809cd4163f2af858f0809ca3cc37bbd8689b4f2c7866d544f
bd31408c54f2078b0ed9c46026fbd71f889020fc8e139e9cc5e41f809f1a7aa41ce9d81c
e7f5913ff5ba12a5404cfac8727820acedfef0e1e57241d42d81d9d17e833dd72e72c866
7f9fa1dd2dc77bc6900dbef546bfd0378acdc5b9959e8e0083158e9fbbf7117f2b3129e8
5cbb6cb684cbfc68c4a250b0b5db40c9e856b56c9d97b90147ff97e4b8a5679690d3cab5
66b814d523b260dbb95c1258e5a00cf9275aa63b38df9765a88f3f112f04c6395a23c9b5
ed58f1fd9d7e5ff51f686c77f850c1b756a83fe3b8ce25cab864a8d90b3bb000fc9a50bd
f6a48f1d93472ae825416e1c98f2b3c9e0b53c9c43548ea2fb150848c6bf7f418e0691a2
ca37584b47c764fa7831b3f7ef0b82d496ea07476912f793842a2f4957ac1a1e6f498a32
4c6673d4313f41b009b8e3eb9c471f09b133c0e2b0136420588ddb320e46039c073f4950
0119877b3140859f3e3f13749add7c076402d261dea63499001fb5e8a05f9eb9c0bc5f1d
879c2c273e6eb8d85dbc27e7d4cbd670e8f69f4121f840d4cb2a8557dc38a691a9847d9b
62aa3ad792f414d358db65e8778c29670a681d9c213d0a325a4b0658683d18da628363da
a12b685c7284fec6103c2cc5e4bc08e316f11ec361f4378a239355a3c01ddaf12929d595
5c2531cc4101ec528e543811cb986f411a2f163148f153ca1cc1a2a18ba0553b734f26b2
84dacaeaa83f8f5a8f36b2863dd8309723da3ee491378d4a3e4d9224818bce077ea15241
1ea6158956dcb73afaed4f215e50d60d7124e1f9e08ae8d10435eaf5b441e811ff518f4e
1b1907e6a4c903325975b6375efba45de9a68377840ce724b7502d88c1f6578d67a77ede
c915d1b27b6b5fce8ceae0c4f9c2421122860ad80f255f5c26f3f9e74acbda23bfeaac71
f458b6ac2a318d66c9e164e3d1b2ada170516a64c6bea1dca362d2d606b4f05748f1f9e9
1d7b9d2c3037296f84665d2ecfca48747258b18040a3014508367c90eb0645286cae8d25
260c9e6a335a91a3cfefe0039fe9a5bcca865658bd8fa63668507e4f87bc56ec6a4fce85
c55fb5b19af3a76565e35b2f3cb8fdcb429e1912f7b953f306f4701e7b4caa7cb57b6c9d
70c07c754205df1a6008fa79b3de78ae9b0bda3f2e4473e97023c7ba713ab83022d0532c
1836de7041fcb37043795a417069e86f69ccb2d019f137dde253a5f462d54c033d192b9d
2c02359e4421f0ca7a67052d64e69399c2e4b03b7744b26ca044f96c4234e15057c76daf
de191ac502591f241eabe51f6904f67c87f7edf9d7ccc2757a635824fd225b364ba30b0c
b93d1c85762eaaff27f10b036749da2205a7e19ad0ec3268047f26d5892e0bb6b7d98f95
c669dfacef012417893c6bf7613c1e3606b872978a96ddd9295801d36197ad8f77872ed4
5c1f911c143cfdff62d8b294331d3d98e722114d63ca1e149b1ed64c1e66ec102790a84a
c371fc9f8a1e109fbc92981556c82c7d90a2f1142311516bdf398ee0cb8268ae9985551d
95d54b26d1c1a1e3bbd240e2854df636ba99febe7ef754954d2edcbf637250cf6e041cb3
6f67a2862b1db643cded0171bb98a939c4ce80accb60c0acfec321cda47fe302b2ebf22a
438e6ae43f1e1b1db1cec466667316048ecb5503a06fcd2070c890f0f25071bb4c97ea5c
64e4196bb6cf602e51d014f4fc314ef9e7213744608f8bd375defd4e0e1e0895320c5896
42aa3ea8dc14f4b52fe55b591b7f0bca3eefecd06547fc0603b39223ceaeaccba27d7fbc
c7b7546f1b34d36ab7fa7bd450cec3163956dec6568a527c51ff7d25aecec38bb5e21b0e
bd258f0cca653b73dae07867ae215e82e11139ee55bc430cdb30df65bd1ac0253ed571d4
dd9bbc4d4ea888d99f010479f6ab6d0be0ba79e92284ee350265e254b20785649007278c
a831fc0c3730e7a2d53200eb4ccab6af5aff5aa1a7a990530b14c01ddf70c9e9f03c1a32
b07253546ef2175ea43c6e7398f92a0561bf51979039e5bb661af93d8f7de374e1da5b52
2e23821e0e1714f5ce16733ff1925d1c6efebcc8ff3742dfd99f004899ee72a90c3d3add
f2bb525788230e1e14d865e506027058e8307db8ea97d339e24d996380b1eb64ca686db6
9f0a38a37e655f5956f452366fc5cede4f8a46bd17adb603b793d3cecd06753fe9ee8907
718ff77279f9c6acdc21ee794b28d2dd02ca2687f297048f1760a3cf034145057800f4fa
2af0bb61d75df0c074c648fe15a941f49d9f3a12314d84601fece9345025ce5adcad4f69
bcfe6f0a0605b454e99776f7ef857d55a4f3dd819d6fa3bf5ec2a4f3dec2f6c087854247
89ba08a82f79c224e341d84dcb24dff98973dcee6659b303de8bebd026c722e6516c3230
9bd9f57bb91b7f793c5022d8af3e5072a113ccba3b74833c68402440544f010e7f06f866
dc75ff3fe8c5b7e67f784279a7510cf960a009e2dd38a45792820baaa963ff5589c233d6
4c31c611410be73482a7c293c427e24a1b7d297fdefed743e280fa3447bb719c6a39e6ee
180c2ee28db167f42affcd55ff54b54fe4f1ed7bf3efee1de189bf6e2cc2d7fe759befe5
501dc812984545a4a489f1fc53b51e59fefe3ac5acbb1f32aec3c925b4849dfcf9c09376
2071f941de34dcb7dea61fd531bd7715250a49b6e61ae85ddaf1428c0e360b80da6a8e6a
ee7163a219dbde851e9e9ba7303d94d9700784ce5fd5b80154eea2ed1b9659113752fe7c
cd776f6043af004f9e0c937627533546c1e23b72e58157f5e9212ed5e6127ab285c55f78
b8aa11da3657718301ac451a0f5ad1946a8f29d0d010f5b828746f29a8772ba7827e6316
fbd1278c7537eb2e4e725ec4fa99d7553316ea7f41d9223ec5bc7d729db28e11ed2a6923
364ac36f0f1aed617ea903c5296a9064f905a96b266bb3661c9b9836ab7fc2c236b6d7d6
af02c176ef9d9293e39a56c0b788bb0dc3cbc00f68187b77ead5e29c8a98b4599a092774
d787829e1f55259bcee2011cee2f4735476d9d9a517bbe3db2d9af0e87a31cb689d3da77
5bb15e4e7d9f959ee10b5abeab2121ed6cb8f2bcbd38000180af0ee0f7916fd0c4f191e1
e3f2aebf13f75c47ccf517947ea7f0ae577ebf28cf346e0f56a818db28df1c9fbbbc7b6a
a2fb9b7acbdfb1e1f9b3fc307808721daefea742772ca5ac0cfac15f4e161a481d1e5b14
eddedb82fe27ee494f5cab3306b3e767b5eba79bd3a41eac3c3562445c75dc9a98755ec3
f741f9ac093e81b4657aab6ccf59e43dca2d5bfca0c61d375318187a14216de14ffbecda
74acbc7cf9288598f597c1df4afaaebaa66c345c1306b8863db335e7866dd48d136163c0
c51eeb7aea677c49fa79d32e37bde5d7ffebee3be9b8caebfc4ca8cbe8c2e14780ccbb6d
90260b63d6579a66de85ed1f29cdb38a6ba6d33b8213c9e1a5983d7da5bde6bdc83286b3
dd9de60ec218c2ec4f06ce199cdc16c7be222d59bed41089d7c7501f718d0169e3d347aa
0720839ecf367a8a4db6d3bd732cde1c9b29910537e083944359c9b9992c0588b393cb33
14583ed91b0e5ef300f3dade3b1783f7063c07a22c3ab6aca25e6275a16099b6518ed632
a402f26adc9b9f47182e7f74c7f9e442829a1b77cf079fdabfa9f9db9bfd89cf39e5357f
d29a9b076e5e577ca42b38d29b67cb70957b6956c31361f22995332b5de3acb20420fd54
8228fc3cbc594c8c4c653c84d352606b0129e386998122bb2b32985b156fc53a2ad6dec4
3ceb5c6883b0f7bf3b1c8997a1de8e9f86dc871e361ca42aef0e4da7cb49c977d9c52a04
eb96a61634fcc5ce199d2342669d949d08a7f2a95c2c6741ee82d852195eedef09822613
a78d1cbfa5d25cbf86cf3d9f9db6ee4d662a9d7c76cb1de1da71699a86050940843dd152
0dea34ef94a45e105f0941ada4891cf9179b5cabd57ebcefa909f3f04e4e959fc4a4ffd5
4fbd96155e0f12edb6af143dc52662bb1d9f61411255eb98f9f7d1c8a56fd36b31627b62
73693c7ff18610d3ce5f040e4477dcd94016b3eb23b5e25fec8c95a45ce820b038a711f6
d16664ec5799d5a25d1f88cc409bb2ca48218f9b29d27d1e6f3903291e34d5f78890e336
db616b095f0d0f999da7ca61a77526beabcec04329098323aa531a50d234e7a97c5f0d0f
9a12fc9b465967718eb384d45a60cbe9c9cdfd538f1ca98b21e761ba210912f18d86b47c
74f0586b6247ac654de10f0748ed4f7c54fe9f57ea579ebd8a99dca9658bb1cf29ed359a
fae9e7d4f0f133d6c60ca4c1d7c7dd95642a11c54286d2c54cb7e3ed18adf425bfa17ed0
1b64f30fd59a2c043e4872e9916695acecb3e0e5d795e19461c3fc89e53a20d040f851f2
d2486a92a136577bc75fc4319671bf4d908454e387874f9919386dbea2b23c27b1abae3e
92d6799346a1f6be7219e7fe454b0d5b4fe9667199f2d60abe3909c6103f590860346846
71834658322724899ebdec6fafd24cbf844dd888e1f361b3620c6a3db2cca55f57b5543b
d84e584ae8e184da840e76167e804e1d4ecee71e129d576ffb16cd8a0e8c2ab85de2f1be
f71ca4fb6fff96381443d85d9a99e268ec36680dd3174d9363cdb0c1b488ab73a38d12bc
364271d87e75d62af61b36103b6f5e51d43c34339db10f9612b95d4f1ea24b305ec741c8
2316c6011157dcce8f068f1c3660cb7d574330d89bd0f350463d88011986e9704f068f1c
310ee13b9a3f6222307f787bd7ed7685e86073a5d72c0a3c20f7bf3a17c2f77258ae1b6a
1ef87e45c991afea96a4660ea5dd2c053f9b9a467abc0e0e7d125cb3b8c759cad140cc9e
9e74ed89d6d0c5ec7d057d58c0c49d0e229885eb30ab4c0ce45ceb5ea94f0fc8ebbfd043
4cc416d40acb50a9027bce73c4efc447de8f70492accd22ead03e53d97697a353800d6bb
3618387eeb35f4a2dcfad1d67760fa77fb31ef266b91e78d398159efe15c2108f6183e17
76badb3dfe159c7233cabf4c34b713db0153c727e8684d4060fd8ac9dba7cfce13672976
ed8787639f4bcac6d9978e729c2155b7fd6189ddfbaf79d4dc0ac15b2b797ec399d926c8
8dc6c5efcdba787a7f0d32ac33abf35cb4f292db29340899f6eeb7ecbf2bb537f44c31f0
0c98c3bc033c4407ec2b9d76f9f725bbfabac1a9fedad0ea57438d9b3fb74cc7a55dd52a
75e2b7f1ea97d34c52ca51cf84c41d2bb81cf9cee064f5924a53879c871efd2effe6ef96
e5f7e92eee78f803b3a74f038849c6b99fb946d77183a47a0cfab8592efd66f3d30ab2d6
7110dde7eaa9aea6c2c27ec39c5127bc2536178f320b99dbb9f7c8293504325c64924877
17bd6e992bdbedd169ec2cf272ac3db394a523f772aa253679dedd09e721469dd9eb5f0a
83fa70c4ed13c5a9b9de1295a77101296700f7e9292432c56fbab7be0b13d369b976def8
3ca7b17ea9c738847a0ece71f7ab5463cc91c82cd59f0b476a1e11168582a1457ad7a879
1cc2b21e75daa1d854d71c59e57d543c7ff5ef9bf7fa98158bd50463ea1cd1dda22ddae0
79b4e36cf85a7f0f3c87acb0785b47edd7fffdd56fb083fff5cf5dbfaefc5d2e53ae1f37
1ad71ff0b834e22df77098cdb853a7e8af34febc6eca1d27b5b7e743cb0487b1be968783
a07a1cfdb85ba59b5801cee4eef8ece7774c3e2eaf33053be297f0bfd3f2dee3f39649f0
13ccd445376a1d6be741ff4f306c299901acfa392ecbbfcbd993c40c26ef310103bcf3f8
2a8205407a99f6ae23daf51fbf766d2da005bdb0bb0f9fcee1c7d6130fc12d7baaedafa7
dc1d02fd51e23b4c631faf9e388ffb9017ede3a168aea0de4b0d83bb372033ce3bc3f3cf
476e483a877d544317131abd61ed582b673c55c830433634ffc6901788842fd114bf0df5
b9c98667553ec33c40c001ea250cf66f7cff303aafbc9e1f3fde4bd2d943de7f36985f8f
3473cad1dacb55a00c3f001e06188f64f970e45fd72ee5e26d533c6a3ac1afebc86f2d9f
17e94bab7446126cd3aca361505ef279cbaa5bc0bbc96b95b2d1fb7cc8f13fc27338fb3d
67b3f0433ca19c77ead2b28f168d4b918e89cac1ebd3e2fca3acb41ae75738db24d57cfd
e68c4fb86cf63526be7f99c0f90f82415f0f8e84c9a854d17697434d25600f0682b8af18
e51007f3ce7985463a1da0a001e6d4531de310a009e63528d856a2b0078b415c578c7280
0788e493516aaad00e0d15614e31da300e03926d558a8b60280475b518c778c0280e7985
463a1da0a001e6d4531de310a009e63528d856a2b0078b415c578c72800788e493516aaa
d00e0d15614e31da300e03926d558a8b60280475b518c778c02ff05c58dced2c0dccdd50
000000049454e44ae4260820840010824000000180000000210c0db01000000030000000
000000000000000000000001b40000040000000340000000100000002000000000000bf0
00000bf00008a4300008a4303000000000000b3000000b3ffff8943000000b3000000b3f
fff89432100000008000000620000000c00000001000000150000000c000000040000001
50000000c000000040000005100000050270000000000000000000013010000130100000
00000000000000000000000000000001401000014010000500000003000000080000000d
0260000000000002000cc001401000014010000280000001401000014010000010001000
0000000000000000000000000000000020000000000000000000000ffffff00fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffffffff0007ffffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffffffffffff8003f6000ffffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffffffffff8007f401f7800ffffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffffffc40f7037607f411fffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffffffffe207f4b7b7b0f7823ffffffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffffffff1077e3d7d7d717f007fffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffff00000000000000000007ffffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffffff8ce7f677f7f7f7f1f79c8ffffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffffc73d7f1f3f3f3f3f277ef31fffffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffff3cf37e5f5f5f5f5f597f3ce7ffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffffcf3cf796f6f6f6f6f6e7f4f39ffffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffff3cf3f777777777777777f73de7fffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffffcf3e7f6b7b7b7b7b7b7b3f7de79fffffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffff3cfd7f5d7d7d7d7d7d7d4f7ef9e7ffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffffef000000000000000000000000079ffffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffff9cfef7f7f7f7f7f7f7f7f7b7f5f9e7fffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffffe7bfdf7e3f3f3f3f3f3f3f3d7f6fef9fffffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffff9f7fbf7d5f5f5f5f5f5f5f5e7f77f7e7ffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffffe7eff7f7b6f6f6f6f6f6f6f6f7f7bf9f9ffffffffffffffffff001fffffffff
fffffffff9f9fc7f7777777777777777773f7cfefe7fffffffffffffffff001fffffffff
fffffffff7f7fb7f6b7b7b7b7b7b7b7b7b5f7f7f7fbfffffffffffffffff001fffffffff
ffffffffefeff77f5d7d7d7d7d7d7d7d7d6f7f3f9fdfffffffffffffffff001fffffffff
ffffffff9fc000000000000000000000000000000fefffffffffffffffff001fffffffff
ffffffff7fbfdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7b7f6ff7f3ffffffffffffffff001fffffffff
fffffffeff7fdf7f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3b7f6ffbfdffffffffffffffff001fffffffff
fffffff9fcffbf7e5f5f5f5f5f5f5f5f5f5d7f77fcfeffffffffffffffff001fffffffff
fffffff7fbff7f7e6f6f6f6f6f6f6f6f6f6d7f7bff7f7fffffffffffffff001fffffffff
ffffffeff7fe7f7d777777777777777777767f7dffbfbfffffffffffffff001fffffffff
ffffffdfeffd7f7d7b7b7b7b7b7b7b7b7b7a7f7effdfcfffffffffffffff001fffffffff
ffffffbfdffb7f797d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7f7f7feff7ffffffffffffff001fffffffff
ffffff7f800000000000000000000000000000000007fbffffffffffffff001fffffffff
fffffcff7ff77f7b7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffbfdffffffffffffff001fffffffff
fffffbff7fef7f773f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f7f5ffbfeffffffffffffff001fffffffff
fffff7feffdf7f775f5f5f5f5f5f5f5f5f5f3f7f6ffdff3fffffffffffff001fffffffff
ffffeffdffdf7f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f5f7f6ffeffdfffffffffffff001fffffffff
ffffdffbffbf7f67777777777777777777775f7f77ff7fefffffffffffff001fffffffff
ffffbff7ffbf7f6b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b5f7f77ffbff7ffffffffffff001fffffffff
ffff7fefff7f7f5d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d6f7f7bffdffbffffffffffff001fffffffff
fffeffc00000000000000000000000000000000000000ffbffffffffffff001fffffffff
fffdffdffe7f7f5f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6f7f7dffeffdffffffffffff001fffffffff
fffdffbffd7f7f5f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f2f7f7efff7feffffffffffff001fffffffff
fffbff7ffd7f7f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f4f7f7efffbff7fffffffffff001fffffffff
fff7fefffb7f7f4f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f7f7f7ffdff7fffffffffff001fffffffff
ffeffdfffb7f7f3777777777777777777777777f7f7ffeffbfffffffffff001fffffffff
ffdffdfff77f7f3b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b777f7f3ffeffdfffffffffff001fffffffff
ffbffbfff77f7f3d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d777f7f3fff7fefffffffffff001fffffffff
ff7ff800000000000000000000000000000000000000007ff7ffffffffff001fffffffff
ff7ff7ffef7f7f3f7f7f7f7f7f7f7f7440f000026060f007e1e574d46430100000000000
100000000000000020000005c1e0000000000005c3e0000f7f7f777f7f5fffbff7ffffff
ffff001ffffffffffefff7ffef7f7f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f377f7f5fffbffbffffff
ffff001ffffffffffdffefffdf7f7f1f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f577f7f6fffdffdffffff
ffff001ffffffffffbffefffdf7f7f2f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f677f7f6fffdffeffffff
ffff001ffffffffffbffdfffdf7f7f3777777777777777777777777f7f6fffeffeffffff
ffff001ffffffffff7ffdfffdf7f7f5b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b6f7f7f6fffefff7fffff
ffff001fffffffffefffbfffbf7f7f5d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d6f7f7f77fff7ffbfffff
ffff001fffffffffdfff80000000000000000000000000000000000000000007ffdfffff
ffff001fffffffffdfff7fffbf7f7f5f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6f7f7f77fffbffdfffff
ffff001fffffffffbfff7fff7f7f7f5f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f2f7f7f7bfffbffefffff
ffff001fffffffffbffeffff7f7f7f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f4f7f7f7bfffdfff7ffff
ffff001fffffffff7ffeffff7f7f7f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f5f7f7f7bfffdfffbffff
ffff001fffffffff7ffdffff7f7f7f67777777777777777777775f7f7f7bfffefffbffff
ffff001ffffffffefffdffff7f7f7f6b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b5f7f7f7bfffefffdffff
ffff001ffffffffefffbfffe7f7f7f757d7d7d7d7d7d7d7d7d7d3f7f7f7bffff7ffeffff
ffff001ffffffffdfff8000000000000000000000000000000000000000000007ffeffff
ffff001ffffffffbfffbfffe7f7f7f777f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3f7f7f7bffff7fff7fff
ffff001ffffffffbfff7fffe7f7f7f7b3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f7f7f7f7dffff7fffbfff
ffff001ffffffff7fff7fffe7f7f7f7b5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f7f7f7f7dffffbfffbfff
ffff001ffffffff7fff7fffe7f7f7f7d6f6f6f6f6f6f6f6f6f6e7f7f7f7dffffbfffdfff
ffff001fffffffefffeffffe7f7f7f7d777777777777777777767f7f7f7dffffbfffdfff
ffff001fffffffefffeffffd7f7f7f7e7b7b7b7b7b7b7b7b7b797f7f7f7dffffdfffefff
ffff001fffffffdfffdffffd7f7f7f7e7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7f7f7f7dffffdfffefff
ffff001fffffffdfffc0000000000000000000000000000000000000000000001ffff7ff
ffff001fffffffbfffdffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7b7f7f7f7dffffeffff7ff
ffff001fffffffbfffbffffd7f7f7f7f3f3f3f3f3f3f3f3f3f377f7f7f7dffffeffffbff
ffff001fffffff7fffbffffd7f7f7f7f1f5f5f5f5f5f5f5f5f577f7f7f7dffffeffffbff
ffff001fffffff7fffbffffd7f7f7f7f4f6f6f6f6f6f6f6f6f6f7f7f7f7dffffeffffbff
ffff001ffffffeffff7ffffe7f7f7f7f6777777777777777775f7f7f7f7dfffff7fffdff
ffff001ffffffeffff7ffffe7f7f7f7f737b7b7b7b7b7b7b7b3f7f7f7f7dfffff7fffdff
ffff001ffffffeffff7ffffe7f7f7f7f797d7d7d7d7d7d7d7d7f7f7f7f7dfffff7fffdff
ffff001ffffffdffff000000000000000000000000000000000000000000000007fffeff
ffff001ffffffdffff7ffffe7f7f7f7f7e7f7f7f7f7f7f7f7d7f7f7f7f7bfffff7fffeff
ffff001ffffffdffff7ffffe7f7f7f7f7f3f3f3f3f3f3f3f3b7f7f7f7f7bfffff7fffeff
ffff001ffffffbfffefffffe7f7f7f7f7f1f5f5f5f5f5f5f577f7f7f7f7bfffffbffff7f
ffff001ffffffbfffefffffe7f7f7f7f7f4f6f6f6f6f6f6f4f7f7f7f7f7bfffffbffff7f
ffff001ffffffbfffeffffff7f7f7f7f7f677777777777773f7f7f7f7f7bfffffbffff7f
ffff001ffffff7fffeffffff7f7f7f7f7f737b7b7b7b7b7b7f7f7f7f7f7bfffffbffffbf
ffff001ffffff7fffeffffff7f7f7f7f7f797d7d7d7d7d7c7f7f7f7f7f7bfffffbffffbf
ffff001ffffff7fffe000000000000000000000000000000000000000000000003ffffbf
ffff001ffffff7fffeffffff7f7f7f7f7f7f3f7f7f7f7f677f7f7f7f7f7bfffffbffffbf
ffff001fffffeffffeffffffbf7f7f7f7f7f4f3f3f3f3f1f7f7f7f7f7f77fffffbffffdf
ffff001fffffeffffeffffffbf7f7f7f7f7f715f5f5f5e7f7f7f7f7f7f77fffffbffffdf
ffff001fffffeffffeffffffbf7f7f7f7f7f7e6f6f6f617f7f7f7f7f7f77fffffbffffdf
ffff001fffffdffffdffffffdf7f7f7f7f7f7f0777770f7f7f7f7f7f7f6ffffffdffffef
ffff001fffffdffffdffffffdf7f7f7f7f7f7f703b607f7f7f7f7f7f7f6ffffffdffffef
ffff001fffffdffffdffffffdf7f7f7f7f7f7f7f401f7f7f7f7f7f7f7f6ffffffdffffef
ffff001fffffbffffc000000000000000000000000000000000000000000000001fffff7
ffff001fffffbffffdffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffdfffff7
ffff001fffffbffffdffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffdfffff7
ffff001fffffbffffdffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffdfffff7
ffff001fffffbffffdfffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffffffdfffff7
ffff001fffff7ffffdfffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffffffdfffff7
ffff001fffff7ffffefffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffbfffff7
ffff001fffff7ffffefffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffbfffffb
ffff001fffff7ffffe000000000000000000000000000000000000000000000003fffffb
ffff001fffff7ffffefffffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7efffffffbfffffb
ffff001fffff7ffffefffffffe7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7dfffffffbfffffb
ffff001fffff7ffffeffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bfffffffbfffffb
ffff001fffff7ffffeffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bfffffffbfffffb
ffff001ffffefffffeffffffffbf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f77fffffffbfffffb
ffff001ffffefffffeffffffffbf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f77fffffffbfffffb
ffff001ffffefffffeffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6ffffffffbfffffb
ffff001ffffeffffff000000000000000000000000000000000000000000000007fffffb
ffff001ffffeffffff7fffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffff7fffffb
ffff001ffffeffffff7ffffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffffffff7fffffb
ffff001ffffeffffff7ffffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffff7fffffd
ffff001ffffeffffff7ffffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffff7fffffd
ffff001ffffdffffff7ffffffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7efffffffff7fffffd
ffff001ffffdffffffbffffffffe7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7dffffffffeffffffd
ffff001ffffdffffffbfffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bffffffffeffffffd
ffff001ffffdffffff80000000000000000000000000000000000000000000000ffffffd
ffff001ffffdffffffdfffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6fffffffffeffffffd
ffff001ffffdffffffdfffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6fffffffffdffffffd
ffff001ffffdffffffdfffffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5fffffffffdffffffd
ffff001ffffdffffffeffffffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3fffffffffdffffffd
ffff001ffffeffffffeffffffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7fffffffffbffffffd
ffff001ffffeffffffeffffffffffc7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7cffffffffffbffffffd
ffff000ffffefffffff7ffffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bffffffffffbffffffb
ffff001ffffefffffff0000000000000000000000000000000000000000000003ffffffb
ffff001ffffefffffff7ffffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6fffffffffff7ffffffb
ffff001ffffefffffffbffffffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5fffffffffff7ffffffb
ffff001ffffefffffffbfffffffffff37f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3fffffffffff7ffffffb
ffff001ffffefffffffbfffffffffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7effffffffffff7ffffffb
ffff001fffff7ffffffdfffffffffffe7f7f7f7f7f7f7f7f7f7dfffffffffffefffffffb
ffff000fffff7ffffffdffffffffffff3f7f7f7f7f7f7f7f7f73fffffffffffefffffffb
ffff000fffff7ffffffeffffffffffffcf7f7f7f7f7f7f7f7f4ffffffffffffdfffffffb
ffff001fffff7ffffffe00000000000000000000000000000000000000000001fffffffb
ffff001fffff7fffffff7ffffffffffff97f7f7f7f7f7f7f7e7ffffffffffffbfffffffb
ffff001fffff7fffffff7ffffffffffffe7f7f7f7f7f7f7f79fffffffffffffbfffffffb
ffff001fffff7fffffffbfffffffffffff9f7f7f7f7f7f7f67fffffffffffff7fffffff7
ffff001fffff7fffffffbfffffffffffffe77f7f7f7f7f7f1ffffffffffffff7fffffff7
ffff001fffffbfffffffdffffffffffffff87f7f7f7f7f787fffffffffffffeffffffff7
ffff000fffffbfffffffefffffffffffffff0f7f7f7f7f47ffffffffffffffdffffffff7
ffff001fffffbfffffffeffffffffffffffff17f7f7f7c3fffffffffffffffdffffffff7
ffff001fffffbffffffff000000000000000000000000000000000000000003ffffffff7
ffff001fffffbffffffff7fffffffffffffffff01f407fffffffffffffffffbffffffff7
ffff001fffffbffffffffbffffffffffffffffffe03fffffffffffffffffff7ffffffff7
ffff001fffffdffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffef
ffff001fffffdffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffef
ffff000fffffdffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffef
ffff001fffffeffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffdf
ffff001fffffefffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffdf
ffff001fffffefffffffff8000000000000000000000000000000000000007ffffffffdf
ffff001ffffff7ffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffbf
ffff001ffffff7ffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffffbf
ffff001ffffff7ffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffbf
ffff001ffffffbfffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffff7f
ffff001ffffffbfffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffff7f
ffff001ffffffbfffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffff7f
ffff001ffffffbfffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffff7f
ffff001ffffffdfffffffffe000000000000000000000000000000000001fffffffffeff
ffff001ffffffdffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffeff
ffff001ffffffdffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffeff
ffff001ffffffeffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffdff
ffff001ffffffeffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffffdff
ffff000ffffffeffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffffdff
ffff000fffffff7ffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffbff
ffff001fffffff7ffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffffbff
ffff001fffffffbffffffffffc00000000000000000000000000000000fffffffffffbff
ffff001fffffffbfffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffff7ff
ffff001fffffffdfffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffff7ff
ffff001fffffffdfffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffefffffffffffefff
ffff000fffffffefffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffffefff
ffff001fffffffeffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffff3fffffffffffdfff
ffff000ffffffff7fffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffeffffffffffffdfff
ffff001ffffffff7fffffffffffefffffffffffffffffffffffffffdffffffffffffbfff
ffff001ffffffffbffffffffffff0000000000000000000000000003ffffffffffffbfff
ffff001ffffffffbffffffffffffbfffffffffffffffffffffffffefffffffffffff7fff
ffff001ffffffffdffffffffffffcfffffffffffffffffffffffff9fffffffffffff7fff
ffff001ffffffffdfffffffffffff3fffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffeffff
ffff001ffffffffefffffffffffffcfffffffffffffffffffffff9fffffffffffffeffff
ffff001ffffffffeffffffffffffff3ffffffffffffffffffffff7fffffffffffffdffff
ffff001fffffffff7fffffffffffffcfffffffffffffffffffffcffffffffffffffbffff
ffff001fffffffff7ffffffffffffff3ffffffffffffffffffff3ffffffffffffff7ffff
ffff001fffffffffbffffffffffffffc00000000000000000000fffffffffffffff7ffff
ffff001fffffffffbfffffffffffffff3ffffffffffffffffff3ffffffffffffffefffff
ffff001fffffffffdfffffffffffffffcfffffffffffffffffcfffffffffffffffdfffff
ffff001fffffffffdffffffffffffffff1fffffffffffffffe3fffffffffffffffdfffff
ffff001fffffffffeffffffffffffffffe3ffffffffffffff1ffffffffffffffffbfffff
ffff001ffffffffff7ffffffffffffffffcfffffffffffff8fffffffffffffffff7fffff
ffff001ffffffffffbfffffffffffffffff1fffffffffffc7ffffffffffffffffeffffff
ffff001ffffffffffdfffffffffffffffffe3fffffffffe3fffffffffffffffffeffffff
ffff001ffffffffffdffffffffffffffffffc0000000001ffffffffffffffffffdffffff
ffff001ffffffffffeffffffffffffffffffff003fe007fffffffffffffffffffbffffff
ffff001fffffffffff7fffffffffffffffffffffc01ffffffffffffffffffffff7ffffff
ffff001fffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffff
ffff000fffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffff
ffff001fffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffff
ffff001fffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffff
ffff001ffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffff
ffff001ffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffff
ffff001ffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffff
ffff001ffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffff
ffff001fffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffff
ffff001fffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffff
ffff001fffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffff
ffff001fffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffff
ffff001fffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffff
ffff001ffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffff
ffff001ffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffe7fffffffff
ffff001ffffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffff
ffff001fffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffff
ffff001fffffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffff
ffff001fffffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffffff
ffff001fffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffffffffffffffffff9fffffffffff
ffff001ffffffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffff
ffff001ffffffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffffff
ffff001fffffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffff
ffff001fffffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffffffe7ffffffffffff
ffff000fffffffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffffe7fffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffffffffffff9ffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffff
ffff000fffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffffffffff9fffffffffffffff
ffff000ffffffffffffffffffffbfffffffffffffffffffffffffffe7fffffffffffffff
ffff000ffffffffffffffffffffcfffffffffffffffffffffffffff9ffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffff3fffffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffcfffffffffffffffffffffffff9fffffffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffffffff3fffffffffffffffffffffffe7fffffffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffffffffcfffffffffffffffffffffff9ffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffff3fffffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffff
ffff000fffffffffffffffffffffffc7ffffffffffffffffffff1fffffffffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffffffffff8fffffffffffffffffff8ffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffff1fffffffffffffffffc7ffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffe1fffffffffffffffc3fffffffffffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffffffffffffe3fffffffffffffe3ffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffc7ffffffffffff1fffffffffffffffffffffff
ffff001ffffffffffffffffffffffffffff83fffffffffe0ffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffc03fffffe01fffffffffffffffffffffffff
ffff000fffffffffffffffffffffffffffffffc03fe01fffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffc01fffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff000fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff001fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff
ffff0014c000000640000000000000000000000130100001301000000000000000000001
4010000140100002900aa0000000000000000000000803f00000000000000000000803f0
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000220000000
c000000ffffffff460000001c00000010000000454d462b024000000c000000000000000
e000000140000000000000010000000140000000400000003010800050000000b0200000
000050000000c0214011401030000001e00040000000701040004000000070104008d130
000410b2000cc00140114010000000014011401000000002800000014010000140100000
100010000000000000000000000000000000000020000000000000000000000ffffff00f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffff0007ffffffffffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffffffffff8003f6000ffffffffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffffffff8007f401f7800ffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffc40f7037607f411fffffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffffffe207f4b7b7b0f7823ffffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffffff1077e3d7d7d717f007fffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffff00000000000000000007ffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffff8ce7f677f7f7f7f1f79c8ffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffc73d7f1f3f3f3f3f277ef31fffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffff3cf37e5f5f5f5f5f597f3ce7ffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffcf3cf796f6f6f6f6f6e7f4f39ffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffff3cf3f777777777777777f73de7fffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffcf3e7f6b7b7b7b7b7b7b3f7de79fffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffff3cfd7f5d7d7d7d7d7d7d4f7ef9e7ffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffef000000000000000000000000079ffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffff9cfef7f7f7f7f7f7f7f7f7b7f5f9e7fffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffe7bfdf7e3f3f3f3f3f3f3f3d7f6fef9fffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffff9f7fbf7d5f5f5f5f5f5f5f5e7f77f7e7ffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffe7eff7f7b6f6f6f6f6f6f6f6f7f7bf9f9ffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffff9f9fc7f7777777777777777773f7cfefe7fffffffffffffffff001f
fffffffffffffffff7f7fb7f6b7b7b7b7b7b7b7b7b5f7f7f7fbfffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffefeff77f5d7d7d7d7d7d7d7d7d6f7f3f9fdfffffffffffffffff001f
ffffffffffffffff9fc000000000000000000000000000000fefffffffffffffffff001f
ffffffffffffffff7fbfdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7b7f6ff7f3ffffffffffffffff001f
fffffffffffffffeff7fdf7f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3b7f6ffbfdffffffffffffffff001f
fffffffffffffff9fcffbf7e5f5f5f5f5f5f5f5f5f5d7f77fcfeffffffffffffffff001f
fffffffffffffff7fbff7f7e6f6f6f6f6f6f6f6f6f6d7f7bff7f7fffffffffffffff001f
ffffffffffffffeff7fe7f7d777777777777777777767f7dffbfbfffffffffffffff001f
ffffffffffffffdfeffd7f7d7b7b7b7b7b7b7b7b7b7a7f7effdfcfffffffffffffff001f
ffffffffffffffbfdffb7f797d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7f7f7feff7ffffffffffffff001f
ffffffffffffff7f800000000000000000000000000000000007fbffffffffffffff001f
fffffffffffffcff7ff77f7b7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffbfdffffffffffffff001f
fffffffffffffbff7fef7f773f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f7f5ffbfeffffffffffffff001f
fffffffffffff7feffdf7f775f5f5f5f5f5f5f5f5f5f3f7f6ffdff3fffffffffffff001f
ffffffffffffeffdffdf7f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f5f7f6ffeffdfffffffffffff001f
ffffffffffffdffbffbf7f67777777777777777777775f7f77ff7fefffffffffffff001f
ffffffffffffbff7ffbf7f6b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b5f7f77ffbff7ffffffffffff001f
ffffffffffff7fefff7f7f5d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d6f7f7bffdffbffffffffffff001f
fffffffffffeffc00000000000000000000000000000000000000ffbffffffffffff001f
fffffffffffdffdffe7f7f5f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6f7f7dffeffdffffffffffff001f
fffffffffffdffbffd7f7f5f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f2f7f7efff7feffffffffffff001f
fffffffffffbff7ffd7f7f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f4f7f7efffbff7fffffffffff001f
fffffffffff7fefffb7f7f4f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f7f7f7ffdff7fffffffffff001f
ffffffffffeffdfffb7f7f3777777777777777777777777f7f7ffeffbfffffffffff001f
ffffffffffdffdfff77f7f3b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b777f7f3ffeffdfffffffffff001f
ffffffffffbffbfff77f7f3d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d777f7f3fff7fefffffffffff001f
ffffffffff7ff800000000000000000000000000000000000000007ff7ffffffffff001f
ffffffffff7ff7ffef7f7f3f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f777f7f5fffbff7ffffffffff001f
fffffffffefff7ffef7f7f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f377f7f5fffbffbffffffffff001f
fffffffffdffefffdf7f7f1f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f577f7f6fffdffdffffffffff001f
fffffffffbffefffdf7f7f2f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f677f7f6fffdffeffffffffff001f
fffffffffbffdfffdf7f7f3777777777777777777777777f7f6fffeffeffffffffff001f
fffffffff7ffdfffdf7f7f5b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b6f7f7f6fffefff7fffffffff001f
ffffffffefffbfffbf7f7f5d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d6f7f7f77fff7ffbfffffffff001f
ffffffffdfff80000000000000000000000000000000000000000007ffdfffffffff001f
ffffffffdfff7fffbf7f7f5f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6f7f7f77fffbffdfffffffff001f
ffffffffbfff7fff7f7f7f5f3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f2f7f7f7bfffbffefffffffff001f
ffffffffbffeffff7f7f7f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f4f7f7f7bfffdfff7ffffffff001f
ffffffff7ffeffff7f7f7f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f6f5f7f7f7bfffdfffbffffffff001f
ffffffff7ffdffff7f7f7f67777777777777777777775f7f7f7bfffefffbffffffff001f
fffffffefffdffff7f7f7f6b7b7b7b7b7b7b7b7b7b7b5f7f7f7bfffefffdffffffff001f
fffffffefffbfffe7f7f7f757d7d7d7d7d7d7d7d7d7d3f7f7f7bffff7ffeffffffff001f
fffffffdfff8000000000000000000000000000000000000000000007ffeffffffff001f
fffffffbfffbfffe7f7f7f777f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3f7f7f7bffff7fff7fffffff001f
fffffffbfff7fffe7f7f7f7b3f3f3f3f3f3f3f3f3f3f7f7f7f7dffff7fffbfffffff001f
fffffff7fff7fffe7f7f7f7b5f5f5f5f5f5f5f5f5f5f7f7f7f7dffffbfffbfffffff001f
fffffff7fff7fffe7f7f7f7d6f6f6f6f6f6f6f6f6f6e7f7f7f7dffffbfffdfffffff001f
ffffffefffeffffe7f7f7f7d777777777777777777767f7f7f7dffffbfffdfffffff001f
ffffffefffeffffd7f7f7f7e7b7b7b7b7b7b7b7b7b797f7f7f7dffffdfffefffffff001f
ffffffdfffdffffd7f7f7f7e7d7d7d7d7d7d7d7d7d7d7f7f7f7dffffdfffefffffff001f
ffffffdfffc0000000000000000000000000000000000000000000001ffff7ffffff001f
ffffffbfffdffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7b7f7f7f7dffffeffff7ffffff001f
ffffffbfffbffffd7f7f7f7f3f3f3f3f3f3f3f3f3f377f7f7f7dffffeffffbffffff001f
ffffff7fffbffffd7f7f7f7f1f5f5f5f5f5f5f5f5f577f7f7f7dffffeffffbffffff001f
ffffff7fffbffffd7f7f7f7f4f6f6f6f6f6f6f6f6f6f7f7f7f7dffffeffffbffffff001f
fffffeffff7ffffe7f7f7f7f6777777777777777775f7f7f7f7dfffff7fffdffffff001f
fffffeffff7ffffe7f7f7f7f737b7b7b7b7b7b7b7b3f7f7f7f7dfffff7fffdffffff001f
fffffeffff7ffffe7f7f7f7f797d7d7d7d7d7d7d7d7f7f7f7f7dfffff7fffdffffff001f
fffffdffff000000000000000000000000000000000000000000000007fffeffffff001f
fffffdffff7ffffe7f7f7f7f7e7f7f7f7f7f7f7f7d7f7f7f7f7bfffff7fffeffffff001f
fffffdffff7ffffe7f7f7f7f7f3f3f3f3f3f3f3f3b7f7f7f7f7bfffff7fffeffffff001f
fffffbfffefffffe7f7f7f7f7f1f5f5f5f5f5f5f577f7f7f7f7bfffffbffff7fffff001f
fffffbfffefffffe7f7f7f7f7f4f6f6f6f6f6f6f4f7f7f7f7f7bfffffbffff7fffff001f
fffffbfffeffffff7f7f7f7f7f677777777777773f7f7f7f7f7bfffffbffff7fffff001f
fffff7fffeffffff7f7f7f7f7f737b7b7b7b7b7b7f7f7f7f7f7bfffffbffffbfffff001f
fffff7fffeffffff7f7f7f7f7f797d7d7d7d7d7c7f7f7f7f7f7bfffffbffffbfffff001f
fffff7fffe000000000000000000000000000000000000000000000003ffffbfffff001f
fffff7fffeffffff7f7f7f7f7f7f3f7f7f7f7f677f7f7f7f7f7bfffffbffffbfffff001f
ffffeffffeffffffbf7f7f7f7f7f4f3f3f3f3f1f7f7f7f7f7f77fffffbffffdfffff001f
ffffeffffeffffffbf7f7f7f7f7f715f5f5f5e7f7f7f7f7f7f77fffffbffffdfffff001f
ffffeffffeffffffbf7f7f7f7f7f7e6f6f6f617f7f7f7f7f7f77fffffbffffdfffff001f
ffffdffffdffffffdf7f7f7f7f7f7f0777770f7f7f7f7f7f7f6ffffffdffffefffff001f
ffffdffffdffffffdf7f7f7f7f7f7f703b607f7f7f7f7f7f7f6ffffffdffffefffff001f
ffffdffffdffffffdf7f7f7f7f7f7f7f401f7f7f7f7f7f7f7f6ffffffdffffefffff001f
ffffbffffc000000000000000000000000000000000000000000000001fffff7ffff001f
ffffbffffdffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffdfffff7ffff001f
ffffbffffdffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffdfffff7ffff001f
ffffbffffdffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffdfffff7ffff001f
ffffbffffdfffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffffffdfffff7ffff001f
ffff7ffffdfffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffffffdfffff7ffff001f
ffff7ffffefffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffbfffff7ffff001f
ffff7ffffefffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffbfffffbffff001f
ffff7ffffe000000000000000000000000000000000000000000000003fffffbffff001f
ffff7ffffefffffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7efffffffbfffffbffff001f
ffff7ffffefffffffe7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7dfffffffbfffffbffff001f
ffff7ffffeffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bfffffffbfffffbffff001f
ffff7ffffeffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bfffffffbfffffbffff001f
fffefffffeffffffffbf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f77fffffffbfffffbffff001f
fffefffffeffffffffbf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f77fffffffbfffffbffff001f
fffefffffeffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6ffffffffbfffffbffff001f
fffeffffff000000000000000000000000000000000000000000000007fffffbffff001f
fffeffffff7fffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5ffffffff7fffffbffff001f
fffeffffff7ffffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3ffffffff7fffffbffff001f
fffeffffff7ffffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffff7fffffdffff001f
fffeffffff7ffffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7ffffffff7fffffdffff001f
fffdffffff7ffffffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7efffffffff7fffffdffff001f
fffdffffffbffffffffe7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7dffffffffeffffffdffff001f
fffdffffffbfffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bffffffffeffffffdffff001f
fffdffffff80000000000000000000000000000000000000000000000ffffffdffff001f
fffdffffffdfffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6fffffffffeffffffdffff001f
fffdffffffdfffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6fffffffffdffffffdffff001f
fffdffffffdfffffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5fffffffffdffffffdffff001f
fffdffffffeffffffffff77f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3fffffffffdffffffdffff001f
fffeffffffeffffffffffb7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7fffffffffbffffffdffff001f
fffeffffffeffffffffffc7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7cffffffffffbffffffdffff000f
fffefffffff7ffffffffff7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f7bffffffffffbffffffbffff001f
fffefffffff0000000000000000000000000000000000000000000003ffffffbffff001f
fffefffffff7ffffffffffdf7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f6fffffffffff7ffffffbffff001f
fffefffffffbffffffffffef7f7f7f7f7f7f7f7f7f7f5fffffffffff7ffffffbffff001f
fffefffffffbfffffffffff37f7f7f7f7f7f7f7f7f7f3fffffffffff7ffffffbffff001f
fffefffffffbfffffffffffd7f7f7f7f7f7f7f7f7f7effffffffffff7ffffffbffff001f
ffff7ffffffdfffffffffffe7f7f7f7f7f7f7f7f7f7dfffffffffffefffffffbffff000f
ffff7ffffffdffffffffffff3f7f7f7f7f7f7f7f7f73fffffffffffefffffffbffff000f
ffff7ffffffeffffffffffffcf7f7f7f7f7f7f7f7f4ffffffffffffdfffffffbffff001f
ffff7ffffffe00000000000000000000000000000000000000000001fffffffbffff001f
ffff7fffffff7ffffffffffff97f7f7f7f7f7f7f7e7ffffffffffffbfffffffbffff001f
ffff7fffffff7ffffffffffffe7f7f7f7f7f7f7f79fffffffffffffbfffffffbffff001f
ffff7fffffffbfffffffffffff9f7f7f7f7f7f7f67fffffffffffff7fffffff7ffff001f
ffff7fffffffbfffffffffffffe77f7f7f7f7f7f1ffffffffffffff7fffffff7ffff001f
ffffbfffffffdffffffffffffff87f7f7f7f7f787fffffffffffffeffffffff7ffff000f
ffffbfffffffefffffffffffffff0f7f7f7f7f47ffffffffffffffdffffffff7ffff001f
ffffbfffffffeffffffffffffffff17f7f7f7c3fffffffffffffffdffffffff7ffff001f
ffffbffffffff000000000000000000000000000000000000000003ffffffff7ffff001f
ffffbffffffff7fffffffffffffffff01f407fffffffffffffffffbffffffff7ffff001f
ffffbffffffffbffffffffffffffffffe03fffffffffffffffffff7ffffffff7ffff001f
ffffdffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffefffff001f
ffffdffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffefffff000f
ffffdffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffefffff001f
ffffeffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffdfffff001f
ffffefffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffdfffff001f
ffffefffffffff8000000000000000000000000000000000000007ffffffffdfffff001f
fffff7ffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffbfffff001f
fffff7ffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffffbfffff001f
fffff7ffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffbfffff001f
fffffbfffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffff7fffff001f
fffffbfffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffff7fffff001f
fffffbfffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffff7fffff001f
fffffbfffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffff7fffff001f
fffffdfffffffffe000000000000000000000000000000000001fffffffffeffffff001f
fffffdffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffeffffff001f
fffffdffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffeffffff001f
fffffeffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffdffffff001f
fffffeffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffffdffffff000f
fffffeffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffffdffffff000f
ffffff7ffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffbffffff001f
ffffff7ffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffffbffffff001f
ffffffbffffffffffc00000000000000000000000000000000fffffffffffbffffff001f
ffffffbfffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffff7ffffff001f
ffffffdfffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffff7ffffff001f
ffffffdfffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffefffffffffffefffffff000f
ffffffefffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffffefffffff001f
ffffffeffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffff3fffffffffffdfffffff000f
fffffff7fffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffeffffffffffffdfffffff001f
fffffff7fffffffffffefffffffffffffffffffffffffffdffffffffffffbfffffff001f
fffffffbffffffffffff0000000000000000000000000003ffffffffffffbfffffff001f
fffffffbffffffffffffbfffffffffffffffffffffffffefffffffffffff7fffffff001f
fffffffdffffffffffffcfffffffffffffffffffffffff9fffffffffffff7fffffff001f
fffffffdfffffffffffff3fffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffeffffffff001f
fffffffefffffffffffffcfffffffffffffffffffffff9fffffffffffffeffffffff001f
fffffffeffffffffffffff3ffffffffffffffffffffff7fffffffffffffdffffffff001f
ffffffff7fffffffffffffcfffffffffffffffffffffcffffffffffffffbffffffff001f
ffffffff7ffffffffffffff3ffffffffffffffffffff3ffffffffffffff7ffffffff001f
ffffffffbffffffffffffffc00000000000000000000fffffffffffffff7ffffffff001f
ffffffffbfffffffffffffff3ffffffffffffffffff3ffffffffffffffefffffffff001f
ffffffffdfffffffffffffffcfffffffffffffffffcfffffffffffffffdfffffffff001f
ffffffffdffffffffffffffff1fffffffffffffffe3fffffffffffffffdfffffffff001f
ffffffffeffffffffffffffffe3ffffffffffffff1ffffffffffffffffbfffffffff001f
fffffffff7ffffffffffffffffcfffffffffffff8fffffffffffffffff7fffffffff001f
fffffffffbfffffffffffffffff1fffffffffffc7ffffffffffffffffeffffffffff001f
fffffffffdfffffffffffffffffe3fffffffffe3fffffffffffffffffeffffffffff001f
fffffffffdffffffffffffffffffc0000000001ffffffffffffffffffdffffffffff001f
fffffffffeffffffffffffffffffff003fe007fffffffffffffffffffbffffffffff001f
ffffffffff7fffffffffffffffffffffc01ffffffffffffffffffffff7ffffffffff001f
ffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffff000f
ffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffffff001f
ffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffff001f
ffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffff001f
fffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffff001f
fffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffff001f
fffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffffff001f
fffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffffff001f
ffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffff001f
ffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffff001f
ffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffffff001f
ffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffffffff001f
ffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffffff001f
fffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffffff001f
fffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffffffffffffe7fffffffffffff001f
fffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffffffff001f
ffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffffff001f
ffffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffffff7ffffffffffffff001f
ffffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffffefffffffffffffff001f
ffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffffffffffffffffff9fffffffffffffff001f
fffffffffffffffbffffffffffffffffffffffffffffffffffff7fffffffffffffff001f
fffffffffffffffdfffffffffffffffffffffffffffffffffffeffffffffffffffff001f
fffffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffffdffffffffffffffff001f
ffffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffffbffffffffffffffff001f
ffffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffffff000f
ffffffffffffffffefffffffffffffffffffffffffffffffffdfffffffffffffffff001f
fffffffffffffffff7ffffffffffffffffffffffffffffffffbfffffffffffffffff001f
fffffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffffe7fffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffffffffffff9ffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffff9fffffffffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffff000f
ffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffffffffff9fffffffffffffffffff000f
fffffffffffffffffffbfffffffffffffffffffffffffffe7fffffffffffffffffff000f
fffffffffffffffffffcfffffffffffffffffffffffffff9ffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffff3fffffffffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffcfffffffffffffffffffffffff9fffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffff3fffffffffffffffffffffffe7fffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffcfffffffffffffffffffffff9ffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffff3fffffffffffffffffffffe7ffffffffffffffffffffff000f
ffffffffffffffffffffffc7ffffffffffffffffffff1fffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffff8fffffffffffffffffff8ffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffff1fffffffffffffffffc7ffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffe1fffffffffffffffc3fffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffffffe3fffffffffffffe3ffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffc7ffffffffffff1fffffffffffffffffffffffffff001f
fffffffffffffffffffffffffff83fffffffffe0ffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffc03fffffe01fffffffffffffffffffffffffffff000f
ffffffffffffffffffffffffffffffc03fe01fffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffc01fffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff000f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff001f
ffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffffff0010
c00000040092900aa000000000000001401140100000000040000002701ffff030000000
000

Платежный оборот – совокупность платежей с использованием денег в
качестве средства платежа. Он поглощает все безналичные платежи и часть
налично-денежных, связанных с оплатой труда, с налоговыми платежами, с
покупкой ценных бумаг, лотерейных билетов и т.п.

Безналичный денежный оборот – часть совокупного денежного оборота с
использованием безналичных расчетов путем записей по счетам в банках и
зачетов встречных требований. Налично-денежный оборот – часть
совокупного денежного оборота, в котором используют наличные деньги как
средство обращения и средство платежа. Он включает все платежи наличными
деньгами за определенный период времени (год, квартал, месяц).

· Наличные деньги вне обращения

· Наличные деньги, находящиеся в обращении

Эмиссия наличных денег – выпуск в обращение, при котором увеличивается
масса наличных денег, находящаяся в обращении. В Российской Федерации
все операции по дополнительному выпуску денег в обращение и изъятие их
из обращения производятся, как вы видели, в централизованном порядке.
Дополнительный выпуск денег в обращение производится по указанию
эмиссионного банка страны – Центрального банка РФ.

19. Формы межбанковских расчетов в РФ

Межбанковские расчеты возникают тогда, когда плательщик и получатель
средств обслуживаются разными банками, а также при взаимном кредитовании
банков и перемещении наличных денег. Расчеты между банками носят
взаимный характер и отражаются одновременно на двух счетах.

В РФ существует 4 системы межбанковских расчетов:

1. Централизованная система расчетов через централизованную сеть ЦБ (на
нее приходится около 70% всех межбанковских, расчетов в РФ).

2. Расчеты путем прямых корреспондентских отношений банков друг с др.
через открытие счетов ЛОРО и НОСТРО (8%, платежи проходят в один день
ДПП).

3. Система расчетов головного банка со своими филиалами и филиалов друг
с другом (20%).

4. Расчеты на основе клиринга через клиринговые или расчетные палаты –
это небанковские кредитные организации (1-2%).

Первые три системы – валовые расчеты.

В централизованной системе каждый коммерческий банк обязан участвовать,
а в остальных нет. Централизованная система расчетов – через РКЦ (их в
РФ 1180).

Корреспондентский счет в РКЦ открывается после государственной
регистрации еще до получения лицензии для оплаты УК.

На нем хранятся:

1. собственный капитал коммерческого банка

2. средства клиентов.

Через него осуществляются:

1) клиентские расчеты

2) все хозяйственные операции банка

Корреспондентский счет в РКЦ имеет балансовый номер 301 01, а на балансе
в коммерческом банке 301 02.

1. Клиент отдает в банк платежное поручение.

2. Банк А составляет сводное платежное поручение по группам очередности
(6) + опись расчетных документов на каждого получателя платежа + два
экземпляра клиентских платежных документов и отправляет их в РКЦ.

3. РКЦ (филиал А) списывает с корреспондентского счета коммерческого
банка денежные средства и выписывает кредитовое авизо РКЦ (филиалу Б),
где находится получатель платежа.

4. РКЦ (филиал Б) зачисляет денежные средства на корреспондентский счет
банка получателя платежа и дает банку выписку с корреспондентского
счета.

5. На основании выписки и клиентских документов отправителя банк Б
зачисляет на свой корреспондентский счет и корреспондентский счет
клиента денежные средства.

Клиринг (взаимозачет) – погашение взаимных требований (обязательств),
которые накапливаются за один клиринговый сеанс или день и в конце дня
происходит зачет взаимных требований. В клиринговой палате открывается
счет для каждого банка: Д – платежи в пользу других банков, К –
поступления в пользу банка

Открывать счет в клиринговой палате имеет смысл тогда, когда банки с
которыми сотрудничает наш банк там имеют тоже счет.

Системы клиринга:

1. Классическая система клиринга – сальдо погашается через кор. счета
банков в РКЦ.

Клиринг с предварительным депонированием средств (в клиринговой палате
банк депонирует сумму средств на отдельном лицевом счете и погашение
незачтенного сальдо происходит за счет депонированных средств.

22. Операции коммерческих банков по формированию ресурсов

Основная часть – за счет заемных средств. способы привлечения денежных
ресурсов: привлечение средств клиентов во вклады – депозиты; выпуск
банками собственных долговых обязательств; открытие и ведение текущих
счетов с зачислением на них сумм, поступающих в адрес их владельцев.

Ресурсы банков формируются и в форме остатков средств на текущих счетах
клиентов, с которых они могут быть изъяты полностью или частично,
переведены на счет другого лица по первому требованию владельца счета
(дешевый источник, рискованный.

Ресурсы ком.банка м.б. сформированы за счет собственных, привлеченных и
заемных средств.

1. Собственный капитал. Составляет основу деятельности ком.банка.
Обеспечивает банку, как юр.лицу экономическую самостоятельность;
выступает резервом ресурсов; является источником развития его
материальной базы.

Величина СК определяет возможности расширения его активных операций,
объемы увеличения ресурсной базы банка за счет отдельных источников
(вклады населения, эмиссия); определяет конкурентную позицию банка.

Функции СК:

– Защитная

– Регулирующая

– Оперативная и ценообразующая

Источники СК:

– УК

– Эмиссионный доход банка

– Фонды банка

– Нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет

Фонды банка образуются из прибыли в порядке, установленном его
учредительными документами.

Резервный фонд предназначен для покрытия убытков и потерь, возникающих в
результате деятельности банка. Минимальный размер не меньше 5% величины
УК. Отчисления производятся из прибыли отчетного года, остающейся в
распоряжении банка после уплаты налогов и обязательных платежей.

Фонды спец.назначения создаются также из чистой прибыли отчетного года,
являются источником материального поощрения и социального обеспечения
работников банка.

Фонды накопления – нераспределенная прибыль банка, зарезервированная в
качестве финансового обеспечения его производственного и социального
развития и др. мероприятий по созданию нового имущества.

Эмиссионный доход образуется за счет положительной разницы между ценой
размещения акций и их номинальной стоимостью, а также за счет
положительной курсовой разницы, возникающей при оплате акций в
иностранной валюте.

2. Привлеченные средства разделяют на 2 большие группы:

– Депозитные

– Недепозитные

Депозиты юр. и физ.лиц. Среди депозитов юр.лиц самым крупным источником
привлечения банком ресурсов в свой оборот являются средства клиентов на
расчетном счете и на счетах банков-корреспондентов.

Срочные депозиты – это ден.средства, внесенные в банк на фиксированный
срок.

Вклады физ.лиц могут привлекать только те коммерч.банки, которые имеют
специальную лицензию. Банки принимают вклады от физ.лиц в рублях или
иностранной валюте. Вклады м.б. именными и на предъявителя. Вклады
оформляются договором банковского вклада.

Сберегательный (депозитный) сертификат является цен.бумагой,
удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк и права вкладчика на
получение по истечении срока суммы вклада и процентов. Сертификаты
выпускаются только в валюте РФ и обращаются только на ее территории. Не
м.б. использованы как средство платежа в расчетах за ТРУ, выполняют лишь
функцию накопления, м.б. именными и на предъявителя.

Банковский вексель – цен.бумага, содержащая безусловное долговое
обязательство векселедателя (банка) об уплате определенной суммы
векселедержателю в конкретном месте, в указанный срок. Банковские
векселя являются: высоколиквидным средством обращения, т.к. могут
передаваться по индоссаменту; выступают средством платежа за ТРУ; это
высокодоходное средство накопления; могут служить предметом залога.

3. Заемный капитал.

Заемные ресурсы привлекаются по инициатеве самого банка и представляют
собой:

– Межбанковские кредиты

– Кредиты ЦБ РФ

– Банковские облигации

Облигации ком.банков – это цен.бумаги, удостоверяющие отношения заема
между владельцем облигаций и банком, выпустившим их. Эмиссия
осуществляется на основании специального проспекта, который д.б.
опубликован в печати. Эмиссия разрешается банкам только после полной
оплаты ими своего УК.

Банки могут выпускать облигации: именные и на предъявителя; обеспеченные
и необеспеченные; процентные и дисконтные; с единовременным погашением и
с погашением по сериям

Межбанковские кредиты – это кредиты, предоставляемые банками друг другу
на условиях срочности, возвратности, платности. Могут предоставляться:

– В разовом порядке;

– На постоянной основе;

– В форме овердрафтов по кор.счету

Кредиты Банка России. Привлекаются кредитными организациями при
недостатке средств для кредитования клиентов и выполнения принятых на
себя обязательств.

3 группы:

– Кредиты ликвидности – удовлетворяют потребность ком.банков в
ден.средствах для завершения расчетов (это внутридневной кредит,
однодневной кредит, ломбардный кредит)

– Кредит рефинансирования. Предназначены для расширения кредитных
вложений ком.банков в реальный сектор экономики.

– Кредиты, которые предоставляются банками в условиях финансовых
кризисов по решениям совета директоров БР. Это кредиты для повышения
финансовой устойчивости банка, на реструктуризацию, для погашения
обязательств перед вкладчиками; санационный и стабилизационный кредиты

23. Операции коммерческих банков по кредитованию

Основным традиционным видом активных операций банков является
кредитование.

Кредитные операции банков – это операции по размещению привлеченных ими
ресурсов от своего имени и за свой счет на условиях возвратности,
срочности и платности.

Населению кредит может предоставляться:

а). на неотложные нужды;

б). на приобретение товаров длительного пользования;

в). на приобретение жилья и на жилищное строительство.

Кредитным организациям кредиты предоставляются как в целях обеспечения
текущей ликвидности, так и в целях расширения ресурсов кредитования. В
объеме всех МБК более половины приходится на долю однодневных кредитов,
которые используются исключительно для регулирования ликвидности.

Местным исполнительным органам кредиты могут быть предоставлены:

а). под кассовый разрыв между поступлением расходов и осуществлением
расходов;

б). на финансирование инвестиционных проектов, имеющих социальное или
инфраструктурное значение.

Кредиты предприятиям и организациям. Предприятиям и организациям банки
предоставляют кредиты для финансирования оборотного капитала и для
финансирования расширения основного капитала.

По срокам кредиты могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными
(от 1 года до 3-х лет) и долгосрочными (свыше 3-х лет).

Процесс кредитования этапы:

1. разработка стратегии кредитных операций кредитной политики банка

2. знакомство с потенциальным заемщиком (рассмотрение заявки на кредит)

3. оценка кредитоспособности заемщика и риска, связанного с выдачей
ссуды

4. подготовка и заключение кредитного договора и обеспечительных
обязательств, выдача кредита

5. кредитный мониторинг

Величина выдаваемого каждому заемщику кредита имеет четкие границы, т.е.
лимиты:

– лимит выдач – максимальный суммарный оборот по выдаче кредита за весь
период действия кредитного договора

– лимит задолженности – максимальный размер единовременной задолженности
по кредиту в рамках 1-го кредитного договора

– лимит кредитования – максимальная сумма задолженности клиента по всем
кредитным договорам с банком

Методы кредитования:

1. Разовые кредиты – это кредиты, которые предоставляются заемщикам в
разовом порядке, на удовлетворение различных потребностей. Каждая ссуда
оформляется индивидуальным кредитным договором с указанием цели и суммы
кредита, срока его возврата, %-ой ставки и обеспечения. Выдача разовой
ссуды всегда производится единовременно. Кредит выдается со ссудного
счета с зачислением суммы кредита на расч.счет заемщика. Погашение
разовых кредитов может производиться заемщиком как единовременным
разовым платежом, так и периодически в согласованные с банком сроки и
суммы.

2. Открытая кредитная линия. Представляет собой обязательство ком.банка
предоставить заемщику ссуды в пределах заранее установленного ему на
определенный срок лимита, который может быть использован им на основании
кредитного договора. Позволяет оплатить за счет кредита любые
расчетно-денежные документы. Кредитная линия открывается, в основном,
сроком на 1 год. Лимит по кредитной линии может пересматриваться по
просьбе клиента. 2 вида: возобновляемая кредитная линия и
невозобновляемая кредитная линия

3. Овердрафт – это форма краткосрочного кредита, при которой банк
осуществляет кредитование расчетного или текущего счета клиента.
Осуществление банком платежей со счета, несмотря на отсутствие на нем
ден.средств. Может осуществляться только в том случае, если оно
предусмотрено в договоре банковского счета. Овердрафт – льготная форма
кредитования, т.е. данный кредит должен предоставляться достаточно
устойчивым в финансовом отношении заемщикам. Банк устанавливает клиенту
лимит, т.е. максимальную сумму, на которую м.б. произведены операции по
счету сверх остатка средств на нем.

4. Кредиты на синдицированной основе предоставляются заемщику за счет
объединения ресурсов нескольких банков. Используется для целей как
краткосрочного, так и долгосрочного кредитования, если объем кредита или
кредитный риск слишком велики для одного банка. Отношения по поводу
кредита между банками и заемщиком оформляются либо одним общим
договором, либо с каждым банком в отдельности. Задолженность по ссуде
погашается заемщиком всем банкам-участникам одновременно и
прямопропорционально выданным долям кредита.

5. Вексельные кредиты. Подразделяются на векселедательские и
предъявительские. Векселедательскими пользуются предприятия, выступающие
в роли покупателей. Заемщик в качестве кредита получает пакет
собственных векселей банка-кредитора, выписанных банком на него на общую
сумму, указанную в договоре. К предъявительским кредитам относятся
учетные и залоговые. Учет векселей – это покупка их банком, в результате
чего они полностью переходят в его распоряжение, а вместе с ними
переходит и право требования платежа от векселедателей. Ссуды под залог
векселей отличаются тем, что собственность на вексель банку не
переходит, вексель только закладывается на определенный срок.

6. Факторинг – это финансирование под уступку денежного требования.

7. Лизинговые операции – кредит арендой. Основаны на условиях аренды на
средне и долгосрочный период средств производства
предприятиями-пользователями за определенную плату. Лизинговые операции
позволяют предприятиям-арендаторам без предварительного накопления
определенной суммы ден.средств и без получения банковских и других
средств в денежной форме быстро приобретать и оперативно внедрять у себя
новую современную технику.

Принципах кредитования:

Возвратность как принцип кредитования означает, что банк может ссужать
средства только на таких условиях и на такие цели, которые обеспечивают
высвобождение ссуженной стоимости и ее обратный приток в банк.

Срочность – конкретные сроки погашения выданных кредитов.

Платность кредитования – за предоставление стоимости во временное
пользование банк взимает с заемщика определенную плату, которая
обеспечивает возмещение его затрат по привлеченным ресурсам, затрат на
содержание самого банка и формирование банковской прибыли. %; размер
процентной ставки устанавливается соглашением сторон и фиксируется в
кредитном договоре. Дифференциация процентных ставок происходит в
зависимости от кредитного риска каждой кредитной сделки.

24. Принципы банковского кредитования

1. Возвратность как принцип кредитования означает, что банк может
ссужать средства только на таких условиях и на такие цели, которые
обеспечивают обратный приток ресурсов в банк. Проявляется в определении
конкретного источника погашения кредита и юридическом оформлении прав
банка на его использование. Источником погашения предприятий: выручка от
реализации продукции, выручка от реализации другого имущества,
принадлежащего данному предприятию. Граждане – доходы, получаемые в виде
заработной платы, процентов и дивидендов от накопленного капитала.
Местные органы власти – за счет поступающих в бюджет доходов, либо за
счет доходов, полученных в результате осуществления инвестиционного
проекта (например, части арендной платы от сдачи в аренду офисов в
муниципальном деловом центре, построенном с привлечением банковского
кредита). По кредитам заемщикам, чья финансовая устойчивость вызывает
сомнения, возникает необходимость наряду с основным иметь дополнительный
источник возврата. Заключение особых договоров, служащих обеспечением
выполнения заемщиками взятых на себя обязательств по возврату кредита:
договор залога, договор гарантии и договор поручительства, которые
закрепляют за банком право обратить свое взыскание на дополнительный
источник возврата ссуды (заложенное имущество, денежные средства гаранта
или поручителя).

2. Срочность кредитования означает, что наряду с условием возвратности
банк должен определять и закреплять в договорах с заемщиком конкретные
сроки погашения выданных кредитов. Сроки кредитования должны
устанавливаться с учетом характера, сроков проведения кредитуемых
мероприятий и формирования реальных источников их погашения. Правильно
установленные сроки кредитования являются условием своевременного
обратного притока денег в банк, что обеспечивает поддержание его
ликвидности. Сроки кредитования могут определяться как конкретной датой,
так и наступлением определенных событий (кредиты с открытым сроком).

3. Платность кредитования означает, что за предоставление стоимости во
временное пользование банк взимает с заемщика определенную плату,
которая обеспечивает возмещение его затрат по привлеченным ресурсам,
затрат на содержание самого банка и формирование банковской прибыли.
Плата за кредит взимается в форме процента; размер процентной ставки
устанавливается соглашением сторон и фиксируется в кредитном договоре.
Дифференциация процентных ставок происходит в зависимости от кредитного
риска каждой кредитной сделки.

25. Формы обеспечения возвратности банковских кредитов

Принцип обеспеченности кредита означает, что на случай непредвиденных
обстоятельств ухудшение фин-ого состояния заемщика банк должен
располагать вторичными источниками погашения кредита. К ним относятся:
залог имущества; поручительство 3х лиц; банковс-ая гарантия.

Залог – это такая форма обеспечения выполнения обязательств при кот.
кредитор залогодержатель вправе реализовать это имущество если
обеспеченное залогом обязательство не будет выполнено. В качестве
предмета залога могут выступать: п/п в целом; земел-е участки, осн-е
фонды (Здания), ТМЦ, Товарнотранспорт. Документы (железнодор. накладные,
складские свид., контракты…), валютные ср-ва, ЦБ, имущественные права.

Залог – 2 вида:

1. Заклад – залоговое имущество передается от залогодателя к
залогодержателю.

2. Залог без передачи (имущество остается у залогодателя.

Отношение между залогодателем (заемщиком) и залогодержателем по предмету
залога регулируется дог-ом о залоге кот- д/б заключен в письменной
форме. К нему д.б. приложена опись закладываемого имущества с указанием
залоговой ст-ти и местом хранения.

З/датель:

· Заемщик

· 3-е лицо (имущество должно принадлежать з/дателю на правах
собственности или аренды)

Залог д.б. достаточный, приемлемый, ликвидный

Объекты залога:

· Имущество (недвижимость, транспортные ср-ва, оборудование, товары)

· Ц.б.

· Авторские интеллектуальные права, патенты, драг. Ме

Поручительство – способ обеспечения исполнения обязательств по
кредитному договору. По дог-ру поручительства 3е лицо – получатель –
обязывается перед кредитором (заемщика, должника) отвечать за исполнение
последним своего обязательства полностью или частично.

Заемщик и получатель отвечают перед кредитором как солидарные должники,
кот. остаются обязанными до тех пор, пока обязательство не будет
исполнено полностью. Дог-р поручительства заключ. В письменной форме и
действует до истечения указанного в нем срока или исполнения
обеспеченного им обязательства.

Банковская гарантия призвана обеспечить надлежащее исполнение должником
своего обязательства перед кредитором. В качестве гарантии могут
выступать банки, иные кредитные или страховые орган-ии. Банковская
гарантия явл-ся односторонней сделкой, в соответствии с которой гарант
дает письменное обязательство выплатить оговоренную ден-ю сумму по
представлении кредиторам письменного требования об ее уплате. Банковская
гарантия вступает в силу со дня ее выдачи. За получение бан-ой гарантии
должник обязан уплатить гаранту комиссионное вознаграждение. Действии
гарантии прекращается в случаях: первое окончание срока на кот. она
выдана; выплата кредитору его суммы. Обеспечивает исполнение
обязательств принципала (покупатель) перед бенефициаром (поставщик).
Б.Г. – односторонность сделки, вознаграждение, б/отзывность,
непередаваемость прав по банк. Гарантии, в д-е со дня выдачи.

picscalex940100090000032a0200000200a20100000000a201000026060f003a03574d4
6430100000000000100cace0000000001000000180300000000000018030000010000006
c0000000000000000000000350000006f0000000000000000000000072f0000d13100002
0454d4600000100180300001200000002000000000000000000000000000000701200007
81a0000c80000001f010000000000000000000000000000850c030082600400160000000
c000000180000000a00000010000000000000000000000009000000100000001c0b0000c
50b0000250000000c0000000e000080250000000c0000000e000080120000000c0000000
1000000520000007001000001000000a4ffffff000000000000000000000000900100000
00000cc04400022430061006c00690062007200690000000000000000000000000000000
000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
0001100b0ae11001000000014b2110094af11005251603214b211000caf1100100000007
cb01100f8b111002451603214b211000caf11002000000049642f310caf110014b211002
0000000ffffffff1c05d800d0642f31ffffffffffff0180ffff01800f020180ffffffff0
00000000008000000080000d4fb1d0401000000000000005802000025000000372e9001c
c00020f0502020204030204ef0200a07b20004000000000000000009f000000000000004
30061006c006900620072000000000000c00504d4af1100dee32e31e88d083234b311004
0af11009c38273106000000010000007caf11007caf1100e878253106000000a4af11001
c05d8006476000800000000250000000c00000001000000250000000c000000010000002
50000000c00000001000000180000000c000000000000025400000054000000000000000
0000000350000006f00000001000000dd978740858987400000000057000000010000004
c0000000400000000000000000000001c0b0000c50b0000500000002000fdf2360000004
6000000280000001c0000004744494302000000ffffffffffffffff1d0b0000c50b00000
00000004600000014000000080000004744494303000000250000000c0000000e0000802
50000000c0000000e0000800e00000014000000000000001000000014000000040000000
3010800050000000b0200000000050000000c02fe01e201040000002e0118001c000000f
b020300010000000000bc02000000cc0102022253797374656d000000000000000000000
0000000000000000000000000000000040000002d010000040000002d010000040000000
20101001c000000fb02f0ff0000000000009001000000cc0440002243616c69627269000
00000000000000000000000000000000000000000000000040000002d010100040000002
d010100040000002d010100050000000902000000020d000000320a0f000000010004000
0000000e201fe0120e80900040000002d010000040000002d010000030000000000

Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter