Реферат на тему
Фінансові ризики
Сутність і класифікація фінансових ризиків підприємства.
Фінансова діяльність підприємства пов’ язана з багатьма ризикам, степінь
впливу яких на результати його діяльності значно підвищується з
переходом до ринкової економіки. Ризики, що супроводжують цю діяльність,
виділяють в окрему групу фінансових ризиків, що відіграють найбільш
значиму роль в загальному “портфелі ризиків” підприємства. Збільшення
степеня впливу фінансових ризиків на результати фінансової діяльності
підприємства пов’ язано з швидкою зміною економічної ситуації в країні і
кон’юнктури фінансового ринку, розширенням сфери фінансових відносин,
появою нових фінансових технологій і інструментів. Ризик-це ймовірність
виникнення збитків або недоотримання доходів у порівнянні з
прогнозованим варіантом. Ризик –категорія ймовірнісна і його вимірюють
як ймовірність певного рівня втрат. Ризик-рівень непевності настання
будь-якого фінансового випадку.
Основні види підприємницького ризику :
1.Виробничий ризик. Пов’язаний з виробництвом продукції, товарів, послуг
із здійсненням будь-яких видів виробничої діяльності. Причини виникнення
ризику: можливе зниження передбачуваних об’ємів виробництва, ріст
матеріальних та інших витрат, сплата підвищених відрахувань та податків.
2.Комерційний ризик.. Виникає в процесі реалізації товарів і
послуг.Причини- зниження об’ємів реалізації товарів і послуг у
результаті зміни кон’юнктури ринку збуту, підвищення закупівельних цін,
непередбачене зниження об’єму закупок, втрати товару в процесі
обертання, підвищення витрат у процесі обертання (в торгівлі ). У
будь-якій господарській діяльності завжди існує небезпека втрат, що
випливає із специфіки тих або інших господарських операцій. Не6езпека
таких втрат – це комерційні ризики. Комерційний ризик означає
невпевненість у можливому результаті, невизначеність цього результату
діяльності. Складовою частиною комерційних ризиків є фінансові ризики.
3.Фінансовий ризик. Виникає у сфері відносин підприємств з банками та
іншими фінансовими інститутами. Вони зв’язані з ймовірністю втрат
яких-небудь грошових сум або їх недоотриманням [4].
Фінансовий ризик є однією з найбільш складних категорій, яка пов’ язана
з здійсненням господарської діяльності, якій властиві наступні основні
характеристики:
1.економічна природа. Фінансовий ризик проявляється у сфері економічної
діяльності підприємства, прямо пов ‘язаний з формуванням його прибутку і
характеризується можливими економічними його збитками в процесі
здійснення фінансової діяльності. З врахуванням перелічених економічних
форм свого прояву фінансовий ризик характеризується як категорія
економічна, що займає визначене місце в системі економічних категорій,
пов’ язаних із здійсненням господарської діяльності.
2.об’єктивність прояву. Фінансовий ризик є об’ єктивним явищем в
функціонуванні будь-якого підприємства; він супроводжує майже всі види
фінансових операцій і всі напрямки його фінансової діяльності.
3.ймовірність реалізації. Проявляється в тому, що ризикова подія може як
відбутися, так і ні в процесі здійснення фінансової діяльності
підприємства..
4.невизначенність наслідків. Фінансовий ризик може супроводжуватись, як
суттєвими фінансовими втратами для підприємства, так і формуванням
додаткових його доходів.
5.очікувані несприятливі наслідки. Це пов’язано з тим , що ряд
негативних наслідків фінансового ризику визначають втрату не лише
доходу, а й капіталу підприємства , що приводить його до банкрутства (
тобто до неминучих негативних наслідків для його діяльності ).
6.суб’єктивність оцінки.Рівень ризику носить суб’єктивний характер.Ця
суб’єктивність, тобто нерівнозначність оцінки даного об’єктивного явища,
визначається різним рівнем повноти і достовірності інформаційної бази,
кваліфікації фінансових менеджерів, їх досвіду в сфере ризик-
менеджменту та іншими факторами.
7.Варіабельность рівня.Перш за все фінансовий ризик змінюється в часі,
тобто залежить від тривалості здійснення фінансової операції, так як
фактор часу безпосередньо впливає на його рівень.
Розглянуті характеристики категорії фінансового ризику дозволяють
наступним чином сформулювати його поняття:
Під фінансовим ризиком підприємства розуміється ймовірність винекнення
несприятливих фінансових наслідків у формі втрати доходу чи капіталу у
ситуацій невизначенності умов здійснення його фінансової діяльності.
Фінансові ризику класифікуються за такими основними ознаками:
Мал. Характеристика основних видів фінансових ризиків підприємства.
*Ризик зниження фінансової стабільності (або ризик порушення рівноваги
фінансового розвитку ) підприємства. Цей ризик генерується недосконалою
структурою капіталу (використання великої частки позичених коштів ), що
породжують незбалансування вхідних і вихідних грошових потоків
підприємства по об’ємах.
*Ризик неплатоспроможності (або ризик несбалансованої ліквідності )
підприємства.Цей ризик генерується зниженням рівня ліквідності оборотних
активів, що породжують розбалансування вхідного і вихідного грошових
потоків підприємства в часі.
*Інвестиційний ризик. Він характеризує можливість виникнення фінансових
втрат в процесі здійснення інвестиційної діяльності підприємства. У
відповідності до видів цієї діяльності розділяють і види інвестиційного
ризику – ризик реального інвестування і ризик фінансового інвестування.
*Інфляційний ризик. Цей вид ризику характеризується можливістю
обезцінення реальної вартості капіталу (у формі фінансових активів
підприємства ) , а також очікуваних доходів від здійснення фінансових
операцій в умовах інфляції.
*Процентний ризик.Він полягає в непередбаченій зміні процентної ставки
на фінансовому ринку (як депозитної, так і кредитної ).Причиною
винекненн6я даного виду фінансового ризику є зміна кон’юнктури
фінансового ринку під впливом державного регулювання, зростання чи спад
пропозиції вільних грошових ресурсів та інші фактори. Негативні
фінансові наслідки цього виду ризику проявляються в емісійній діяльності
підприємства ( при емісії як акцій, так і облігацій ), в його
дивідентній політиці , в короткострокових фінансових вкладеннях і деяких
інших фінансових операціях.
*Валютний ризик Даний вид ризику властивий підприємствам, що ведуть
зовнішньо-економічну діяльність. Він проявляється в недоотриманні
передбачених доходів в результаті безпосереднього впливу зміни обміного
курсу іноземної валюти, що використовується в зовнішньо-економічних
операціях підприємства,на очікувані грошові потоки від цих операцій .
Так, імпортуючи сировину і матеріали, підприємство програє від
підвищення обмінного курсу відповідної іноземної валюти по відношенні до
національної. Зниження ж цього курсу визначає фінансові втрати
підприємства при експорті готової продукції.
M вкладів (непогашення депозитних сертифікатив ). Він зустрічається
досить рідко і пов’язаний з неправильною оцінкою і невдалим вибором
комерційного банку для здійснення депозитних операцій підприємства.
*Кредитний ризик.Він має місце у фінансовій діяльності підприємства при
наданні ним товарного ( комерційного ) чи споживчого кредиту покупцям.
Формою його прояву є ризик неплатежу чи несвоєчасного розрахунку за
відпущену підприємством в кредит готову продукцію, а також перевищення
розрахункового бюджету по інкасації боргу.
*Податковий ризик. Цей вид фінансового ризику має ряд проявів:
ймовірність введення нових видів податків і зборів на здійснення окремих
аспектів господарської діяльності; можливості збільшення рівня ставок
діючих податків і зборів; зміна строків і умов здійснення окремих
податкових платежів; ймовірність відміни діючих податкових пільг у сфері
господарської діяльності підприємства .
*Структурний ризик. Цей вид ризику генерується неефективним
фінансуванням поточних витрат підприємства, що обумовлюють високу питому
вагу постійних витрат в загальній їх сумі . Високий коефіцієнт
операційного левериджу при несприятливих змінах кон’юнктури товарного
ринку і зниженні валового об’єму вхідного грошового потоку по
операційній діяльності герерує значно більш високі темпи зниження суми
чистого грошового потоку по цьому виду діяльності .
*Криміногенний ризик.В сфері фінансової діяльності підприємства він
проявляється у формі оголошення його партнерами фіктивного банкрутства ;
підробки документів,що забезпечують незаконе привласнення сторонніми
особами грошовіх та інших активів; викрадення окремих видів активів
власним персоналомта інші.
*Інші види ризиків. Ця група ризиків досить громіздка . До неї відносять
ризики стихійних лих та інші аналогічні ”форс-мажорні ризики”, які
можуть привести не лише до втрати передбачуваного доходу , але й частини
активів підприємства ( основні засоби, запаси ТМЦ ),ризик несвоєчасного
здійснення розрахунково-касових операцій; ризик емісійний та інші.
2.По характеризуючому об’єкту . виділяють наступні групи фінансових
ризиків:
*ризик окремої фінансової операції .Він характеризує в комплексі весь
спектр видів фінансових ризиків, властиві певній фінансовій операції
(наприклад, ризик властивий придбаню конкретної акції.
*Ризик різних видів фінансової діяльності (наприклад, ризик
інвестиційної чи кредитної діяльності підприємства).
*Ризик фінансової діяльності підприємства в цілому.Комплекс
різноманітних видів ризиків, властивих фінансовій діяльності
підприємства, визначається специфікою організаційно-правової форми його
діяльності, структурой капітала, складом активів співвідношенням
постійних і змінних витрат.
3.По сокупності інструментів, що досліджуються фінансові ризики
поділяються на наступні групи:
*індивідуальний фінансовий ризик. Він характеризує сукупний ризик
властивий, що окремим фінансовим інструментам;
*портфельний фінансовий ризик.Він характеризує сукупний ризик, що
властивий комплексу однофункціональних фінансових інструментів
об’єднаних в портфель (наприклад, кредитний портфель підприємства, його
інвестиційний портфель ).
4.За комплексністю дослідження виділяють наступні групи ризиків:
*простий фінансовий ризик.Він характеризує вид фінансового ризику, який
не розкладається на окремі його підвиди.Прикладом простого фінансового
ризику є інфляційний ризик.
*складний фінансовий ризик.Він характеризує вид фінансового ризику, що
складається з комплексу його підвидів, що розглядаються.Прикладом
складного фінансового ризику є ризик інвестиційний ( наприклад, ризик
інвестиційного проекту ).
5.За джерелом виникнення виділяють наступні групи фінансових ризиків:
*зовнішній, систематичний або ринковий ризик Цей ризик характерний для
всіх учасників фінансової діяльності і всіх видів фінансових операцій.
Він виникає при зміні окремих стадій економічного циклу, зміні
кон’юнктури фінансового ринку та в інших аналогічних випадках на які
підприємство в процесі своєї діяльності вплинути не може. До даної групи
ризиків можуть бути віднесені інфляційний ризик, процентний ризик,
валютний ризик, податковий ризик і частково інвестиційний ризик (при
зміні макроекономічних умов інвестування );
*внутрішній, не систематичний або специфічний ризик Він може бути
пов’язаний з некваліфікаційним фінансовим менеджментом, неефективною
структурою активів і капіталу, недооцінки господарських партнерів,
великою схильністю до ризикових фінансових операцій з високою нормою
прибутку.
6.За фінансовими наслідками ризики поділяються на такі групи :
*ризик, що спричиняє лише економічні втрати. При цьому виді ризику
фінансові наслідки можуть бути лише негативними ( втрата доходу чи
капіталу ;
*ризик втраченої вигоди. Він характеризує ситуацію коли підприємство в
силу об’єктивних і суб’єктивних причин, що склалися не може здійснити
заплановану фінансову операцію (наприклад, при знижені кредитного
рейтингу підприємство не може отримати необхідний кредит і використати
ефект фінансового левериджу ).
*ризик, що спричиняє як економічні втрати, так і додаткові доходи.Він
пов’язаний зі здійсненням спекулятивних фінансових операцій.
7.За характером прояву у часі виділяють дві групи фінансових ризиків:
*постійний фінансовий ризик.Він характерний для всього періоду
здійснення фінансових операцій і пов’язаний з дією постій них
факторів.Прикладом такого фінансового ризику є процентний ризик,
валютний ризик.
*тимчасовий фінансовий ризик.Він характеризує ризик, що носить
перманентний характер і який виникає лише на окремих етапах здійснення
фінансової операції.Прикладом такого виду фінансового ризику є ризик
неплатоспроможностіефективно функціонуючого підприємства.
8.За рівнем фінансових втрат ризики поділяються на наступні групи:
*допустимий фінансовий ризик.Він характеризує ризик фінансові втрати по
якому не перевищують розрахункової суми прибутку по здійснюваній
фінансовій операції;
*критичний фінансовий ризик .Він характеризує ризик, фінансові втрати за
яким не перевищують розрахункової суми валового доходу по здійснюваній
фінансовій операції;
*катострофічний фінансовий ризик.Він характеризує ризик фінансові втрати
за яким визначаються частковою чи повною втратою власного капікалу.
9.За можливістю передбачення фінансові ризики поділяються на наступні
дві групи:
*прогнозований фінансовий ризик.Він характеризує ті види ризиків, які
пов’язані з циклічним розвитком економіки, зміною стадій кон’юнктури
фінансового ринку.
*непрогнозований фінансовий ризик.Він характеризує види фінансових
ризиків, які не можна передбачити. Прикладом таких ризиків є ризик
форс-мажорної групи, податковий ризик.
10.За можливістю страхування фінансові ризики поділяють на такі дві
групи:
*фінансові ризики,які можна застрахувати.
*фінансові ризики, які не страхуються.До них відносять ті їх види на які
відсутні пропозиції відповідних страхових продуктів на страховому
ринку[1].
Нашли опечатку? Выделите и нажмите CTRL+Enter
